【維熹(3501) 近期觀察】
◎公司簡介：
維熹(3501)為正崴集團之連接線廠，產業以電子零件元件、電路連接為主，擁有自創品牌「普樂購」，其中資訊及電器類電源線組佔營收最多，約佔8成。原物料來自國內外供應商，銷售地區橫跨亞、美、歐，美洲與亞洲佔比最多。
◎1Q20、2Q20營運概況：
維熹(3501)1Q20受新冠疫情影響，加上農曆春節假期工作天數較少干擾營運表現，廠商拉貨動能減緩，使公司訂單出貨動能下滑，整體業績處於淡季水準，營收減少至9億元，QoQ-13.3%，YoY-21.8%。毛利率方面，公司因生產經濟規模降低影響下，毛利率較前季下滑約4.97個百分點至20.6%，稅前淨利約1億元，稅後EPS約0.66元。
而在2Q20，維熹(3501)業績表現逐漸回溫，雖有部分客戶因疫情影響而調整產品策略，或在消費性產品(如電源線)設計上轉以一體式而減少連接頭數量，使產品需求降低，但公司06/2020營收已回升至4億元，QoQ+22.1%，YoY-18.6%，顯示年減幅度逐漸縮小。毛利率方面，在生產經濟規模提升下上升至25.71%，營業利益率則從1Q20的7.2%上升至25.71%，稅後EPS為1.12元。
◎產業分析和Q3預期：
維熹科技專營電源傳輸線，銷往美國的家電用電源線與線束占營收最高，由於中美貿易戰導致中國銷美產品遭加徵關稅二十五％，因此維熹於去年年底，決定投入七億元在彰化擴建智慧工廠。連接器近年因經營團隊和策略個別差異大，族群性較低難齊漲跌，因此常遭市場忽略，近三年獲利一路創高的公司不少，但就維熹的成長能力分析圖來看，該公司的獲利能力指標波動較大，並非呈現穩定上升狀態，因此需多加觀察。
不過對於營運面，有個利多消息，因科技動能與環保節能議題帶動各國電動車銷售量與日俱增，且隨著電動車先驅特斯拉（Tesla）近來交車數快速翻揚，使電動車市場於今年正式啟動，而維熹(3501)為相關供應鏈，提供電動車的充電系統，預期將受惠電動車市場蓬勃發展帶來的新動能，站上風口等待揚帆。
觀察公司2Q20單月營收表現呈逐步月增趨勢，顯示公司業績已持續回溫，因此展望3Q20，在公司進入產業旺季下，將有利產品出貨動能提升，預估營收將上升至11.7億元，QoQ+6.9%，YoY-12%，業外部分因公司將認列處分不動產(桃園市中壢區土地)利益約5,800萬元挹注下，預估稅前淨利為2.1億元，稅後EPS 1.37元。
◎未來展望：
展望未來，在新冠疫情影響全球經濟活動，加上中美貿易紛爭未見明顯緩和，使整體經濟發展難度增加，維熹(3501)正積極鞏固現有客戶並拓展新的國際品牌以建立合作關係，但因短期需求較疲弱下，對於3C產品成長看法保守。車用方面，公司於電動車充電槍中的技術及歐美的安規皆通過，不過目前充電槍年出貨量仍佔營收比重較低，需靜待大幅放量時點，但打入美系及中國的電動車供應鏈，未來成長動能可期。就疫情影響公司1H20業績表現下，預估維熹2020 年營收為43.6億元，YoY-10.3%， 毛利率將下滑至24.1%，稅前淨利為6.6億元，稅後EPS約 4.32元。
◎小結：
維熹(3501)2Q20業績表現逐漸回溫，預期3Q20將持續提升，受疫情及中美貿易影響，2020年 公司業績成長有限，需靜待大幅放量時點。
◎補充：
使用豹投資PRO，可以清楚地看到圖表化的財務報表，其中個股頁面中有提供四種分析功能，財務、財報、籌碼及技術分析，而從財務分析的獲利能力分析看可出，維熹(3501)1Q20受疫情影響，使 公司訂單出貨動能下滑，干擾營運表現，營收下滑，不過，2Q20營收將近11億元的表現，顯示 公司業績已持續回溫。同時，從股利概況圖可看出維熹的現金殖利率皆維持在5%以上，相對有較佳的投資價值來吸引資金持續流入。
◎最新消息：
．《DJ在線》吸引造勢買盤 連接器冷門績優股出列
．〈財經週報-車廠轉型〉供應鏈沾光 台零組件廠搶商機
．營收：維熹(3501)7月營收4億8341萬元，月增率20.81%，年增率5.89%
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資PRO）
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