對於 #奈雪之茶 ，重點分享下個人看法。再講下近期新股市場現象，有一啖砂糖的時代天使（6699)，一啖屎的科濟藥業（2171)。
節錄部分Patreon (奈雪）:
//3. 5名基投，主要是大陸基金公司為主，包括瑞銀基金、匯添富基金和南方基金等，總共只拿25.25%貨(招股價中位價），以一隻所謂大熱門的IPO 來說認購比例都算少，是否基投都認為估值太貴？加上基投並非我們平時常見的專業投資機構或公司，而公募基金可参考的往績表現非常少，當中南方基金参加過4次IPO，最好的一次就是諾輝健康（6606)，但南方基金今次只是認購3%左右，個人認為参考性不高。
4. 雖然現時招股市值已超過300億，但以往A輪至C輪融資跟基投陣容一樣，都是無知名機構者参與。另外上市前最後一輪融資估值只有約125億港元，到現在招股不足半年就增長1.7倍至340億港元（上限定價），cap 水味重而且很深。//
✅全文分析在Patreon（講埋 #和黃藥業 )
https://www.patreon.com/posts/52706255
題外話：
其實之前舊文都有提到我們不能期望上年IPO 大牛年，只要搶到孖展就穩賺不賠，看看今年周圍都是孖展，10倍已是基本，20倍都已經不少，甚至有網友分享的50倍。
今年已經不會再出現IPO雞犬俱升的現象，就算近期最爆的時代天使（6699)只是因為處於天花板很高的行業，又是行業龍頭，且屬港股稀有品種，才有爆升的表現。但天使都無法carry 科濟（2171) 的表現，說明現時資金好理性，只會追棒業務獨特+基本面有支持+確定性高的新股，好難再會出現上年「不正常」的大包圍瘋狂現象，反而多留意二級市場的機會，只靠IPO 賺錢的難度相對高了不少，不過這才是「正常」的。
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