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【龔成問答信箱】（Q21281-Q21300）

Q21281：

我係你股票班舊生，有一個關於現金流折現法的地方不太明白想請教一下。

在第4課中，計算現金流折現法時，我們要為有增長的企業假設一個增長率，請問我們可以基於甚麼去決定這個增長率？我們是否可參考企業過往報表內的甚麼數字來作決定？

另外，請問為甚麼這個增長率是一定會低於折現率？

如果以阿里巴巴為例，請問我們應該怎樣決定這個增長率呢？謝謝你！

龔成老師︰

這個增長率，我地可以從佢過往數據、企業和行業本身發展潛力，去大致估算出來。

如果佢現金流係穏定，有一個明確發展年期，好似我課堂例子中的"西隧"，佢每年盈利增幅，大至平穏，你就可以從佢過往數據中的"股東利益"，去計算佢估值。

但增長率，唔一定低於拆現率。係一些高增長企業，就有機會出現增長率大於折現率情況。這時候，就不能用簡易公式去計，要自行每年去計。

其實，係處理增長高的企業時，現金流折現法可以有較大的誤差，因此運用時要較小心，若果是初階者，建議用其他估值方法做核心，現金流折現法只是輔助。因為較多數字係主觀判斷，而且當有少少偏差，計出來結果可以差好遠。

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Q21282：

老師你好，我40歲都未接觸過股票。見月供股票風險較低，亦好似唔需要成日睇住個市

如果我依個年齡係咪唔適合月供？

如果我想投資，應該月供邊幾隻股票？
謝謝解答

龔成老師︰

簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。坊間不少銀行都有提供月供股票服務，你先開證券戶口，然後登記做月供股票。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

例如，每月以相同金額$10,000 買入盈富基金（2800），假設第一個月股價為$25，就能買入400股；第二個月升至$35，就能買入286 股；第三個月跌回$30，就能買入333股。

總結這三個月，投入了的資金為$30,000，累積股票為1019股，平均買入價為$29.4。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

基本上，任何年紀都可以月供股票。但要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3 年以上，之後持有5年以上。

由於財富增值係一個長線計劃，唔係短炒。只要選對優質股，你是不需要成日睇住個市。

你40歲，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。現在你每月5成儲蓄，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。

但由於月供最重要的一點，是「選股」。你投資經驗不多，無選股能力。最好就是投資ETF，如盈富(2800)。到你有能力，才慢慢加入其他股票，咁會較穏陣。

另外，潛力股比例在初期不要太多。

至於每月餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q21283：

Hi龔Sir，你好，我喺2.81時入咗五菱汽車，近期跌左，請問是否值得再入手，謝謝。

請原諒我的不專業問題。

龔成老師︰

沒問題，每個人都會經過初學者階段。只要你學好正確投資理財方法，你就會慢慢懂得點去處理這些問題。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期款新能源車「五菱宏光MINIEV」已較平民價出售，令銷售打嬴TESLA之餘，增長也算理想。

但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。加上你本身有貨係手，最好回翻先再考慮。

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Q21284：

龔成sir您好，自從一八年開始follow你嘅FB，覺得你嘅投資觀念好正確，今年卒之有時間報讀您股票班，希望再為自己增值投資知識。

本人女47歲，家庭主婦手持股票如下：

0005/6000股@62
659/20000股@12
6823/15000股@11
12/4200股@38
0003/10350股@14.5

1928/4000股@34
2800/6000股@25
66/3000股@42
1211/1000股@122
1448/8000股@7.7

1177/5000股@7.6
3067/2500股@20
9928/10000股@5.9

收息基金2隻共40萬
現金15萬
有買危疾醫療意外保險。

請問：

1.我手持的股票可長線嗎？比例合適嗎？

2.有邊幾個等價位高時需要放售/減持？之後可增加/增持哪些股票？

3.想增加多一點現金流可點樣轉換手上的股票？（因暫時不會再投放新資金入股票戶口）

多謝您的耐心解答，祝生活愉快！期待開班見！

龔成老師︰

1) 你現時持有股票，可長線。同時比例上，都無太大問題。

2) 我地唔會去定個目標價，只會係大市去到好貴，或者隻股票本身，長線質素轉差，我地才會考慮沽貨。

以你47歲計，投資策略要開始保守些。未來再入貨，可以較集大係「平穩增值股」類。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

另外，你要留意唔好太集中係個別股票，每隻最多佔15%好了，否則會有過度集中的風險。

好似匯控(0005)就有少少偏高，故唔好再加注。

3) 若你想增值現金流，你可以調高「收息股」比例。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

雖然咁做可以幫你增大現金流，但由於收息股主要係派息，唔會有太大增長力。

若此刻佔比重太多，會拖低成個組合增長，你要明白會有這個情況。

股票班見！

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Q21285：

老師你好，上年年中認識到你呢個page,但就未非常認真跟你嘅意見去管理財富同為財富增值，只係開始咗月供2800。依家想請教吓你

本人40歲，有2個小朋友8歲6歲，我月入4.2萬。我自己（唔計老公）現手上有$80萬現金，$70萬保險連基金 （每年供$40000，仲有3-4年供完拎得番），另外約26萬股票，包括：

0005: 800股@$46.25
0939: 2000股 @$6.23
0999: 6000股 @$4.9
1137: 2000股 @$16.08

1810: 1000股@$25.5
2800: 2600股 @$27.49 （月供$4000）
3898: 3000股 @$60.35

本人股票知識好少，以前都係人云亦云咁去買。依家好希望可以好好管理增值，將來有足夠資金送小朋友出國讀書。

1）現持有股票中，3898係咪應該一等佢升番啲就放咗佢轉其他有增長潛力嘅股？
2）可以再月供$4000-$5000，3067定388好？
3）手頭上嘅現金可以點運用？

先多謝你花時間解答，麻煩晒老師！

龔成老師︰

我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。

唔好只係聽人講，或者聽消息就去買。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，就唔好投資住。

另外，"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，我就唔建議太多，增值最好都係留比優質資產(如優質股、物業等)去做。

但由於你現有保險，尚有數年就供完，唔建議你作出變動。

1) 中車時代電氣（3898）係中國鐵路車載電氣系統供應商及集成商。

佢的產品可分為兩大類：（１）車載電氣系統：包括列車牽引變流器、輔助供電設備與控制系統、列車行車安全裝備。（２）電氣元件：包括電力半導體元件、傳感器及其他相關產品。

佢主要客戶為鐵道部及其地方鐵路局、中國主機廠及城軌運營商。

佢向主機廠及城軌運營商提供新造機車車輛的車載電氣系統，以及向鐵道部的地方鐵路局及城軌運營商提供作維修及更替用途的車載電氣系統。

業務不是無質素，但增長力一般是較大的問題，企業價值無乜向上，盈利亦很普通。

你買入時，正值熱炒時候，當市場回復冷靜，令佢股票慢慢回調至較合理水平。質素只是中等，你預佢增長力不強。你可以持有，但唔建議佔組合太多，你可以沽出部份，換至其他股票。

另外，持股中香港電視（1137）不確定較高，現貨可持有，但暫時唔好加注了。

2) 以你40歲這個人生階段，供這2隻都可以。

港交所（0388）佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣，以及股票上市業務。絕對有長線投資價值。

而安碩恒生科技（3067）則包括一籃子恆指科技股，都有潛力。相比港交所（0388），安碩恒生科技（3067）會有較大分散風險能力。

現時大市只在合理區，每月你可以$4000供盈富(2800)，再$2000供港交所（0388）/安碩恒生科技（3067）。餘下$3000就儲起，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

3) 以現市大市水平計，你80萬可以入多少少，大約多用15-30萬，以分注形式入市。

目標是一些「平穩增值股」+「潛力股」。不過，潛力股有一定波動性，佔你3成左右好了，你可以集中在平穩增值股先。

餘下現金，我地同樣係等大跌市機會，才會動用。

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Q21286：

老師: 請問3067是否仍然值得分散買入作長線投資? 謝謝

另外, 每月可儲10000元, 目前月供$3000盈富, $3000平保, 尚有$4000純儲, 請問應怎樣優化?

補充資料: 本人目前41歲, 有2小孩, 上唔到車要交租

謝謝老師指點

龔成老師︰

安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

你現時月供組合，都適合你41歲。但你可以再加入一隻潛力股，去提升組合增長性，令你快點可以儲到一筆置業用的資金。

組合供款可以變為，$2500盈富(2800)、$1500平保(2318)、$2000安碩恒生科技（3067）或另一隻潛力股。

餘下$4000我地就儲起，等大跌市出現，才用來入貨。

潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）

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Q21287：

老師 我想問 ，平穩增值股 例如1972太古 如果這些等他們增長 我知道要長遠投資。

但我不明白 要到一個什麼時候才可賣出?

例如初期投資較有潛力的股票 令財富較快增值 那是不是要經常要賣出買入?

還是一開頭都是投資平穩增值股、潛力股 不斷利用儲蓄令自己有資金投資 待5至10年後就會有回報 就是你說的財富增值。

龔成老師︰

只要一隻股票係有質素，我地長線持有就可以，唔會成日買買賣賣。

我地投資，會睇翻自已當時人生階段。若果你係較年青，可以集中係平穩增值股、潛力股，去做增值。

這些股票值長力高，但會有一定波動性和風險。但由於年青人有較多時間，承受風險能力較強，所以無問題。

但若果你係接近退休，你未必有年青人咁多時間去增值，故這些波動性大股票，就未必咁適合，反而只可以做些平穏增長。

到你已退休，正常收入變零，你就需要一些收息資產，去產出一些現金流(如股息)，去支援你退休後的生活。所以，我地這時就會將以往累積下來的增值類資產，換成收息類資產，去創造現金流。

因此，在退休前要先努力累積一筆資產。而用什麼樣類型的股票去做，就要視乎你當時年紀和投資取態去做決定。

唔係一開頭一定用"投資平穩增值股 + 潛力股"，若你年青，當然無問題。但你開始投資時，已經係50歲多 ，我地就唔會用潛力股，因為風險會太高，只用平穏增長型股票。

至於何時沽貨，除了企業長線質素變差時會沽，或者股價異常地貴，我地都會咁做。

若你無法掌握平貴，你可以用「升一倍、沽一半」策略，咁就可以。

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Q21288：

龔sir,我現在的投資組合：

3033、3988、6600、9888、9988，市值約$6萬。

如果想長期持有及加注，有那些可以賣？那些應該保持？（全部都現時價位入的）

龔成老師：

你現時持有的股票，基本上都是有質素的，大致可以長線，只是在配置上可以優化。

賽生藥業（6600）都有發展力。

佢係一家擁有產品開發和商業化集成平台的生物製藥公司，戰略上專注於包括腫瘤及重症感染治療領域。憑藉集成平台，力圖在治療領域開發優質上市產品，包括自有產品日达仙及在研藥物的組合並對其進行商業化。

佢主要從事銷售自有產品日達仙；銷售授權引入產品；及代表業務合作夥伴在中國銷售推廣產品。

佢亦開始開發多種在研候選藥物。目前在研候選藥物組合包括多個已進入II期臨床試驗或更早階段的早期階段候選藥物。

日達仙已獲列入肝癌、胰腺癌及淋巴瘤治療指南，並已獲得多個司法管轄區的批准，包括中國以 及韓國、泰國、阿根廷、意大利、柬埔寨、新加坡、菲律賓及印尼等其他國家。

整體來說，這股都不差，都有投資價值。但業務始終波動，小注投資好了。

因此，這股你可持有，但就未必要再加注。

另外，你現時除了中行（3988），另外4隻都是偏向有潛力但有風險類別，由於佔比已較多，因此你要注意翻，日後有資金，就不宜再加注在這類股。可先考慮平穩增長。

同時，阿里（9988）佔你的組合比例略高，因此不宜加注，到日後有較多資金，組合規模更大時才加。

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Q21289：

龔老師你好，最近開始接觸學習股票，持有4隻股票都高位買入虧損狀態，0233，0968，6865，3800。
想請教應否止蝕離場，還是應如何部署。
希望得到你解答，謝謝

龔成老師︰

你先要明白一樣野，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價係一個心理因素，但唔係全部。如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

信義光能（0968）、福萊特玻璃（6865）都有質素，可以守。

保利協鑫能源（3800）質素只是一般。

佢主要為光伏行業製造多晶硅及硅片；銷售電力；開發、投資、管理及營運光伏項目。

市場炒緊佢前景，但當中存有不確定性，股價大上大落，佢的確可能會大升，但同樣可以大跌，無得估。投資此股都可以，但小小注好了。

銘源醫療（0233）好麻煩，證監會引用證券及期貨（在證券市場上市）規則之條文第8（1）條發出的指令，暫停股份買賣。主要係涉及一些虛假公佈及陳述。

至2020年1月23日上午9時，聯交所宣布該公司的上市地位將根據《上市規則》第6.01A條予以取消。即係佢已經無上市，你只能向該公司查詢你股份情況和處理上安排。

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Q21290：

老師，我今年20歲，仲讀梗書，有2萬蚊本想接觸股票，睇左好多股票同資訊都唔知入咩好，之前見你話冇乜資金應該要啲高增值力嘅股票長揸，定你覺得我太少本應該等多啲先？有咩意見？

龔成老師：

你現時本金唔算多，宜想方法，例如做兼職去增加本金。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，如果你能承受風險，就投資潛力股，安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

到你本金再增加，就應該加入其他類別的股票，慢慢豐富及平衡翻個組合。

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Q21291：

老師，我想問2138，331長線可以考慮嗎？現價合理嗎？

另外，我想請教你合理價位怎樣 計算

龔成老師：

香港醫思醫療集團（2138）主要以ＤＲ　ＲＥＢＯＲＮ品牌提供醫學美容服務。企業都有質素的。

（１）醫療服務：包括整形外科手術、微整形療程及由集團醫生操作的能量儀器療程及一般診症服務，以及牙科（ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ及ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ　ＰＬＵＳ品牌）、中醫及眼科服務。

（２）準醫療服務：包括由已接受培訓的治療師操作的能量儀器療程，該等治療師已完成集團醫生主導的內部
強制性培訓。

（３）傳統美容服務：包括面部護理、按摩以及其他無創療程。

（４）護膚及美容產品：主要為集團的自家品牌寶特曼娜及瑞研雅。

業務發展不差，長遠有增長力，不過業務中短期會有少少波動。現價合理區頂。

豐盛服務集團（0331）主要係於香港、中國內地及澳門，從事機電工程服務、建築材料買賣、環保產品貿易及提供相關工程諮詢，亦於香港從事清潔及廢物處置管理服務、回收及環保處置服務以及洗衣服務。

過往生意都有穩定的增長，而盈利都是，但企業的規模較細，因此風險較大，同時規模效益不高。但以佢現時的估值計算，價格是在合理區。

你可以投資這股，分注買入就得，長線持有，但就不建議投資得太多，始終這企業有點風險。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q21292：

你好呀成哥，我有啲嘢想同你分享

我今年22歲，上年9月正式跳出舒適圈，加入左保險行業，但都依家個成績未如理想，反而令到生活更難。雖然我係學到好多嘢同心態，但一直都得唔到理想嘅成績，仲要賣晒之前嘅股票。唉～你覺得我係咪要離開呢個行業？

做左半年，拿到嘅係一份態度同將我由機械人變成正常人，我係中意呢份工作，為我嘅生命改變左好多，不過都係錢到掙扎。

龔成老師：

我地所有野，都是從長遠角度分析，如果你用半年時間，可以令你大幅提高心態，其實是值得的。

另外，所有決定都會有風險，我地都唔知跳出去好定唔好，但我一般都會建議你試，因為從長遠角度，這動作將會對整個人生較好的。

當然，有可能會更加不利，正如你現時面對的情況，但我認為，你唔需要後悔跳出來，因為唔試過，永遠唔知，同時這個跳出的動作，可能對你一生影響好大。

現時，我會建議你試多3-6個月，如果真的唔得，先轉，你可以試下用不同的角度去開發收入，這刻的情況不是核心，長遠才是最重要。

你要抱一個「盡100%」努力的心態，去試多幾個月，用不同的思維，同時更加大膽，做平時不會做的事，要更加不顧不切去找生意，唔好比自己有後路。加油！

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Q21293：

老師，你有冇打算講吓國外嘅投資工具？我注意到你而家都係集中係香港嘅唔同工具

龔成老師：

如果外國投資工具，你可以考慮外國樓，以及外國的ETF。

外國樓最要是你熟識當地的情況，城市發展，租務市場，以及法規等因素，同時，要選擇一些大城市，配置成熟，有發展力的。

至於ETF，可以考慮一些追蹤美股的ETF，例如VOO，就是追蹤普標500指數的，至於QQQ，就是追蹤納指的。對於想分散風險，建立環球配置，但又無個別心水股，投資這些最適合的（VOO會較穩健，而QQQ風險略高）。

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Q21294：

我有個問題想請教，希望老師可以解答到。

我想問為何819和1772，兩只都係做電動車電池，但係它們PE值可以差咁遠，如果想買，應該買邊只好？

龔成老師︰

天能動力（0819）有質素的，同時業務仍在增長中，不過，增長力由過往的高增長，轉為平穩增長。

佢主要係中國從事研發、生產和銷售新能源鋰動力電池、特殊用途鉛動力電池、電動自行車鉛動力電池；廢舊電池回收處理；以及智慧能源解決方案業務。

佢業務都正面的，但盈利就比較波動，因為幾年前曾出現過虧損，這是扣分的地方。近幾年已無這問題，見佢生意同盈利都有理想增長。

市場一直對佢經營模式，評價都係唔算好高。而且市場預期佢增長唔會有以往咁快，所以給予市盈率唔會太高。

留意這股業務始終有潛在波動，股價上落會較大。現價合理區頂，但不能大注。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。

市場預期贛鋒鋰業（1772）相對天能動力（0819），增長潛力較高。因此，係市盈率估值上，都會相對較高。

但由於1772上市唔算耐，故市場給予的估值，會有較多比重來自將來的願景。若果發展不似預期，可能會有較明顯的回調。

現價算係略貴，小小注好了，之後等佢回落先正式入貨，始終行業有一定的變化。

天能動力（0819）的波動性會較低，而且現時值博率都會較贛鋒鋰業（1772）高少少。

但若以發展潛力去計，贛鋒鋰業（1772）就會較高。當然同時間，不確定性贛鋒鋰業(1772)都會較大，你要明白這風險。

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Q21295：

你好，本人32歲，月入5萬，想每月拎10000月供股票，目標係平穩增值。請問以下組合如何？

盈富2000,中電2000,港鐵2000,煤氣2000,領展2000
有諗過港鐵轉做安碩恒生科技

龔成老師︰

若你目標係「平穏增長」，你所選擇的5隻股票，都係合適的。

這些股票，增長力唔會話好高，但勝在波動性無咁大，而且有平穏增值能力。

至於安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。港鐵(0066)都有唔錯增長潛力，對就無3067高。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。

這ETF組合中的股票，有較強增長潛力。但同時間，波動性都會較大。對於追求「平穏增長」的你，就未必太適合。

當然，若你想加強少少個組合架增長力，係可以加入安碩恒生科技（3067），因為你32歲，其實財富仍有增長力的，但佔比唔好太多，約2,3成。同時你要明白佢波動性較高，會令你個組合風險相對增加。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q21296：

你好老師！我同我老公一直都冇乜點儲錢， 直到睇到您既專頁，同埋依家有左個小朋友，真係想改變、可以比一啲好嘅生活小朋友及自己。

我本身從事美容行業，老公就冇固定工作既，兩公婆收入扣除開支，大約每月可以儲到$10000。

對投資黎講係新手，唔知點樣做？ 希望老師可以比啲建議

1. 結婚時買左一堆飾金，大約8-10両（當時$13xxx/両），依家想賣左佢套現資金去投資股票，好唔好呢？

2. 之前買落一份基金，大約今年8月就可以拎返，暫時價值15萬左右，應該點樣做好呢？

感謝

龔成老師︰

1) 黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。

你可以投資黃金，但不用佔財富比例太多(<3%)，而且持有的應該為實金。但由於這些飾金係結婚時用品，若佢對你地有金錢以外的意義，你係可以另作考量。

進行人生財富累積時，我地會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

策略上，你地可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

但你現時投資知識不高，可先較集中在平穩增長類股。至於潛力股，只宜小小注(約3成左右)，最好是你提高投資知識，等你有一定知識，先慢慢增加翻潛力股比例。

餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

另外，你先生收入較不穏定。我建議你在投資前，先儲起半年基本生活開支的應急錢，才開始增值計劃，咁會較為穏當。

2) 贖回基金後的15萬，都可以投資在上述優質股。

當然，可以睇翻你持有的基金，本身有無質素，如果有質素，有機會值得持有，當然要睇佢的條款。

你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別，投資策略，風險程度，市場，以及過往的表現（可以睇佢過往5-10年，如果回報比主要投資市場高，有機會值得繼續進行）。

現時大市只係合理水平，你可以先用7,8萬，以分注形式入貨。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

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Q21297：

Hi 龔sir
想問下你美股Coupang Inc

係潛力股嗎
佢係韓版亞馬遜2010成立

2019年銷售額超過59億美元，到2020年翻了一倍，達到120億美元。

此股值得投資嗎？

龔成老師：

Coupang Inc（CPNG）我都無深入研究。

佢是一家電子商務公司。公司銷售服裝、電子、鞋類、食品、傢俱、營養補充劑等產品，發展都幾快。

睇翻資料，佢係一個韓國設立的電子商務公司，佢公司的「火箭送貨網絡」提供超過數百萬件貨物的當日或次日送達服務，同埋佢公司聲稱99.6%的訂單可以在24小時內送達。

財務數據其實改善中，收入增長理想，同時虧損收窄中，相信處於投資期。但這股我無深入研究，因此唔知平貴，相信是潛力類股，當然，同時有風險，如投資要控制注碼。

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Q21298：

老師，909，1177，1448的合理區是多少？
謝謝

龔成老師：

明源雲（0909）有潛力。

佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。

其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。

包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。

業務雖然有增長力，但股價都唔平，如果初步分析，處貴水平，值博率未算強，始終市場現時對這類股有好大期望。只可以話，如投資，小注可以，長線可以。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區頂至略貴，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

福壽園（1448）有質素有發展力。

佢係中國最大的殯儀企業，有一定的規模，而針對的是高端市場，服務有一定的質素，擁品牌及知名度，有相當的賺錢能力，財務穩健負債少，因此企業本質不錯。
由於行業處增長的市場，而新競爭者要入行不易，因此對原有企業有利，故福壽園是優質的企業。

佢憑著本身的優勢，能取得比同業更好的回報，而福壽園管理層表明會持續擴展，策略上會透過併購同業及買墓園去擴充。

由於福壽園的模式成功，因此只要投入資金去發展，複製過往的成功，已經能取得理想的再投資回報率，長期來說此股有一定的增長潛力。

不過，由於此股業務好獨特，因此業務情況在年報上或資料上，未必能完全反映，雖然數據及資料上都顯示此股有質素，但往往要時間證實。

至於企當估值方面，市場對此股的評價亦不低，企業經常處略貴水平，$7是合理區頂，不能太過進取，以分注小注投資是一個策略。

管理層的野心很大，投資後不要升少少就賣，要耐心持有，等長期更大的收成。

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Q21299：

龔sir,外邊有消息話最近要留意歐洲烏克蘭，可能會跟俄羅斯打起來

如果美國加入就可能會變成世界大戰
你点睇？

龔成老師：

這類政治及打仗因素，其實唔易分析的，因為變數太多，同時你永遠唔知佢地底牌，正如之前北韓同美國，關係有一段時期好差，講到成日打，但最後都無打，所以，好多時只是一些表面因素，背後仍有好複雜的。

我始終相信，唔打的可能性較大，當然，永遠唔會知事件點發展。而發展到世界大戰，可能性就較低。

當然，我地在投資角度，永遠都要留有一定現金作備用，預防一些黑天鵝事件，同時，都要持有一些黃金，同樣都是對沖相關因素。

我地不是預期事件點根發生，而是任何時候都做好配置。

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Q21300：

老師，剛看財經新聞，提及小米本年至今共回購在唔少股票，企業為何會作出回購行動的？

這行動對投資者來說有甚麼意味？在評估企業時，如何評價回購這動作？謝謝老師

龔成老師：

企業回購的意思，就是企業買翻自己公司的股票，而在很多情況，企業之後都會註銷相關股票，因此，這動作會令企業的總股數減少左。

當一個企業，總股數減少，代表著每一股的價值得以提高，企業回購，就能這樣為股東提高價值。

同時在短期，股價會回為回購動作，市場會有一定的買盤，這就會對股價有支持的作用。

不過，在我地投資者的層面，在一般的情況，會集中分析企業的「業務基本面」「長遠發展」，這類回購因素，只是一些加分位。

另外，如果一間企業，如果回購股票的%不算多，對企業每股價值影響不算大。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q20261-Q20280）

Q20261：

成哥 你好 我今年32歲 由上年7月一直失業到而家 我之前係做文職既 月薪大約18k 係呢幾個月我一直好努力甘搵工 但無耐地一直都未有offer

我由上年開始有睇你既page 從而開始認識股票 都有賣你既書黎睇 之前月供股票都因為失業停左

係呢段時間我有睇你介紹果本吸引力法則 我都有逼自己去運用 同埋日日做運動令自己唔好頹 但可惜既係 我對自己開始無信心

連interview 電話都無 就算到最後有得2nd in都係無offer 我知自己唔應該頹 但始終都搵左4個月工 開始比自己好大壓力

同埋都好擔心唔知要再等幾耐 好似浪費左自己時間甘 每朝訓醒都行屍走肉

成哥 你講過我地呢個年紀係應該係財富增值期 但我而家面對將來有少少無助 可唔可以教我點做 或者用咩心態去面對 唔該你

龔成老師：

唔好因為當前情況，就懷疑自己的能力，我每日都收唔少網友問答，都見到有唔少人失業，始終現時大環境唔得，不是你的問題，短期差完後，慢慢會好轉的。

記住，唔好懷疑自己，不是你問題，你現時最重要的，是增加自信，否則更難見到成工。你要建立時間表，規律生活，起身，做運動，睇成功類書，找工作，增值自己等等。總之，唔好比自己行屍走肉。我建議你每日要做1小時運動，睇2小時書（你可去圖書館借），2小時找工作，2小時增值自己（與你行業有關的知識）。

我地無可能改變大環境，要改變的，就只有自己的心態，你正向想法，就會有正向思維，得到正面結果！

這刻只是外圍不境，反而要好好利用這段時間，絕對唔好浪費每分每秒，這反而是一段難得令你比其他人增值得更強的機會，你要好好把握！

如果用整個人生的角度去睇，你停工作幾個月去增值自己，令自己將來的事業發展得更好，其實更值得。

加油！我期待你的好消息！

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Q20262：

老師，感謝6年前上了你的堂，之後月供股票比亞迪，第一次體驗到潛力股爆升的力量，令到股票資產第一次去到百萬(2月時), 就算現在回落都有80萬，已比一年前多了一倍。

唔敢賣比亞迪，因為驚買唔番。

我亦加按吐現買了第二層樓放租，但未去到正現金流階段。

股票收息亦未做到多一個月糧，請問下一步可以點做好呢？

有甚麽書可以睇或是去上堂呢？請指教，謝謝！

因股票息唔太多，所以還未做到正向被動收入，層樓要供多26年，但有感現在工作收入可能在3年内下降3成，所以有點不知所措。

龔成老師：

太好了！這就是長線投資優質股，以及月供股票的威力。

你預1211這股較波動，我自己都無賣，一要平常心睇股價，最重要是企業長期的發展。當然，如果你真的想賣，賣小部分都得，總之點都有貨持有就得。

如果你現時年齡不大，其實應著重「增值」，唔需要太急追求現金流。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

你要睇長遠，不要太著重這刻的現金流。

其實你可以讀「進階班」，我在7月會開班，逢星期二晚，10堂。現時讀過「投資倍升股課程」的舊生有優惠（只是限時優惠，將來有可能取消），你可以睇下有無興趣：

詳細內容：https://www.80shing.com/course2.php

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Q20263：

龔sir，個市都跌緊，想問下有冇邊啲潛力股你推介
同埋咩位入好啲

我自己留意緊1799新特能源
1772同埋8083

還是我應該直接投資2800？我見龔sir都經常推介大家投資2800

龔成老師：

唔好大著重中短期大市上落，最重要是睇翻企業的長期價值。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

盈富（2800）是平穩型，你上述的3股是潛力股（當然風險高），你要睇翻自己想點樣配置一個「組合」，長線持有。

新特能源（1799）係太陽能級多晶硅生產商和光伏項目承包商，主要從事中國光伏產業上游和下游環節的業務。

佢除左多晶硅生產外，亦從事電力銷售（透過自有燃煤發電廠供應電力多晶硅生產之用，並銷售多餘電力予當地電網）；工程建設承包（根據ＥＰＣ、ＰＣ或ＢＴ承包模式經營，為光伏及風電項目提供能源解決方案，包括工程設計、諮詢、建設、調試及運維）；逆變器生產（用於光伏項目的一項關鍵部件）及光伏硅片及組件生產。

其實過往的生意與盈利唔算好突出，同埋有D波動，只是近期新能源有炒作，佢都炒起左。實質支持係咪好大，未知。但建議保守少少，暫時這股投資值博率不高。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。現價略貴，小小注好了，之後等佢回落先正或入，始終行業有一定的變化。

中國有贊（8083）風險高，唔太建議。

另外記得一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20264：

親愛的龔成你好，一直追随你已有一段時間，在同行黎計，你係一個比較為我地既一個人，教課，出書赚錢其次，為我地行先，同人地開口埋口就上堂課金，教人地去炒股完全唔同，但你係我真心覺得有料既人！

好，入正題。

記得十年前我就買入銀河27,當時股價约4蚊左右，個陣銀河都未開，得星际，我個時已经有這觸覺

所以價值投資是有用的，但係，好似再深d，如何去計算公司真實價值？

我上網睇，教用巿值加負債，又加其他再減现金就計到，但咁様岩唔岩？

自疫情都去唔到香港，係澳門，想問，有冇方法可以教到我地澳門既朋友呢？ 你既書我已經購買了電子板，但始终好想上你堂，有什麽方法呀？ 謝謝

龔成老師：

多謝你！我真心希望網友讀者有知識增長。大家都加油！

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

由於疫情，我過唔到澳門，你暫時睇我的書，以及巴菲特相關書先。

疫情之後一定會過來澳門開班！

你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

因為現時已有好多澳門人留左位。

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Q20265：

呀Sir，想問下TCL(1070)，我見佢個增長唔錯，但長遠好似冇大牌子咁出名，雖然全球出貨量第一，但代工模式都佔收入唔少，睇見佢市盈依家得5倍左右，估值是否偏低？

龔成老師：

TCL電子（1070）全球最大的電視生產企業之一，其產品銷售遍及全球各主要市場。

集團本質不差的，業務穩定，生意不差，有持續的盈利，不過，過往的增長力就不算強。

負債偏高會係一個扣分的地方，以現時估值來說，可說是處合理區的範圍。

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Q20266：

你好本人35歲，有15萬 積蓄應該如何投資？

1448，3067 ，1810現價可入嗎？ 會不會貴
謝謝老師

龔成老師：

上述3股，都有質素，都可投資，但現價都略略貴，小注好了。

其實你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

平穩增長股：盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股則是你上述3隻。

安碩恒生科技（3067）可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20267：

龔成你好，我係一名已年界44歲的中年男人。跟一般打工仔無異，勤力返工放工，到現在叫儲了一筆錢但無從入手作投資，早年買過股票總是損手離場不再拈手。但儲落一筆錢眼見只有貶值。。。只有乾急。

現手頭資金240萬，沒有樓在手，有什麼好方法作投資呢～用平均成本法會是一個辦法嗎？月供股會是好選擇嗎？

那一幾隻月供股會是較好的組合？到現時股票日日升，資產價格日日漲，但我辛苦儲存的積蓄卻像在無形中跟大家平分，感覺沒有出路，到現在才入市會否太遲，盼請賜教！謝謝！

現在香港情況值得投資嗎？因為月供股係長期性質投資，這個地方值得長期投資嗎？

通常月供股的投資年期以多少年起跳？以我情況，月供5000到10000？謝謝

有沒有月供股票介紹？邊隻好？點部署？

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

如果你有物業自住需要，其實都可考慮置業，當然，最好是買樓後仍有一定的資金剩，令你可以財富上「股樓平衡」。

股票方面，以你的年齡，財富仍有增值力，但不是進取。

你可以投資「平穩增值股」（核心）+「潛力股」（小部分）。你可以每月供$20000。（目的是將你手上現金，慢慢轉為股票）。

你可以考慮盈富（2800）$15000。

另外再加3隻（每隻$3000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）。（合共$5000）

你暫時可以以上述模式進行，同時學更多投資知識，之後再以自己能力及風險度去進行投資。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20268：

老師你好，我有以下股票：
00003, 00005, 00011, 00066, 00388, 09988, 00700, 00823, 00939, 01211, 02318, 02800, 02823, 03988, 03067

每隻少少，共大約1百萬。我通常只買不賣，都係長線投資。

我50歲，返兼職，月入2萬幾，月供2800, 66, 3988各2k。

想問：
1. 以上投資組合和月供組合可以嗎？算穩健嗎？可以一直持有到退休後嗎？

2. 如開始計劃退休，想增加股息收入將來幫補開支，應作甚麼改動/安排？謝謝。

龔成老師：

1）上述都是有質素的，以一個50歲年齡來說。基本上都適合，只要潛力股比例不要過多就得。

基本上，上述的組合可以長線，但當你年齡愈來愈大，就宜慢慢將潛力股類別，轉為較保守的類別，以收息為主。

另外，銀行股不能太過集中，你有貨就得，不建議增持（除非現時銀行股佔你整個組合%好少）。

2）你月供這3股，可以的，但要計下銀行股比例如否過多。

另外，你可以慢慢增加一些收息股，為退休作準備。你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

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Q20269：

龔Sir你好，我是新手，想請問669創科實業和179 德昌電機有何看法？現在入手是否Ok？

還有992聯想，謝謝

龔成老師：

創科實業（0669）有質素，有品牌，有銷售網絡，長遠有發展，這股值得長線投資。

不過近期上升了不少，現價唔算平，如投資，暫時只建議月供。去翻$90以下會較為合理。

德昌電機控股（0179）係全球最大的驅動系統及驅動部件供應商之一，其驅動系統及部件用於汽車、家居用具、辦公室設備、工業產品等。

佢業務遍布二十個國家，創新產品設計中心設於香港、中國、瑞士、德國、意大利、以色列、日本及美國。

過往發展都不差，有一定的生意，不過增長力就唔算強，算是平穩增長類。現價合理，長線投資都可以。

聯想集團（0992）都是有質素的企業，但增長力不算好強，產品的競爭大，如果講個人電腦市場，多年來價格都無乜上調。

長遠都有發展的，始終有些業務都有增長力，整體是平穩增長型，但未必是高增長，現價合理區中上部。

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Q20270：

有4手。平均239入。什麼$沽？
另。月供。平均258.該繼續供。什麼$沽？

此外每月可供一萬月。有何收息股可介紹？謝謝

等待老師的回覆。萬分謝

龔成老師：

港交所（0388）有質素，就算你全部長線都得。

如果這股佔你組合%較多，加上你現金較少，你現價賣1、2手，可以。

另外，你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

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Q20271：

想請教老師，而家成日聽人講SaaS，佢哋需要儲存雲端數據㗎嘛，咁新意網(1686)會唔會有少少受惠呢？
謝謝

龔成老師：

相信會受惠，其實現時的趨勢，是不存太多資料及程式在自己的電腦，所有野都在網上進行，因此對新意網集團（1686），長遠有利，佢主要提供數據中心、設施管理、網上應用及增值服務，系統之安裝及保養服務。

行業長遠發展正面，佢已經做到全港最大，加上行業的需求不斷增長，對佢長遠都有正面影響。佢過往生意與盈利保持增長，財務數據正面。

這股有投資價值，不過現價就唔算平，大約在合理區頂。如投資，小注分注都可。如本身有貨，可長線。

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Q20272：

老師你好，本人35歲，與老公收入共有7萬，現金約有150萬，每月交2萬元租金，現在沒有任何股票。

我們約有每月一萬至兩萬的錢作投資，除了月供盈富，想問我們應該作怎樣的投資可做到更大回報？

謝謝你

龔成老師：

其實35歲這年齡，仍是財富增值期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

平穩增K長股：你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

潛力股部分，如果你不懂股，就安碩恒生科技（3067）。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買可次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，暫時只建議動用3分1至4分1資金入市。

而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20273：

龔成老師您好，本人也是80後，股票經驗不足一年，正開始學習看財報，並只對科技股有興趣

現持有香港電視、小米、台積電ADR 和蘋果ADR。

下一目標為中國線上醫療股，由於資金有限，如果只在京東健康、阿里健康、平安好醫生其中只選一個長揸，你認為該選哪間公司才好呢？

希望老師有空時可以解答，期待您的回覆，謝謝您！

龔成老師：

你可以對科技股有興趣，但如果你整個組合都集中在同一類別，就會出現集中風險。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

蘋果較為穩健，這可以投資，分注就得，至於小米（1810）現價略貴，小注好了，香港電視（1137）有質素有潛力，但現價貴，只能小小注，等跌先正式入。

香港電視業務有前景，但有兩點都存有風險的。

第一，佢都會依靠人的因素，王維基成為了公司最值錢的資產，佢的想法好多，有生意頭腦，但我對這類太依靠個人的企業，不建議太過大注。

第二，這企業現時搞網購，有增長力的，但同時存有一定的未知數。疫情過後的增長力會否減慢？另外就是估值方面，我都好難講這刻的估值，只能話唔算平，如果投資，不建議大注。

至於線上醫療股，我自己都睇好的，這是長遠大方向，如果講現時的投資值博率，可考慮平安好醫生（1833）。長線投資。

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Q20274：

龔sir,我想問下美圖公司1375有質素嗎？我1.48入的，可長線持有嗎？

龔成老師：

中州證券（1375）從事投資管理、投資建設項目所需工業原材料及機械設備，原材料銷售及房屋租賃。

佢以中原証劵股份有限公司的名義於中國經營業務，另以「中州證券」名義於香港開展業務。集團之主要業務包括：

（１）經紀：代客戶進行股票、基金和債券交易，並提供融資融券服務及執行商品期貨及金融期貨交易。

（２）投資銀行：向機構客戶提供投資銀行服務，包括股權融資、債權融資和財務諮詢。

（３）投資管理：包括資產管理、直接投資和基金管理。

（４）自營交易：通過自有帳戶從事股票、債券和基金以及衍生工具等交易。

（５）其他創新業務：用自有或籌集的資金從事其他資本中介業務，如股票質押式回購交易及約定購回式證券交易等。

睇翻過往的財務數據，只是一般，生意無特別增長力，盈利波動，未見好賺，而企業獨特性不強，規模不大，投資價值不算高。唯一的特點是現價唔貴，但長遠發展力只是中等。

你長線持有都可以，但就唔建議持有太多。

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Q20275：

龔成sir, 我想問1)點解你會推介銀娛(0027)而不推介中國金沙(1928),

另外今年多追捧新科技股, 這是風險較高既類別, 咁2)新手因為熱度就去投資依類股票算唔算係投機,

仲有最後3)必瘦站(1830)你都有推介過係現金流相當充足嘅公司,還有推介嗎？

龔成老師：

其實金沙（1928）與銀娛（0027）我都有推介過，金沙則較著重收息，增長力唔算強，至於銀娛，增長力則理想。所以投資者可以按自己的投資目標去選股。

所以謂的投資與投機，是取決於你的了解程度，你是否了解該公司？企業的營業額、盈利有多少？預期增長力如何？甚麼因素你認為佢高增長？有那些新產品帶動其生意額向上？

負債多少？現金流多少？企業發展方向是甚麼？企業合理價是多少？

你能答到這些問題，就是了解企業，如果你買入時是長線的，可說是你「投資」，所謂的投資，就是我地投入資金到企業，成為股東，耐心等企業成長。

必瘦站（1830）有質素的，有增長力的，我自己都持有。可長線投資。這已是較優質。

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Q20276：

老師，請問合景悠活3913同恒大物業6666邊隻較有潛力？謝謝

龔成老師：

恒大物業（6666）絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。

而合景悠活（3913）由合景泰富集團（1813）分拆上市，主要在中國從事為住宅物業及商業物業提供綜合物業管理服務，性質上跟恒大物業相近。

預期長遠發展正面的，不過上市年期都短，財務數據可信程度會減。質素上，恒大物業（6666）會較為優勝，不過2隻股票估值都唔平，只宜小注。

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Q20277：

老師你好，我現在30歲，portfolio 有以下股票，

270 2000 shares 16.62%
659 3000 shares 13.58%
823 200 shares 7.96%
939 4000 shares 13.91%
1177 2000 shares 8.64%
1883 10000 shares 14.99%
1928 800 shares 14.63%
3067 800 shares 9.66%

我想增加新經濟股的比例，請問我應該繼續買3067，還是選擇其他股票如1810，9988，2382？謝謝。

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以"平穏增長股" + "潛力股"這類增長型股票作組合。

現時組合中，新創建集團（0659）、中信國際電訊（1883）和建行（0939）增長力唔高，不宜持有太多。

你可以沽出部份，換碼至潛力股。安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、舜宇光學（2382）、小米（1810）都係可以，如果你無特別睇好邊隻潛力股，你直接入安碩恒生科技（3067）就得。

但留意，安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）現價算係合理區頂部，可分注。但舜宇光學（2382）和小米（1810）己經係偏貴，要等有明顯回調才可入貨。

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Q20278：

老師，想簡單一問，如果我已經憑月供股票之下累積到大概20萬

現時月供：$10000
$5000 盈富 （2800）@$25.94
$2000 領展 （823）@$66.78
$2000 比亞迪 （1211）@$81.25
$1000 中國生物製藥 （1177）@$8.28

而我本身依家自己已經有一定選股能力
咁你覺得我依家可唔可以將現時月供全數沽出 再重新建倉

然之後再由零開始月供股票組合？
重新建倉：

$5000 盈富（2800）
$2000 領展（823）
$2000 小米（1810）
$1000 中國生物製藥（1177）

龔成老師︰

無必要咁做，記住只要股票優質度無變，長線持有係最理想。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你要計每隻%。同時考慮現價平貴。

現時比亞迪（1211）偏貴，你將月供佢換成小米（1810）係正確做法。而原有貨就持有

之後，你就用這個新組合，去繼續月供。而現有持貨，照一直持有就可以。

當然要同時持有現金。

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Q20279：

你好！我有以下股票組合，渣左6-10年，仲輸緊，由於果d算係我既閒錢，所以一直冇理

我早幾年都放棄買股票, 但最近我又重拾動力，想整理下呢堆股票，求意見

1. 658 中國高速轉動 14蚊買入30000股
2. 3988 中國銀行 5.4 買入200,000股
3. 2866 中遠海發 3.8 買入10000股
跌左之後我一直冇理，咁多年佢地表現依然不如理想，我現時有以下想法：

1. 放哂佢地，重新出發
2. 溝貨
3. 繼續唔理

求意見，謝謝！

龔成老師︰

就算係閒錢都好，投資左都唔可以唔理，因為這都是你未來財富增值的重要資源。

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

中國高速傳動（0658）係中國機械傳動設備之主要生產商之一，主要從事研究、設計、開發、製造和分銷，睇翻佢的產品，其實都算廣泛應用於工業及環保用途上的各種機械傳動設備。

佢產品主要用作工業用途，包括風力發電、船舶、軌道交通、航太、冶金、石化、建築及採礦。

業務價值都有，但盈利就比較波動，有時上落都大，整體的質素算是中等，只宜持有小注。

中行（3988）由於內地經濟無過往年代咁強，股價無過往咁好，由中美貿易戰開始，中國的經濟動力已有所減少，加上最近的疫情，都是影響經濟的因素。

這股收息可以，但就唔好對股價有太大期望。若你係較年長，或者係好保守架投資者，此股可持有，用來收息。

中遠海發（2866）主要從事提供船舶租賃，集裝箱租賃和融資租賃服務；集裝箱供應服務；股權或債務投資和保險經紀服務，以及物流服務及其他雜項服務。

業務會較受經濟週期影響，同時賺錢能力唔算好強。經濟好轉後對佢有正面作用，不過並不是高增長類。投資價值都有，但就唔值得佔組合比例太多。

將來，你想再開始投資，建議你先學好定平貴和選股方法，這些基本投資知識。你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，或報讀我架投資課程，都有相關資訊，相信對你有明顯幫助。

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Q20280：

你好，想問下：中國稀土（00769） 和 第一視頻（00082）意見，想買入

龔成老師︰

中國稀土（0769）的質素不太好，不過業務比之前好轉左D，2019年終於轉虧為盈。不過，整體而言，質素都係好一般。

第一視頻（0082）從事互聯網業務，當中包括體育彩票業務、網絡視聽媒體、電子貿易平台等。

此企業已經虧損了多年，投資價值不高。買入的投資者都只是靠一些所謂的利好消息而買入，但無人能企業能否落實，最終的賺錢能力又如何。由於這股仍有較大的不確定性。

2隻股票從本質上，都唔太建議投資。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19941-Q19960）

Q19941：

你好龔成！我岩岩睇左你本買樓4步曲，關於整個流程有些問題想請教你。假設我想問買800萬既樓為最終目標。

第一步-開啟動基金及第二步-利用投資工具增值，這2步我認同。

但我可以直接去第4步買dream house 800萬？因為如果經第3步先買細樓，就有假設: 細樓價的升幅會高過其他投資工具（例如股票）

而且太早買樓可能錯過投資潛力股的回報

根據你既資料，香港樓價「平均」每年升10%，而投資增值股及潛力股應該遠高於這回報率？

龔成老師：

其實，這是一個資金「怎樣增值」得最好的問題。

你的目標是$800萬物業，當你完成第1步、第2步後，已經有一些資金，你下一步就要思考，怎樣利用這些資金，去追到$800萬物業。

主要有兩個方法，第一，買細價樓去追$800萬樓，因為兩者都是物業類，會出現「同向」的情況，即是相關系數高。

第二，利用潛力股等工具，去追$800萬樓。

其實，上述兩個方法，無話那一個絕對正確，而你$800萬樓，與細價樓相差不算大，所以，利用物業追物業，當中的買賣成本都有一定數目，而你利用潛力股去追，不是不可。

過往30年計香港物業，平均增長約9%，租金3%4%，但預期增長會減慢。

因此，投資潛力股的回報，的確會較物業好，但投資潛力股有兩大風險。

第一，變數始終較大，可以大升可以大跌，到時你不一定成功追到物業，永遠要記得，投資有風險，所以，好睇你自己的投資實力。

第二，並不與樓市同步，你不知道要買樓時，到時股市情況無人知，如果你持股跌但樓市升，你就無法追到物業（但利用細價樓追大價樓就無這情況）。

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Q19942：

龔sir, 想問下對3993同1772睇法，謝謝

龔成老師︰

洛陽鉬業（3993）業務波動比較大，你睇翻佢之前的財務數據，會見到盈利變化好大，這必定會令股價波動大，投資這類股要小心。

業務層面算是不差，都有投資價值。但現價略貴，要等有明顯回調，才可分注入貨，同時注碼就不能太大。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。現價略貴，小小注好了，之後等佢回落先正或入，始終行業有一定的變化。

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Q19943：

老師，2018 好似升吾到多， 佢有前景持有嗎？
968 信義光能長遠睇嗎？ 謝謝你

龔成老師︰

瑞聲科技（2018）質素不差的，手機行業的增長比過往年代弱，相信佢只會進入平穩期。

佢本身有一定的規模與技術，整體前景不算差，但就要多點時間去轉好。

長遠發展正面，不過，佢增長力不是好強，只能視為平穩增長類別。現價合理，可以分注投資，長線持有。

信義光能（0968）有質素，環保能源會係大勢所趨，未來光伏行業，在中國以至全球發展都係正面。

業務上保持一定增長，股本回報率處高水平，加上現金流強勁，是有一定質素。

現價計略略貴，如果想入，要回翻D先可以慢慢分注。這股上落比較大，故投資時要控制注碼。

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Q19944：

你好 龔Sir ，我今年30歲，每月可用$6000做月供，現時每月月供股票如下：
1211 比亞迪 $2000
2800 盈富基金 $1000

打算每月增加$3000月供，如下：
3067 安碩恆生科技
3319 雅生服務
1177 中生製藥

新加的$3000應如何分布？？？應集中在現時2個月供股票內，還是適宜購買新月供股票？？？謝謝

龔成老師︰

現時大市在合理區，每月資金宜先用一半去月供，其餘儲起等大跌市機會。

你月供選股有2個問題，首先比亞迪（1211）已經偏貴，要回到$120才適合再月供。

第二，你太集中潛力股類，除了盈富（2800）外，全部都係潛力股。咁個組合波動性風險會太高，最多係"平穏增長股"和"潛力股"大約各一半。

我建議你轉成$2000盈富（2800） + $1000 安碩恆生科技（3067）、雅生服務（3319）、或中生製藥（1177），餘下$3000儲起，咁會較好。

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Q19945：

龔Sir 有幾條問題：

1）你覺得港股既增長力及潛力係咪不及美股？

2） 我最近都有買美股 其中一個原因係入場費低 我本金唔多 一股股咁買賣較彈性

容易做到分注既效果 但往往有時頭幾注金額太少（HKD 2000） 然後股價升到唔理想既情況
我個人又比較謹慎（或者係細膽） 分注既技巧應該點？

3） 有時選股時會先入為主左，可能會有種諗法係「龔Sir有持貨，應該冇錯」

自己再用返上堂教既方法去confirm多次就覺得ok，「龔Sir冇買就應該麻麻地」

好容易有種抄功課既心態 我可以點樣改善呢樣野

4）我終於決定左報進階班了，我本身個憂慮係課程唔用美股做例子，感覺港股較難

但越難既野越少人識，希望學完就應該對港股更加了解，畢竟我唔會移民。7月見!

龔成老師︰

1） 港股加入了不少內地有潛力企業，增長力未必不如美股。

我好相信，10年後，20後，中國及美國，都是全球最強的兩大經濟體。

2） 我地買入股票，一定係用平貴做策略。價格合理時，就分注慢慢入。到平宜區，就大力掃貨。

但要留意這個平貴，唔係指入場費多與少，而係指企業本身質素所計出來的估值。

3） 你可以試下當自已係一個唔識我架第三者，去重新睇一次自已架分析。盡力去試下去推倒自已架分析，如果都係發現好堅實，咁你架判斷就好大機會係正確。

就等我無貨，都可以是有質素的，我多年來只持有5-10隻股，因此你不能否定其他股的。

4） 其實投資方法和企業估值模式大同小異，只要你掌握到個要決，用來投資港股和美股都可以。因為我是教「價值投資法」，即是巴菲特用的方法。

7月見！

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Q19946：

謝謝老師，另外剛剛媽媽給我5萬想我幫她買收息股，請問現價中電，恒生和中銀香港可以嗎？哪一隻較好？

龔成老師︰

中電（0002）、恒生（0011）和中銀香港（2388）現價都合理。

當中中銀香港（2388）股息率最高，但由於佢有一定增長潛力，故有一定波動性，若只想收息，唔算太合適。

你可以選另外2隻，恒生（0011）現價可入1手。而中電（0002）現價入都可以，但等到有5%左右會較理想。

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Q19947：

龔Sir您好：三個月以前我還是個對股票零概念的新手，現在慢慢根據老師的資訊逐步開始認識當中。

我現時三十初，過去也是月光族，但現在覺悟了。既沒有財力，青春也過了一部分，

所以理財投資想重頭開始，可能比較遲，但還是想開始。現時月入一萬中，
每月存錢加投資股票金額可在七千元左右，想問：

1. 對新手有什麼建議和方向？

2. 在金額不多的情況下，應該如何開始和設定股票比例？

3. 若選騰訊（700）和比亞迪（1211）作為月供股票，另加中國銀行（3988）覺得適合嗎？

龔成老師︰

1） 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應用"平穏增長股" + "潛力股"的組合。現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或

潛力股︰中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

2） 如果金額不多，供得太散會令成本過高，你可以集中供盈富（2800）先。

3） 騰訊（700）和比亞迪（1211）可以，但比亞迪現時太貴，要回到$120才適宜做月供。而且佢地都係潛力股，最多只宜佔你組合一半，太多會風險過高。

中國銀行（3988）是收息股，無乜增長力，唔適合你年紀。

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Q19948：

龔Sir, 你好，註冊護士。都入左行幾年，自已希望除護理技術及知識上有進步外，希望可在投資上進一步多些。

我係投資新手，剛剛先多留意股巿及今年目標要強化自已投資眼光及擴大自已投資版圖。

我主要都係藍籌為主，我主要長線投資，未必成日睇到個巿。以下D股票，都係最近先買。

1. 盈富（1手）18.5（好多年前買落，第一隻股票）
2. 煤氣（1手）11.7
3. 港華燃氣（1手）3.5
4. 中國中車（1手）2.76
5. 中國海外發展（1手）15.36
6. 中移動（1手）44.85
7. 中聯通（1手）4.91
8. 中石油（1手）2.47
9. 中國生物製藥（1手）7.0
10. 醫渡科技（成功抽到1手）

ii. 我都有一個旺角物業4.1m, 333呎，30年樓，裝修好就會出租。

a. 希望龔Sir 可為我的投資組合提供少少意見。

b. 作為初學者＜股票勝經＞和＜選股勝經＞最大分別是？
我應先睇哪一本？

（我買左＜財務自由行＞及＜大富翁致富藍圖＞）
希望唔好介意太多問題，祝龔Sir 你身體健康。

龔成老師︰

a）股票係優質的話，就會自然慢慢升值，只要長線持有就可以。我地唔需要好似坊間個種炒賣模式，成日睇住個市。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

我相信係較年輕人士，因此你應以增值為主。中移動（0941）主要係收息，無乜增長力，唔好持有太多。

中石油（0857）都算有質素，但這始終是商品企業，產品沒有差異性，只能賺取合理的利潤，不算是最高質的類別，投資價值中等，這類股都不宜大注。

你現時組合略欠增長力，你可以慢慢加入一些潛力股，令個增長潛力增升翻。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

現時只有安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）算係在合理區頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

b）《股票勝經》是入門，你睇這本先，《選股勝經》會更集中講選股。

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Q19949：

龔老師，我之前月供了0012，0027，0066，1177，2388，2800，每隻月供$2000，供了2年

但上年生了BB,開支大了很多，現在只能每月供$3000，應該如何分配？繼續每隻供$500？

龔成老師︰

你要睇翻手續費，如果每隻供$500，會令個股月供成本太高，就會影響你長線回報。

那你就要你可以用$2000去供盈富（2800），佢係包括52間質素不錯上市公司股票的組合，已包括好多優質企業。

另外再用$1000供中生（1177）這隻潛力股，以保持你組合有一定增長力。至於現有持股，一直持有就可以。

但如果手續費佔比不大，你保持原有，每隻$500月供都得。

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Q19950：

Hi 龔Sir您好, 有朋友建議多參考及請教您對投資的看法。看您是否方便給一下意見?

中國鐵塔（788）, 想請教下您對這股份/公司在1年, 3年, 5年的看法

個人比較傾向投資此公司, 基於:

A. 5G技術或可大規模被智能化城市運用, 不止是電訊業;

B. 未來基站建成長期收租之現金流保障;

C. 未來派息增加成為公用股前之增幅;

D. BONUS: 中國突破封鎖（中歐投資協定/亞太經合組織）, 鐵塔業務或有機會在5年後至10年間進軍中國大陸以外之市場。謝謝您的指教

龔成老師︰

我分析一間企業，通常都會用長線去睇，講緊係未來數年後發展，去衡量佢投資價值。

中國鐵塔（0788）有質素的，這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。

行業上，佢係有壟斷優勢，而且中國5G和未來發展成數字大國架策略，都會對佢有利。

此股係有發展力的，不過就比過往增長力略減，現價合理，可分注入貨，並長線持有。

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Q19951：

老師你好！想請教一下，我老公將退休，而我份工不算穩定，前排已買收息股，我手頭上有：

- 股票$200萬，大概每年收息$9萬
- 現金$180萬
- 樓按欠：$180萬

想再將$100萬增值，什麼途徑比較好？
謝謝

龔成老師︰

由於你先生將退休，投資上要保守些。

現有收息股不用變動，我地利用180萬，去投資"平穏增長股"來進行增值。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

另外，可投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

現時大市只是合理區，你現有180萬資金可以先投入80萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下100萬就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q19952：

亞sir, 你好，我也是80後，現在正上你堂的學生，真係好精彩。

我在3個月前才認識你，開始睇你的書並開始買股票，買下買下，就發現把可投資的現金差不多買晒股票，我想問我應該放一部分股票，定唔好賣股票再慢慢儲現金?
但我每月能儲的現金大概只有$2000。
如果要賣股票，應該賣哪一些?我現有的股票：

股數 成本
亞里巴巴 200 248.5
必瘦站 12000 3.35
小米 600 31
新意網 4000 6.94
中國擎天軟件 3000 1.26
中國生物製藥 5000 7.61
領展 817 59.6
中國鐵塔 14000 1.15

龔成老師︰

現時大市只是合理區，現金和股票最好各佔一半。但由於你買架都係有質素，我唔建議沽貨。

現在你再有新資金，就先儲起等大跌市，才入貨。

但你現時持股中，除了領展（0823）外，其餘都係波動性較高架股票。這幾隻股增長潛力大，但不確定性都高，以你年紀最多只宜持有5成，當然，如果你認為自己有實力，佔組合比例可以過半。

未來新資金，建議你集中係平穏增長股，去令個組合更平衡。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）。

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Q19953：

本人 現時24歲剛畢業 未婚 欲置業
為自僱人士 收入並不完全穩定

平均月薪大約10萬（疫情失去8-9成收入） 手持70萬現金 50萬派息基金 派息率約8%每年

保險：已買基本保障 大約15000$一年

請問龔sir有什麼建議
*每月支出為5000-6000$ 與家人同住

龔成老師︰

當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

你現時的年齡，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，你可以投資"平穏增長股" 和 "潛力股"，來累積置業用資金。但由於你收入不穏，最好先留下半年基本開支，才開始投資計劃。

你先用每月5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

現時大市只是合理區，你現有70萬資金（扣除半年開支後）可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨。

另外派息基金有8%算可以，但你要留意翻佢係唔係保證，同埋基本本身投資什麼資產。因為佢有機會係投資一些高風險產品或債券，會令你有潛在的風險。

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Q19954：

你好龔sir 想叫你比小小意見， 我今年33 歲， 做左十年野， 收入幾穩定。 今年儲左大約5 百萬入市買左樓。

而家儲蓄大嘅仲有2百幾萬
儲左幾份基金大幾一百萬。

仲有一年就供曬
成世人都未做過其他投資， 但而家買完樓想利用手上資金試吓入市， 計劃用一半左右儲蓄， 想問問以下

目標係四十歲前流動資產可以有一千萬

1。 如果長線投資但手上有資金你建議一次入手定月供？

2。 有冇邊幾隻推介？

感謝

龔成老師︰

現時手上資金，可以先用一半，以"分注"模式慢慢入市，目標係"平穏增長股" 和 "潛力股"。

餘下不半，，就等大市出現，才去大力儲貨。

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你投資$200萬資金，7年後大約會增值至390萬。

若你想達提升增值能力，可以將每月空閒資金，都去做月供。同樣先用一半，其餘儲起等大跌市。以下股票，都適合你投資和月供。以你年紀，大約比例各一半都可以。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

基金方面，你都要了解翻佢質素和升值能力。你可以用盈富（2800）作比較，佢年平均增長約10%（連股息再投資），去決定維持這基金，還是轉投至其他優質股。

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Q19955：

老師，你好。請問你點睇醫渡科技前景（2158）？有潛力嗎？

仲有1658（郵儲銀行），1772（贛鋒鋰業）同埋3993？這三個前景如何呢？

龔成老師︰

醫渡科技（2158）提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據安永報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

整體係有質素，但要注意風險，唔建議大注。

郵儲銀行（1658）有質素，但只是收息股，增長力不強，不要對股價太有期望。

贛鋒鋰業（1772）上市時間唔算長，這類企業數據較少，好難分析。

只見佢的盈利略有波動，業務上有點潛力。但現時市盈率超過300倍，點都係貴，現時入貨風險會高。

洛陽鉬業（3993）業務波動比較大，你睇翻佢之前的財務數據，會見到盈利變化好大，這必定會令股價波動大，投資這類股要小心。

此股都有投資價值，但現價偏貴，要等有明顯回調，才可分注入貨，同時要控制注碼。

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Q19956：

龔Sir hello! 早排睇左你既《大富翁致富藍圖》同《50優質潛力股》後想認真地理財！有d理財既問題想請教下你的：

1. 5年前同屋企人買左間居屋自住，升左唔少，但都重爭150萬按揭。依家樓價都有400萬左右

應唔應換間私樓呢？屋企人想，因為樓齡就夠20年，怕之後會跌價。但係依家住既環境同方便程度都唔錯，換左有d反而擔心私樓冇住得咁舒服

2.之前聽你講都有做月供，暫時供左
2800盈富 1500股
0004煤氣 3000股
1128永利 800股

已經30，終於的起心肝認真想投資優質股。儲左大約30萬，暫時心水有

1810 小米
1299 友邦
0388 港交所
0823 領展
0016 新地
1211 比亞迪

但係個價格好高，明白個買入價可以做成好大影響所以一路都唔敢買，但一路睇住佢地升………
係唔係應該點都要買d先呢？但心態好難平衡

3.龔sir你睇好香港科技股走勢嗎？3088 同3067都似都幾新，你覺得依家重係唔係合理區呢？

好多問題，雖然遲左d先起步，但希望唔太遲！早幾日睇完你d書後直情好熱血，好想快d搵到多d既資產，建立自己既組合，但同時對之前錯過既機會感到好好好好可惜而唔開心。先多謝你抽空去睇同解答！

龔成老師︰

1） 由於係自往房屋，應從自住角度去考慮。現時居所，對你日常生活都方便，而且20年唔算好舊。

如果換成私樓反而令生活水平有明顯下跌，我建議你住住先。

2） 你現時月供股票都可以，如果你睇好澳門博彩股，我建議月供金沙（1928）或銀娛（0027），長線會較永利（1128）好。

我建議你加入一些潛力股，好似中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700），去提升你月供組合的增長力。

而你心水股票，除了領展（0823）和新地（0016）算係合理區外，其他都偏貴。如果你怕一路都買唔倒，你可以用月供，去到儲貨。

但留意比亞迪（1211）偏貴得較嚴重，要回到$120才適宜月供。

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

3） 安碩恒生科技（3067）和華夏恒生科技（3088）是追蹤恆生科技指數的ETF。指數由三十隻恒指科技成份股組合，當中包括不少有質素股票，如阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、比亞迪電子（0285）等。

現時大約在合理區頂部，因此，現時不宜太大注投資。最好你用月供、或自行分注咁慢慢入貨，去拉平均個價格，從而減少風險。

這股建議長線持有，最好5年以後考慮沽出。


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Q19957：

龔sir，你好，我未試過投資，每月收入約3萬，現金約有7萬，有一層樓，每月供款約$11000，小朋友開支約$5000。

少少錢唔想淨係擺係銀行，但又無乜時間緊貼股市走勢，請問適合做邊類型投資？

另外，保險基金適唔適合我？thank you
另外而家係咪唔係入市好時候？

龔成老師：

由於你要供樓及有小朋友，唔算好高風險承受能力，坦白講，建議留翻多少少現金，建議你最少留$7萬-$10萬，餘下就投資。

你可以考慮將每月餘下的資金，以月供方法投資，就算每月$4000，長期都是一個數。同時，這種平均入市法，不用太考慮現時平貴，長期進行就得。

你考慮保險公司的產品，可以。

又或考慮月供股票，供盈富（2800）。

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Q19958：

龔sir你好， 我係一個30歲嘅澳門人， 望到同年紀嘅人都比自己有能力賺更多嘅錢， 覺得人生唔可以再咁落去。

我亦唔知自己有咩長處， 淨係知打工賺錢草錢買樓結婚生仔， 走緊人地走嘅路， 或者係屋企人想你走嘅路。

我後悔由做野到2020年頭都5，6年， 錢全部都係草住係銀行， 浪費時間通脹， 今年先係第1年開始買股票， 由亂買跌錢等到好彩賺錢，雖然係執到少少都開心， 但係失去嘅更加多

我賺嘅係100％， 但係賺少左可能係300％ ，600％，甚至更加多。

我完全唔識股票平貴概念， 淨係知諗落有前景嘅市值唔低嘅就買， 但係今年做錯嘅事同決定好多， 重點就係無耐性等到公司真係成長

例如信義光能， 比亞迪，吉利，贛鋒鋰業等等都係平位持有過， 但係都等唔到佢成長， 坐唔定就走左， 現有嘅倍升股淨低微盟， 我繼續持有

我認為30而立好緊要， 唔係賺10萬20萬就滿足。 我現持有嘅股票有：9988， 1093， 2826， 2013， 6808， 6820， 6060， 6618， 6078， 9698。

有賺緊亦都有跌緊幾多嘅股，總數都係贏。暫時我都會繼續持有，希望你可以俾意見我。 謝謝你

龔成老師：

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

第一，你要長線持有，這樣先可以賺大錢。

第二，唔好太著重股價，要睇長遠價值。

第三，如果你想賺大錢，就要學真正能賺大錢的方法，例如巴菲特，否則你的結果只會與一般散戶一樣。

第四，你上述股不是無質素，但大多是漸潛力類股，這樣會有較大風險，建議你平衡翻個組合

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Q19959：

你好，請問1787 山東黃金長遠值得投資嗎？

仲有想問下636 嘉里物流，現價可入？

龔成老師：

山東黃金（1787）主要於中國從事黃金採礦及加工，以及銷售黃金產品。

佢係於中國合共控制及經營十幾座礦山，大部分位於山東省，並於中國擁有多個選礦設施及冶煉及精煉設施；當中，持有一定數量的黃金。

佢雖然有一定的資產價值，個都要留意番，雖然這類資源股雖有投資價值，但只算中等。

原因是這樣，資源本身有一定的價值，但盈利始終受國際黃金價格影響，本質上會較為被動，無乜價格自主能力，同時產品無差異性，是典型的商品企業。這類企業都有一定的投資價值，但就不會太高。

至於嘉里物流（0636）這股不差的，佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。

業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。

另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。

現時的經濟及疫情，對佢都有一定的影響，而市場對佢的估值都會因而減少。

其實現價處合理區中上，以長線投資的角度，有值博率的，可分注。

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Q19960：

暫時有8萬可投資，有無建議買咩？1211、9988、9618有考慮，但價係咪太貴？謝謝

龔成老師：

安碩恒生科技（3067）可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

至於上述3隻，比亞迪（1211）貴。暫時不建議。

另外2隻勉強可小注。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。