【龔成問答信箱】（Q16561-Q16580）
Q16561：
老師，我係你學生，現嘗試分析東江集團控股(2283)。
他的基本數據不錯，負債/ROE/來自主要生意的收入等都不錯，數字上表現不差，於是連同年報一併分析。
近年透過收購公司/建廠證明公司亦有意繼續發展，只是今年因疫情暫停越南設廠(但相信是回復後會進行)。
公司自身技術亦有一定水平，亦有不少大品牌客戶，客戶基礎亦多元化，可以分散風險。耐何是只工廠，有被壓價壓力(19年年報亦指出這點，令業績受損)，因此推算PE要保守一點。
手機/智能家具方面，連續3年收入有顯著增長，2019年年報表示[智能家具方面:對方已向本集團確認更多2020年的訂單。]這是一個不俗的信息。
不過商業通訊設備板塊就比較感到奇怪。19年年報:[商業通訊設備板塊收入則較去年同比下降34.2%，主要由於全球領先品牌客戶的市場已經達到一定飽和水平，故本集團預期其增長將放緩]。
但是據18年年報[商業通訊設備板塊較去年同比增長38.3%，主要為本集團商業及通訊設備國際品牌客戶業務取得持續增長，帶動該板塊業績成長。]
一年之間該板塊變得飽和這個原因會令收入大跌34%?這一點是抱有疑問的。
現時風險主要為中美貿易戰，廠房生意比較被動。加上上述原因，PE推算為約8-12，平均每股盈利為0.2791。
合理高低為2.23/3.34，加上低位10% BUFFER為2。
這股ROE十分高，亦因為這個原因翻閱年報。除了商業通訊設備板塊以外，業績是有根有據的。正因為這樣我反而更好奇為何市場好像不多人談論這股，成交額亦一直不高，因為市值細?
這些低成交的股票會不會有更多要注意的地方呢?
謝謝
龔成老師：
東江集團控股（2283）見到你整體分析得不錯，這股規模不大，優勢不算強，過往財務數據不差，但盈利的增長力不強，同時近年有下跌情況。
首先，佢係中國的一站式注塑解決方案供應商，主要從事注塑模具的設計及製作及注塑組件的機械設計及製造業務
，以及提供二次加工服務。
於客戶的產品設計過程中，提供有關模具及注塑組件的的售前設計、可行性及優化建議。
注塑模具可分為高效模具及標準模具：高效模具用於大量生產相同的尺寸較小及生產週期相對較短的注塑組件，包括ＵＳＢ快閃記憶體及智慧手機配件等消費電子產品及一次性注射器等醫療用品的注塑元件。
而標準模具用於製造相對複雜、尺寸較大及生產週期較長的注塑組件，包括門板、手套箱及格柵等汽車部件、會議電話終端機等。
近年，佢毛利率有下跌情況，而模具製的營業額同樣出現下跌，這部分佔佢業務4分1，反映大環境轉弱，而佢出現被壓價的情況。
至於商業通訊設備板塊，變化大，反映對市場較為敏感，因為這企業規模不大，當有些主要客戶的生意出現波動時，對佢的影響就會變得好大，這亦是這股的風險之一，因此，在估值時都要較為保守。
你的估值應該再調低少少，以反映當中的風險因素。你預現價在合理區中下部。
這股市值不高，同時獨特性不強，潛力度不強，所以市場對這股的買賣都唔算活躍，造成成交少的情況。這類股都可投資，但就不宜太大注。
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Q16562：
sir 我follow您都有5年 最近先儲了十萬 ，請指教下 可以用借錢增大資本 去儲股票嗎？
我其實明白需要現金流 但不知仔細怎計算
已經29歲了 收不不高 得16000蚊
用來準備結婚買樓
希望可建立長遠被動收入 財務自由
謝救回小弟過去幾年光陰 實在感激
龔成老師：
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。
但要留意，由於你準備結婚，要預留資金，而投資要較長時間才有效果，因此，你應該較多持有現金，只能用部分去投資。
至於借貸投資，當我地進行時，第一要睇「息差」，例如借的息為「2%」，之後將資金投資收息股，約收「5%」的股息，息差為「+3%」。這的確過了第一關。
第二關，就是虧損的可能，股價是會升跌的，若然買入後股價下跌，你就會出現「賺息蝕價」的情況，那計劃就會得不償失。
當我地進行上述模式時，要好大程度確保價格上不會損失，將「賺息蝕價」的可能性減少。
但現時恆指未算好平，你如何確保不會「賺息蝕價」？
即是說，這些借貸投資不是不能用，而是要過幾關才能用，要較有把握才會用。
我會建議你，想方法增加收入，加大儲蓄，相信是這刻較好的做法。
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Q16563：
老師 你好！
本人有意投資1299友邦或者0011恒生。
前者有鑑於世界人口老化問題日益嚴重，醫療費用不輕，人們愈來愈願意購買保險去分擔風險。而友邦近年增長不錯，現時更積極在中國這個保險滲透輕率未算很高的國家擴展版圖。
至於恒生，我會視佢為一隻收息股，派息穩定，加少少增長。始終佢主要業務在香港，而香港乃一個很成熟的市場，相信往後日子業務平穩，增長有限。
友邦同恒生兩隻都是金融類股份，難免受經濟、金融市場影響。但於長遠發展、股息增長而言，投資友邦是否較好？如果想投資兩隻，比例如何分配？友邦大約幾錢開始進入平宜區？
謝謝老師！
祝安康
龔成老師：
兩隻都有質素的。
友邦（1299）擁有一定的品牌及規模，長遠發展不差，人口老化會帶動當中的生意有增長。
這股現時在合理區，你可以投資，但股價略波動，分注買入會較好。你預跌多15%開始平。
至於恆生（0011），是收息股，增長力略有，但不算高，本身有質素，可長線投資。現價合理。
兩隻都可投資，只要你合共持有的比例不過多就得，你應該建立一個平衡的組合，這兩股是其中兩股，不是唯一的兩股。
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Q16564：
你好呀，我27歲 ，投資新手，之前得做左儲蓄保險40萬，銀行戶口有120萬其中100萬放定期 ，每年要供保費6萬保費
你會建議我做d 咩股票，還是 留住現金流之後買樓
麻煩可否比d 意見我 ，因為宜家銀行低息，有無d 咩股票短放適合新手的
同咪想請教下你，係買樓收租會好d, 還是買股票會快d 到財務自由
龔成老師：
當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
至於持有現金多少，好睇你幾時買樓，如果你打算1、2年內買，就要多留現金，如果在3、4年後先打算買，就應該善用現金，好好投資。
你27歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。
以這刻的投資值博率計，股票市場的投資回報會較好，但如果你見到樓市下跌，而你本身又未有物業，其實都可以考慮物業。
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Q16565：
龔成老師你好
想請教一下03662，值不值長線投資？
龔成老師：
奧園健康（3662）由中國奧園（3883）分拆上市，主要在中國從事物業管理服務及商業運營服務。
例如提供住宅及非住宅物業管理服務（安保、清潔、園藝、維修與維護服務）等，業務穩定，現金流不差，但上市年期不算耐，以及現價處略貴水平，都是當中的風險。
這股前景是正面的，但平貴問題影響了當刻的投資值博率，這刻如投資，不建議太大注。
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Q16566：
你好，我開始追看你的 posts 因為覺得很實用。 我是初學者，可否請教你基本和股票的分別？
另外，我想找一些較穩陣的投資，請問哪樣會較適合我開始？謝謝
龔成老師：
你要做三樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》是入門書，很適合你。
第二，了解銀行及證券行，去開一個證券戶口，並準備做月供股票。
其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平。你可以先了解下不同的收費。
第三，將每月的部分資金，去做月供股票，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。
原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。
另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。
當你在做上述三件事的同時，開始學下股票，了解下那些股票適合你自己。上述只同你簡單供盈富，當你過半年，有知識及少少經驗後，就可以利用你手上的資金，其中一部分，去投資股票。
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Q16567：
龔sir......你好....如果我月供組合有6隻股，分別派4,5,6,7,8,9厘息
我想計全個組合既派息共幾多厘，係咪將佢6隻股息加埋除6就等如每年收到幾多厘息?THX Sir
龔成老師：
如果你每隻的月供的金額一樣，而佢地全部的股息率，都保持這個水平，而佢地下年派息股息與上年一樣，就會是。
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Q16568：
龔Sir, 我有少少問題想問
如果睇好恒指（盈富基金）表現長期平穩向上，點解唔採用分注買入/便宜時投資係7205呢類正向嘅槓桿ETF上？
我明白因為每日結算嘅原因，長期就算恒指升10%，7205都唔會真係有足20%升幅，但我利用過往歷史數據睇過，就算無兩倍，佢亦會比恒指升幅更大，如果我睇好恒指長期向上，我係咪可以買7205？
龔成老師：
ＦＬ二 三星恒指（7205）產品之投資目標為追踪恒生指數每日表現兩倍（２ｘ）的投資業績。
佢有槓杆，所以升幅會比盈富（2800）大，同時跌幅都會比恆指大。
恆指長期的確向上，所以理論上，投資7205會有較高回報，但要注意的是，佢的風險都會加大左，而我地投資，應該首先「考慮風險」。
另外就是潛在的成本，如果恆指有理想的上升，你的方法正確，但如果升幅只是一般，計及成本後，其實未必比盈富多好多，但你背後就面對了風險，這點都要明白。
因此，在一般的時期未不會考慮。
但如果你分析到當刻恆指好平，同時你明白上述的風險，都可以考慮投資的。
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Q16569：
老師我睇緊你的80後百萬富翁 本人有一個好愚昧的問題， 成日睇到你話現金流係什麼意思， 多謝老師解答
龔成老師：
首先，「現金」與「現金流」是不同的，現金就是指一筆現金。
現金流就是指一種狀態，例如你每月收租$10000，這就是一種持續的現金流入，這就是現金流。又例如你有一般生意，已經穩定，每月收入減支出有$30000，持續每月都有，我地會稱這個為「正現金流」的生意。
另外，在會計上都會見到這項目，例如「現金流量表」，就是列出企業在「一段」時間內的現金出入情況，你有機會睇下企業的年報就會見到。
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Q16570：
老師我想多問一個問題
如果我買盈富要放多久才拿出來
龔成老師：
在理論上，如果盈富（2800）質素向好，價值保持向上，理論上可以一直持有。
當然，實際上都有考慮一些因素而賣出，因前題是長線投資（例如5年或更長）。
第一，當股市已過熱的時後，大市整體都是貴，會賣出，等大市正常才再動用資金。
第二，你找到其他更好的投資工具，就可以進行資產轉移。
第三，你人生階段改變，盈富是平穩增長型，如果你到了近退休，就會要求收息資產轉多，到時就可以進行賣出，買入收息資產。
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Q16571：
老師～近日有人加我好友～不停話帶我賺錢、叫我買1472 、又叫沽曬D盈利股、佢話自己係滙豐經紀、係咪吾應該跟佢？因為我都認為長線投資比較適合自己
龔成老師：
100%是騙局！
你問佢職員編號，試下找唔找到這個所謂的「滙豐經紀」。
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Q16572：
老師，疫症前入咗15手1810小米，平均價$13，應唔應該止蝕？
龔成老師：
不用。
小米（1810）本身的質素不差，有品牌及發展，之前我出的《50優質潛力股》2020年版，都有加入這股。
這股有長線投資價值，你的買入價合理，可長線，但都不能持貨過多。
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Q16573：
你好呀，我依家係大學生，有3萬儲蓄，想學下投資買股票但無從入手，聽人講盈富基金適合新手因為夠穩定
但係我唔係好清楚整個投資既過程同判斷入手時機，請問你有咩高見？謝謝
龔成老師：
你要做三樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。你可以睇《股票勝經》。
第二，了解銀行及證券行，去開一個證券戶口，並準備做月供股票。
其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平。你可以先了解下不同的收費。
第三，將每月的部分資金，去做月供股票，供盈富（2800）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。
原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。
如果你不想做月供，就以正常模式一手手入，盈富一手是500股，即是約$12000，你可以了解下，試下入一手無。
另外，盈富是一個組合，當中有50隻股，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。
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Q16574：
老師，你好！今年33歲 身處國外 兩公婆一共有大約500,000港幣儲蓄
有兩間物業係國外仲供緊亦唔值錢，一間自住令一間收租 兩間仲有大約27 年供款
每月扣除所有洗費可以儲大約$13,000港幣
我哋想善用每個月儲低嘅錢想問吓你有冇啲適合我哋嘅投資工具同埋可以點分配投資先至係適合我哋
未買過股票想開一個戶口，買香港股票投資想問吓你有冇邊間股票行公司建議 . 亦想問吓有邊幾隻股票適合我哋去投資
謝謝！
龔成老師：
你本身已有物業，因此，在財富分配中，應該分配到其他類別的資產，股票是適合的。
你去銀行或證券行都得，例如匯豐、中銀、南洋商業銀行等。
股票方面，你可以考慮盈富（2800）。另外再加幾2隻：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。
現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q16575：
想請教460
龔成老師：
四環醫藥（1460）質素一般。佢過往停過牌，核數師試過出現「保留意見」。投資價值唔會高。
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Q16576：
你好，本人26歲，投資新手，有4萬現金，看了你的股票勝經後本來想用一半資金慢慢供盈富基金，因為現金一直放在銀行只會眨值，但近來受疫情和社會運動影響，很怕金融風暴會再次來臨。
我知道經濟周期會不停循環，下次金融風暴來臨只是時間問題，所以比較擔心一投資就遇上股災。
你覺得我可以如何開始投資? 會有倒蝕的風險嗎?
感謝你！
龔成老師：
你已經可以開始投資，只要不用盡現金就無問題。
經濟有週期，股災都會久不久出現，但無人知佢幾時來，如果你永遠等，有可能要等好耐，你會錯失左機會，因此，你只要平衡去投資就得。
即是一邊買入優質股長線投資，一邊預留部分的現金。唔好用「預期大市跌」的角度去分析，只要利用平貴，去進行財富配置就得。
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Q16577：
阿SIR 我係你學生，想問問
在計算有代表性每股盈利時
我地應唔應該自行減去非控股權益而帶來既股東應佔溢利?
咁樣先可以反應番母公司自己賺錢既能力。
這樣想法對嗎?
龔成老師：
放心，報表在表述時，佢用「股東應佔溢利」除以發行股數，去得出「每股盈利」。
所以，你平時在年報及財經網站見到的盈利，已經減去了非控股權益帶來的盈利數字。
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Q16578：
老師你好，就如你上述講我持有太多銀行板塊，現在已停月供滙豐，現持有
滙豐6700股
工商40000股
置富20000股
盈富基金13000股
因為你提醒要平衡板塊，想入香港電訊，但現價去到12.X，想請教你加大置富或入香港電訊好？
仲有4年前入左中廣核10000股，當時4元上入的，現在得返1.7元，想聽你意見留或放
謝謝老師
龔成老師：
對，你平衡組合是較好的做法。
你加入置富（0778）及香港電訊（6823）都可以，置富這刻的平貴度計算，有較大的投資值博率。
而香港電訊，只是收息股，同時不及置富平。
中廣核（1816）本身並不是無質素，但幾年前大時代熱炒這股，要上翻去不易。你預這股之後能平穩增長，但不會大升，如果持貨不算多，持有可以。
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Q16579：
龔成老師：我想講你個名成日令我諗起「宮成良田」打波好叻果個
我有野想請教：
HKTV 我$6.85購入8手，現價$4.6 徘徊，我唔知道究竟分階段再購入，還是放手離場，揀其他更有潛力的股票。望指點
龔成老師：
哈哈，其實個名最主要的意思是「成功」倒轉。
香港電視（1137）業務有前景，但有兩點都存有風險的。
第一，佢都會依靠人的因素，王維基成為了公司最值錢的資產，佢的想法好多，有生意頭腦，但我對這類太依靠個人的企業，不建議太過大注。
另外，這企業現時搞網購，有增長力的，但同時存有一定的未知數。
佢多年來不斷在燒銀紙，不斷等收成，雖然佢的業務的確增長中，但無人知幾時會有真正的盈利，同埋無人知真正的結果會點。所以，這股只合小注投資。
因此，要睇翻你的持股比例，現時佔組合的比例多少，如果大多，就不要再加。
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Q16580：
成哥您好，最近才認識您，覺得您好犀利，很想請教您
我今年二十歲，每月有4000蚊可作投資。
想問下利用月供股票如何可以增值財富？(因為家人比較反對我月供股票，佢地話我一手手咁買反而可以在低位吸納多一點，請問可以教我如何説服他們嗎？)
另外，我心儀3, 823 及2800，打算1:1:2去供他們，請問這樣的組合現在購入要持貨多久？什麼時候才合適賣貨？
最後，想問下為什麼成哥建議我們在月供股票的組合中2800佔較多比例？
感激不盡
龔成老師：
一手手買與月供，各有好處的，一手手買，的確可以捕捉到低位時買入，而月供，可以將買入價平均。
很多散戶都認為，自己有本事捉到低位，所以唔想月供，但以我過往做了10年銀行與證券行的經驗，見了無數客戶投資成績，可以話你知，散戶大多數高估自己，以為自己低位入，但事後發現不是。反而簡單做月供的客，回報更理想。
的確，如果你有實力，一手手會較好，但你要計翻，過往3年投資成績，否果以一手手模式買入，是否跑贏大市？如果是「否」，就乖乖做月供。
至於你上述的3股，都是有質素的，月供比例適合，可以進行。你最好供5年以上，月供要較長時才可發揮到作用。盈富（2800）佔一半適合的。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
機智的上 半場 維基 在 [公告] 置底閒聊文- 看板China-Drama - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
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