#酷經濟 林建甫
放水救市當然推高金價
年初至今，金價現貨由每盎司一千五百美元，近日來到一千七百美元附近，升幅已逾十三％。
新冠肺炎堪稱人類面對有史以來最難纏的病毒，解藥與疫苗仍存在著不確定性。一月底疫情還局限在中國大陸，二月底已經蔓延到歐美，造成全球資本市場緊張，美股、美債收益率暴跌。聯準會和美國政府開啓一系列強力救市政策，尤其聯準會兩次大降息，量化寬鬆作用下美國股市已經回神，暫時穩定住了。但美國紓困及財政刺激的作用效果並不顯著，總體經濟仍逐步被侵蝕，失業人數日漸增加。市場預期美國還會有更多刺激措施，尤其是數據顯示過去五周首次申領失業救濟人數急升，累計已達兩千六百萬。
日前美國眾議院被迫又批准一項四千八百四十億美元的抗疫救濟法案，擴大到受疫情衝擊的小企業和對醫院提供貸款，現對疫情危機的總支出已近三兆美元。資金行情時代再度來臨下，黃金也會水漲船高。
三月下旬金價的期貨與現貨價格也發生了很大的「乖離效果」。因為從地區性流行轉成全球大流行後，世界各國相繼封關停運，對現貨與期貨市場造成不同程度衝擊。三月廿三日美準會宣布「無限量購債供應美元」救市，刺激黃金當日暴漲逾五十美元，但期貨黃金漲更多，漲了近一百美元，之後黃金現貨及期貨差價還逐步擴闊，廿四日差價甚至超過每盎司七十美元，隨後保持在廿至卅美元區間浮動兩個多星期才降回正常的十五美元內。這是因為疫情期間金礦停產及開工不足，預期可能短暫造成供應短缺。加上黃金以空運為主，多國停飛下令物流受限，造成未來的不確定。因此黃金現貨及期貨差價有明顯差距。但後來供應調整有道，才恢復正常。
金價向來與美元呈反向關係。美元供應暴增令金價受惠，加上美國十年期國債利率降至一％左右，短期經濟收縮、風險資產受壓，及實質負利率的情況下，資金尋找避難所，黃金反而成為風險之地。
金價上升空間會受制於強勢美元和股市反彈，不過寬鬆的貨幣環境和對經濟前景的擔憂，會為金價提供良好支持。意料短線會有調整但後市樂觀，升勢不會改變。
無限量購債 在 Re: [新聞] 日本央行預告下週一出手無限量購債遏制- 看板Stock 的推薦與評價
大家好 我經濟學草包
想問3／18日本央行繼續寬鬆
目前各國紛紛升息對抗通膨
在通膨無法在供給面解決時
有可能產生國際替代效果嗎？
另外越南是否也有可能受惠
目前有美股越南ETF（VNM）
正在考慮是否買進日本ETF（EWJ）
目前不定性太高反而短期抽插績效不錯
想了解長期來說我這樣想法是否正確
※ 引述《xephon (′・ω・`)》之銘言：
: 原文標題：日本央行預告下週一出手無限量購債 遏制殖利率上升
: 原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4812420
: 發布時間：2022/02/11 10:36
: 原文內容：
: 日本央行 (Bank of Japan) 週四 (10 日) 傍晚宣布，將從下週一 (14 日) 起以 0.25
%
: 的固定殖利率無限量購買新發行的 10 年期公債。這是 2018 年 7 月以來，日本央行
首
: 度展開此類操作，凸顯防止全球殖利率上升造成過度推高日本國內借款成本的決心。
: 具有指標性的 10 年期日本公債殖利率，昨 (10) 日一度升至 0.23%，接近日本央行 1
0
: 年期公債 0% 殖利率曲線定錨目標的理想波動區間正負 0.25%，日本央行也因而採取行
動
: 來抑制利率上升。
: 此次日本央行事先預告的作法也相當罕見，遏制外界猜測其利率政策將走向正常化的意
味
: 濃厚。
: 日本央行提到，考量目前 10 年期公債殖利率的走向，要藉此方式來確實達成 0% 水準
的
: 操作目標。
: 這回日本央行之所以採取如此大動作，其實有跡可循，近來歐美國家的貨幣政策出現轉
變
: ，市場預測美國聯準會在今年很可能升息 3 次，外界也因而猜測日本央行貨幣政策將
走
: 向正常化；還有 10 年期日本公債殖利率在昨 (10) 日一度升至 0.23%，出現日本央行
: 2016 年 1 月宣布負利率政策以來的高水準，都是迫使日本央行出手的可能原因。
: 10 年期日本公債殖利率若突破日本央行的 0.25% 防線，將導致貨幣寬鬆效果薄弱，而
此
: 時以固定殖利率無限量購債的方式也就派上用場。日本央行在導入殖利率曲線控制之時
、
: 也同時採用了這項購債方式，截至目前為止已實施過 7 次，且每此都有發揮預期效果
。
: 心得/評論：
: 疫情全球大放水之後，去年開始各國央行逐步走向升息
: 今年還加了縮表，一個一個猛想回到正常貨幣政策
: 但是日本縮了! 下週一無限量QE! 這操作有意思哦
: 中國央行也在放水，現在是演哪齣戲? 怕什麼炸開嗎?
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