【Now財經台】今個星期會有多隻物管股出業績,搶閘放榜嘅 #雅生活服務(3319)舊年多賺逾42%至逾17億元人仔,符合預期。 #派息比率 就由去年49%跌至39.5%。
不過 #uSmart盈立證券研究部總監 #陳偉聰 就話,雅生活 #盈利 表現唔及同業, #派息又差過上年,投資者可以考慮其他物管股。
想知雅生活業績同埋Jason心水股份?一齊聽下Jason分析!
#Now財經台 #專家分析 #物管股 #業績期
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同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅李根興 Edwin商舖創業及投資分享,也在其Youtube影片中提到,哈佛知識分享: 做生意,七大困難選擇! 七條策略問題 Seven Strategy Questions《第六: How Committed Are Your Employees To Helping Each Other? 同事們之間有幾願意互相幫助?》 從前有三個工人砌磚頭: 第一個,做...
派息又差過上年 在 李根興 Edwin商舖創業及投資分享 Youtube 的最佳貼文
哈佛知識分享: 做生意,七大困難選擇!
七條策略問題 Seven Strategy Questions《第六: How Committed Are Your Employees To Helping Each Other? 同事們之間有幾願意互相幫助?》
從前有三個工人砌磚頭:
第一個,做又36唔做又36, 梗係砌得又慢又冇心機,等收工工。
第二個同佢講,係每嚿磚頭畀多佢兩毫子, 動力梗係加倍!
第三個同佢講砌磚頭原來係喺起間教堂,等村民可以同神溝通,令人民心靈/世界更加美好。 我估第三個砌曬自己嗰啲之後 ,都可能幫埋側邊個人砌。
以上故事帶出咩理念?
Business is about making tough choices. 上五集就講咗 Who is your primary customer? 公司股東、顧客、員工,邊個行先? 追數,應追邊三條數? 公司應有邊「十誡」? 同埋如何令員工在適當壓力下發揮創意。
今集我會同你探討第六個策略問題: How Committed Are Your Employees To Helping Each Other? 同事們之間有幾願意互相幫助?
根據哈佛教授 Bob Simons 呢本書 Seven Strategy Questions,上面提及嘅砌磚頭, 就好似公司管理咁, 做又36,唔做又36,肯定唔啱。 無曬推動力!
想畀員工多啲獎賞鼓勵?
有啲公司, 行 trading strategy: you eat what you kill ... 每個人係 more self-interested, 可能行 commission 佣金制度。
有啲嘅公司,行 solution-based strategy: more teamwork approach, 流程較複雜,可能行 bonus pool 花紅制, 甚至乎有埋 stock options 或 ownership plans.
無話對與錯,最緊要搞清楚。
好似做地產經紀咁,如果你顧客唔幫襯你,好輕易可以幫襯其他人,即係客戶有 low switching costs, 餐搵餐食餐餐清,公司內部又同一時間可以有好多人以一樣產品跑數,內外競爭較激烈, 做到做到,做唔到就做唔到,好輕易用錢去量度嘅話, 你係行緊個 trading strategy,行佣金制度去鼓勵員工較適合。有得「經紀」兩隻字,基本上都係咁。 以前我係「生意經紀」, 買賣過千單生意仔, 同事們都係行佣金制。 做到 deal 就出佣。
但佣金制亦有利有弊,利嘅就係簡單直接,you eat what you kill. 弊嘅,就係同事們可能會變得較短視、自私、 同埋未必從公司/顧客利益層面著想, 總之就先袋佣金先。 因此你間地產經紀個盤好唔好,佢一定話好。 話唔好,都只係因為有另一個想介紹你買。因此 ....No offense ... 俗語有云: 「經紀靠得住、豬乸會上樹!」
有啲公司,好似投資銀行咁, 攞咗單 deal 返嚟要成 team 人一齊做 (i.e. 一齊搞上市或收購合併), 客戶嘅關係係較長久、 成條價值鏈 value chain 比較 複雜,唔係賣咗就算, 好難簡單地用錢去量度邊單一個人做得好或差, 反而同事們嘅 willingness to help each other 係更重要,咁就可能行一個定期嘅花紅 bonus 制度更佳。
因此有啲公司,除了有人工老底 、bonus 以外,又有其他 deferred compensation, stock grants and stock options. 集團、公司、團隊、個人表現各佔15%至35%。
呢本書話,根據MIT 教授Douglas McGregor 1960年 Paper "The Human Side of Enterprise", 鼓勵人嘅行為有兩種理論 Theory X and Theory Y.
Theory X 就係話人嘅本性係唔鍾意做嘢㗎,天生惰性。管理就係話要依賴上司叫下屬做乜,需要 extrinsic reward and threat of punishment 畀條蘿蔔或者用條鞭打,外來嘅獎勵或懲罰,人才會有推動力做嘢。即係出佣金或者派花紅。
Theory Y 就係話人可以從工作得到滿足感,intrinsic reward 發自內心嘅回報, 例如個人嘅出色表現,同埋自己對工作嘅認同,咁就是大推動力。
Theory X and Theory Y 並不是 mutually exclusive (互相排斥)的。如果你能夠好好運用 X 同 Y, 同事們從工作得到滿足感 (Y) ,又能夠得到外來回報 (錢 - X),相信佢哋推動力會更大。
我自己做商舖基金,除咗純粹炒炒賣賣, 都希望為社會做啲正面嘅事。我哋公司嘅 Mission : Creating Shared Value for Shops 為商舖創造共享價值。即係即使我們買入間舖1000萬,希望沽出2000萬以外, 我都更希望投資者、租客、同事們、公司同個社會都賺到錢, 個雪球才會越滾越大。自己袋晒無意思。
Theory Y - 同事們都先要 buy in 以上信念, Take Pride in the Purpose, 工作才有更大滿足感及推動力。
但只係 Theory Y 嘅 Intrinsic Reward 唔夠,要配合 Theory X 啲 Extrinsic Reward, 例如升職、加薪、出佣、出花紅,才會推動力更大。
因此我自己公司,獎罰都要好分明。我每季每半年都會出exactly 三成嘅商舖基金管理費收入,放落個 bonus pool,以花紅形式派發畀同事們。有派息就派,咁同事們先同投資者利益一致。但唔係分餅仔,係參考每個同事表現嘅 scorecard, 即係對公司嘅 value chain 貢獻程度: 集資、入貨、執靚間舖、招租、出貨、售後服務,按個人表現同團隊合作性分花紅。 My favorite song ... 大家坐埋同一條船,大家水漲船高。
你呢? 你嘅 Theory X and Theory Y 又點啦? 好似一開頭個故事咁,點令同事們更有動力砌磚仔同互相幫忙呢?
有興趣聽多啲,就來我六月份最後兩場星期六嘅早餐會啦! 下一集,最後一集,同你分享下,What Strategic Uncertainties Keep You Awake At Night? 公司有冇變數令你夜晚瞓唔著呢?
。。。。。
五/六月份早餐分享會 Topic: The Seven Strategy Questions by Harvard Professor Robert Simons
哈佛分享: 七條做生意策略問題
2012至2014間,我連續三年在哈佛上了 Robert Simons 的堂,畢生受用。我自己成間商舖基金公司都是建基於這本書。
有興趣 sign up la ? 每次限四位 (包括我)。 人多傾唔到計。
5月1日或8日或15日或22日或29日或6月5日或12日,星期六早上9時開始,約三小時。地點中環。
對象: 管理層/生意經營者/創業者,連我限4位。
有興趣參加的話,請 whatsapp 你的名片給 Suki (我助手) (+852) 5566 1335。
大家交流做生意最重要的幾條問題。
我唔係靠呢行搵食,免費,我請食早餐 ? Be friends ..... 有機會到時見你。李根興 Edwin
www.edwinlee.com.hk
聯絡李根興 whatsapp (+852) 90361143
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派息又差過上年 在 我要做富翁 Youtube 的最佳解答
本文內容﹕2017狗股回顧 / 市帳率選股懶人包
不時聽到有些市場人士以PB (市帳率) 來指出某些公司被低估,可以吸納,然而這些策略能為我們帶來利潤嗎?這個當然是街頭智慧登場的時間!早前街頭智慧將焦點轉移到陰陽燭的測試,大家反應不錯,希望大家有所得著。今集我們又決定玩玩新意思,測試一下選股的準則,希望找出類似狗股這種較懶的選股方式。到底是如何測試呢?
— 2017狗股回顧 (截至4/8/2017)
年初時跟大家分享了狗股名單,分別在美國道瓊工業平均指數及香港的恆生指數中,挑選出頭10隻派息率最高的股票。在本年大市市況熾熱下,到底狗股的懶人方法能緊貼大市嗎?
恆指﹕
0836.HK﹕24.11%
1880.HK﹕43.12%
1928.HK﹕5.49%
0005.HK﹕25.30%
0017.HK﹕29.76%
0019.HK﹕5.87%
0101.HK﹕21.96%
0011.HK﹕21.97%
0494.HK﹕-17.01%
2388.HK﹕40.54%
命中率﹕90% 指數升幅﹕25.08%
道指﹕
VZ.US﹕-7.20%
CVX.US﹕-7.03%
PFE.US﹕2.92%
KO.US﹕10.15%
CAT.US﹕22.45%
XOM.US﹕-10.82%
CSCO.US﹕4.43%
IBM.US﹕-12.68%
PG.US﹕8.06%
MRK.US﹕7.90%
命中率﹕60% 指數升幅﹕11.45%
想不到恆指今年的狗股走勢比道指更好,不論命中率及增長均優於道指,相信跟今年整個市況的升幅有關。可是,恆指的狗股緊貼指數的走勢,如加入股息計算,相信只跑輸指數少訐。相反,道指的狗股暫時跑輸近10%,加入股息相信亦未能貼近指數。當中原因相信跟經濟週期有關,高息股被市場拋離。不過現在只來到8月,狗股的統計是以一整年作計算,年底再為大家跟進。
— 市帳率選股懶人包
有見狗股懶人的選股方式可行,今集街頭智慧則開始測試不同的選股方式,以全年表現作計算,測試成效。首個被挑選的指標則是市帳率 (Price to Book Ratio, PB ratio)。其實不少的分析都指出PB是衝量股份價值的指標,理論上當然是愈平愈好,PB愈低,反映購買時付出較少的價值,得到比付出更多的資產。我們嘗試模仿狗股的做法,每年選取市場中十隻PB最低的股份作測試,並以每月的1月1日作重新選股。近10年的結果如下﹕ (2006至2016)
累積回報%﹕-65.95
平均回報%﹕0.91
指數回報%﹕106.42
跑贏指數機會率%﹕40
除了頭兩年能賺取利潤外,其餘情況表現參差。10年來的整體表現更是蝕6成多,平均回報雖然是正數,但主要是2007年的回報拉高。而跟恆指作比較,表現亦由2010年開始跑輸。從當中的選股中發現,不少公司均是細價股,市值不足$10億港元,影響長期回報。
為了剔除參差的公司,我們改從指數中PB較低的頭十隻低PB的股份。雖然選股未必是最好的,但質素有一定保證。同樣地,我們以2006至2016年作測試,1月1日為重新選股的日子。
累積回報%﹕323.74
平均回報%﹕19.49
指數回報%﹕106.42
跑贏指數機會率%﹕80
從以上數據來看,這個選股方式在近10年來增長超過3倍,平均回報近20%,當中亦只有2年是蝕錢,命中率有80%。不過需要留心的是2009年的增長超過5成,令整個表現拉高。如剔除2009年作計算,平均每年回報應為11%。
我們利用相同的選股模型,分別再測試道瓊斯工業平均指數及中國上證指數。
美國道瓊斯工業平均指數
累積回報%﹕112.49
平均回報%﹕11.41
指數回報%﹕110.92
跑贏指數機會率%﹕70
中國上證指數
累積回報%﹕237.85
平均回報%﹕20.09
指數回報%﹕41.11
跑贏指數機會率%﹕60
回到狗股的發源地,道指中的表現命中率達7成,而且能夠追蹤指數升幅,表現算是合格。而中國市場中,PB的用法似乎能夠捕捉指數中,具有潛力的股份,跑贏指數近5倍。不過要小心,平均雖然有20%之多,但並非每年賺錢,當中只有6年取得利潤,表現並非十分穩定。當然,大家可加入更多的選股方法,平衡風險,再配合技術分析出入,贏面將有所提升。
撰文﹕施宏毅
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