即日專欄:迎接新一輪博弈
行將踏入下半年,投資市場仍然充斥樂觀。冇辦法,全球資金氾濫,流動性太多,單以美國為例,聯儲局的資產負債表規模已超過8萬億美元。市場資金無路可泊,即使沒有利息也願意向聯儲局拆出隔夜資金,不然的話,大戶要將資金投放於短期債券,隨時是負息。
市場是機靈的,債息不升反跌,不但令到與利率敏感的高估值新經濟股部分再受追捧。而觀乎近期,即使港股之中的一批高收息股也低調地向上。
正當美國消費物價指數爆升至5%之際,美國10年期債息卻錄得去年以來最大跌幅,更有趣是,一直是低利率支持者的美國財長耶倫卻公開表示,不介意利率高一點。如此矛盾訊息,到底發生甚麼事?
肯定,債息之前升至約2厘水平,已提早反映了近日通脹數字情況。筆者亦估計,本月底半年結,金融機構在應對監管要求及資金管理上,往往需持有多於要求的無風險債券,都拖低了債息走勢。至於是否反映市場深信目前的高通脹真是極短期情況,似乎現階段不能太早結論。
首先,聯儲局及很多央行的預測準繩度,紀錄實在一般,今日可以說無事,明天都可以改口。再者,市場雖然聰明,但有時搖擺不定,沒有太大個性,即使對通脹的問題,外界至今是沒有共識的。為甚麼?因為今年經濟表現的現象,太多一次因素影響,以前從未見過,往後發展亦更難料。
事實上,資源價格高漲,供應鏈未復正常,運費飛天,怎會沒有價格上升壓力?財金官員既相信是去年低基數影響,亦暗地裡擔心經濟活動繼續滯後物價升幅的話,可怕事情有待觀察。正因如此,全球不單內地,甚至西方都做同一事情,就是「谷針」,皆因大家都假設疫苗接種率愈高,與經濟活動更快實現全面正常是掛鈎的。
聯儲局即將舉行公開市場委員會會議,儘管繼續白鴿主調,但受制於客觀環境,一定需要在退市事宜上有明確訊息。參考以往,央行及市場新一輪博弈隨時展開,市場蜜月期也或很快暫時完結吧。
原文:https://bit.ly/3wxS0un
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同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過10萬的網紅hketvideo,也在其Youtube影片中提到,【香港經濟日報】美國聯儲局擬於今年晚些時候,開始縮減資產負債表,港股今早隨昨晚美股跌勢,低開90點,報24310點;其後在內銀和多數雄安概念股的拖累下,跌幅擴大。截至中午,恒指收報24255點,跌145點或……(更多內容:http://video.hket.com/video/1765079 )...
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美國聯儲局資產負債表 在 君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚 Facebook 的最佳貼文
[聯儲局資產負債表膨脹咗8倍]小小標題黨,但都大約啱。
1. 成日講1秒印1百萬美金(https://bit.ly/2VjrK6D),又換第個角度睇下嘛。
2. 同大家比較過QE1,2,3同4(https://bit.ly/3aiNRhY)。但都講過,基數不同嘛,有1萬億你印多1萬,同本身4萬你印多1萬,已經幾唔同下。同一個圖睇個斜率好少少,但都係未解決個基數不同問題(https://bit.ly/2Vkonws)
3. 所以另一角度睇,呢個表,都係一向講開嗰樣嘢。美國聯儲局資產負債表,按年增長。唔係我整,唔知作者做乜由2002計起,冇所謂。你見都係2008金融嘯先見真章。
4. 你見到2008年,聯儲局資產負債表,膨脹咗150%。今轉呢?暫時係53%左右。
5. 另外你仲見到,10-11年嘅QE2,以及13-14年嘅QE3。相對地就冇咁痴線。
6. 仲有,只有2018年,先真係可以叫做「縮表」,結果全球股市大跌,好難話巧合掛。
7. 呀,如果你睇股市,港股的話,見到係有啲滯後。08年印好多錢,09年大升。10-11年印,12年大升。但好似唔係好解釋到,點解13-14大印,要去到17年升大升?18年縮表,就即年跌,唔係19年跌?所以都唔係咁簡單。
8. BTW,都話,美國聯儲局資產負債表,又不等於一定係街上嘅錢。但,02-20升咗770%,你見又好似有啲嘢都係—可能唔升足咁多倍,但有影響嘅。
9. 至於香港?睇M2的話(總數,港紙外幣各一半左右),02年3.5萬億,而家近14.8萬億咁咯,4倍幾。不過要講嘅係,02-08年都升咗近1倍的。
10. 最後,明明話今次開機力度好勁,但做乜你見都未及08咁一升升150%?除咗頭先講嘅,基數唔同(08真係1萬億都未夠,但印多1萬幾億,而家就4萬億印多2萬億咁)。亦因為,而家都係開咗1個月啫……
11. 我估最後個增幅都比唔上08,但會係史上第二(而家已經係)。亦都其實睇到,在金融層面,今次都係冇金融海嘯咁大鑊嘅
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美國聯儲局資產負債表 在 小龍江恩研究社 Facebook 的最佳解答
美國聯儲局資產負債表規模再刷新紀錄,達到6.42萬億美元。聯儲局為應對新型冠狀病毒疫情對經濟的嚴重打擊,啟動無限量寬,令市場維持順利運行。 (source: RTHK)
而小龍在2019年8月預言美國將出QE4,及全球將會大放水!
每月網聚,分享前瞻分析。
2020年5月網聚報名表:https://pse.is/PPD37
美國聯儲局資產負債表 在 hketvideo Youtube 的精選貼文
【香港經濟日報】美國聯儲局擬於今年晚些時候,開始縮減資產負債表,港股今早隨昨晚美股跌勢,低開90點,報24310點;其後在內銀和多數雄安概念股的拖累下,跌幅擴大。截至中午,恒指收報24255點,跌145點或……(更多內容:http://video.hket.com/video/1765079 )
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美國聯儲局資產負債表 在 hketvideo Youtube 的最佳解答
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