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這幾天翁P在參加美國政治學年會討論台灣議題,十分之辛苦,但他還是來跟我們討論美國和世界的政治現況啦~~~~ft.美國德州Sam Houston州立大學政治系副教授 #翁履中
不會吧,美國政府又要關門了,你在開我玩笑嗎?根據天下雜誌網路版的報導,【本週五中午,也就是美國時間週四午夜,華府可能迎來「關門時刻」。
9月30日是美國聯邦政府財政年度的結束日,如果沒有通過法案或找到其他方法,聯邦政府就會被迫部份停止運作,這將是最近10年來的第三次。先前分別是在歐巴馬和川普任內。
#美國政府關門 這件事,投資人不需要過度恐慌,以歷史經驗來看,自1980年代以來,美國政府停擺了14次,標普500指數在關門期間並沒有太劇烈的震蕩。在最近一次,川普時代美國政府關門了34天,標普500指數還上漲了10%。
避險基金經理人理萊米德斯(Charles Lemonides)樂觀認為,只要這件事情喬好了,不管是基建法案或大撒幣的紓困方案,都會成為驅動市場更好的利多,市場將迅速反彈。】後續的投資市場會不會跟著變得更動盪不安,甚至影響到美國的正常運作呢?為什麼共和黨反對民主黨要提高債務上限,這樣不是大家一起完蛋嗎?
不過美國為債務解套的方式,竟然是發行萬億美元面值紀念幣?根據香港01報導,【面對國會共和黨人拒絕支持提升國債上限,美國財長耶倫(Janet Yellen)9月28日在參議院銀行委員會聽證上警告,如果國債上限不能在10月18日前提高,美國將面臨史上首次的債務違約。另一邊廂,眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)則稱民主黨眾議院老將納德勒(Jerrold Nadler)想要有一個「不必國會批准的萬億美元硬幣」。有趣的是,在法律上,拜登當局的確可以鑄造一個面值萬億美元的紀念幣去繞過國會的國債上限。】
美國軍方自從上次的川普任內偷打電話給中方將領問題之後,最近又出了另外一個狀況,在面對聽證會的時候,參謀首長聯席會的將領作證時的說法跟拜登完全不同,根據世界新聞網的報導:【美國自阿富汗撤軍混亂招致國會調查,參謀首長聯席會議主席密利(Mark Milley)28日在參院作證時說,長達20年的阿富汗戰爭是「戰略失敗」(strategic failure),並表示其實美國應該在阿富汗保留數千駐軍,才能避免美方支持的喀布爾政府垮台,防止民兵組織神學士(Taliban)迅速奪權。先前有消息傳出,密利曾建議拜登總統不要將所有美軍從阿富汗撤出;同時出席28日參院軍事委員會(Senate Armed Services Committee)聽證會的國防部長奧斯丁(Lloyd Austin)、美軍中央司令部司令麥肯齊(Kenneth McKenzie)在會上證實消息為真。】軍令和政令系統講的說法顯然不同,因為拜登在接受電視訪問的時候說軍方沒有建議他要留駐軍在阿富汗!這下子阿富汗戰爭的難堪結果到底要怎麼收拾呢?
被關押許久的華為長公主 #孟晚舟 被釋放了,同時在中國被逮捕的兩名加拿大人也可以回家了,但是這一連串的動作還是中美對抗的一部分,到底是怎麼一回事呢?根據BBC的報導:【審理孟晚舟案的加拿大法官原定於10月21日確定最後裁決日期,卻在不到一個月時突然把人釋放了,為何會有這麼大的轉變?
簡單來說,孟晚舟獲釋是基於她與美國紐約布魯克林聯邦法院達成的一項交易。
孟晚舟承認參與了一些不當行為,作為交換,檢察官延遲了對她進行的電匯和銀行欺詐罪等四項刑事指控,美國政府也同意撤回向加拿大提出的引渡要求。
這一所謂交易在美國法律上稱為「延期起訴協議」(Deferred Prosecution Agreement,簡稱DPA)。
這份協議附帶一份事實陳述,其中詳細說明了孟晚舟如何向一家金融機構做出了故意虛假陳述。該協議要求孟晚舟不發表與該事實陳述相矛盾的聲明,不違反美國法律。
從技術上講,對孟晚舟的指控依然存在,但如果她遵守該協議的要求,這些指控將在在四年內(從被捕日算起,即到2022年12月)撤銷。
從去年年底開始,就有消息傳出,稱美國法院正與孟晚舟就一項協議達成共識。《紐約時報》、《華爾街日報》等國際媒體引述知情人稱,雙方都有此意願,部分原因是他們都不能完全確信能在引渡官司中獲勝。】但這是法律角度的解讀,可是中美雙方各自有甚麼打算呢?
不過美國究竟不是吃素的,從幾件新聞事件可以看出端倪,根據法國國際廣播電台報導:【歐盟:台灣是理念相近重要經濟夥伴但不承認其國家地位】,文中指出:【歐中外長第11界戰略對話在9月28日舉行視訊會議並談及台灣議題,歐盟外交和安全政策高級代表博雷利(Josep Borrell)表示台灣是理念相近的重要經濟夥伴,歐盟及其成員國有興趣與台灣發展合作,但不承認國家地位。】而在華爾街日報的報導:【美國和歐盟將攜手解決晶片短缺和技術問題】。加上風傳媒的報導,【「你們台積電跟我們三星都受影響!」韓媒爆料,美國恐以法令逼迫交出機密?】美國這陣法到底在布局些甚麼呢?
根據聯合報的報導:【日本自民黨主席選舉結果出爐,前外務大臣 #岸田文雄 兩輪投票都以最高票,取得完全勝利。第二輪投票,岸田以257票對170票,勝過河野太郎當選。他也將成為日本第100任總理大臣。岸田將在台北時間傍晚5時舉行記者會。在外交與安保方面,岸田提出「信賴」與「三覺悟」,三覺悟包括誓死捍衛民主主義、誓死守護日本和平與安定、主導能為人類未來有所貢獻的國際社會。岸田主張,強化美日同盟,推進島嶼防衛合作;強化海上保安廳的能力與自衛隊的合作,為了應對中國海警船入侵日本領海,將研議修正海上保安廳法、自衛隊法制定經濟安全保障推進法。】日本的新首相對台灣和對全球的政治狀況會有甚麼影響呢?
另外,北韓最近不是一直謠傳它們的疫情跟經濟狀況都很不好,為什麼又可以發射新型飛彈啦!根據風傳媒的報導:【北韓(朝鮮)又有軍事大動作,13日宣佈已成功試射「遠程巡弋飛彈」,精準命中目標。南韓《韓聯社》指出,這是北韓今年以來第4次軍事挑釁。北韓先後在美國總統拜登就任後的1月22日和3月21日試射巡弋飛彈,3月25日首次進行違反聯合國安理會決議的短程彈道飛彈試射。
北韓官媒《朝中社》13日報導,朝鮮國防科學院於9月11日和12日成功試射最新研製的遠程巡弋飛彈,飛彈沿朝鮮領土和領海上空的預定軌道飛行7580秒(2小時06分20秒),精準命中1500公里外的預定目標。試射結果,最新研製的渦輪風扇發動機的推力等技術指標、飛彈的飛行控制性能、採用複合制導結合方式的末端制導的命中精度全部滿足設計要求,總體武器系統運營有效性和實用性卓越。】這到底是希望達成甚麼目的?總不可能是飛彈射了之後糧食大米都夠了吧?
Dennis 的全球政治筆記 - 履行中庸,筆寫諍言
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0928新加坡聯合早報
*【得票率都未過30% 德國兩大黨拉攏盟友爭組新政府】
根據初步計票結果,德國社會民主黨的得票率為25.7%,險勝執政16年的保守派聯盟黨的24.1%。隨著雙方展開激烈的盟友爭奪戰,組閣談判可能持續多時,但兩黨都希望能在耶誕節前組成新政府。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197878
*【聯邦議院選舉初步結果顯示 綠黨與自民黨料左右德國新內閣】
德國社會民主黨與聯盟黨下來都將爭取同其他政黨組建執政聯盟,而力主應對全球暖化的綠黨與親商的自由民主黨可能成為“造王者”。由於綠黨和自民黨都曾批評梅克爾在對華政策上將經濟考量置於優先地位,未來德國對華政策是否會有所轉變將值得關注。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197883
*【拉舍特:德國聯盟黨將開始組閣談判】
德國保守派聯盟黨(基民盟/基社盟)的總理候選人拉舍特表示,聯盟黨將開始組閣談判,不排除可能會成為反對派。拉舍特27日在柏林召開記者會說:“我們會這麼做,不管我們最後會加入政府還是成為反對派。執政聯盟的新班底應按我們一起協商達成的結果來。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210927-1197843
*【白宮否認孟晚舟獲釋是“交換人質” 】
白宮新聞秘書薩琪否認華為首席財務官孟晚舟和兩名加拿大人同時被釋放是“換俘”,強調兩者之間“並無聯繫”,她同時說,美國總統拜登本月10日在和中國國家主席習近平的通話中提到了兩名加拿大人歸國的重要性。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210928-1197998
*【外長加諾:加拿大對與中國關係正常化不存幻想】
加拿大外長加諾說,加拿大政府對與中國關係正常化不存幻想,並表明將在這個問題上“睜大眼睛”。加諾在接受加拿大廣播公司(CBC)採訪時透露,加拿大政府如今對中國採取四個方針,即共存、競爭、合作和挑戰。他說,加拿大將在貿易等問題與中國競爭,在氣候變化問題上與中國合作,同時挑戰中國對維吾爾族、西藏人和香港的待遇,就像過去渥太華所做的那樣。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197888
*【拜登接種追加劑並敦促尚未接種者儘快接種】
美國總統拜登27日接種冠病疫苗追加劑,號召美國人向他看齊,並希望更多還沒有接種第一劑疫苗的人回應接種號召。拜登說,美國現在仍有大約23%人口還沒有接種第一劑冠病疫苗。他對有關美國應先向其他國家提供更多冠病疫苗,然後才為美國人提供追加劑的評論表示不贊同。拜登說:“追加劑很重要,但最重要的是,我們必須讓更多人接種疫苗。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1197997
*【紐約強制醫護人員接種疫苗生效 拒絕接種面對開除停職】
美國紐約州強制要求醫護人員接種冠病疫苗的措施27日開始生效。拒絕接種冠病疫苗的醫院員工當天開始接到解雇信或被下令暫時停職,導致一些醫院人手不足,必須推遲進行非緊急手術或縮減服務專案。紐約市市長白思豪在記者會上說,暫時尚未看到接種疫苗規定給該市醫院造成巨大的影響,但他對市內一些疫苗接種率低的地區表示擔憂。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1197985
*【紐西蘭下月推出試點計畫 允許少數回國者在家隔離】
紐西蘭總理阿德恩說,該國將推行試點計畫,從下月起允許150名已接種疫苗的入境者在家中隔離,無須到官方指定的隔離設施留意自身狀況。這項試點計畫只讓已完成疫苗接種的紐西蘭公民或居民參加。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197880
*【新州州長:七成16歲以上人口即將完成接種 雪梨及周邊居家令有望兩周後解除】
澳洲人口最多的新南威爾斯州公佈解封路線圖,一旦該州七成的16歲及以上人口完成兩劑疫苗接種,雪梨和周圍地區的居家令將會解除。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197879
*【研究允許完成疫苗接種者出入境 馬國將在本周探討開放邊境】
國家復甦理事會主席慕尤丁說,相關部長將在本周內探討開放邊境的可行性。“他們將探討允許完成接種的馬國民眾出國,同時討論讓外國旅客及商人入境馬國。”
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210928-1197891
*【小型研究顯示混打阿斯特捷利康與“衛星五號”疫苗使抗體增加】
俄羅斯直接投資基金表示,一項聯合使用阿斯特捷利康和“衛星五號”疫苗對抗冠病的小規模臨床研究顯示,大多數研究參與者的抗體增長強勁。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210927-1197830
*【朝鮮大使稱朝鮮有權試射導彈 絕不威脅周邊國家安全】
朝鮮駐聯合國大使Kim Song說,朝鮮有權進行導彈試射以自我防衛,他還表示,朝鮮絕不會威脅韓國和美國等周邊國家的安全。Kim Song27日在紐約的聯合國大會上發表演說,呼籲美國放棄對平壤的“敵對政策”,並指沒有人可以阻止朝鮮自我防衛和進行武器試射的權利。Kim Song表示,朝鮮擁有抵禦他國侵略的自衛權和強有力的武器,但不願針對任何一方行使或使用。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1197977
*【韓軍方指朝鮮向東部海域發射不明飛行器】
韓國軍方說,朝鮮28日淩晨向東部海域發射不明飛行器。韓聯社報導,韓國聯合參謀本部表示,正在分析發射地點、飛行高度等具體情況。日本國防部同日早前說,朝鮮疑似發射了一枚彈道導彈。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1197973
*【韓國專家:金與正釋出善意 為朝爭取放寬制裁並獲擁核國地位】
儘管朝鮮勞動黨副部長金與正連續兩天向韓國釋出善意,並談到韓朝舉行首腦會談的可能性,但專家認為,朝鮮一直要求韓國撤回敵對政策,這番“善意”是為爭取放寬制裁和獲得擁核國地位而作的戰略。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197885
*【日本自民黨總裁熱門人選河野 主張效仿澳洲借助盟國擁核潛艇】
日本執政的自民黨明天投選新總裁,各方預料行政改革部長河野太郎與前外長岸田文雄將進行最後對決,因此他們的政見備受關注,包括安倍政府時代開始探討的提升軍事威懾力課題,尤其是日本應否擁有核潛艇。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210928-1197886
*【五角大廈:美國成功試射雷神高超音速武器】
美國國防部宣佈,美國成功試射速度超過音速五倍的一種吸氣式高超音速武器,這是自2013年以來美國首次成功試射此類武器。美國國防高級研究計畫局(DARPA)在一份聲明中表示,高超音速吸氣武器概念(HAWC)的自由飛行試驗于上周進行。聲明說,高超音速武器在高層大氣中以超過音速五倍的速度飛行,每小時飛行約6200公里。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1197974
*【聯合國:阿富汗特使退出大會辯論】
聯合國發言人說,阿富汗駐聯合國大使退出在27日晚些時候在大會上向世界領導人發表講話。代表上個月被趕下臺的阿富汗總統加尼政權的Ghulam Isaczai本應以演講來反抗塔利班,但他的名字在周一早些時候從發言名單上被刪除。
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*【義大利將積極幫助阿富汗婦女和兒童】
義大利外交部長馬約表示,義大利不會承認塔利班政權,但會積極幫助阿富汗婦女和兒童。馬約說:“我們是不可能承認塔利班政權的,因為在他們的高層管理人員中,有17人是恐怖分子,而且不斷侵犯婦女和兒童的權益。”據義大利赫芬頓郵報(HuffPost)稱,馬約曾在9月23日的20國集團阿富汗問題外長視訊會議上說:“為了阿富汗周邊國家和地區以及阿富汗金融市場的穩定,某些外國政府應該有所作為,以免阿富汗發生內亂以及移民潮。”
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*【緬軍空襲西北城市實皆鎮壓叛亂分子】
緬甸軍方上週末向西北部城市實皆發動空襲,試圖鎮壓反軍方統治的叛亂分子,當地部分地區的電話線和互聯網也已經被切斷。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210928-1197895
*【缺電危機加劇 多家機構下調中國經濟增長預估】
經濟學家警告,隨著中國電力短缺的加劇,迫使企業減產,中國經濟增長可能放緩。中金公司預計,電力短缺將導致中國三、四季度經濟增速減少0.1至0.15個百分點;野村下調了全年GDP預測;摩根史丹利則警告,第四季度產值將下降。野村在一份報告中稱,江、浙、粵等經濟重鎮採取的嚴格限電措施,可能會導致定于本周晚些時候發佈的採購經理指數降至50以下。
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*【英暫時撤銷競爭法約束 解決燃油短缺問題】
英國的燃油運輸不暢導致的供應鏈危機持續惡化。為避免物流中斷,強森政府不得不採取更多措施,包括暫時撤銷競爭法約束,允許企業互相協調對受影響地區的燃油供應。
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*【菲律賓發生規模5.7地震 馬尼拉居民凌晨被驚醒】
菲律賓呂宋島南部27日凌晨發生規模5.7地震,居住在首都馬尼拉的居民因建築物搖晃而被驚醒,目前未有傷亡報告。地震發生時,大馬尼拉地區震感明顯。由於時值凌晨1時許,許多居民剛剛休息,居住在中國城、帕賽、BGC、馬卡蒂、奎松的居民紛紛在社群平臺表示被地震搖醒,感受強烈。
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*【西班牙拉帕爾馬火山在短暫平息後再次噴發】
研究人員27日表示,西班牙拉帕爾馬島火山在當天早些時候活動平息到幾乎停止後,再次噴出熔岩和煙霧。加那利群島的火山研究所通過推特確認了熔岩的排放,而電視錄影顯示,在平靜了幾個小時後,一列白煙從火山錐體中升起。
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*【希臘規模5.8地震致一人死亡】
希臘克里特島27日早晨發生規模5.8地震。當地媒體報導,目前地震已造成一人死亡。雅典國家天文臺地球動力研究所發佈的資料顯示,地震震中位於克里特島首府伊拉克利翁市以南25公里處,震源深度約10公里,並伴隨有多次餘震。此前,歐洲-地中海地震中心報告發生規模6.5地震。
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*【包括推動新柔地鐵與東鐵工程 馬公佈4000億令吉新五年發展計畫】
馬國首相依斯邁沙比里在五年計劃中提出了一個重大目標,即要爭取馬國在2025年成為高收入與高科技國家,讓平均家庭月入達到1萬令吉。要實現這個目標,2021年至2025年的年均國內生產總值必須取得4.5%至5.5%的增長。
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不過美國為債務解套的方式,竟然是發行萬億美元面值紀念幣?根據香港01報導,【面對國會共和黨人拒絕支持提升國債上限,美國財長耶倫(Janet Yellen)9月28日在參議院銀行委員會聽證上警告,如果國債上限不能在10月18日前提高,美國將面臨史上首次的債務違約。另一邊廂,眾議院議長佩洛西(Nancy Pelosi)則稱民主黨眾議院老將納德勒(Jerrold Nadler)想要有一個「不必國會批准的萬億美元硬幣」。有趣的是,在法律上,拜登當局的確可以鑄造一個面值萬億美元的紀念幣去繞過國會的國債上限。】
美國軍方自從上次的川普任內偷打電話給中方將領問題之後,最近又出了另外一個狀況,在面對聽證會的時候,參謀首長聯席會的將領作證時的說法跟拜登完全不同,根據世界新聞網的報導:【美國自阿富汗撤軍混亂招致國會調查,參謀首長聯席會議主席密利(Mark Milley)28日在參院作證時說,長達20年的阿富汗戰爭是「戰略失敗」(strategic failure),並表示其實美國應該在阿富汗保留數千駐軍,才能避免美方支持的喀布爾政府垮台,防止民兵組織神學士(Taliban)迅速奪權。先前有消息傳出,密利曾建議拜登總統不要將所有美軍從阿富汗撤出;同時出席28日參院軍事委員會(Senate Armed Services Committee)聽證會的國防部長奧斯丁(Lloyd Austin)、美軍中央司令部司令麥肯齊(Kenneth McKenzie)在會上證實消息為真。】軍令和政令系統講的說法顯然不同,因為拜登在接受電視訪問的時候說軍方沒有建議他要留駐軍在阿富汗!這下子阿富汗戰爭的難堪結果到底要怎麼收拾呢?
被關押許久的華為長公主 #孟晚舟 被釋放了,同時在中國被逮捕的兩名加拿大人也可以回家了,但是這一連串的動作還是中美對抗的一部分,到底是怎麼一回事呢?根據BBC的報導:【審理孟晚舟案的加拿大法官原定於10月21日確定最後裁決日期,卻在不到一個月時突然把人釋放了,為何會有這麼大的轉變?
簡單來說,孟晚舟獲釋是基於她與美國紐約布魯克林聯邦法院達成的一項交易。
孟晚舟承認參與了一些不當行為,作為交換,檢察官延遲了對她進行的電匯和銀行欺詐罪等四項刑事指控,美國政府也同意撤回向加拿大提出的引渡要求。
這一所謂交易在美國法律上稱為「延期起訴協議」(Deferred Prosecution Agreement,簡稱DPA)。
這份協議附帶一份事實陳述,其中詳細說明了孟晚舟如何向一家金融機構做出了故意虛假陳述。該協議要求孟晚舟不發表與該事實陳述相矛盾的聲明,不違反美國法律。
從技術上講,對孟晚舟的指控依然存在,但如果她遵守該協議的要求,這些指控將在在四年內(從被捕日算起,即到2022年12月)撤銷。
從去年年底開始,就有消息傳出,稱美國法院正與孟晚舟就一項協議達成共識。《紐約時報》、《華爾街日報》等國際媒體引述知情人稱,雙方都有此意願,部分原因是他們都不能完全確信能在引渡官司中獲勝。】但這是法律角度的解讀,可是中美雙方各自有甚麼打算呢?
不過美國究竟不是吃素的,從幾件新聞事件可以看出端倪,根據法國國際廣播電台報導:【歐盟:台灣是理念相近重要經濟夥伴但不承認其國家地位】,文中指出:【歐中外長第11界戰略對話在9月28日舉行視訊會議並談及台灣議題,歐盟外交和安全政策高級代表博雷利(Josep Borrell)表示台灣是理念相近的重要經濟夥伴,歐盟及其成員國有興趣與台灣發展合作,但不承認國家地位。】而在華爾街日報的報導:【美國和歐盟將攜手解決晶片短缺和技術問題】。加上風傳媒的報導,【「你們台積電跟我們三星都受影響!」韓媒爆料,美國恐以法令逼迫交出機密?】美國這陣法到底在布局些甚麼呢?
根據聯合報的報導:【日本自民黨主席選舉結果出爐,前外務大臣 #岸田文雄 兩輪投票都以最高票,取得完全勝利。第二輪投票,岸田以257票對170票,勝過河野太郎當選。他也將成為日本第100任總理大臣。岸田將在台北時間傍晚5時舉行記者會。在外交與安保方面,岸田提出「信賴」與「三覺悟」,三覺悟包括誓死捍衛民主主義、誓死守護日本和平與安定、主導能為人類未來有所貢獻的國際社會。岸田主張,強化美日同盟,推進島嶼防衛合作;強化海上保安廳的能力與自衛隊的合作,為了應對中國海警船入侵日本領海,將研議修正海上保安廳法、自衛隊法制定經濟安全保障推進法。】日本的新首相對台灣和對全球的政治狀況會有甚麼影響呢?
另外,北韓最近不是一直謠傳它們的疫情跟經濟狀況都很不好,為什麼又可以發射新型飛彈啦!根據風傳媒的報導:【北韓(朝鮮)又有軍事大動作,13日宣佈已成功試射「遠程巡弋飛彈」,精準命中目標。南韓《韓聯社》指出,這是北韓今年以來第4次軍事挑釁。北韓先後在美國總統拜登就任後的1月22日和3月21日試射巡弋飛彈,3月25日首次進行違反聯合國安理會決議的短程彈道飛彈試射。
北韓官媒《朝中社》13日報導,朝鮮國防科學院於9月11日和12日成功試射最新研製的遠程巡弋飛彈,飛彈沿朝鮮領土和領海上空的預定軌道飛行7580秒(2小時06分20秒),精準命中1500公里外的預定目標。試射結果,最新研製的渦輪風扇發動機的推力等技術指標、飛彈的飛行控制性能、採用複合制導結合方式的末端制導的命中精度全部滿足設計要求,總體武器系統運營有效性和實用性卓越。】這到底是希望達成甚麼目的?總不可能是飛彈射了之後糧食大米都夠了吧?
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綠角指數投資 在 OP凱文 Youtube 的精選貼文
0:00 今天我們要來介紹如何用選擇權的價差策略
來達到長期穩定獲利的方法
1:28 為什麼要做價差
a.已知最大風險,不會因為黑天鵝而被抬出場
期貨有可能會因為跳空,而出現無法預期的虧損
甚至不用談到跳空,有的時候你可能只是去忙一下
回來一看卻發現,怎麼豬羊變色了
但是垂直價差策略在你一開始建立好的時候
就已經知道最大虧損最大獲利是多少
以及損益兩平點在什麼位置
你可以抱著價差安心上班,安心睡覺
但如果是做期貨,你可能就三不五時會想要打開來看現在指數在哪
b.比起期貨,選擇權價差更能增加你的勝率
撇開技術分析不談(因為要談的話其實對期貨對選擇權都是同樣的影響)
期貨在進場之後,上漲下跌機率其實就50%50%
但是價差可以透過履約價的調整,來增加你的勝率
舉例來說,指數17000
期貨多單進場之後,就是以此為分水嶺,上漲賺錢下跌賠錢
但選擇權價差可以選
例如我作16800-16900看多價差,我會有一百點空間
結算在16900之上我都是獲利的
也就是說即使指數是下跌,但我最後也是獲利的
當然這個不能下跌太多啦,下跌太多跌破我看多價差做的履約價的話也還是會受傷的
當然,有一好沒兩好
選擇權也不是萬能的
如果我們要選擇更高勝率的履約價,最大獲利就會降低
反之,如果我們想要最大獲利高一些,勝率也就會低一些
(例如現在指數在17000,我想做多,
選擇16900這個履約價去做看多價差,我會有比較好的獲利,但勝率低
選擇16800這個履約價去做看多價差,獲利會比較差,但勝率高)
不過我這邊想要跟大家分享一個觀念
你先求穩,再求多(先求有,再求好)
意思是如果你要做的話我會建議你先做勝率高的組合
雖然他最大獲利低,但你積少成多慢慢累積資金
後面慢慢增加你做的組數,整體獲利也會往上升
c.保證金比期貨低,可有效運用你的資金
小台的保證金要四萬多
但我們選擇權做價差,一組的保證金最低只要2500
因為他的保證金計算方式是用兩個不同的履約價之間的差去乘以50元
也就是說如果我今天做一組16850跟16900的價差
那我的保證金就要(16900-16850)*50=2500
不過通常我建議去做100點價差的組合,所以保證金要5000元
再高一點的150點價差或200點價差也可以,但相對來說保證金就會變貴
如果需要的保證金太高,小資族要去操作的話會比較難受一點
這樣對你後續部位的調整可能會比較沒有彈性空間
7:32 如何做價差
a.他其實就像是替賣方部位加一個保險
舉例來說,今天我認為指數不會跌破16900
那我就會在履約價16900的位置賣出賣權(不認為會下跌)
但畢竟沒有人能夠準確預測未來
如果接下來跌破16900,我會有很大的風險
所以我在16900之下的履約價加買一個賣權
例如我在16800這個履約價買進賣權
那麼當指數下跌的時候
這個16800買進賣權的部位會獲利,也就會幫我cover我原本的虧損
以上的舉例把它們組合起來,就會變成是一個看多價差
b.看多價差與看空價差的組法
那其實你要組看多價差或看空價差呀,用買權或賣權都是可行的
重點在於你做的履約價
今天如果你想做看多價差,只要你買低履約價賣高履約價
就會成為看多價差
反之,如果你買高履約價賣低履約價,就會變成看空價差
不過今天介紹的這套方法,你做價差的話
我會建議用賣權去組看多價差
用買權去組看空價差
原因是流動性的問題,我們要挑選成交量大的履約價去做
不然理論上買權還是賣權組其實是沒有差異
詳細的細節可以參考我之前寫的關於價差的文章或影片
在我的頻道裡面有一個關於選擇權策略,一系列的影片
其中有詳細介紹關於履約價對於價差策略流動性問題的部分
在這邊我們就不多贅述了
前面有提到,我會建議各位先求穩再求多
所以我會建議這種價差組合你要去做賺賠比低於1的
因為通常賺賠比低,也意味著他的勝率是比較高的
賺賠比就是最大獲利除以最大損失
通常我習慣做賺賠比0.1~0.3的組合
因為通常這樣的勝率其實蠻高的
而獲利嘛,雖然你可能會覺得一組5000元保證金只能賺幾百~一千多,感覺很少
但實際上我們把它換算成年報酬,你會發現這種東西的報酬率是高於其他投資工具的
c.要記得做複式單,或之後合併(保證金優化)
各位要記得,如果你要做這樣的策略
一開始要以複式單的形式進場
因為如果你是一個買方部位跟一個賣方部位分開下單的話
那個賣方部位會需要很多很多保證金
如果這樣的話就沒有我們一開始說的"有效運用你的資金"這個優勢
那如果你本來就是先做一口買方之後因情勢變化才多做一口賣方的話
我會建議你去把這兩口單合併成一組價差
保證金會從好幾萬變成只要幾千元,這樣能夠節省你的保證金
13:51 具體行動
以上大概介紹了一些你在做價差時需要注意的一些基本事項
那如果對於價差或者選擇權其他相關知識不瞭解的部分
可以參考我的YouTube頻道或者Blog文章
裡面有很多關於選擇權的知識補充
接下來要介紹的這個策略
是你大部分的情況下都可以使用的策略
而且做法並不難,你只需要懂均線,會看支撐壓力表
這樣其實就足夠了
指數走勢長期是多頭,在月選做看多價差
如果你要我去猜下一秒指數是漲是跌,我會跟你說我不知道
我猜中的機率大概跟丟硬幣差不多
可是如果時間拉長一點,我就可以提升我猜對的機率
為甚麼?因為股市有所謂的趨勢
當股市趨勢是處於多頭趨勢的時候,要我猜明天是漲還是跌,我會選擇猜漲
也許不是100%穩贏,但至少也是贏多輸少
反之,在空頭趨勢,要我去猜明天漲跌,那我會猜明天下跌
打開K線圖來看你就會發現,在多頭趨勢看到的是紅多綠少,對吧
因此,我們要跟著趨勢去做,因為這樣的話勝率是站在我們這邊的
除此之外,我們也可以發現股市的走勢長期來說是多頭趨勢
那我們的基本目標就出來了:
長期來看我們要做多頭價差
至於選擇權要做周選還是月選,我們要用月選來做多頭價差(周選存續時間太短)
利用均線作為基準,支撐壓力表作為輔助
所以打開K線圖,你會發現我們簡單用大家常看的5、10、20MA就能辨別趨勢
當現在是多頭排列時,股市為呈現多頭走勢
反之,變成空頭排列時,往往都是處於空頭走勢
所以我們在多頭走勢的情況之下
把我們多頭價差的履約價,建立在20MA的位置
也就完成了我們該做的事情
這邊可以看一下這三張圖
上面這張是多頭排列的樣子
下面這張是空頭排列的樣子
有的時候也有可能會出現糾結的狀況
像中間下面這張
但有時候也會遇到一個問題
就是指數可能離20MA太遠,這時候做的價差可能最大獲利太低
低到如果算上手續費跟稅,你可能還倒賠
那我們可以做一些修正
去看看當時的支撐壓力表的支撐在哪裡
並且以此作為基準去抓我們可以做的位置
下一張投影片我們來看一下支撐壓力表
支撐壓力表是一項很好用的工具,它可以幫助不會畫線抓支撐壓力的新手
找到現在市場上大家認定的支撐與壓力
解讀支撐壓力表,我們要站在賣方的角度去思考
因為賣方留倉會有壓力,但買方沒有
所以你看買權與賣權變化量最大的地方,搭配賣方角度思考
舉例來說
你看到買權是17650變化量最大,賣權17000變化量最大
搭配賣方角度思考
賣出買權在17650,表示市場上的大眾認為不會漲破17650
賣出賣權在17000,表示市場上的大眾認為不會跌破17000
那這樣我們的月選看多價差,就可以建立一個16900-17000的看多價差
這裡補充一下,雖然我們是去做月選看多價差
但支撐壓力表我們還是觀察該周的支撐壓力表,而不是該月的支撐壓力表
除非到第三個星期三
(當然,偶爾會有特別的例子,例如之前日誌影片中有提到
當兩大法人都在做買進賣權的時候,支撐壓力表的支撐其實就沒有支撐效果了https://www.youtube.com/watch?v=R2bwQXrZOPI)
偶爾會有回檔,在周選做看空價差
但股市也是有時晴有時雨
總是會有回檔下跌的時候
這時我們可以利用短均線5MA來作為判斷基準
如果指數跌破五日均線
那我們就可以在這個時候做空頭價差
履約價可以抓前面的高點作為參考基準
另外,由於我們是判斷回檔
所以不需要把這個空頭價差做在比較長期的月選
而是做在比較短期的周選
如此一來這個空頭價差就能替我們月選多頭價差沖銷方向上的風險
其實如果你對選擇權已經有接觸過的話
你應該會發現,這其實是一個變形的兀鷹
只是兀鷹策略會做在同個時間的契約裡面
又或者你也可以把它當作是時間價差或者對角價差
但上述兩者會有裸賣部位
但我們這個策略在周選與月選都是價差,風險是有保障的
26:02 總結
這裡我們就給明確定義
a.在均線多頭排列時,做這樣的策略
每個禮拜固定做一組看多價差,我推薦星期五做
而在做這樣策略期間,如果遇到空頭排列,看多價差要停損出場
(空頭排列:5MA,10MA,20MA)
如果均線糾結在一起,則暫停動作(10MA,5MA,20MA,or 20MA,5MA,10MA)
b.做月選多頭價差,位置做20MA
若獲利空間不大(指數位置離20MA太遠),參考支撐壓力表的支撐
(to新手:如果要談技術分析的話,支撐通常會是前面的低點)
c.跌破5MA,在周選做看空價差,位置選在跌破五日均線前的高點
(這裡注意,不是做在5MA喔!是做在前面的高點)
補充:
a.新手的話我建議本金5萬來做這樣的策略
雖然說你其實不需要這麼多資金,但至少你一開始輸的話
比較不會有壓力
b.逆向的月選看空價差,周選看多價差這種做法並不建議
因為空頭走勢又急又兇
這樣做可能討不到甜頭,倒不如直接做買進賣權
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Fed替美元空頭大開綠燈 DXY跌破90
歐盟擬新法規 美中科技巨頭面臨拆分、天價罰款威脅
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主持人:游庭皓(經濟日報專欄作家、小一輩財經人話翻譯機)
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免責聲明:《游庭皓的財經皓角》頻道為學習型頻道,僅用於教育與娛樂目的,無任何證券之買賣建議。任何形式的投資皆涉及風險,投資者需進行自己的研究,持盈保泰。
綠角指數投資 在 綠角財經筆記- 指數化投資工具是個好東西 - Facebook 的推薦與評價
也有高費用的指數型基金。 譬如Rydex S&P 500 Index Fund (代號RYSPX),一支單純追蹤標普500的指數型基金,收取1.56%的內扣總開銷。 又譬如State Farm S&P 500 Index Fund ... ... <看更多>
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這篇我會說明我為什麼排斥綠角派指數型投資. 1. 放棄主動選股我不覺得一般人應該放棄主動選股我相信每個人都有自己的產業, 如果你在你自己 ... ... <看更多>
綠角指數投資 在 Re: [心得] 綠角<股海勝經> - 看板Stock 的推薦與評價
關於這個系列的討論中提到的點或疑問,我就我對
綠角、指數投資、資產配置這套方法以及與主動投資比較的相關
了解完整回一下,希望能幫助厘清一些論點。
1、 指數投資拿到平均還是中位數?
如這系列文一開始提到的,綠角書裡的確寫得不太精確,可能會造成讀者誤解,
如果「一半的人輸給平均」如果指的是「資金加權的人」那就比較沒問題了。
但總之追蹤大盤指數的ETF會拿到接近所有投資人的平均報酬(一般會因為
主動投資的大量費用超過ETF而超過平均),所以有人說最近押航海股、鋼鐵股
不就大贏大盤或0050了,這個是理所當然的,大盤就是各種產業、類型股票的
平均,一定會有人押對多賺,但同時就有人押錯少賺或虧,大盤總報酬就是這
麼多,錢不會因為有很多人花時間研究主動投資就自動變多,只會因為頻繁進
出的人交給券商或國家而減少。
2、 但主動投資明明有很多高手績效很好啊?
的確是啊,指數投資人也不會否認市場上有一些真正的主動投資高手,在夠長的
時間(為什麼要說夠長,因為時間短的話,菜鳥光靠運氣也能贏股神,時間
夠長就可以從統計上盡量排除這種可能),拿到明顯優於大盤的報酬,這些
人很多的確就是靠主動投資致富。
但如果你是主動投資人,這明明是壞消息不是好消息啊。(對被動投資人來說沒差)
前面就講到了,主動投資人的平均報酬就是大盤扣掉費用。但現在市場上有些
真正的高手,靠實力賺進了大量超過大盤的報酬,那代表什麼,就是剩下不是
這些高手的人的平均報酬又被拉低了啊,也代表你自己投資,要贏大盤難度
更高了啊。
(換言之,雖然沒有看過具體的數據,但以真高手能賺很多的前提
來看,投資報酬的中位數應該是比平均數還低,也就是超過一半的
主動投資人都是輸給大盤)
這就有點像說,一個喜好籃球的年輕人,看到那些NBA球星的高超球技,
可能會覺得熱血沸騰想要學他們,甚至夢想能靠籃球為生,這是人之
常情,但同時也應該冷靜地想,這些球星愈厲害水準愈高,其實代表
的是你進NBA的機率就愈低。如果你認真想以進NBA為目標
,那絕對不會是什麼好消息。
3、 主動投資高手的績效是否能複製?
可能有人覺得,就算有一半以上的人輸也沒關係,我可以學習那些
高手也來成為贏家啊,但這就是主動投資的一個很大的問題,即要複製
高超績效的難度較高。
作被動指數投資就算每個人的資產配置有些差異,只要你照著作買大範圍
市場ETF,長期持有不要亂殺進殺出,你在特定期間拿到的報酬率就是接
近市場報酬,這點也不會因為誰對指數投資了解比較多或比較厲害,就會
績效比較好,也就是在可複製這點來說,指數投資是明顯較好,
不會說文章、書或講座裡告訴你可以拿到市場報酬,結果學的人照做還
大輸給市場。(上篇說什麼要對帳單就蠻好笑的,指數投資大家就拿市
場平均報酬,根本沒什麼值得誇耀的績效,還要對帳單幹嘛)
但主動投資就不同了,那些高手或老師的績效容易複製嗎?在前面推文
討論中,有人說要複製像教主一樣買AMD大賺,就在台股裡面找10元以
下被低估的低價股來買就好了啊。
這讓我想到了,在《一拳超人》裡面有人問埼玉說是怎麼練到這
麼強的,他說他是每天做了100個伏地挺身、100個仰臥起坐、
100個深蹲,跑步10公里以及不開空調總共3年,然後就變這麼強了。
大家會相信這樣作就能有效嗎?
主動投資的很多層面,我認為是很複雜深奧的,一個人要能持續成功
達成超越大盤的績效,很可能有各種多樣因素在內,努力、能力、耐心
、天分、外在條件,甚至對的時機、運氣等等可能都包括在裡面,
最後才造就一個人成功,而更難的是要把每一項成功因素都分
析清楚,在不同的狀況下還要能持續有效果,有時候連本人都無法
輕易複製之前的好績效。
如果以為只要學這些人的一些作法,就覺得能複製成功投資持續有
這麼好的績效,那還真的把主動投資以及那些真正的高手給看扁
了。(想想全世界有多少人號稱在學巴菲特,有幾個人學成的?教
主說如果11年前all in台積電現在就大贏0050了,股板板友起碼
有一萬多人,實際上又有幾個人真的作到的?)
常常覺得真正把主動投資看低的,並不是被動投資人,而是以為只要有
作一些努力(甚至其實沒作太多努力)就應該也能達到很好績效的主
動投資人。
4、主動基金也有連續贏大盤好幾年的啊,我買到的XX基金就贏
大盤很多,為什麼一定要買ETF?
就統計上來說,每年都有主動基金表現贏大盤(但大部分年分都是輸的
比較多,不是說經理人都很差,而主要是因為高費用),所以如果
像台股基金有一百多支,其中有基金連續贏幾年也不奇怪,也可能
的確有經理人本身有實力,所以連贏了幾年,也一定有人靠買到這
些主動基金拿到了贏大盤的績效。
但這裡同樣的要面對方法能不能複製的問題,對於想買主動基金的
人來說,問題是要怎麼在5年前10年前事先選到這支基金,一定有人
用某種方法選到了,但用同樣的方法(例如只看過去績效),能選
到下一個5年或10年贏大盤的基金嗎?還是用同樣標準選出來的,
其實後來有的表現好,有的表現不好呢?目前很多國外的研究說明就
是後者,大部分的情況下基金過去績效和未來績效的關係很薄弱,
這造成很多有名基金的長期績效,遠遠高於投資這支基金的人的總績效,
因為它績效最好的幾年,沒這麼多人買,然後大家看它績效好開始
大量買入之後,績效就變差了。
反而相關研究指出,基金的表現跟跟費用率高低有很明顯的負相關。
所以順講有人說基金服務為什麼不應該收高費用?當基金落後大盤
的主要原因常常就是高費用的時候,你覺得這費用是對的嗎?
就好像你去一家餐廳點了比較貴的A餐,結果發現不是愈貴產品
愈好是正好相反,便宜的B餐分量內容還比A餐多,這時你會覺
得A餐的費用合理嗎?
5、 這套方式不就是all in買0050或006208?幹嘛要學?
有這種批評的人,應該是根本沒懂這套投資方法,指數投資不需要讓你
常常「操作」,但不代表就不用學習,以及很容易做(要對一個標的有長
期信心,在任何市況下持續買進持有),當然也不是什麼all in 0050這
麼簡單。(後面也會講到資產配置)
像是一本我覺得介紹這套投資方法觀念最完整的《投資金律》,推薦新手
看的結果,後來發現能直接吃得下去的真的不多。
6、 要不要花錢聽講座,看漫步華爾街就好了?:
我應該可以算是綠角粉絲,但我也沒有去聽講座,因為我看過所有他為大家
撰寫的3000多篇免費文章,還看過他推薦的幾十本書,加上其他的自學,我
覺得足夠支持我作指數投資了,他文章的內容也遠比他講座本身還多。
但就是對一些人來說,《漫步華爾街》雖然沒像《投資金律》這麼難,
還是覺得像是天書,也不可能看完綠角這麼多文章。他這麼多年來,
寫這麼多文章(這花的時間精力超級驚人),然後又把其中的重點
精華整理成好理解,又更針對實際狀況的講座課程(沒聽過講座,
但聽過他其他演講,非常嚴謹又清楚,可想見準備花的時間精力),
對一些人來說,省下的時間精力和從不敢投資或亂投資走向穩健的
指數投資的未來效益,我認為是遠超過7000元。
值不值得本來就見仁見智,有人覺得值得願意花錢就好。
7、主動還是被動投資的定義:
投資當然不會有完全主動(就算你是選股加擇時,也不可能每分每秒都在決
定要不要買或賣)或完全被動(長期指數投資也是會搭配資產配置選擇,
全押股也是會看市場以及,甚至就算投資台股大型股也可以選0050或
006208)
我自己的定義是基於投資理念,如果一個人選擇市場、標的、
策略和進出時間,是根據對市場的判斷(預期某個標的,某種買賣
的時機能帶來比平均更好的報酬,或同報酬之下更低的風險)那是主動投資。
如果投資方式是不因追求高於平均的報酬,去選擇市場、標的、策略進出時間,而
是根據個人財務需求,或是配合實務上適合的工具(例如台股沒有合用的全市場
ETF,所以用0050,並非因為看好大型股會贏中小型股)來選擇投資配置標
的的,叫被動投資。
當然不用一定要贊成我的定義,但我覺得這樣分會讓這個兩個概念比較有意義。
8、應該要不分權重投資全球才叫被動投資或不選市?
這個應該是對指數投資有些誤解,國家不分權重代表有3、4千支股票,市值佔全
世界一半的美國,和可能只有幾支股票的小國家都要等權重。 這個其實等
於反而是重押這些小國家的小公司,而不是叫做分散。
為什麼指數投資不論是市場或個股,目前都是以市值加權為主,因為這樣更能
反映市場整體平均,同時會帶來最小的交易成本。
1970年代其實最早曾經有等權重的S&P 500指數基金,結果沒幾年就不行了,因為等權重
會只要有漲跌就會偏離,變成要一直買賣來調整造成費用上昇,反之市值權重
的ETF或指數基金中,個股的漲跌會自動跟市值佔比一樣,
不需要一直調整,明顯降低了周轉率和費用。
9、如果投資分散到全球股市,平均報酬會只有2-3%,因為GDP成長是2-3%?
這應該是搞錯了。首先,經濟會影響股市,但上市公司只佔經濟的一小部分。
其次股市的長期報酬,應該不是等於成長,而是大約為當下的獲利率+預期平均營利成長。
例如,假設目前股市本益比是20,預期獲利成長率是2%,那麼預期報酬會大約
是2%+5%=7%,絕不會是拿GDP成長率來預估股市長期報酬。
10、沒有超級有錢人是因為指數投資而達成的:
這點很正常,指數投資本來就不是為了讓人從沒錢突然發大財而設的。
但其實,大部分的超有錢人也不是因為投資股票達成的,而是靠本業
達成(大多是自己的企業),除了部分像巴菲特那樣企業的本業就是
投資股票。
那麼這些本業很強,能賺很多錢的人,是適合不用花很多時間但就
能有效成長的指數投資,還是常常要一直花費時間精力的主動投資呢?
應該很明顯了。
11、多頭、空頭跟適不適合作指數投資有關嗎?
很有趣的是,其實在大多頭的時候,不少人主動投資績效特別好,
因而看不起指數投資的報酬(例如現在),但同時也有人說指數投資
會持續有不少人使用,正是因為近來都是大多頭,到空頭就不行了。
但其實兩者沒有直接相關,因為如前所說,無論市場報酬是高是低是賺是賠,
指數投資都會落在平均左右,換句話說,如果大多頭,有人賺比指數多,
但也有人賺比指數少或虧,如果大空頭,有人可能虧得少或賺,但也
一定會有人虧得更慘。
無論如何,指數投資人都會拿到位在所有股市投資者平均的績效。
而這是它的特點,無論熊市牛市都一樣。熊市可能的確會有些
信仰不夠的堅持不下去退場,但這不是指數投資人獨有的,
主動投資人也是。 而下跌時能大膽加碼的指數投資人也很多。
12、 主動投資相較於被動投資,是不是高風險高報酬?
我們一般說高風險高報酬,是指風險高,預期報酬也高,例如長期
公債風險高於中期公債,大多情況殖利率(即預期報酬)也會高於
中期公債。
但主動投資則並非如此。
(一)風險部分,不一定,例如主動操作投資級債券,風險可能小於長期持
有0050,但如果標的範圍類似的狀況下,持續投資大多風險會比較小,例如
同樣是投資台股,主動集中選股、或是短線進出,都會比長期持有大盤ETF
風險要大。當然還是有少數情況例外,例如主動選股策略本身就是追求具一定
分散程度的低波動之類的。
(二)報酬部分:
是否高報酬,可分兩個角度,以預期平均報酬來說,是不一定,這點之前提過
,主動投資者的報酬理論上與大盤平均接近,但會受費用影響。所以如果一個
台股主動投資者採用的是短線進出甚至當沖,受到費用影響,平均預期報酬
就會低於指數投資,反過來如果是自己長期買進持有個股,因為費用比有
內扣費用的ETF還低,那平均預期報酬就會略高於指數投資。
但很多人想像的高風險高報酬應該不是指這個,而是指「可能有高報酬」,
這點也沒錯,主動投資的報酬分布很廣,可以比大盤高很多,也可能比
大盤低很多,但也正因為這樣所以風險大。
所以結論,主動投資大多情況下,是風險提高,但預期平均報酬未必提高,
但可能的最高報酬常會提高(可能的最大損失也常會提高)
13、資產配置有必要嗎?不想花時間或怕波動乾脆定存?
首先,資產配置是比指數投資大盤還要早的概念(所以拿資產配置來批評
綠角真的怪)的概念,明確提出大概是69年前(1952年)由馬科維茲提出,
他也因此在過了38年之後1990年獲得諾貝爾獎,而且他現在都還健在。
資產配置原理,主要是藉由不同資產之間較低的相關性,來獲得比持有單一資產
更好的報酬風險比,最常用的是股票和高評等債券,但不限於此。
資產配置的優點,除了提高同等風險下的報酬外,在於可以根據每個人的不同風險
報酬需求(可能會因心理因素、財務狀況、投資期間……等非常多的
因素決定)來決定配置比例,不會因為無法承受夠高風險而完全失去
獲得股市報酬的機會。
所以的確會有人覺得資產下跌一半也沒差不會在大跌時賣出,那就全配置股票
也行,甚至如果很年輕收入又穩定,指數投資全股加一點槓桿也是可考慮,但
不代表對其他有需要的人沒用,或者可以說,決定全配置股票,也是一種資產配置。
至於說什麼怕波動或沒時間就定存,就真的沒什麼道理了,投資本來就是為了
不同的人不同的理財目標,有人完全不能接受任何帳面損失,當然用全定存
合理,可以接受一些波動但又不希望太大,那股債配置就是好方法。
14、指數投資的前提是相信會一直漲,不會崩盤?穩賺不賠?遇到1970年代
最慘狀況怎麼辦?
指數投資當然沒有穩賺不賠,只是愈長期持有,賠的機率指數愈低,同時為什麼
需要上述的資產配置,除了降低波動,也是要降低萬一遇上股市特別糟情況下
減少對財務的衝擊,當然如果真的發生史無前例的全球大崩盤,也還是可能
長期持有虧損,但相對來說,主動投資長期報酬的變數更大,如果真的
股市崩盤,一定有人的持股相對比較好,但一定也有人的持股比指數投資
還糟。
另外前面文章有提到的,是美國近幾十年來最慘的,1970年代前後(1966-1982)
的狀況,因為是少見的停滯性通膨,造成股債的表現都很差。(尤其扣掉通
膨之後更差)這時指數投資資產配置還有效嗎?
首先如果當時分散投資在全球而不集中美國,狀況就不會這麼差;
其次,也有些人會在基本的股票、債券之外,配置一些黃金、其他綜合
原物料、抗通膨債券、Reits等等,其實重要原因之一就是針對1970年代
的這種通膨嚴重狀況,所以並非指數投資人都不了解這種狀況。
最後就是,就算股債搭配的的表現很差,在1970年代前後這16年,還是勝
過不投資都放定存(雖然當時定存利率很高),當然也勝過同樣投資股市
但輸大盤的主動投資者。
15、 收入小、資金小或nothing to lose就應該主動投資?
被動投資沒辦法提早財務自由所以要主動投資? 資金小很難作配置?
其實資金大小和選擇哪種方式,沒有什麼必然關係,有關係的是個人的整體理財規劃。
首先,有人說有人說資金小投機或主動投資比較有利,因為比較不怕風險,
其實並沒有,當然是資金大收入多的人有利。
假如流動資產有1000萬的人,拿5%亦即50萬去操作比特幣,就算虧光也對
他沒影響太大,甚至虧了一波還可以再押一波5%下去,反之閒錢只有10萬
的人全押比特幣,虧光就沒了又得重頭開始存,但如果花同樣時間精力
方法去操作,賺的時候前者效益又會比後者多5倍。
類似道理,月薪20萬可存10萬的人,拿10萬去買投機飆股虧光了,下個月本錢
又回來了還可以再押一次,反之如果你是月收3萬可存5千的人,
10萬元虧光了要花一年多才存得回來,兩者可承受風險的能力
根本不一樣。
然後有些人說什麼nothing to lose,其實只要還有錢可以進股市就不叫
nothing to lose,對於以複利累積財富而言,剛開始階段的資金是最不
容易累積成長的,就算看起來只是虧掉10萬20萬小錢覺得好像沒什麼,這種虧損
就是讓自己在原地打轉,明顯延後財務累積計劃的時間。而選擇穩定累積
的人雖然慢,可能過幾年資產就能進到下個階段了。
雖說如此,也不是說選風險較大的主動投資一定不對,如一開始所說的,要看個人的規劃
和價值觀而定。
如果你的價值觀,是認為及早財富自由才是你的最大目標,如果不能達成,
錢多一些少一些,過得好過得壞,退休之後生活非常拮拘也都沒差。
那在仔細計算自己的收入、支出以及可能的預期報酬之後,發現正常的市場
報酬一定無法及時達成目標。那在了解相關優缺點之後,選擇風險大,但起
碼有機會的投資方式來一搏,也是合理的選擇。
或者你雖然希望提早退休,但也不希望真的輸得那麼慘,退休之後還是要有
起碼的生活水準,也可以一部分資金採用被動投資來達成最低需求,一部分用
主動投資搏看看有沒有機會都是可能的選擇。
但這些決定都跟你收入多少、資金多少沒直接關係。
反而對於現實財務穩定已經很薄弱(例如工作不穩定,負房貸以外的債、
或最便宜重要的定期意外險都沒買)的人來說,更是不應該冒過大的
風險(連風險較小指數投資也不該作)先把急用金存夠基本生活
保障站穩才是正途。
而工作尚穩定,急用金之外有餘錢的人,當然也可以如上所說用主動投資去
搏一個機會,但反過來,選擇指數投資和適合自己承受度的資產配置,穩穩
地累積資產,積少成多,也是很好的,且指數投資的預期報酬範圍分布
較小(因為是平均) ,更有利於規劃人生不同階段的財務需求。
同時因為指數投資不用花費大量心思,有更多的
時間精力可以充實自己,在投資以外設法增加收入,這也是很合理的選擇,
完全沒有什麼錢少就應該要投機這種事。
然後現在有一支ETF投資全世界股市,甚至有全球股債都包括在內的
並沒有什麼資金小無法配置的問題。重點是你怎麼選擇。
16、 結語:
總之,選擇被動指數投資,或是主動投資,沒有什麼一定的對錯,但
投資只是理財的一小部分,選擇一個投資方式之前,應先了解它的
優缺點和合理預期的風險與報酬,並以此來判斷,它是否真正符合自
己的理財需求和人生規劃。
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※ 編輯: ffaarr (36.227.241.73 臺灣), 04/26/2021 21:45:12
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最常見的就是AOA、AOR、AOM、AOK這系列ETF。
寫書很需要記律…這點我跟他有差距。
謝謝,我會去找來看看。
謝謝,之前寫過文章,目前的殖利率可能沒有非得債券不可,要拿現金取代
債券當低風險部位也是可以,但兩者還是性質不同各有優點,
配置時可以選擇自己覺得更適合的,或者兩者階配。
謝謝補充,這點的確是,我覺得他企業家和股票投資人兩者身分都是吧。
謝謝,已修改。
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