[統一回一下PSTH]
我原本想說這種有催化,已經接近票面的標的應該已經沒什麼下檔,沒想到居然能催化發生後一天都沒漲的直線下去,果然市場什麼意外驚奇都會發生QQ,更新一下想法好了。
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簡單來說,長期還是看對於環球音樂的想法(如果拿最接近的同業 - 華納音樂來看,6/22到現在基本上股價持平)+對Bill Ackman的信心(這會影響認股權證&剩下現金的溢價水平),這兩塊我覺得基本上沒變化。
短期來說應該接近底,做特殊時機通常要了解接下來所有事件的日子。(附圖),接下來1個月是:
1. VIV 7/28發布Q2財報
2. PSTH 8/5號前 不同意購買環球的股東可以透過Redemption Tender Offer申請拿回20.0113元,(整體金額不能超過1B,佔1/4份額)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1811882/000119312521210954/d182843dex99a1i.htm
3. 8月底~9月初會拿到認股權證
目前市場交易金額都高於這數字,所以目前不喜歡這點子的人都是透過次級市場離開,剩下的人應該都是比較有信心,認為很難碰到總額1/4(不對,最近好像什麼怪事都會發生),跌破20.0113就會有套利買盤進駐,可以撐至多1B的額。目前一天交易額5000萬,大概有20天的額,8/5號前撐著這數字應該不難。
也就是說在8/5號前,20.0113應該會是一個支撐位,那現在離下檔沒有很遠。(咦?! 這句話有點眼熟,不會又要在巴我一次臉吧!!)
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以上大概是我的想法,至於怎麼做就看個人了,要記住的是投資中只有一個免費的午餐 - 分散投資,適度分散是一定要的。
BTW-複委託的朋友可以直接跳過,國內複委託好像是無法處理發放的Warrants的,少兩個Warrants對估值影響不小。
BTW 2 -要注意的是UMG那部份(約14.75元)要到年底才拿的到(11月底~12月初),如果這中間有更好機會是無法賣掉轉換用途的。
權證套利 在 升鴻投資 Facebook 的最佳貼文
今天牽了一條線,很開心。
我拿一筆錢給朋友T做海外程式交易,T也蠻努力的進步,現在在台灣量化之王(白手到百來億)底下精進。
朋友C是我之前提到的幫大老闆管100多億,做AI量化的高中同學。
我希望彼此能有更多交流,所以介紹彼此認識。剛剛中午到現在,聊了五個小時的策略,聊蠻high 的。
C目前是台股選擇權未平倉量第三大,2020報酬率24%,MDD 1.36%,2019報酬率41%,MDD 不到0.5%(什麼鬼啦印鈔機喔),不做方向性。
我們聊了幾個量化大哥的一些招式,聽了快笑死。例如有個大哥多年前想了一招,發現某檔股價漲,就瞬間對券商發送瘋狂的詢價指令,讓券商網路當機,然後趁股價上漲時,去買券商沒辦法調整價格的權證。這招賺翻,打爆券商,後來變成各家的黑名單。
還有一些大人們諜對諜鬥智的有趣手法,例如某外資高頻基金,一直都是蟬聯多年台股選擇權獲利冠軍,他們有其中一個招式,就是盤中發現大戶的買單,然後搶在大戶前面買,別人交易速度0.01秒,他們就是不知道為什麼更快,插你隊。這基金在美國也是惡名昭彰。
後來我們大哥不爽,想了反擊招式,例如假設現在價格100元,我想買,我就先掛一大堆100元賣單,讓對手以為有大戶做空,讓他們搶掛一堆賣單在99元,這時瞬間買他的99元,並掛更多買單例如100元,讓他又以為有大戶要買,他就搶買101元,這時瞬間在把剛剛買的99元倒給他,賺他2元,反覆搞他。
又或者用一堆假的買賣單,我們稱白噪音,例如我其實想買100口,但為了隱藏我的意圖,我就買單掛300口,賣單掛200口,讓自己的買單看起來沒那麼明顯。噪音還有很多種疊法,讓真正的買單隱藏起來。
最後這支基金發現對手不好惹,也不會想辦法反擊,摸摸鼻子去吃別的大戶的錢,反正知道我們不是好惹的就好。
買的時候也不要呆呆的盤中時間平均買,要用一些隨機的買法,讓對手猜不透意圖。
我還聽到有人為了收到更快的報價,用特別的晶片,將程式燒在裡面,這樣就能比別人快0.01秒,並迅速完成套利交易,也就是說,一般人用看盤軟體看到最新的報價,對手已經完成交易了,北斗神拳是逆...你...已經死了...更何況從眼睛看到報價到傳導到右手指尖,都不知道幾毫秒了,極短交易,人工真的做不贏。
最後我們講正經事,就是如何精進目前T的策略,我提到總經大神的東西一定要有,T說他已經寫了一半了,總經大神的東西,其實多數可以量化,但就政策面比較難。(再不行就大不了把大神每月的文章當作input ,給電腦讀啦)。C還提到可以用四階傅立葉去寫,但這時候我已經聽不懂了,高中數學還給老師惹...
接下來還會複製一些台灣主動投資大神們策略,什麼魚頭王、魚尾王的,我全都要啦。
說了那麼多,我之後會找C來採訪,大家一起聞香啦。
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今天一早起來看到道瓊指數過30000點,而目前台股也是相對創歷史新高,(不過加權股價報酬指數很早就過25000點,意思是把配息算回去的話),創新高時很多人出來推行『被動投資』意思是買0050或者0056可以跟著大盤輕鬆賺錢,就可以帶來財富自由?
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昨天0050的收盤價是114.9元,今天開盤的確可能會再創歷史新高,可能會有人跑出來說當初他自己只買0050就可以怎樣怎樣的,或者說當初他計劃好什麼有的沒的貸款幾百萬或者幾千萬『輕輕鬆鬆』買入0050的相對低點,現在賺多少多少,我覺得這樣說法很不妥,這些人用這種輕鬆的態度去講的一副投資股市很簡單的感覺,會害了多少新手投資人真的以為很輕鬆,貸款搬錢衝進場。
股市長期來說是會走長期多頭沒有錯,即使是遇到大盤回檔甚至崩跌,在長期的觀念來說總有一天也會回到上升軌道,這點我也很認同,但假設現在115元,一個新手投資人聽了這些『專家或者高手』的片面想法,利用房貸利率1.75%、解掉過去存了幾年的2.5%的儲蓄型保單或者下定決心要出國留學的外幣保單5%全部解約衝進去買所謂的『被動投資』,我不知道未來0050會不會到150或者200甚至更高,我相信是有可能不過真的大家都有到考慮所有的問題嗎?
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第一個是「週期」的問題:
意思是假設0050明年回到100元80元甚至50元的時候,這些想做套利的投資人,可以接受自己帳上虧損50%的感覺嗎,或許花了五年的時間價格可能回到150元,但也可能不會,這些等待的時間投資人的心理壓力承擔得了嗎?
第二是『資金』的問題:
每個人條件不一樣,或許這些人已經有上億身家,或者就是老爸有錢,貸款個一千萬去做被動型投資可以嗎?當然可以,因為這一千萬即使賠了50%佔他的總資產的一小部分,生活還是可以自由自在的,但如果現在一個小資族聽了這些人講得一副輕輕鬆鬆的感覺,鬧家庭革去說服老婆、老公、老爸、老媽,拿著過去的技術線圖解釋和銀行貸款利率去推敲獲利空間,對於第一次動用大筆資金的小資族,真的能忍受這1000萬的投資帳上剩下500萬的市值嗎,這對一個人的心理壓力會有多大折磨,而這恐慌感會有多大。
第三個是「金融環境」的問題:
台灣社會的房價翻了不少,以前小時候住的台北老家,一間透天只要30萬,現在3000萬跑不掉,我不是要聊價差觀念,我要說的是物價膨脹率會影響實質購買力,簡單來說就是40年前的1000元和我們今天的1000元能購買的東西不一樣,意思是以前的1000元更有價值,背後這幾十年來的印鈔票、物價膨脹率影響整個實質購買力,我媽跟我說當年他在代工廠幫人家縫衣服薪水也差不多快3萬,那時候買房子只要200萬就可以買還不用貸款,他們那個年代有夢想,知道跟爸爸努力賺錢就有機會買到自己的房子,那時候陽春麵一碗5元,而昨天我去台北吃一碗陽春麵要70元,吃完我手在抖。
第四個是「生活」的問題:
我們現在的基本薪資月薪為24,000元、時薪為160元,我25歲在證券公司時的薪水是22000元,一年加年終薪水大概30萬,我一個人不吃不喝10年存了300萬頭期款,可以買青埔的一間價值1000多萬扣掉公設比可能不到20坪的小公寓,假設未來結婚,一對夫妻多養一隻柴犬就差不多沒空間了,而那時我已經35歲了,不是說10年付頭期款就是沒事了,接下來再開始背房貸20多年,經過30年後55歲的我,終於擁有了一間一千萬的房子。
但中間要失去多少東西,多少次旅遊、多少個夢想,多少的快樂,接著可能意識到錢好少,看了一下書或者網路的專家說貸款買進0050會輕鬆又好賺,誰知道115元進場後股市剛好明年回擋到70元,發現我辛辛苦苦存了1000萬變成600多萬,一個恐慌全砍了賠了400萬,然後再重新背房貸10年還這個錢。
等我65歲的時候跟我的孫子說
你阿公我這輩子最大的成就
就是花了30年的歲月買了一間不到30坪的房子
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我一直認為『被動投資』是好事
我也認為買0050是一個不錯的選擇
回頭看看今年3月時0050價格為68.5元,如果那時候進場「事後看」真的是好時機,而以2003年發行時的價格36.98元,2020的今天是114.9元,如果加上配息的話看起來是一個很不錯的報酬,但這17年來很多股票翻了10倍甚至幾十倍,但我不可否認主動選股有難度,也有很多人賠錢,而難道一個上升趨勢的0500ETF所有投資人都賺錢嗎?
被動投資或者0050是一個不錯的選擇,但是背後要考量的是『個人風險屬性』『價位』『資金』『利率』『週期』『家庭狀況』『物價膨脹』等等的所有很多問題,被動投資的確是適合大多數人的方式,自己也有部分資金在做被動投資,也就是我常聊的大樹裡面,但我從不會覺得投資很簡單,很多人推崇被動投資我也很贊同,但真的不要把他講得太簡單,新手投資人也不要開槓桿衝進去,請先考量自身狀況,再一步一步規劃,並且適時的去調整,在對的時機使用槓桿是好事,我自己融資、權證、期貨也是開到爆,但我從來沒有鼓勵大家去使用。
開始學習投資真的很好,但如果專家要教學也麻煩把這些事情都幫學員考慮進去,我知道教學長期投資的風險最小,因為平均每2年股票市場可能會發生一個小回檔,每10年可能會發生一個大回檔,講被動投資可以聊2年或者10年,對於專家教學的話風險最小,只要在每次崩盤的時候躲起來幾個月,等到創新高的時候再跳出來一直講,而股票市場大多的時間都是創新高的,每一種投資方式都有他的專業,我很尊重,不過希望能站在別人的角度去想,而不是總是由上而下,這不是專業的問題,是良心的問題。
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昨天中午跟某間週刊的總編吃飯,這週刊是我大學時期很喜歡的理財周刊,吃飯過程中自己是備感榮幸,心中的興奮感是比當日獲利7位數的程度還高,沒想到有一天自己能跟喜歡的週刊總編談論未來的理財撰寫,吃飯過程中總編稱我為KOL,這是自己第一次被這樣稱呼,昨晚我就在思考問自己,我真的是KOL嗎?
我真的不知道
從小就不是大家眼中的乖學生
現在也只是比較敢說真話的平凡人
以上這些事情很多人都知道只不過沒有去發聲而已,我知道我這樣發文會被很多人討厭,但是比起被討厭,我更不希望我的聽眾家破人亡。
金融業有趣的是👇
事後論的高手會說所有紅色都是買點
但事實上投資人因為恐慌的關係紅色都可能是當下的賣點