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【2018國際金融論壇精彩回顧Part 1】

2018國際金融論壇圓滿結束，在這裡為廣大粉絲整理出當日論壇精闢摘要!

全文詳見：https://goo.gl/N4suif

🚩Armageddon?
講者認為，美國就業市場表現強勁，企業獲利也持續增長，下半年受薪資成長率回穩、低基期等因素影響，預期通膨率將穩健上升，因此整體而言，美國景氣尚未達到反轉點。然民間消費年增率1.8%是關鍵，現階段處於消費透支階段，後續可關注消費者信心是否出現滑落情形，這可能是景氣反轉的信號。

🚩英雄對戰—美中匯率的博奕
講者指出光看經濟數據難判斷千變萬化的市場氣氛，政策與制度因素才是此波美中匯率博奕下的焦點。美元短期的走高非因升息，而是因為境外美元荒：美國稅改政策與移轉訂價禁止政策下，資金的海外回流與境內外流受阻。

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Joe：「對於看空美國景氣的投資人來說，可以找類似以下的圖，這樣就能順利看空美國景氣了，市場上每個月都會發布許多經濟數據，投資人應該找到真正能反映經濟或證券市場的數據，而且避免看加工後的圖，最好是第一手的資訊，否則想法會很容易被誤導。」

美國聯準會亞特蘭大分行將美國第二季度GDP成長預期由0.8%下調至0.7%。若預期正確，美國上半年的GDP或會呈現負成長或零成長，這將意味著美國經濟實際上陷入衰退，事實上，以下七張圖表反映了目前美國大部分經濟資料表現欠佳，傳遞出美國經濟陷入衰退的信號：

1.美國零售銷售出現了在衰退期之外從未有過的降幅。

2.既然零售銷售表現疲弱，那麼，批發銷售遭遇在衰退期之外從未出現過的重挫，也就不足為奇。

3.工廠訂單也以衰退期的步伐下降。

4.新增耐用品訂單年率再次出現負成長，明顯襯托出經濟衰退的環境。

5.批發庫存/銷售－除衰退期外，庫存銷售比例也從未達到目前的高點，事實上，上一次耐用品訂單達到目前的降幅時，聯準會推出了第三輪量化寬鬆政策，這清楚地表明，他們迫不及待想要升息，以便可以利用非零或負利率的政策（non-NIRP/NIRP）對抗下一次經濟衰退。

6.如果認為在美國經濟不再繁榮之時，會有中國和日本的刺激相助，那就錯了。如同過去兩次衰退期發生的一樣，美國出口亦呈現出負成長態勢。

7.燃油以外，進口價格也出現了衰退期之外從未有過的降幅。

美國2015年一季度經濟可能創下至少自2000年以來的最差表現，從彭博美國宏觀意外指數（Bloomberg US Macro Surprise Index）來看的確如此。該指數反映了經濟資料和經濟學家們對該資料的預期之間的偏離程度，截至目前，該指數顯示80%的經濟資料不及預期。

然而，無論以上各方面資料如何令人不看好美國經濟，美股市場卻仍處於歷史高位，是否將一直如此，讓我們拭目以待。

文章來源
http://wallstreetcn.com/node/218048