2021 上半年載板三雄的獲利,都因為 ABF 市場需求大好而大幅提升,而且預期 ABF 供需缺口在2022 年會達到最大,報價還是有上修的空間,表示未來還能繼續好下去,到 2023 年產能緊張的狀況才漸舒緩,甚至也有法人認為要到 2025 年供需才會趨於平衡。
高規格的 ABF 載板興起主要原因如下:
● CPU、ASIC 等高速運算(HPC)處理晶片應用增加、
● 5G 基地台、資料中心、網通設備及其他新型終端需求增加、
● 先進封裝使用 ABF 載板尺寸更大,難度更高會消耗更多產能。
但為什麼載板三雄中,隸屬於台塑集團的南電近一年股價漲幅可以高達 208%?
---超快速掃描南電業務---
ABF 占南電營收近 5 成,是載板三雄中最高者,可以說是 ABF 概念股中純度最高的,所以 ABF 市場越緊缺,南電營運獲利受惠幅度也會比較大。
主要客戶是超微 AMD、NVIDIA;產品應用面網路通訊占比最高,其次是消費性電子。市場需求大爆發下,最稀缺的就是產能了,那影響營運最重要的 ABF 產能什麼時候開出?
---南電產能連續三年固定開出產能---
從附圖可以看到 2019 年南電的 ABF 產能利用率開始拉高,同年也開始擴建昆山廠 ABF 載板生產線,而且主攻層數高、面積大、技術難度高的 5G 網通設備、交換器、伺服器等使用的載板,這代表產品平均售價 ASP 和毛利率將會隨產能開出後提升。
2018 下半年開始有不少大廠搶載板產能,2019 年高速網路、高速運算加速發展,南電也在網通、交換器、伺服器等應用帶動下,產能利用率與產品單價開始攀升,營運漸入佳境,隨著產能滿載到達營運巔峰。
到達顛峰後要怎麼持續推升營運獲利,就是要靠產能,南電在這三年都有不同的 ABF 產能規劃,為的就是每年穩定開出 10-15%的新產能。
三年 ABF 產能擴產計畫:
● 昆山廠產能在 2021 年第 2 季全數開出。
● 向母公司承租錦興廠區,2021 年底有新產能,2022 年首季將全數開出。
● 樹林廠擴建目標 2022 年底前完成,2023 年第 1 季投產。
---從虧錢到賺錢 再到賺很大---
2019 年不但開始擴建產線,南電還表演了絕地大反攻,從數年的虧損大幅翻轉向上,而且在全球疫情最燒的情況下,營運呈現高速成長,月營收頻創歷史新高。
不僅營收,本業獲利也同步跟上,2020 年第 2 季營利率更從 4.95%跳升成雙位數 10.88%,今年第2 季因為昆山廠產能開出,ABF 營收比重開始提升,而且良率優於預期,加上漲價效益,今年第 2季的毛利率提高 6 個百分點營利率再跳升為 23%,EPS 也持續創高,今年第 2 季已達 3.61 元。
---成本結構是同業最佳---
投資新廠會有成本和折舊的問題,我們先來了解產品的製造成本,是來自於:原料、工錢與雜七雜八的費用。
而載板產業的原料和工錢對於同業來說是差不多的,要漲就會一起漲,差別並不大,所以重點就是在於費用。
而費用裡面,占比最大的就是折舊,我們從下方比較表中可以看到,三雄的折舊毛利占比逐季下降,但南電降最快、表現最佳,2021 上半年只占毛利三成。
那已知的是 ABF 產業前景很好,產能也已滿載,所以成本越低,能獲得的毛利相對來說就更高,也使他第 2 季獲利可以上升的得這麼快。
即使未來 ABF 載板在 2023-2025 年的需求不如現在預期的會持續好下去,南電也因為低成本,獲利會比較有撐。這也是南電值得長線投資的主要原因。
#南電
同時也有4部Youtube影片,追蹤數超過1,790的網紅李基銘漢聲廣播電台-節目主持人-影音頻道,也在其Youtube影片中提到,花田 「怎麼也不知道 春天 看不見 只有一次 花全開了 開得到處都是 後來就很孤單」──顧城〈麥田〉 赤腳穿過花田 花是有高低的 一直走 直到花把我們淹過 都沒有發現 愛是一種地理誌 一隻新的鳥 向一個新的人啼叫 (你知道嗎那個男人 穿過了整個泰緬) 長出一棵新的樹 上頭有樹屋 大的樹...
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人生的每個路口都在做選擇,就像海邊撿拾貝殼的孩子。
如果規定你只能一路前行,不能回頭,而且到終點前只能撿拾一次貝殼,我想每個孩子應該都會忍不住的想著,往前會不會再遇到更漂亮的貝殼?或是錯過了當下,後面就沒有貝殼了,最後必須空手而還?
你不覺得這個故事跟疫苗很像嗎?在這個疫苗大家都缺的世界,我始終認為,打的到的疫苗就是好疫苗。昨天關於要不要讓孩子打BNT的文章引起共鳴,私訊也多到我無力回覆。
對,高端相對安全,但你怎麼能預期適用小孩的報告年底前一定會出來?萬一在那之前,又大爆發呢?萬一報告出來,結果是不能打未成年人呢?回過頭的時候,要是BNT也沒有了,那要怎麼辦呢?
以上不是不可能發生,一切的一切在今年四月到五月才上演過一次。四月的時候,除了我們第一線的醫護必須要打疫苗,剩下的誰想打?甚至還要一直拜託鼓勵醫事人員趕快去打疫苗,卻還是有一些韓粉醫師整天在社群媒體大喊我要等莫德納/BNT。
五月疫情一起,AZ突然又變成搶手貨?不管是柯文哲黃珊珊ben出好心肝那一齣,或是連戰、雲林王這些AZ特攻隊,又搶著特權插隊打AZ?
然後莫德納一來,又有人搶著打莫德納,AZ又沒人要?當時我就跟朋友們說過,打了M你怎麼知道第二劑一定有貨?如果以我風險管理的想法,我寧可打A,至少第二劑一定打得到,事實證明我是先知。
接著不意外的又有人吵著等BNT,然後BNT來了才發現,國外的副作用明明比A和M還要高,他們要的其實不是BNT,他們要的幫復必泰做球攻擊政府,疫苗不過是他們的統戰工具和藉口而已,吵得這些人,可都早早用特權打完AZ了呢。
不過BNT來了最大的好處是,再也不用聽一堆智障在那邊說訂三千萬只來三百萬劑,政府故意不買疫苗了,畢竟被他們神化的BNT也是訂一千五百萬劑只來九十萬劑,到貨率還更低哩。
現在輪到我們的孩子走上撿拾貝殼這條路,我想我依然會鼓勵女兒們,遇到的第一個貝殼就撿起來吧,不管是BNT還是高端,畢竟前路茫茫,比起未知的變故,我寧可面對已知的風險。
現在選擇BNT,或是選擇放棄BNT等高端,或是等下去結果兩種都打不到,或是兩種都不打?這都是一次一次的抉擇。
大人大種的了,要為自己選擇負責。
退一萬步說,萬一開學後又大爆發,你確定你有個爸爸叫連戰?有個妹妹當雲林縣長?還是你的好朋友是黃珊珊?
如果你孩子的爸爸不叫Ben,你確定到時候重演五月的事,你的孩子搶得贏Ben的孩子?
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以下節錄自賴賢勇醫師臉書
以色列🇮🇱衛生機關做的研究,值得一看。(2021/07/31 刊登)
▎打BNT 第二劑。防護力隨著時間遞減。
▎另外的一篇研究,也顯示 BNT 第二劑,半年後防護力對於 delta 病毒,也只剩下 16%
▎所以以色列已經於7月底,給432000國人,施打了第三劑的 BNT
mRNA 疫苗,其實沒有大家想像的那麼偉大。
AZ 疫苗,其實也沒有大家想像的那麼不堪。
所有疫苗都可以減少重症與死亡率。但是無法讓你不被delta 病毒感染。要不被 delta 病毒感染,光接種疫苗還不夠,口罩戴上會更安全。
看看現實世界裡,全數押寶BNT的以色列,還有一半打AZ的英國。
#說不定,#打兩劑AZ的人才是最幸運的
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借太太手機發文,昨天又被祖一次,祖到明天才出獄
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#卡馬龍海陸盛宴中秋必買團
中秋要來了~可以開始清冰庫了!
因應中秋烤肉季,除了海鮮,當然還有牛排、松阪豬、生蠔,讓大家可以一次購足 one stop shopping,中秋只買這團就夠囉~
這次更有許多新品可以嚐鮮:烏魚子鴨胸、法式小羔羊排、氣冷雞腿排/雞翅/燻全雞(共三種)、青魽魚下巴。必須要說卡馬龍每次開發的新品,很少讓人失望的啊~ 而且這次的波士頓龍蝦是650G,不是先前是400G,這檔都是更大規格的喔!
卡馬龍海鮮團已經開了好幾年了,跟團老手應該很習慣他們的 #神速出貨,早早下單早早收到,這樣才可以有機會補買(每團都有十幾個人連下兩次單,真的是開煮之後就會覺得買不夠這樣)
而且早買才不會缺貨,上次鮭魚卵一天內斷貨、三天精煉雞高湯斷貨,上上次三天斷貨龍蝦尾...這次不知道又要斷貨什麼... 麻煩買滿買好, #下次開團就是明年過年了喔~
以下為Eva買過煮過吃過的項目,真心推薦
#特級鮪魚腹排 這是今年新品,趁上次開團我自己買了,終於可以跟大家報告驚喜心得。池先生超愛!幾次主動說要下廚煎來吃,所以又加買了好幾份。根據池大廚的多次經驗,平底鍋中火兩面煎,抓7分熟,香嫩好吃。
#黃金六兩西班牙頂級松阪豬 松阪豬獲得小孩們大愛!片得厚厚的,煎的赤赤的,咬起來QQ的,兩小會搶食到吵架你就知道多好吃
#日本廣島牡蠣肉 我家小孩特愛蛤蠣蛤仔類的海鮮,這超大顆超厚實超鮮美的牡蠣很受歡迎,最晚一道下火鍋,大火不要滾太久,非常鮮甜喔!
#美國Choice級熟成厚切肋眼牛排 卡馬龍的牛排獲得池先生的高度讚許,他吃遍頂級牛排店的牛排,偶爾也會買Prime等級牛排回家煎,對於卡馬龍特選的牛排品質很滿意,而我則是覺得搭紅酒超滿足。意外的是兩個小孩也超愛,小乖前幾天吃完還問可不可以再買三片 XD
#去骨雞腿排 這個必囤!煮湯炒菜都好用,隨便煮都好吃,CP值超高
#無毒白晶蝦 真的豪好吃到會彈牙,完全沒加工,新鮮的不得了,去殼時尾巴都還會留下來,全靠養殖與冷凍的技術喔~
#生食級干貝 也是全家的愛,簡單的乾煎就搞定,香氣逼人無敵美味,乾煎流出來的干貝汁讓人捨不得不沾各種菜來吃光光
#野生軟絲 也超級可怕的好吃,處理起來非常簡單,只要切片清燙,香甜的不得了!後來發現乾煎更棒,會有夜市烤魷魚的香味,Showing、小乖後來愛軟絲勝過於蝦子,某次過年買給我媽後,我媽也每團必跟
#蝦仁 忙碌媽媽的最愛,拿來炒飯、炒菜都超方便,很適合忙碌不想剝蝦殼的媽媽
#龍蝦 親朋好友聚餐煮龍蝦體面又美味,吃龍蝦配生啤酒,超對味!龍蝦頭的蝦膏超濃稠,狠讓人迷戀!
#日本全殼生蠔 我好幾次去朋友家晚餐都帶生蠔上門,用烤麵包的小烤箱烤就超級好吃了喔!烤完整個湯汁都在鐵盤上了好想拿來喝~烤生蠔搭配白酒跟好友夜聊,大概是最美好的場景了吧~
#海鱸魚菲力 是從小愛吃清蒸魚的池先生的心頭好,甚至會問我還有沒有囤幾片在冰庫,他可以自己蒸來吃,讓我很有成就感。剛結婚時,婆婆常交代我要買新鮮高級的魚蒸給池先生吃,不擅廚藝又不會挑魚的我實在很難做到,想不到多年後讓我遇到海鱸魚,蒸魚任務輕鬆達成!爽!
#特級午仔魚一夜干 原來這是要用煎的!?但我不會煎魚我就拿來蒸,也很好吃耶哈哈哈哈哈哈
#頂級挪威薄鹽鯖魚 #厚切鮭魚 這些我通通都會在小孩肚子餓時,隨手丟進烤盤放烤箱,叮一聲就可以吃了,小孩好喜歡,貪圖方便的媽媽可以準備一些在冰箱
#千張(豆腐皮) 我一定要特別提到千張(豆腐皮) ,一開始我根本不知道怎麼煮,後來拿來一片一片煮火鍋,媽呀吃起來根本生豆皮,超好吃!之後每次必買來囤
白晶蝦、蝦仁、生食級干貝、嚴選大軟絲、海鱸魚通通都是我冰箱常備食材。隨手下廚就有好料,會覺得自己是廚神這樣 ♥
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老版友跟所有廠商都知道,我堅決不接業配文,只有我自己掏腰包花錢買的商品,好用好吃我才會開團續買。好友來拜託跪求都沒用。
我有我的專業跟主要收入,這就是我可以踏住底線的主因,因為我不靠部落格賺錢,所以我說話誠實又大聲。
卡馬龍白晶蝦是我老朋友創立的品牌,他父母是居住厄瓜多26年的台灣 水產養殖老師傅。好友家人在厄瓜多全年均溫且充滿紅樹林海岸生態的國家, 默默地在無毒有機養殖環境下, 養出一尾一尾的白晶蝦。原本專供歐美市場, 但因緣際會返鄉並成為國內知名各五星級飯店,超市以及高檔餐廳的專屬蝦子及海鮮食材供應商。
我曾經在"紅花鐵板燒"看到他家的蝦子,一問之下,才知道在食安危機下,高級品牌對食材選擇特別謹慎,所以白晶蝦一舉打進了紅花、遠企、君悅等高級餐廳。好友無強大政商背景,靠的真的是蝦子無毒又令人安心,才能有這樣的成果。
無毒好海鮮,推薦給大家~
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花田
「怎麼也不知道
春天 看不見 只有一次
花全開了
開得到處都是
後來就很孤單」──顧城〈麥田〉
赤腳穿過花田
花是有高低的
一直走
直到花把我們淹過
都沒有發現
愛是一種地理誌
一隻新的鳥
向一個新的人啼叫
(你知道嗎那個男人
穿過了整個泰緬)
長出一棵新的樹
上頭有樹屋
大的樹屋可以安一個爐子
小的用來收納貝殼
貝殼裡有種籽
那一年海帶來了漫山的罌粟
男人帶來了旱地、星星
和他的眼睛
(你怎麼即將愛一個男人並跟著
撿拾他的等高線)
他夜裡的那些行走
以及睡眠
他白天裡的那些行走
以及睡眠
他所找到的邊際
河的座椅
那些身體都曾經休息
(以及你的身體
和你的身體開始流竄的小溪)
穿越不停的高地
高地有一對輪子
石頭都重新滾動
愛是行走
如此緊繃
你記得男人的頭髮
他背上的下午
以及他腳背的山頭
──記2020.11.29於中壢五號倉庫藝文基地,慢島劇團《高地來的男人》
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心靈雞湯不能防疫,防疫抗疫靠的是科學好嗎?這種精神勝利法是不是漫畫看太多以為自己可以集氣放元氣彈了?防疫做得好不好,自己看就好,給全世界看個屁啦!
剛剛看到有個網友提供的看法:理工科出身的講究創造創新,要讓未來比現在好。法律系的講究鬥爭,只要讓自己比對方好就可以了。
現在台灣的問題就是沒有專才專用,老是搞一大堆法律系的到處管人,經濟部長王美花是法律系畢業的,之前是經濟部智財局裡面的頭,根據郭正亮的說法,台灣GDP都是製造業掛帥,以前都是工業局的局長升任部長,才懂其中的眉角。一個法律系畢業的王美花懂個甚麼晶片,懂個甚麼發電呢?之前還風風火火的說要跟德國晶片換疫苗,結果呢?今年一月就講了,到現在連半根德國疫苗都沒有,這是甚麼樣的辦事效率?
更妙的是王美花搞不懂台電,搞不懂能源規劃,兩次大停電之後發生甚麼事情?她打電話給台積電等高科技廠,叫他們在全球緊需晶片,大量缺貨的狀況下挪移產線減少用電啦哈哈哈哈~~~~你以為這跟法律系開庭一樣,擠一擠就可以多開幾庭嗎?晶圓製造二十四小時開工運作,你律師開庭也是二十四小時嗎?我笑著笑著就想哭了。
根據ctwant的報導:【5天內國內兩度大停電,讓總統蔡英文也說重話不能接受。事實上,身為全國供電指揮官的經濟部長王美花更是被台電頻出包弄到「腎上腺素」飆升。昨天跟今天兩度前往台電大樓坐鎮指揮。昨天緊急時刻,還親自拿起電話打給台積電等用電大戶高層拜託,希望挪移產線減少用電。無奈「功虧一簣」,最後全國近200萬戶還是遭到限電。】
結果第二次跳電之後王美花怎麼了?她躲了二十二個小時不見蛋,大家在家上班還可以聯絡的上,結果主責台電的經濟部長法律系畢業的王美花就這麼不見了?!【攤手】
然後能源政策的錯誤又怪到台電基層去了,根據ETTODAY的報導:【面對各界疑慮,一名網友決定不忍了,以不自殺聲明為前提,在PTT痛批5天內無預警停電兩次,真相與檯面上說法有落差,更打擊基層的士氣,「一次限電是因為輸變電匯流排接地,興達電廠機組PLU保護措施啟動」、「一次限電是因為整體發電不足,限電時間是已經在興達1號機並聯之後且50%以上負載」。他直言,這兩次最熱機啟動,從「點火到並聯(共用同一組來源電壓)」都在一個半小時內完成,熟知內情的人都知道,「這個是技能競賽會得獎的成績好嗎,怪我們發電太慢,笑死,燃煤機組水質不用顧嗎?」】
我絕對相信台電基層工程師拚了命的想要搶救缺電跳機的狀況,一整天他們連坐下來都不敢,滿身大汗只為了彌補上級愚蠢的能源配比和不合理的復電要求,用了超乎尋常的速度讓機器上線,結果還被高層栽贓究責,你原先系統設計就有問題,怎麼怪到最基層按錯按鈕上?若不是搞甚麼鬼非核家園,電會不夠到按個按鈕就跳電嗎?會搞到要用不能隨時並聯接上的燃煤機組當備援嗎?
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等高線怎麼看 在 風傳媒 The Storm Media Youtube 的最佳解答
受新冠病毒疫情重擊,台股於年後開盤首日狂瀉近700點,至今仍未回補新冠缺口。不過,若觀察國際股市,卻發現美股、陸股紛紛反彈走揚。你肯定納悶,為什麼受疫情影響最深的中國,反而不受病毒影響,股市直直升呢?本集節目邀請知名財經部落客股魚、風傳媒財經主編周岐原,分享陸股、美股不被疫情拖累的關鍵因素,以及新冠病毒這隻黑天鵝還會在台股上作用多久,散戶此時又該抽手或下手。
#股魚 #周岐原 #下班投資學 #謝哲青 #張佳如
本節目與來賓所推介個股無不當財務利益關係,資料僅供參考,投資人應獨立判斷,審慎評估並自負投資風險
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