近幾年存股是市場的顯學，很多存股的投資人偏好買進高殖利率個股，但是殖利率愈高真的代表預期報酬率愈高嗎？
相較於把錢存在銀行，買進5%、6%、甚至高達8%殖利率的股票，確實是比放銀行好太多，但你可能忽略一個重點，配息當天會進行除權息，萬一未來股票持續下跌或沒有回升至除息前價格，即便現金殖利率再高，終究也是一場空。
舉例來說，統一超(2912)長期獲利及股利一直非常穩定，但2017年因為出售子公司上海星巴克股權，認列一次性獲利(約210億)入帳，使得當年統一超的獲利暴增310億元，較2016年98億元大幅增加超過200%。因為淨利大幅成長，統一超的現金股利也從去年原本8元一口氣大幅提升至25元。
在現金股利創下歷史新高，統一超的股價也從2017年9月低點247元起漲，漲勢一發不可收拾，除息前股價最高來到創新高的378元。
當時有不少投資人因為看上統一超的高殖利率而選擇進場，但高配息的主因是因為出售上海星巴克股權認列一次性收益，未來在沒有上海星巴克持續貢獻獲利，除非找到其它新事業能夠迅速填補獲利空缺，預期未來統一超的營運成長動能將明顯趨緩。
隨著公司營運趨於平淡，每股盈餘從2017年的29.83元迅速下滑至2018年的9.82元，股價也呈現回檔修正，最新股價(5/21)為268元，還沒有回到2018年除息前的高點，也就是說，如果你是因為高殖利率而追價的投資人，現階段仍處於虧損狀態。
因此，當你想買進高殖利率股時，要先觀察公司過去的獲利表現，有些公司會靠處分土地或業外收益，使當年度的獲利大幅提升、配息金額高於往年，現金殖利率也一下竄高。
若只是單一年度的股利大增，使得殖利率飆升，並不是好的投資選擇，即便是像統一超有長期獲利穩定的個股，也不宜因為突然飆升的高殖利率，而選擇進場追價。
對於存股的投資人來說，我認為高殖利率並非關鍵，有穩健的殖利率及營運正向的公司才值得入手。
比方像是連結線束大廠信邦(3023)，長期營運一直非常穩健，稅後淨利連續12年成長，現金股息連續9年成長，股價從2008年的最低點7.14元，一路上漲到2021年最高284.5元，現金股利也從從2009年配發1元成長至2020年配發6.3元。如果你在2018年選擇買進信邦，到今天為止，報酬率會遠比買進統一超高出非常多！
很多存股的投資人會把焦點放在高殖利率個股上，而忽略了穩定且持續增加的現金股利才是最重要的關鍵，當一檔股票的現金股利一年比一年增加的時候，股價往往會愈墊愈高，你就能夠享受股利增加與股價上漲所帶來的加乘效應！
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