關於 破產程序時間 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

#中國房地產到底怎麼了

上上週我們提過中國的遊戲圈被限制、演藝圈被整治。

再更早之前我們提到補教業的「去資本化」，

所有補教業者通通變慈濟，公益不營利。

然後科技大老們「瘋狂捐錢」，響應習近平的「共同富裕」。

現在中國市場簡直是颱風天的海平面，

海浪亂七八糟，一下這裡拉起一陣大浪然後立刻崩掉，

一下那裡一堆碎浪晃的你暈頭轉向。

然而，這些都只是前菜。

如果我們把目光放向中國房地產。

那才是真正的無敵海景佛跳牆。

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#索羅斯開口 #你就得擔憂

美國有個超級有名的億萬富翁叫索羅斯（George Soros），

有在關注金融市場的台灣人應該也都認識他。

索羅斯是個貨幣投機客，但也是眼光超銳利的金融巨鱷。

他最有名的事蹟就是在1992年放空英鎊，

結果英鎊像大怒神一樣跌到地下十八層。

索羅斯一個人將英國央行搞到破產了。

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但我們今天重點不是索羅斯有多厲害。

而是最近他說的話。

上週，全球最大資金管理業者的貝萊德集團（BlackRock Inc.）高調宣布進軍中國市場，

貝萊德這一舉動不容小覷啊，

它將成為中國第一家全外資擁有的共同基金公司，

也象徵著中國金融市場對外開放的第一步。

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然而，索羅斯大搖頭。

他上週投書到華爾街日報，直言不諱的說：

「Pouring billions of dollars into China now is a tragic mistake.」
（現在向中國投入數十億美元，就是個悲慘的錯誤。）

喔喔喔，索羅斯辱華專車要出發囉，你各位快繫上安全帶。

索羅斯這篇文章提及了各向我們前陣子說過的事。

其中有一句話特別吸引我：

「The BlackRock managers must be aware that there is an enormous crisis brewing in China's real-estate market.」
（貝萊德的管理人員必須意識到，中國房地產市場正在醞釀一場巨大的危機）

#中國房地產倒閉潮
#很大的恆大也難逃

索羅斯這句話讓我想起最近讀到的相關新聞。

上報前幾天報導：

【中國地產公司「一天倒一家」共274家破產　2022年3月將達償債最高峰1039.4億元人民幣】

沒錯，中國房地產公司現在正像颱風天的路上招牌，

狂風吹過路倒一片。

光是今年，就倒了274家房地產公司。

當然大部分以小家的為主，

但我們都看過美國2008年金融風暴，

房地產不是英雄單打獨鬥，

房地產是火燒連環船，

小船起火，綁在旁邊的大船你也別想躲。

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但為什麼會倒成這樣？

中國不是大家都富起來了嗎，不是有更多人可以買房嗎？

是這樣沒錯，現在中國的中產階級變多了，

房市交易也已經飛奔了好幾年。

問題不是出在消費者，而是出在這些營造業集團上。

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中國房地產的產業特色是高規模槓桿。

就是明明手上沒那麼多錢，

但為了要搭上中國經濟起飛的風潮，

企業們硬借了大量資金投入開發。

他們的想法都是我先蓋了再說，反正蓋出來一定有人買。

再加上中國政府官員鼓勵銀行多放貸，刺激經濟成長，

地產大亨們的狼性開發，搭配銀行資金的搧風點火，

中國的民間債務風險越疊越高，越來越驚悚。

這些建設公司很會蓋很高很大的建築物，

但其實他們最會蓋的，是債台高築。

#中國政府出手了

中國政府有意識到債務的嚴重性，所以他們去年就出手了。

去年他們推出所謂的「三道紅線」，也就是我們認知的打房政策。

三道紅線都是在規範企業不准借太多錢，

如果債務比高出一定數字，

中國政府將會有所懲罰（或限制不准再貸款）。

這聽起來很合理對吧，

但是因為政策來的太突然，各集團為了短時間內符合規定，

反正作了更多加速市場崩跌的舉動。

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其中一間叫恆大。

恆大是中國前幾名的房地產集團，富可敵國的那種。

他們同一時間在中國可能有數百甚至數千棟房子在蓋。

但是恆大同時也是全中國債務比最大的企業。

預計負債高達3,000億美元。

恆大為了快速降低他的負債，開始低價販售他手上的建案。

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哇，低價販售也太棒了吧！

來唷各位，這裡有一批好便宜的房子喔。

房價降低，消費者不是應該要很快樂嗎？

答案是否。

因為恆大這幾年來債務過高，

其實已經有很多房子都蓋不出來了，

消費者買了一套兩年的預售屋，蓋了四年都還沒蓋好。

再加上我們前面講說有很多小家的房地產倒閉，

現在大家對於「買房子」已經是避而遠之，消費者信心度全失。

而且恆大的債務危機新聞一直被大量報導，

身為消費者，你肯定就會擔心，

就算我現在衝進去撿便宜，

萬一恆大兩年後倒了怎麼辦，我的血汗錢是不是就丟水裡了。

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就這樣，中國房市呈現一種「無量下跌」。

就是賣家跳樓大拍賣，買家都不願意買，

整個市場陷入恐慌，大家都在擔心，

如果連恆大都倒了，積欠上千間的營造商的貨款付不出來，

以及數萬戶成交的消費者血本無歸，

它將會是一整個從上到下的經濟崩盤，無人能倖免。

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我在研究這篇新聞時，腦袋裡不斷回放美國2008年次貸危機的畫面。

大家有興趣可以去看電影《大賣空》，

或是看一本書叫《高盛陰謀》。

看完後那你可以想想看，

中國房地產若崩潰，會發生什麼事呢？

我光想像，就不自覺的瑟瑟發抖呢。（怕.gif）

---我是工商線---

目前國際觀察曆第一批已經進入裝訂程序了

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今日新聞參考資料請見敏迪選讀官網
https://www.mindiworldnews.com/20210914-2/

#基隆市議會第19屆第5次定期會
#疫情關係，本次總質詢改為書面質詢。

過去一年多來外媒各種盛讚「台灣是民主防疫的典範」、「防疫模範生」的報導不斷為民進黨政府的大內宣加持，在台灣的輿論圈廣傳，台灣曾是全球防疫模範生，不過近期本土案例大爆引來國際關注，日前《時代雜誌》刊文評論台灣防疫，批評台灣防疫先前都是吹牛，現在終於破功，甚至在文內大酸，台灣所吹捧的優良防疫只需要一杯「秘密的小茶水」就可以全然失守，引發熱議。《時代雜誌》近日以「錯誤的的安全感和秘密的小茶水，如何破壞台灣對新冠肺癌的防禦」為題，重批台灣的防疫吹牛破功，甚至在文內直指「想崩壞最被全球吹捧的新冠肺炎防禦，只需要一杯秘密的茶水。」（All it took to break down the world's most vaunted COVID-19 defense was a little secret tea.）一年多以來，台灣的社會和經濟活動大部分照常進行，不受影響，少數幾次社區感染最後也都以清零並解除隔離告終，學校照常上課，各行各業照常上班，演唱會、職棒比賽也都開放觀眾入場。但是自2021年4月底、5月初以來，受到全球讚譽的台灣「防疫神話」在短短的數周之間破滅，先是有華航機師諾富特酒店群聚感染事件，然後又爆發萬華茶室群聚和多個地方的衍生感染。為因應本土社區感染連續每日數百確診病例，台灣已經實施並延長了第三級防疫警戒至少到7月中，這距離「全面封城」的第四級警戒只差一步，英國Alpha變種病毒肆虐印度Delta變種病毒又在旁邊虎視眈眈一年多以來的成功防疫，為什麼最後會突然爆發多起本土社區感染，曾讓台灣人引以為傲的新冠疫情防治措施又為什麼出現破口？本席不禁想問！『民進黨你們到底在想甚麼？』
截至7月3日，全台死亡686例，致死率4.5%高於全球致死率2.17%，基隆市新冠肺炎確診者死亡病例累計22人，以確診數309例計算，致死率7.1%，基隆市致死率為全國最高！死亡病例中，護理之家住民5人、養護中心住民3人和洗腎病患2人，占一半。現在他們在嚥下最後一口氣前，全部來不及跟親愛的家人道別，孤獨的走了令人鼻酸！印度Delta變種病毒都已經攻進台灣，當局千萬不要因為近日確診下降而大意。「台灣疫苗難民悲情 一針難求逃命中美」這是亞洲週刊對台灣疫苗短缺的形容，週刊指出台灣鬧疫苗荒，民眾只好出國逃命財力較佳者飛往美國，打疫苗兼旅遊認同中國大陸者，則到對岸打免費疫苗，連外籍生也群體離台紛紛返鄉打疫苗保命，報導直指蔡政府「超前部署破產」未積極採購疫苗，去年4、5月各國已經著手搶購疫苗但台灣卻每天沉醉零確診喜悅，等到今年5月中旬疫情失控民間要購捐疫苗又遭官方以各種理由刁難，民眾為了自保只好一波波湧向美國與大陸各憑本事去尋求「救命丹」週刊的描述，都是事實若不是蔡政府錯誤的疫苗政策孱弱的執行力讓國際疫苗遲遲無法到位台灣怎會淪為疫苗難民？

問題一：疫情發展至今，唯有加速施打疫苗達到群體免疫，才能有效控制疫情，請問林市長要如何幫助基隆市民爭取全面施打符合國際安全標準疫苗❓

✅本席建議： 《彭博社》（Bloomberg News）公布的「全球防疫韌性排名」（The Covid Resilience Ranking）指出，台灣5月本土疫情爆發後，排名從全球前5名掉到第15名，本月公布的最新排名，台灣更跌至第44名(如下圖)，主要原因是疫苗不足。
指揮中心指出，若希望透過接種疫苗達到群體免疫力，疫苗接種率須涵蓋台灣人口65%，以此規劃，預計為台灣1500萬人接種，以每人2劑估算，需3000萬劑疫苗，目前台灣總到貨量526.66萬(採購152.66萬+美日捐贈374萬)，同樣道理，基隆市人口數366196，為達到全市群體免疫力，每人2劑估算，約需47.6萬劑疫苗，目前基隆疫苗總分配量(AZ+莫德納)約7萬，顯示本市疫苗數量嚴重不足，請林市長向蔡總統建議
(1)以國際疫苗為優先—積極協助企業(鴻海、台積電)、民間團體(慈濟)及八大工商團體購買符合國際標準的國際疫苗
(2)發展國產疫苗為輔—依照國際科學標準來審查，為國人健康安全嚴格把關，確保疫苗有效並且安全

問題二：全台三級警戒衝擊民生經濟，行政院推出『紓困4.0』精進方案，包括放寬紓困對象認定、勞工紓因貸款加碼、6月暫緩實施夏季電價等，方案上路三週以來，亂象頻生，層層門檻與僵化過時的審查標準，讓許多真正需要的弱勢勞工成為紓困孤兒，怨嘆『同島不同命』的悲哀。勞團也指出，5月中開始，被政府公告停業或減班的受僱勞工，他們生計遭受嚴重衝擊，還無法適用紓困方案，請教林市長你覺得『紓困4.0』政策有達到紓困目標？請問林市長要如何幫基隆各行各業勞工爭取紓困補助❓

✅本席建議：2008年金融海嘯衝擊全球經濟，為因應生融海嘯所帶來的消類緊縮效應，行政院於2009年發行「振興經濟消費券」」。當時發放標準就以「人」為單位，凡是於2009年3月31日前出生，且具有中華民國國籍，或是領有中華民國外僑居留證之外籍配偶等，每人都可領取3600元的消費券，然而5月爆發的新冠疫情，不僅產業、商家生計受到影響，個人生命安全更倍受威脅，政府紓困方案卻只照顧到部分，本席認為紓困應以『救急不救窮』為原則，建議比照美、日、新加坡等作法，採全民普發紓困金才是最迅速，對民眾最直接的應急方式，也最公平。美國去年與今年各發放每人紓困發現金支票1200至1400美元(約3.6至4萬元)，他們的排富標準是年所得8萬美金；日本每人發放每位國民及有居留權的外國人10萬日圓(約2.8萬元)，不排富，認為排富發放方式過於繁雜，基於便民與擴大補助範圍，因此認為普發才公平；新加坡年滿21歲發放1.2萬元，為了方便作業，不排富；香港年滿18歲發放3.9萬元，也為了方便作業不排富。

問題三：台中市政府19日起，率先六都開放為1.3萬名鄰長優先接種疫苗，雲林縣、嘉義市、苗栗縣、台南市、新北市等接連跟進，請問基隆市是否也跟進將鄰長列入第二類疫苗接種對象❓

✅本席建議：比照台中市作法將全市3331位鄰長列入優先施打對象。鄰長協同里長肩負防疫宣導工作，面對高危險環境，符合疫苗施打對象第二類第四項「實際執行居家檢疫與居家隔離者關懷服務工作」，優先施打以保障鄰長健康安全。

問題四：根據衛生局數據提供，截至6月27日止，本市隔離病床+專責病床總床數為182，使用數為89床(使用率48.9%)，空床數為93床，目前狀況尚稱充裕，但近日印度Delta變種病毒已攻進台灣，且傳播力更甚英國Ahpla變種病毒，若疫情再次爆發，感染者急劇增加，醫療量能恐嚴重不足，請問林市長如何因應❓

✅本席建議：應超前部署規劃並參考美國、新加坡等多國案例，於本市尋找適當地點(軍營、廢棄學校、現有學校體育館或將市立體育館稍加改建)建置臨時醫院（Mobile cabin hospital），以分流分級方式治療輕症患者或收治無症狀者，保存醫療量能才能在面對更嚴峻疫情時有備無患。

問題五：近日因AZ疫苗接種後多起疑似不良反應及施打後死亡個案，截至6月28日，通報施打後猝死人數高達240人，居全球之冠。在歐洲，截至6月19日，歐洲的藥物不良反應資料庫（EudraVigilance）紀錄到歐盟共27國的不良反應。

#死亡事件數 ：
AZ(3,364 )莫德納（4,147 ）輝瑞（7,420）
#死亡發生佔比 ：
AZ(1.15%)摩德納（ 8.41% ）輝瑞（3.11%）
#嚴重傷害事件數 ：
AZ（793,036 ）莫德納（122,643 ）輝（560,256）
#嚴重傷害發生佔比 ：
AZ(55.32% ）莫德納（55.91% ）輝瑞（41.96%）
#不良反應回報總人數 ：
AZ(292,283)莫德納（ 49,323 ）輝瑞（238,435）

不完整資訊導致民眾內心恐慌延緩施打，這錯誤觀念，不只會影響防疫工作的推動，更重要的是會影響市民朋友身體安全，請問林市長該如何因應❓

✅本席建議：根據歐盟調查及臺大醫院家庭醫學部醫師指出，部分國家考量血栓風險，建議60歲以上打AZ疫苗，另外AZ疫苗施打後死亡率不比其他疫苗高，甚至較低，其實是相對安全的(如上述歐洲統計資料數據)。市長要趕快加強宣導施打疫苗的重要性，為了保護個人免於罹病和預防重症死亡，以及建立群體對新冠病毒的免疫力，長輩或慢性病患者在醫師評估建議施打皆應盡快接種，以提升疫苗接種率儘早達到群體免疫，才能早日解封。

問題六：面對新冠肺炎死亡率居高不下，印度Delta變種病毒已入侵台灣，傳染力比英國Alpha變種病毒還高出六成，應確實儘速找出隱藏在社區內的感染源黑數，因應目前台灣剛上市的幾款居家快篩試劑價格偏高(從340元到3000元不等)，在持續三級警戒下，生計已撐不下去狀況下，不是所有民眾都有能力自費負擔，請問林市長如何加強防疫、鼓勵基隆市民居家快篩❓

✅本席建議：請林市長向中央建議，比照口罩模式由指揮中心統一採購居家快篩劑，定期定量免費提供國人使用，才能提升國人居家快篩的意願。英國居家快篩是免費提供給人民使用，且快篩包直接送到家中；德國民眾每周可到藥局免費快篩一次，德國政府也有規定，學校或是公司，每周一定要至少提供一次免費的快篩；法國同樣免費提供民眾7份快篩試劑。在中央尚未決策前基隆市府應儘速統一採購居家快篩試劑免費提供給民眾使用，初步至少先提供給高接觸風險、但沒有疫苗拖打資格的類別市民或弱勢族群，例如公車駕駛、社區巡守隊、義警義消義交、民防或中低收入戶及一些公共服務機構等。

問題七：基隆市為減輕醫護人員舟車勞頓的辛苦與疲累，與旅館業者合作推出的「基隆挺醫護暖心住宿」專案，6大醫院設籍基隆的醫護人員在6月至7月入住可以享有優惠，房房價一律以1400元優惠計算，其中700元由基隆市政府支應，請問林市長雙北市、高雄市都推出醫護人員7月份單人免費入住的計畫，我們基隆市是否能比照辦理❓

✅本席建議：經本席了解，台北市、新北市及高雄市紛紛和旅館業者合作啟動台北市「感謝有你北市挺醫護」、新北市「醫護免費住宿」及高雄市「挺醫護溫馨休息棧」計畫，讓防疫業務有住宿旅館需求或因執行防疫業務被匡列為『居家隔離者』之醫護人員部分，於7月份單人免費入住合作之旅館，不分平假日(24小時皆可入住)，且可連續使用不限天數，所以本席建議基隆市應比照台北、新北及高雄的作法，讓前線醫事人員在搏鬥病毒之歇息空檔，可以有個舒適、安全住宿環境，為辛苦的醫事人員加油打氣。

問題八：彰化市「喬友」大樓內的防疫旅館6月30日晚間遭惡火濃煙侵襲，造成3名受消防局指示守在房間等候救援的居家檢疫者、一名用罄空氣瓶的消防員等四人嗆死，另有包括兩名消防員在內的廿二人受傷。自稱罹難家屬在臉書轉貼火災現場影片，發文質疑事發的防疫旅館是否有通過消防安檢，另一名死者親友也質疑，消防局為了防疫考量，不讓居家檢疫者離開房間才錯失疏散時機，將提國賠。彰化這個悲劇，是不是該讓各單重新思考，「全力防疫之時，該如何防災❓」

✅本席建議：(1)檢視各公共場所、集合大樓於防疫期間因封閉出口管制人流所造成的疏散與救災出入口障礙。
(2)主管機關觀銷處主導成立『市府聯合稽查小組』於最快時間內完成本市
防疫旅館的公共安檢，重新檢視逃生路線，保障市民朋友生命安全
(3)又要防疫，又要救災，過去的訓練一定不適用當前防疫的狀況。相關單位要加強檢視人員、設備及修訂SOP以配合當前疫情。
(4)主管機關觀銷處於核准新設防疫旅館作業流程務必照會建管、工商、消防等單位共同會勘。

問題九：受到疫情影響，大眾運輸運量急劇下滑，福和客運7月1日宣布1551路線從8月1日起停駛，這條國道基隆到新店的路線，沿途經舊宗路、松山車站、基隆路、世貿中心、捷運六張犁、公館及新店等地，是許多通勤族的上、下班交通工具，停駛後將對通勤族造成衝擊，請問林市長如何因應❓

✅本席建議：福和客運1551線8月1日起停駛，對通勤族影響迫在眉睫，林市長應主動和其他客運業者接洽協調，督促公路總局盡快完成1551路線代駛或接手，務必維持運能做到無縫接軌，讓通勤者權益獲得保障更無後顧之憂。

📌結論：
去年執政黨一再大內宣及大外宣，強調台灣是防疫模範生，確診數相當少，控制得宜，但今年5月間本土疫情大爆發，一發不可收拾，台灣這次再度因防疫登上國際媒體版面，但不是因為防疫好棒棒，而是防疫超前部署「破功」。外媒的評析，令台灣啞口無言。這次本土疫情來勢洶洶，死亡人數激增，在在讓全民不得不嚴厲檢視：蔡政府口口聲聲「超前部署」，一年多了，疫苗採購數量、爭取疫苗代工及國產研發等實績在哪裡？本土確診案例並未趨緩之際，人心惶惶，台灣不分官方、民間，不分朝野，應該同島一命，只要民間有本事採購到疫苗，政府應從寬從速設立綠色通道、快速簡便審查程序，這才是國人此刻最殷切期盼的事，同島一命不應該是『同倒一命』台灣2300萬人民的寶貴生命才是最最重要的！不是嗎？執政黨！
目前Delta變種病毒不到半年就傳染了90幾個國家，傳染力比英國變種病毒還高出六成，面對這個傳染力更快、致死率更高，潛伏期更短的病毒，英、美等世界各國都是採取更快、更嚴的篩檢及施打第三劑疫苗來對抗。舉例六月初，大陸深圳的龍崗區發現了一名新冠肺炎確診者，立即派1100名醫護人員漏夜進行全區篩檢，三天完成176萬9千人的PCR核酸檢測。澳洲墨爾本五月底爆發Delta病毒疫情，他們立即封城，加強核酸檢測，在5月29號的24小時內，他們完成了56624人的檢測。反觀我國Delta病毒株六月初已入侵台灣屏東，衛福部二十天之後才檢測確定，並在6月25號才宣布入境集中檢疫，但只針對七個國家，顯然民進黨政府對Delta病毒的防疫根本不及格。
民進黨政府在防疫預算上編了600多億，防疫政策還跟不上腳步，人民破切需要的疫苗、檢測儀器都買不到，應該要有的呼吸器，還要民間去緊急調用，Delta病毒散播的又狠又快，台灣的篩檢卻又慢又少，完全跟不上疫情的發展， 台灣現在疫苗遠遠不夠，破口防堵又落後，我們現在要面對的已經不只是嚴重的疫情，還有民進黨防疫遲鈍、甩鍋不負責任所加重的災難。
本席要求林市長向蔡總統反應，民進黨政府做得不好，就要誠實檢討，犯了錯誤，就要勇於認錯，不要一錯再錯，因為防疫攸關人命，最後本席再次強調，防疫政策要將人民生命安全放在第一位，要科學防疫不要政治防疫。

舊文重貼：

2020年7月5日 ·

【我如何運用法律與經濟學在投資決策：營業中斷保險】

2004年左右我就曾為文記錄如何從消費者保護法中的「科技抗辯（state of art）」判斷當年因止痛藥Vioxx瑕疵陷入集體訴訟法律風險、股價腰斬的默克藥廠，其實真正面臨的風險並不高，並大膽$26美元危機入市，兩年半後$50多美元陸續獲利了結。
這部份可以參考後來2018年寫得更清楚的【效率市場假說是錯誤的】一文。
這是一次靠法律專業知識的價值投資操作。
近日因Covid-19在美國失控的疫情，我們又看到新一波影響更廣的法律爭議浮出抬面：營業中斷（business interruption）。
美國各州政府的封城（lockdown）措施使得許多中小企業面臨無法營業、營收中斷、現金流鎖死的倒閉危機。原本這些中小企業購買的商業保險，幾乎都有「營業中斷條款」，此條款大概涵蓋範疇如下（以Allstate公司為例）：
1. 預期收入損失（For lost income from the destroyed merchandise (minus expenses you may have already paid, such as shipping).Your pre-loss earnings are the basis for reimbursement under business interruption coverage. Lost earnings, also known as the actual loss sustained, are typically defined as revenues minus ongoing expenses. ）
2. 額外支出（ For extra expenses if you must temporarily relocate your business because of the fire (for example, the cost of rent at the temporary location).）
然而近日上百萬家申請保險賠償的中小企業卻遭到保險公司拒付，理由是：「Covid-19疫情並未造成實質物理損失（actual physical loss）」。
什麼？賠到當內褲還叫沒有損失？這是怎麼一回事？
一、美國商業保險營業中斷（business interruption）條款法律爭議
多數保險公司紛紛於近日在各自網站上強調「實質物理損失（actual physical loss）的存在是申請保險支付的先決條件」。實質物理損失在保險公司方面的定義為：真實損害（damage）造成營業設備、不動產失去部分或全部原本功能/效用，造成商業收入損失。
換言之，目前美國保險公司的態度是 -- 病毒並未造成中小企業保戶物理上營業設備或不動產失去運作能力，病毒讓人致病又不讓機器廠房店面生病，當然不構成支付賠償金的條件。
中小企業主的立場顯然相反 -- 病毒與政府封城措施造成營業上之不可能，我當初買保險不正是為了這種不可預期之風險？沒了收入但租金、工資與各項支出依然照付，損失哪裡不真實不存在？
為何保險公司可以如此狹隘限縮解釋？這是因為此類商業保險的營業中斷條款最早源自於美國南北內戰時期，當時的商家因戰爭破壞或徵調的關係，其所擁有的商業設備或店面因此不再能持續生產失去收入，在此侷限條件下商界所應運而生的保險制度。故，美國保險法律與習慣上，對實質物理損失的看法是有歷史累積，而因循前例恰恰是普通法（common law）的核心邏輯。
可是現代世界與南北戰爭相差100多年，難道法律上都沒有可以擴張或改變的突破口？
有的，而此問題的法律突破口在一個我想台灣讀者大概都想不到的關鍵點 -- 「附著與污染」。
⟪附著與污染⟫
附著概念在1980、1990年代都已經有州法院判決提供了初步概念，但最標誌性、最多後來者引用的則是2002年康乃迪克州聯邦地方法院的⟪Yale University v. CIGNA Ins. Co.⟫一案。
此案中耶魯大學於1980年代的建築外牆塗漆後來證實含有重金屬鉛與石棉，造成第三人健康受損。耶魯大學根據產物保險條款，要求保險公司支付賠償金。保險公司稱：「塗漆又不影響建築物原本功用，不構成物理性實質損害。」拒絕賠償。
官司先在康乃迪克州州法院打，州法院也是採取與保險公司相同的限縮解釋。
但後來官司打到聯邦地方法院，聯邦地院卻採取擴張解釋：「附著」於耶魯大學建築物上的油漆，實質上「污染（contaminated）」了建築物，使其一部或全部失去了原本功用，因此構成實質物理損害。
此觀點在2009年也於⟪Essex Ins. Co. v. BloomSouth Flooring Corp.⟫案得到位於麻州的聯邦第一巡迴法院支持，認為附著於財產上的「惡臭（odor）」也是種能造成實質物理損害的汙染。
這也是為什麼目前我們看到針對Covid-19相關幾百個保險訴訟案中，最活躍的佛羅里達州律師John Houghtaling II主張：「『附著』於建築物、商業設施表面的冠狀病毒也是一種造成實質物理損害的汙染」。即便事實上多數公衛專家均指出目前科學證據顯示，Covid-19主要還是透過人傳人機制傳染，透過附著物體表面傳染案例屬於極少數特例。
因為熟悉英美法的人都知道，common law的先例是一個比較可能勝訴的框架，律師多盡量把訴之主張想辦法塞進成功框架裡，即便看起來很彆扭。要是跳脫既有框架另創新法律見解，則勝訴機率很可能大減。
但前述「附著與污染」見解並非每個法院都買單，例如紐約州州法院在2002年與2014年不同判決中都否定此擴張見解，堅持南北戰爭留下的狹義解釋。
可這就進入我們第二個重點...
二、經濟學角度切入：
各州法院之間對於營業中斷（business interruption）的法律定義不同勢必會增加各州中小企業與保險公司各自在營運上的不確定性。當然，這也會增加再保險公司的不確定性。
依據美國法架構，各州法律見解不同牽涉到跨州商務，是有高度可能最後進入聯邦最高法院以求一統一見解。然而法律訴訟程序的曠日廢時將使得中小企業不見得有足夠資金支撐到訴訟結果，但反之，希冀減少損失的保險公司們卻有相當高誘因要把戰場拖到最高法院。
從經濟學競爭（competitiveness）的概念切入，中小企業方也必將嘗試繞過既有遊戲規則，即法律程序，試圖建立有利於自己的新遊戲規則。
於是乎我們就見到美國知名四大主廚--Daniel Boulud （米其林兩顆星）, Thomas Keller（米其林三顆星）, Wolfgang Puck（米其林一顆星） 以及 Jean-Georges Vongerichten（米其林三顆星）-- 結盟，並於今年3月底去電美國總統川普，要求逼迫保險公司支付停業的商業損失。
川普果然也在4月份內部會議上提出：「他知悉保險公司對多年支付保費的餐廳業者雨天收傘一事，雖然他也知道保險公司保單涵蓋範圍有限，但如果支付賠償金是公平的，則保險公司就應該支付。（... saying restaurateurs had told him they paid for business-interruption coverage for decades but now they need it and insurers don’t want to pay. He said he understood that some policies have pandemic exclusions, adding: “I would like to see the insurance companies pay if they need to pay, if it’s fair.）」
熟悉制度經濟學的朋友都知道，當「無主收入」出現時，意味著租值消散（rent dissipation），也代表著整體社會的浪費。租值消散是整個經濟學最難掌握的高級概念，許多有名的經濟學家或教授，甚至某些諾貝爾獎得主，也不見得能正確理解並掌握此概念，本文並不打算詳談，請有興趣的讀者自行參考我過去幾篇舊文。
就我所知，一般經濟學者未曾討論「準租值消散（rent dissipation on depend）」狀況 -- 在法律定義未由最高法院統一見解前，被保險人無從得知是否可以取得保險賠償金；保險人雖暫時對保費有所有權，但一旦訴訟發生依會計原則也必須劃出一部分作為賠償準備金。可是在真實世界，我們目前不存在比曠日廢時的司法或所費不貲的政治遊說（包含政治獻金/賄絡），更有效率且廣為接受的制度來安排這樣的權利衝突。
（此處on depend概念類同於英美財產法中的on depend概念，我就不岔題解釋）
這是說，從經濟分析角度看，在統一法律見解未出現前，此狀況是一種社會費用，以租值消散形式暫時存在。
這就轉到本文的第三個重點，身為證券市場投資人，怎麼看怎麼應對？
三、投資人角度
在日常法律爭議上，此類「未有最終判決前，權利範圍或收入歸屬處於未定狀態」的狀況實屬常見。換個角度說，其實這些案件多屬於個體性風險，即便在系統內會產生一定權利範圍/未來收入預期影響，可幾乎都不會構成「系統性風險」。
但此次對「營業中斷」定義爭議卻碰上歷史罕見的大規模被迫停業狀況，根據美國普查局 (United States Census Bureau)的資料顯示，截至今年5月8日，因被迫停業而申請Paycheck Protection Program (PPP)的中小企業高達360萬家，借款金額達$5370億美元。4月26日～5月2日該週資料更是超過51.4%企業受到疫情影響（見圖）。
有保險公司代表說得清楚：保險原理是基於「大數法則」，亦即平時由多數人分別出資一小部分，於個別性風險實現時支付賠償金彌補其風險。但若「近乎所有出資者的風險都實現」，保險公司根本不可能同時支付所有被保險人賠償金，這已經不是個別性風險而是系統性風險，保險公司只能宣告破產。
2008年金融風暴主因之一也是原本以為透過大數法則建立的CDOs，包裹大量不同債信的房貸債權很安全，結果不堪系統性風險實現而崩潰。
我在今年五月份【美國失業人數破2千萬為何股市上漲？再來怎麼看？】一文中特別強調我們應該多關注CLOs（Collateralized Loan Obligation）潛在違約危機，也是著眼於此類別個別性風險轉為系統性風險的可能性激增。
同樣的，前述營業中斷保險條款無論美國法院最終見解為何，都很可能發生二選一結果：「大規模中小企業因封城出現流動性枯竭引發的大規模倒閉風險」對上「保險公司支付如此大量賠償金恐陷大規模財務危機」。
即便是繞過法律程序，透過政治遊說施壓美國行政單位，依然繞不開上述兩項風險必然實現其中一種的局面。
根據富國銀行（Wells Fargo）的推估，美國目前含有營業中斷條款的保險金額約$8千億美元，其中50%透過再保險方式轉嫁。值得慶幸的是我並未查到此類保險有轉化為其他衍生性金融商品，這表示風險可能未如CDO、CLO般倍數放大。富國銀行認為美國商業保險公司應該有能力吸收$1500億左右的賠償，但根據美國普查局資料受影響商家超過5成，意味著假設$4千億索賠發生時，即便能移轉$2千億至再保險公司，依然還有約$500億的差額。
我們要特別注意的是保險公司收到保險金後必須轉為投資方能獲利，這表示當股市下挫時保險公司的資產也會跟著縮水，償付能力也會隨之下降。例如巴菲特的Berkshire Hathaway旗下保險集團於今年第一季因支付保險賠償金淨損$4.89億美元，但同時集團資產卻也記入$550億資產減損。
故，我前述二擇一風險實現時，會不會引發股市下挫傷害保險公司資產也值得注意。
另一方面，有誘因把法律戰拖到聯邦最高法院的保險公司即便此策略成功執行，流動性短缺的中小企業恐怕提早實現第一種風險，對整體經濟乃至於股市同樣不利。
身為投資人還要再小心的，是本屆Fed主席Jerome H. Powell屢破歷史紀錄的灑鈔救市風格，也很可能在前述因保險爭議而生之系統性風險可能實現時再度開啟瘋狂印鈔機制，而在經濟學上會有什麼效果，我在【美國失業人數破2千萬為何股市上漲？再來怎麼看？】一文已經講得清楚，簡言之：
a. 證券資產價格將局部出現嚴重通貨膨脹。尤其這段時間持有美國資產者獲利率可能超越持有其他國家資產者。
b. 各國因貨幣政策多少掛著美元，而將出現輸入性通膨。
c. 寬鬆貨幣產生的貨幣幻覺（money illusion）將埋下更多錯誤投資地雷。
d. 每次寬鬆貨幣救市都是以美元地位為代價。當美元地位跌破均衡點，人民幣等主要貨幣不再支撐美元，美國將出現全面性嚴重通貨膨脹，美國債券價格將大跌，許多州政府、市政府有破產可能。此時，持有美元與美國境內資產者恐受相當傷害。
結論：
我批評過很多次，坊間常見的「價值投資」多半只是拿幾個財務數字挪來搬去，從嚴謹的經濟學角度看這只是看圖說故事的自我欺騙行為。我認為真正有效的價值投資，是依據如經濟學這類具備科學解釋力的理論架構，蒐集真實世界的關鍵侷限條件與條件轉變從而預測未來，並嘗試從中獲利。
掌握真實世界的關鍵侷限條件必須：a. 累積大量、多範圍的各種知識，其中法學、經濟學、基礎物理/化學/醫學乃至於某些工程實務等都是必須；與b. 有足夠的能力從無數侷限條件中分離出「關鍵」。
我也談過，Benjamin Graham以降至巴菲特的傳統價值投資法最大缺失在於「忽略貨幣因素」，一旦出現極端貨幣現象時，價值投資幾乎失效。這部份價值投資者必須自行強攻以價格理論出發的貨幣學來彌補。
巴菲特老夥伴Charlie Munger認為投資者需具備各種不同知識體系，吾人深以為然。此文為一又牛刀小試。
參考資料：
✤ Yale University v. CIGNA Ins. Co., 224 F. Supp. 2d 402 (D. Conn. 2002)
✤ Matzner v. Seaco Ins. Co., 1998 WL 566658 (Mass. Super. Aug. 12, 1998)
✤ Arbeiter v. Cambridge Mut. Fire Ins. Co., 1996 WL 1250616, at *2 (Mass. Super. Mar. 15, 1996)
✤ Essex Ins. Co. v. BloomSouth Flooring Corp., 562 F.3d 399, 406 (1st Cir. 2009)
✤ Roundabout Theatre Co. v. Cont’l Cas. Co., 302 A.D. 2d 1, 2 (N.Y. App. Ct. 2002)
✤ Newman, Myers, Kreines, Gross, Harris, P.C. v. Great N. Ins. Co., 17 F. Supp. 3d 323 (S.D.N.Y. 2014)
✤ The Wall Street Journal, "Companies Hit by Covid-19 Want Insurance Payouts. Insurers Say No." June 30, 2020
✤ Steven N.S. Cheung, "A Theory of Price Control," The Journal of Law and Economics, Vol. XVII, April 1974, pp. 53-71
✤ Willam H. Meckling & Armen A. Alchian, "Incentives in The United States," American Economic Review 50 (May 1960), pp. 55-61
✤ Milton Friedman, "Money and the Stock Market," Journal of Political Economy, 1988, Vol. 96, no. 2
✤ Irving Fisher, "The Money Illusion," 1928
文章連結
https://bit.ly/3gsJK6l

香港今日社論2020年09月02日(100蚊獅子頭)
https://youtu.be/jy2FlHOPFF0

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明報社評
普及社區檢測昨天正式展開，社會經濟活動如何重開復常，亦提上議事日程。政府表示，「港版健康碼」準備就緒，倘若疫情穩定，最快可在兩周後推出。香港要與疫共存，對內對外都不能長期處於嚴厲限制封禁狀態，當局有責任找出一套穩妥方法，讓香港可以在疫下適度「打開」，實現可持續復常。「港版健康碼」是對外恢復安全出行的重要一步，有助日後與鄰近地區建立「旅遊氣泡」，內地疫情穩定，澳門引入健康碼，逐步與內地恢復人員正常往來，疫情亦未見有何反覆。「港版健康碼」作為疫下通關工具，市民申請與否純屬個人選擇，各方應務實看待，不應將事情政治化。控疫之道離不開「外防輸入內防擴散」。內防擴散，必須有一套強大的病毒檢測、追蹤和隔離治療系統，至於外防輸入，當然是做好關口檢疫及管理措施，然而這跟封關鎖港是截然不同的概念。

蘋果頭條
商台前DJ蘇耀宗（細So）驚爆背妻偷食KOL「阿B」，在葵涌租私竇做炮房幽會，孽緣糾纏至今年6月才玩完；阿B好友向《蘋果》爆大鑊，公開細So的偷食證據，撕破他的好好先生假面具。好男人形象破產的細So，晚上接受《蘋果》訪問時，為偷食事件連講7次「對唔住」，公開向太太道歉：「對唔住，呢件事係我做錯咗，我對唔住我太太，我對唔住屋企人，我對唔住信任我嘅人。」細So指在今年6月，他和太太的社交平台同樣收到惡意留言攻擊，「話要將呢件事公開，直至6月尾，更加收到有人私訊我同太太，話要公開呢件事，令到我名譽掃地冇飯開，同埋要我成家人都冇飯開。」細So指太太之前一直蒙在鼓裡，「太太唔知呢件事，直至收到message，結果我坦白向佢認錯，亦將整件事講晒畀我太太聽。」

東方正論
黑暴不滅，疫情不退，百業蕭條，不但傳統的旅遊及零售業一池死水，就算有政府加持，「搞搞新意思」如美食車也陷入垂死狀態，其他新興行業亦被扼殺於萌芽，新鮮熱辣的案例是共乘車Uber司機被終審法院裁定非法載客，兩種「搵食」車的從業員都面臨失業。內地旅客銳減超過九成，政府倡導的美食車先導計劃陷入癱瘓，十五部美食車減至十三部，今年首七個月，合計收入只得五十萬元，較去年暴跌九成半，平均月入只有五千多元，連交車租雜費也不夠。政府對美食車接近零支援，而且牌照規限嚴苛，不准有限度營運，雖然聲稱有租金減免，但幾乎所有營運地點都已經關閉。有東主指一次性八萬元資助如杯水車薪，無奈解僱所有員工，所以不符合保就業計劃資格。亦有些自從去年十月已經沒有營運，車子泊在停車場內曬太陽。

星島社論
「普及社區檢測計畫」昨日正式展開，首日有十二萬六千名市民接受採樣，當中逾八千人即場登記檢測，整體出席率高達九成半。有市民昨日採樣後指，鼻腔及咽喉混合拭子沒有想像中痛楚，只有輕微不適。截至昨晚八時，累計有六十七萬四千人預約，較前日下午六時，增加了十二萬一千人登記。公務員事務局局長聶德權表示，由於有三十二個檢測中心在首七日都名額爆滿，決定明日起增加相關檢測中心名額，市民今日可上網預約。當局亦於本周六起，在長洲及南丫島等離島加設六個檢測中心。預約昨日檢測的市民按時到檢測中心，入場後要量體溫及用酒精搓手，之後出示身分證確認，接獲密封的棉花棒及試管後，會到等候區稍候，工作人員會示意到工作枱採樣，醫護人員會解釋程序並提供紙巾暫放口罩，並用棉棒伸入鼻腔一至兩厘米拭擦，再用另一支棉棒在咽喉打圈採樣，整個流程約五分鐘，連同等候只需十五至二十分鐘左右。

經濟社評
全民檢測昨在全港開展，有一個好開始。141個檢測中心運作暢順，市民對採樣體驗感覺良好，有助鼓勵更多人參與。今次檢測是為未來可能出現的第四波疫情作預演，讓市民習慣採樣流程，當局在計劃結束後更應汲取經驗，建立恒常機制，為高風險群組定期檢測，更有力防疫情再肆虐，才能確保經濟可正常運作。截至昨晚8時，已有約12.6萬人接受檢測，預約出席率逾90%。迄今有67.4萬人預約登記，因應32間中心預約額滿，當局決定自明天起額外增加各中心的預約名額，至於全民檢測時間會否延長，則視乎市民需求再決定。普及社區檢測開局理想，兩大政府顧問醫生梁卓偉和許樹昌親自互相採樣，並將整個過程拍成短片，為市民提供正確而專業的採樣資訊，不再被坊間的謠言誤導。

蟬唱不斷，斥訴着深水埗鬧市的翳悶；蟲鳴不止，嗟嘆怎麼仍未爬離車水馬龍的大埔道。
颼颼啾啾，忽而一陣涼意撫慰一身風塵汗雨。冷風源自右邊的小店。然而，小店並非如風般清新，只見門外攤放着鋪了薄薄塵土的杯碟﹑電插座﹑行李箱等各種風馬牛不相干的雜貨。舉目掃視，店內擺設密密麻麻，未來得及看清貨物，雙目就被上方一道赤熱刺中，瞇眼一瞥，原來是暉光灑落在殘紅的招牌上，招致反光，勉強睜開眼睛，「聯盈公司夜冷」數隻燦黃大字映入眼簾。
啊，原來是夜冷店。

往事一如輕煙
涼風又至之時，一名目測年約五十男人亦步至門外，身穿棗紅恤衫的他，與紅招牌相當搭調。只見他叼着一根香煙，點燃起煙草。縷縷輕煙揚起，收起老煙槍的淡然，他漾出一抹頗傻氣的笑容，介紹着自己是店主，人稱小明。呼出一口煙，他口沫滔滔地介紹着這間與他相好四十載的店子。
「夜冷」一詞，其實從葡萄牙文「Leilao」繙譯過來，後來傳到廈門、汕頭有所變異，輾轉傳到廣州，方才開始叫「夜冷」。小明搔了搔頭：「我唔識英文，總之我哋叫拍賣行做『冷行』，拍到嘢就叫『出冷』。」夜冷店嘛，當然是賣舊貨，真正的夜冷貨，正是由拍賣得來，而非私人買賣。每逢有店鋪﹑公司倒閉或住家欠租遭收樓，該址的物品一律由法庭執達吏查封，或者經會計師樓﹑清盤人﹑破產管理處處理。譬如說某月一號封鋪；七號就會通知夜冷老闆前來看貨估價，假貨、破貨一律不打價；八號早上十一時到拍賣行舉手拍賣，價高者得。投得者分配到數天時間到店裏把認為有用的貨物搬走，再安置於夜冷店裏出售。


這是一家老夜冷，由小明父親開辦，莫問年月，只記得小學畢業，十二、三歲就於店裏幫忙，後來爸爸年紀漸老退休，由他正式接手。回想起二十來歲那個年代，沒有一百都有幾十人做夜冷，因為賺錢多，買一百元的貨賺一百元﹑甚至幾百元。例如投得店鋪後，他們會四處貼上大字報，着街坊到現場拍賣。原因是當時執法沒那麼嚴謹，他們就利用法律漏洞，省下高昂的搬運費。只是，時移世易，現時實在的只可搬，不能賣，加上搬運費幾倍增，目前買一百元貨物，只賺到十五元。數數手指，由他父親那年代經營至今的夜冷店，不出兩間。而今天真正的夜冷店，也只餘數間而已。現時有很多大大小小的夜冷店，都只是掛羊頭，賣狗肉，他調侃：「好多自稱夜冷店，但其實喺內地買新貨返嚟賣，同日本城有乜分別？」
不知何時，煙已快燒盡，他吸一口，又言：「呢一行，愈嚟愈式微。」說起往事，他臉上帶點蒼涼。呼出白煙，開始理解他何故抽煙，輕輕的，如舊事。現實，又豈能如煙。


心細一如渺塵
丟掉殘煙，小明率先步進店內。繞視一周，小店呈長方形，前作買賣，後為辦公，確實是老派。貨架上的夜冷貨林林總總，最接近門口的，是衣物胸圍，排放得井然有序；刀叉碗碟﹑罐頭汽水則放在箱子裏分好類。來到中間的貨架，則放滿了花瓶﹑木製家具﹑電器﹑擺設，較昂貴的已用膠紙封好，天花上掛了數台正在轉動的電風扇。店之深處，則於高處擺放着各類名酒﹑海味藥材；金銀珠寶如珠寶店般用玻璃飾櫃放好，附近都有員工看守。這裏啊，似乎說得出的，都能找得到。對小明而言，做夜冷店最考功夫，就是第七日看貨估價的程序：「乜都靠經驗，我十幾歲做起，冇乜瞞得過我雙眼。」何止眼，要耳﹑口﹑鼻多管齊下。

第一，眼見。例如他看雪櫃，雪櫃型號他一看就大概知道價錢，值錢又新淨的才打價；鋼具，要看是不鏽鋼還是不鏽鐵，價錢相差幾倍，對他而言，九成用肉眼可分辨是鋼是鐵。他回想起自己早些年買過一間藥房，竟然把鮑魚放在門口，他冷笑：「直覺話我知，假嘅，鮑魚要放後面玻璃樽嘛，呢啲唔打價！」看習慣了，經驗令他雙目銳利。
第二，鼻嗅。有些木具，他會用嗅覺，如花梨木有花梨木的香味；酸枝又有它的味道，外表再像真也騙不了他。
第三，手觸。可以的話，要用手去摸東西，例如花瓶，並不是看到花瓶底，寫着「乾隆製造」就一定值錢。一摸下去，他就感覺到花紋是畫出來還是印上去：「睇吓花紋係咪粗身，如果滑嘟嘟，多數電腦印。」。
第四，耳聞。如近期聽到哪裏有店鋪倒閉，大多數傳媒都會公佈，所以要常看報紙，如果不聽不聞，哪有競投的機會？
最重要是心澄。倘若心裏不在乎，不用心細想，則甚麼都不成。小明倏地胸膛一挺，坦言自己除了勤力兩字外，再沒有甚麼有膽去認叻，不論大與小的生意，他都一定去看，因為這是他的工作及責任。對於自己的弱點，他亦不畏懼：「而家規定拆一間酒樓都需要牌，我雖然唔識英文，但足足上咗三個月堂，我小學畢業咋，但呢個IVE證書嚟㗎！睇吓自己有冇心做啫。」收起指着證書的指頭之際，他瞄一瞄手錶，將近十時。

苦澀如水滿肚
陣陣的撻車聲震耳欲聾，數名壯丁包括小明把尼龍袋﹑紙箱﹑板車等架生放到車尾箱後，就爬入如火爐般的車廂內開車出發。小明邊扭着軚盤邊道：「我哋而家去一間豪宅，我早兩日投咗返嚟，而家就去執嘢啦。」或許夜冷佬真的一肚苦水，一路上，他連綿地分享逸事。
原來他最怕的事有三，第一是狗。經常到處去，以為香港沒有甚麼地方難得到小明，怎料，原來他還有一個死敵——「丈量約」。新界好些村屋沒有街名門號，只有「丈量約幾段」，這令小明頭痛非常：「對住呢三隻字我真係投降，搵親呢啲村屋，都總有隻狗走出嚟汪汪吠我，我而家真係好驚狗！」第二是蚤，做夜冷一行，經常會遇到一些髒得很的店鋪，尤其食肆。有一次，他要看一家倒閉了約半年的酒樓，剛好廚房爆水管，踏上地毯的一瞬，蚤子就跳到腳上，多到不行，但他仍硬着頭皮工作，直至估價完成。甫離開酒樓，小明就把褲子脫了，他猶有餘悸：「件衫都除埋，剩低條底褲，係咁撥蚤，公園啲阿婆以為我係儍㗎！」
回過神來，原來車子已停泊好，他抹一把汗，整理好衣衫，準備迎接他第三件最怕之事，就是眼前的保安。「做我哋呢一行，經常要求人，你又唔係租客，點解要將就你？」語畢，只見他霎眼間換上一臉燦笑，拿出身份證向保安問好，頻頻點頭。辦妥手續後，他又接着低喃：「嘈多兩嘈，電梯都鎖埋你，搬樓梯啦！所以千祈唔好嘈交，以和為貴。」只是，有時候自己不得罪人家，不見得運輸工人會收斂，當「磨心」的小明，確是有苦自己知。踏進電梯，「嘟嘟」的關門聲為其掩飾了一聲低嘆。

屢勝不如一敗
偌大的豪宅只餘拉膠紙的聲音迴盪着，經歷了約四至五小時的包裹及封箱，屋內只餘下三分一的物品，以及十數箱封妥的大紙皮箱。整件恤衫被汗水沾染着的小明，正在廚房察看雪櫃。看貨時已知雪櫃是高檔貨，但執屋當天還要試試它是否正常運作，畢竟運送一台雪櫃的開支不少。故一到埗要先插電，待收拾所有東西後，它仍然保持製冷，才可搬走。但見他一堂愁眉，就知道事情似乎不順利，他苦笑：「唔凍㗎！佢值成萬幾蚊，咁就冇咗啦。」
意志並沒有消沉太久，畢竟，於他而言只是小事一樁。走出客廳，小明拿起飾櫃裏幾座金牛﹑金豬，笑言這裏只有一座是真金，故根本沒有打價。對金的真偽，他可是特別敏感，因為他以前曾經錯估一座金觀音，虧損了一大筆錢；又曾經花數十萬買了一批黑膠唱片，結果全都不能播放。種種挫折令他沮喪，當時父親﹑兄長並沒有責難，一份內疚感更逼使他成長，造就了今天的一雙金睛火眼。把金器包好，小明示意搬運師傅先把東西搬上車。

拜金不如講心
通常貨物要分兩程車運送到店裏，小明目送第一車的貨物出發後，又乘電梯回到豪宅內。此時細心一看，屋內其實佈滿生活痕迹，一家四口的照片；主人房內，仍放滿了女主人用剩的護膚品；書房裏，盡是男主人的玩具珍藏；小孩房裏，一雙又一雙的小鞋，記錄了孩子的成長。如今，卻蒙上了薄薄的灰塵。有人不喜歡夜冷佬，大概是這緣故，說不上是「發死人財」，但卻踐踏着人家的倒楣。
小明吹吹盒子上的餘灰，一臉心安理得。「我爸爸走嘅時候，一班仔女陪住佢。我呢？活到五十歲，除咗探我爸爸之外，我冇進出過醫院。」他徐徐道出，眸子裏，映照着別人的全家福。舊物扔掉了，不代表對人家的尊重，也不代表能為對方帶來祝福；反倒，把他們於美好時光所擁有的東西保留下來，也算是留下了一點緣分、一絲情意。
小明算是百無禁忌，只有一個原則，就是賺錢沒有必要賺到盡。原來，有些貨品，他會原價出售，甚至店裏會有部分屬於新貨，如小鬧鐘，賣十元一個，還倒貼一顆電池；老花眼鏡亦然：「有啲老伯伯，幾乎每日唔見一副眼鏡，有個伯伯隔日就買一副，畢竟是深水埗舊區，當回贈街坊。」也不是一身銅臭，對他而言，有價值的東西不一定很昂貴，正如他為了喜愛的鑽石牌鐘，可以走三十層樓，逐個單位搜索；又如早年他拿了攪盤電話回店裏，僅售二百元。某東西總有某人喜歡，有歷史的東西，或許來得更有價值。

最後一個紙箱置於貨車廂內。小明抽抽衣襟，試圖撇乾汗珠。緩步踏至車前，一臉倦容的他打開車門，吐出一句：「我做到六十就唔會做，都唔會畀我下一代做。」畢竟，做夜冷這一行，倘若明天沒有店倒閉，也就沒飯開；縱使生意不絕，誰又欲見兒女捱苦？
車子於路上疾駛，赤日早去，夕陽已至。問他日退下來如何度日，他驀然一笑。
哈，還不是想念舊相好？

聯盈公司夜冷
地址：深水埗大埔道244號
電話：2778 6539
營業時間：不定

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【專題籽：胚芽故事】
「我上半生已用38年教學生，『幼吾幼』的工作目標已達成，所以想用餘生服務老人家做『老吾老』的工作。」65歲的廖洪坤（廖Sir）退休前是英文老師，經歷中年喪妻、因病提早退休和破產而要暫宿機場，一生猶如坐過山車，幸好入住院舍開始接觸義務工作，再次找回人生價值。現在每星期抽出兩日到西貢頤養院做陪診義工，與長者同行。廖Sir說每次陪診後老人家都會表示謝意，「有些老人家不懂得表達自己，但都會寬容對我，這種滿足感就像以前我見到學生有進步。」面對學生要有耐性和愛心，照顧長者如是。採訪當日，廖Sir負責陪行動不便的何婆婆覆診，早上九時半出車，掛號、等候、治療和約期，足足要花四、五個鐘，他說已經算快。廖Sir有高血壓，曾有段時間進進出出醫院，對覆診程序非常熟悉，陪診對他完全無難度。

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