暢銷80年:《投資人的生存戰役》(抽新書3本)
安全度過1929年大崩盤的投資大師、80年來影響無數知名操盤手的經典著作..
【安納金推薦序:生存其實沒那麼難,是散戶把自己搞複雜了】
如果投資可以簡單,誰想要複雜?
人類隨著科技與時俱進,技術發展日新月異,金融市場確實相對複雜亦伴隨著不斷汰舊換新模式行進著;然而,投資的道理卻依舊固守著大道至簡、歷久彌新猶如苞桑。走過2018年至2019年的中美貿易戰紛紛擾擾,市場終於在2020年開年之初,中美雙方簽訂了第一階段貿易協議,當人們樂觀期待市場即將迎來一段股市榮景的和平樂章之際,猝不及防COVID-19(新冠狀病毒)這隻黑天鵝來報到,疫情在全球迅速蔓延造成經濟急凍、全球股市閃崩,美股在短短不到一個月之內的創下最大跌幅一度高達38%。
有不少在2017年之後才初次踏進股市,或者近一、兩年才開始跟著市場熱潮信奉「存股」的投資人,在遭遇2020年3月突如其來的股災當中,以直線下墜的方式迅速慘賠到開始懷疑一切、甚至懷疑人生!個人很喜歡一位老友(尊稱楊大)所說的至理名言:「那些發生在意料之外的,才是真實的人生!」在此我想引用並且轉換一下用法:「那些發生在投資人意料之外的,才是真實的股市呀!」
事實上,德國股神科斯托蘭尼早在數十年前就曾說:「暴漲和暴跌是分不開的搭檔」、「你不需要無所不知,但只要理解一切」,言下之意已充分表達出只要股市經過大漲之後,出現大跌是必然的,投資人並不需要執著於探究到底是什麼因素或事件導致了每一次的股災,與其花時間找尋那些細枝末節倒不如去理解,股市暴漲之後必然將跟隨出現暴跌,整個金融市場數百年來其實上演的都是同一齣戲,劇本沒什麼太大的改編(都是家喻戶曉的老梗),只是演員都換了一批新面孔、用當前最新的布景來上演這些老戲罷了;當然,觀眾普遍也換人了,卻被老把戲唬得一愣一愣的、嘖嘖稱奇。
《投資人的生存戰役》於1935年首發上市,後來經過無數次再版,堪稱是過去近百年來最暢銷的投資入門書籍之一,此書作者傑洛德.羅布也被《富比世》雜誌認證為華爾街當中「其言論最常被引述的人」。他不僅自己安然度過1929年大崩盤,而過去80年多來,他的著作也影響了無數知名操盤手。書中列出了77則令散戶受用無窮的投資心法,相信讀者會因個人投資經驗的不同、資歷深淺有別,對此書的體悟也會有截然不同的心得啟發,但不外乎「見山是山,見山不是山,見山還是山」所描述的三種不同階段。
舉例而言,在此書第11則探討「金融資訊的好與壞」,不同經驗值的讀者就可能會在閱讀過程當中,不同面相與角度觀察的解讀結果往往會有迥然不同的差異性。市場上總有一些懶得自我思考的人,想藉由市場傳言、或者聽從他人的建議來快速輕鬆獲利,對於初入市場的新手來說,耳聞目見因為提早知悉並且買進某些有內線消息的股票而大賺,不禁心動倘若自己也能夠掌握到這些內線該有多美好!這是「見山是山」的第一階段。
然而,只要在市場待得夠久的人,就會知道這些內線消息通常未必有用,很多時候所謂的內線只不過是有心人士為了拉抬股價讓自己獲利放大、甚至「出貨」(拋售給晚進來買的人)所刻意粉飾與傳播的消息,因此,當能夠釐清真相不再追逐諸如此類消息,轉而開始憑藉自己解析財報、觀測價量進行技術分析、追蹤籌碼面以及法人進出時,這就是「見山不是山」的第二階段。
最後,往往在市場打滾了超過二十年以上的老手,哪些是有用的資訊、哪些是沒用的資訊大致已了然於胸,並且建立起屬於自己的資訊管道時,也就來到了「見山還是山」的第三階段。
因此,我認為在投資世界裡,真正的道理是大道至簡、歷久彌新的,就像此書當中所揭示的77則觀念,都是如此清晰、易懂,然而要真正理解其精隨內涵,那就需要累積一定的實戰經驗,才能夠從「看懂」到「真知」、從「了解」到「體悟」。
《投資人的生存戰役》是一本已經通過八十多年歷史考驗且內容普遍被驗證的經典之作,對投資心理素質的提升有很大的助益,我誠摯希望您也可以一起共讀此書,讓您和家人立足在投資理財的這條道路上變得很簡單!
願善良、紀律、智慧與你我同在!
❤️ 2020/6/13(六)晚上20:20之前對此貼文按讚、分享者,將抽出3位獲贈此一好書!
願善良、紀律、智慧與你我同在!
#投資人的生存戰役
#暢銷長達80年的經典著作
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【前幾天看到權證小哥的線上課程】
市場先生幾年前因緣際會認識了小哥,聽到小哥分享了很多交易上的見解。
在短線交易的操作上有兩個重點:
一是要找到額外優勢,二是要把優勢有效執行與放大。
這兩點小哥是少數我見過非常擅長找出優勢並且實際執行的人,尤其是開發優勢策略,他找出優勢的方法沒有五十套也有三十套。
例如在大多數人看指標都在判斷漲跌方向時,小哥則是已經在思考如何從波動性找優勢,
只要能判斷出波動性大的時機點,都可以透過權證或CBAS這類風險報酬不對稱的商品,變成獲利的依據。
那時印象深刻小哥談了很多他尋找波動率放大的時間點,
事件型的例如股東會後、營收月報公布後,
到籌碼面,例如被會被隔日沖券商的分點(今天發現大買、預期明天大賣的可能性高)
再到技術面,例如各種平常做技術分析時許多人會進場的點,
甚至到盤中,出現連續的內盤或外盤大量。
這些都是股價有機會波動放大的時間點,而統計數據拉出來也確實是如此,
小哥則是自己設計各種工具表格去撈資料做計算,這樣在決策上就會比別人有額外的優勢。
這些優勢看起來很簡單,但其實是要對投資的規則與市場夠了解才有機會把它找出來。
不過有趣的是,雖然掌握優勢很重要,
但更困難的,其實是把優勢有效的執行與放大。
因為大多數投資優勢,並不如一般人想的這麼"有優勢"。
原本如果我們像丟硬幣一樣亂猜,投資的損益五五波,
透過找到優勢,就會變成55比45,頂多60比40就已經很好了,過程還要考慮交易成本。
這些優勢並不像大家以為的一樣明顯,並不是找到優勢以後交易就會百發百中,大多數的交易優勢,都必須要長期執行才可能兌現,其中還需要紀律、資金控制、風險控制、經驗,才有可能把優勢體現在績效上,
但如果成功把握與執行,長期依然可以確保帶來資產的成長。這點也是推薦值得跟小哥學習的地方。
(我自己在這方面就完全不擅長阿~)
---
最後分享小哥最新的課程,我覺得比較適合想開始研究中短線操作的投資朋友,可以建立基礎的技術面與籌碼面觀念:
https://ps.yottau.net/L8397
這邊有個介紹影片:https://pse.is/J4F7Z
#不知道市場先生的讀者有人上過小哥的課程嗎
#有的可以留言回饋一下喔
籌碼面分析入門二 在 李其展的外匯交易致勝兵法 Facebook 的最佳解答
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在強勢美元的衝擊下
歐元在上週再創近兩年多新低後才開始反彈
接下來有沒有明確落底的機會?
如果想摸底應該要怎麼做?
除了平常跟大家分析的技術面之外
我們其實也可以從籌碼面的觀點來了解
在圖上K線圖黑圈處是這一波反彈第二個轉弱點
同時也是大戶淨空單近年最少的時間點之一
只剩下3萬多口的淨空單
但在趨勢依然偏空且出現轉弱徵兆時還是合理的空點
這段時間淨空單緩步增加,歐元也隨之破底
表示歐元大戶們淨空單部位翻倍時帶動了歐元走貶
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剛好看到版上的文章,有感而發
小弟也是在股海浮沉,一路跌跌撞撞的學習
從基本面、技術面,到籌碼面...
到現在終於可以說是七竅通了六竅...
咳咳,我是說,懂了87%,不能再更高了
最近也因為做了我流模型,剛好為自己的觀念做了一些統整
在這裡也分享給大家
文長,建議用電腦閱讀
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◎基本派:
關注股票真實價值的一面,又可以稱作價值投資派
當然有人可能會說還有什麼成長型投資,不過我覺得都是同一回事
因為成長當然算作股票價值的一部份
所以重點,關注的
不是股價
不是股價
不是股價
而是要評估股票的真實價值
當然,要講到價值就必須提到,股票為什麼有價值
1.公司賺錢會發股利,所以你手上的股票有價值
2.股票會上漲,所以股票有價值
一般的想法,不外乎是這樣
1很好理解,好的公司年年賺錢,甚至越賺越多,那當然比較值錢
A公司年年賺(or發)1塊
B公司年年發(賺)1、2、3、....
C公司今年發(賺)0.5,明年發0.6、0.7 ....
那很顯然B公司價值就會比A公司高
而乍看之下跟A的C的高低難以辨別,
但在投資人是理性的情況下,仍然可以估量出合理的價值
概念跟殖利率、本益比、股淨比等等,基本上是類似的
只是上述是用價格來計算,但我們想要估量價值
不妨這麼想:
股價
------- = 本益比 ==> 價值 = EPS* x 合理本益比
EPS
但當然 EPS* 與 合理本益比 都是有玄機的,這只是一個概念
大家如果有興趣,我們有機會再提
但2就很困難了,包括了預期心理、賽局,還有人的不理性...
重點是,它是虛無縹緲的...
所以我們不妨定義基本價值
預期上漲導致的追價,並不被認為在基本價值之中,
基本價值,也就是公司的本質,包括盈利能力以及未來展望
也就是,需要預測未來的成長
當然這個基本價值是非常難的,
財報只是最基本的入門,卻有太多人看不懂,更遑論產業未來了
太多人(包括我)只學到皮毛
當然你如果會預知未來,當我沒說
無論如何,
一旦你能夠預估股票價值,你看得到股票價格,就可以開始你的低買高賣啦
股價低於股票價值 => 買
股價高於股票價值 => 賣
那當然,如果像原原PO提的,股價早已反應完真實情況,那基本派就沒有意義
其實這種情況就是常聽到的效率市場
不過其實市場的不理性程度還是很高的,看看半年前的被動
小弟還特別寫了果樹...
所以我認為股價並不總是反應完真實情況
總因為某些理由,股價會高於或低於它的真實價值
也就是這樣,基本派才有意義
但基本派有個比較大的弱點
就是你只評估價值,無關乎時間
也就是說,即使它告訴你股價低於價值,建議買進
卻沒辦法告訴你,何時會漲
也因此,短線操作上,即使知道它被遠遠低估或高估(即,你認知是對的)
仍然可能被嘎爆或被殺斷頭
這是這一個流派,或說工具的最大限制所在
也是為什麼很常聽到,基本派都是用在長期投資比較多的緣故
◎技術派:
在我個人的想像中,技術分析幾乎就是為了要彌補基本面投資的弱點而生的
(當然事實上有沒有這層因緣我就不知道啦)
關注在所有交易提供的訊息,包括
價、量
以及所有應運而生的
(分、日、週、月)K線、均線、MACD、布林通道、壓力支撐、...
利用這些衍伸的技術工具去判斷,股價的走勢
股票價值神馬的完全不在乎~☆
主要精神1是,交易的軌跡背後是人的心理,觀察這些價量關係
可以一定程度推論出交易人在想什麼,進而說明股票比較可能上漲或下跌
例如典型的 解套賣壓
或包括常常低檔爆量的時候,會有人說大戶承接吃貨(有時,在籌碼上是看不出來的)
都是反映這個精神
也就是看圖說故事
主要精神2是,老子管你那麼多,只抓點位跟比例,
上漲幾倍下跌0.67倍然後滿足漲跌幅云云
或是低點高點連起來,支撐壓力,又或是區間整理
又或者是直接用大數據跑模擬,這就跟人性的推論無關了
純屬數字遊戲
(準度如何...ummm有請搞這類模型的大老分享)
(小弟的模型只是簡陋的玩具,沒有這種高大上的玩法QQ)
那技術派,好處就是充分包含了時間這項要素,例如一開始就提到的「日」K
就是以日為單位,那麼股價的上漲下跌,請以「日」的尺度作參考
(舉例而言,對當沖而言,可能更喜歡分K囉,畢竟分秒必爭)
那這些不論是均線壓力線,還是自創的什麼熱線生命線
可以做為一個進出場的參考依據
BTW,尺度要匹配,不論你玩什麼都很重要
(財報三個月一次,然後你看財報來當沖,我實在覺得...)
但缺點就是數不完的假突破,假背離,假@&*!&!*(@$
這個對於技術分析無疑是致命的
因為一個判斷失誤帶來的很容易就是數%的漲跌幅,
對於較常短進短出的技術派來說是很大的成本
還有都市傳說的騙線...真想親眼看看主力畫線啊,用$畫線有夠氣派
當然如果有大神跳出來說
說假,都是因為你學藝不精,由我看來,萬線接真
那請受小弟一拜,有請大師多多發文,庇蔭眾生
形態學包括M頭、W底、頭肩頂頭肩底、旗型整理神馬的也算是一個分支啦
主要想解決均線那些帶來的假突破問題不過...W底一樣是可以假突破所以...囧
◎籌碼派:
剛學的時候,覺得籌碼這詞端的是非常的神奇,又不是賭博,哪來什麼籌碼
現在想想,
其實這就是賭博,但籌碼不是錢,而是我們
好吧扯遠了,籌碼就是$啦,買股票就是要錢嘛,越多人願意高價買股價就越會漲
所以雖然看的東西不同,本質上籌碼派也是不鳥你股票的價值
核心理念是只要有人願意買,大便也能變黃金
或是說跟著大戶走,站在巨人的肩膀上
最初階就是看三大法人買賣,進階點會看特定分點進出
來推測是否有人吃貨,並去猜是不是有未爆的利多(或利空)
(或是就是要拉抬股價,這樣的情況說不定更多)
那弱點也是有的
有是有時候你不知道你是站在巨人的肩膀上,還是站在樂高上(痛QQ)
跟技術分析類似,可以騙線,也很可以騙籌碼
還有著名的隔日沖券商,昨天買一萬,今天倒一萬二,讓你吃百二
(當然你可以反著作不過...ummm...)
不過投信真的很常卯起來買,這個真的可以參考看看?
喔對差點忘記還有券、資還有券資比,這就更是屬於賽局的範疇了
小弟智商沒有170,也不是學這個的,就先略去不提了,以免被嗆是智障
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越寫越發現寫不完,只好草草先在這裡打住了
其實不論哪一派都有共同的弱點
就是都是基於過往的數據來做預測,也就是,以歸納為主
在自然界或許很常能透過觀察,歸納出某些法則
但在人為的市場是否仍然可行?何況是現在科技、觀念日新月異的時代
環境變遷之快,令人懷疑是不是過往的資料正快速流失參考價值
此外也不要忘記,投資還有債市、房市等等,錢沒有寫用途的,都要總和考慮
是否能完備是很大的挑戰
而且黑天鵝這種奇異點...
於是資產配置與投資策略與心法,重要性一點都不亞於這些流派
即使克服了上述問題,還有類似於拉普拉斯妖精的問題,
當大家都在預測的時候,是不是也會進一步改變市場本身的行為
就像是剪刀石頭布,如果發展出有效的方法,能夠高機率猜出對方出什麼
那雙方在出拳前就會不斷變拳,於是工具失去參考意義
無論如何,工具終究是工具,還是看人怎麼用
了解工具的用途和限制,才有改進的空間,才能利用工具而不受制於工具
好比說,你可以抱怨這支鍋鏟太笨重不好用,也可以抱怨這支菜刀太鈍不好切
但拿菜刀炒蛋,怎麼可能會很好用
另一個題外話是,這些工具能不能一起用,
有人說可以,小弟我保留,大家自己去驗證
看能不能拿菜刀+鍋鏟一起炒菜 >.^
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不過要說有沒有萬能的工具的話,其實也是有的
以賭博而言,至少平賭法就是幾近於無敵的工具
在股市中
有錢,而且夠多
就是強、無敵
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小擼怡情
大擼傷身
強擼灰飛煙滅
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.251.144.196
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1548302190.A.550.html
※ 編輯: lifebreaker (60.251.144.196), 01/24/2019 11:57:04
我不曉得您指涉哪一段
反正,這也只是分類的問題,你要說是玄學派也行
別人覺得沒用可能是他拿菜刀在炒蛋,不一定是工具不行
總之不要人云亦云,自己下苦功摸索看看的意思
但我沒有特別diss其他種啦
mm感覺上來說 你就all in了 所以這段話也是有曖昧的地方在齁
你路邊抓一個不懂股票的人教他心法 我想可能還是不行
所以我想想應該是接近的重要 只有地基不行 只有高樓也不行 (個人看法)
小弟只敢寫最淺顯的 因為實在不認為有聖經、聖杯這樣的東西
老巴也都有滑鐵盧的時候啊 大家多看多思考 能擷取自己要的那是最好了
只是說沒有特別focus在公司價值與價格間的差距
只要是好公司就穩定買進 其實這樣也是ok的
就是每個人評估不同 所以有人覺得現在台積電貴 有人覺得便宜 醬子
基本價值,也就是公司的本質,包括盈利能力以及未來展望
也就是,需要預測未來的成長
當然這個基本價值是非常難的,
財報只是最基本的入門,卻有太多人看不懂,更遑論產業未來了
太多人(包括我)只學到皮毛
幫你highlight這一段囉 我一直都認為產業分析是基本面的一環啊
※ 編輯: lifebreaker (60.251.144.196), 01/24/2019 15:30:19
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