關於 美股板塊etf ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

大家久等了，本次馬克杯要介紹這檔etf:

不動產證券化etf(VNQ)

隨著五月底美股大漲反彈後，便宜的投資標的越來越少了

美股市場很有效率，許多過去比較不看好的例如航空股、金融股等在這波漲幅中都大漲暴漲

馬克杯身為Finance168團隊一份子，我們團隊抱持著穩健保守投資風格，只能從幾個尚未大漲的美股板塊尋找比較安全穩定的投資標的

Reits就是很安全的投資標的，這波武漢肺炎疫情雖然打擊美國零售業及建築業，但馬克杯也觀察到了這波美股反彈，建築業呈現出很強勁的反彈格局，有興趣的朋友可以去查看看營建業etf(如XLRE），然後零售業隨著美國經濟重啟後獲得實質的利多。結合兩者的觀點，我認為reits這塊是個很不錯的選擇，它能穩定的收取租金，又能參與消費恢復經濟增長的果實。

回到了VNQ，它的幾個主要持股，除了零售業外，它還持有美國電塔8.86%（amt.us)及冠城5.57%(cl.us)這兩者的經營業務想必過去有追蹤馬克杯粉絲團的朋友也不陌生吧。它們是經營電信傳播的信號塔，因為客戶都是各大電信公司，租金相對零售業穩定。

我們再看它的股利，過去房2017-2019年平均為3元左右，最近一次股利為0.4387元（2020/6/13）。今年因為受疫情影響，可能股利會有所減少，但隨著美國經濟重啟，租金正常收取後會回復增長。

最後，我還是提醒一下，不管是之前介紹的巴西ewz(新興市場)或這次介紹的不動產證券化etf-VNQ，都能當做很好的衛星持股，主力持股仍建議以美股台股大盤為主etf，這樣子的配置上比較能兼顧成長及穩定兩方面效果。

#本文並無推薦之意請自行評估自負盈虧

【為什麼美股就是漲不停？】

美國投資名家費雪(Ken Fisher)，常開玩笑道：2009年起至今美股的升市，是金融史上最被討厭、憎恨的多頭市場。縱指數屢創新高，投資者總是愁眉苦臉，毫不滿足。傳媒充斥漫天的負面消息，當中最吸睛的，當數新任美國總統川普。當選前，已被視為災星，怪的是美股照漲如宜，讓空頭恨得咬牙。

遠離傳媒　猶如遠離毒品
故小弟常說笑：欲提升投資美股成績，請務必戒除閱報習慣。蓋傳媒益走火入魔，純聚焦負面消息，必只能得出「市之將亡」的結論。

然而，天量負面政治新聞背後，實則美國的經濟、公司盈利，均有大幅改善。其中一個例子，是美國的「非製造業採購經理指數」(ISM Non-Manufacturing Purchasing Managers’ Indexes)。二月份的數值，為高水平的57.6，亦是2015年十月以來最高。而且該數據已經連續86個月，高於50以上，顯示美國非製造業，連續7年擴張。另一項名為「非製造業商業活動指數」(Non-Manufacturing Business Activity Index)的數據，二月份升至63.6，比前月上升3.3個百份點，是2011年二月以來最高。涵蓋的18個行業中，16個行業正在擴張。

衰退機會　微乎其微
另一重要指標，是「美國領先經濟指標」(US Leading Economic Index，簡稱LEI)，一月份按月上升0.6%。有紀錄以來的60年間，當LEI上升時，美國從未陷入衰退。故傳媒擔心的忽然衰退，機會微乎其微。

投資股票，盈利是一大重點。標普500指數的成份股中，約80%已公布業績。去年第四季度盈利，平均按年增長5%。至於本年第一季度及全年盈利，預期平均增長9.6%和10.2%。

愚見：既然經濟、盈利增長理想，美股上漲，不無道理。不認同者，有可能是觀點受媒體帶動，只聚焦可能出問題的一面，而非全面評估全局。

如何找出強勢美股板塊？
近來小弟分析美股，重點放在美元走勢之上。何解？蓋美元匯率，會影響美股板塊的相對表現。美匯指數在年初調整後續升，現已接近去年新高水平，走勢續強。

美匯偏強，對各美股板塊有何影響？美國ETF發行商WisdomTree曾就此作出專門研究：該研究的重點，是美股個股股價，與美匯指數的相關係數。研究顯示：當美元走強，金融、自主消費、電訊板塊，相對受惠；反之，弱美元對能源、基本物料、資訊科投板塊，相對有利。

強美元　有利金融板塊
這一點應不難理解，大型科技企業，如Facebook(FB)、蘋果電腦(AAPL)、Amazon.com(AMZN)、Google(GOOGL)，有近半收入來自海外。當美元走弱，公司會獲得匯兌收益，成為盈利增長的一大動力。反之，美元走強，會構成匯兌損失，拖累盈利表現。

在個股層面，WisdomTree建議大家可先留意一下，心儀公司的海外營收佔比。例如股神旗艦波克夏(BRK.A)，業績受美元強勢影響較微，因為其82.5%收入，來自美國本土；更誇張的如富國銀行(WFC)、Verizon(VZ)、Unitedhealth Group(UNH)等，收入100%來自本土。這類本土公司縱身處「強美元年代」，也不會逆風而行。

標普500指數近月升勢不俗，曾經連續超過100日，沒有超過1%的跌幅，上一次出現這種盛況，已是1995年的事。但有不少論點指出，波幅越縮越窄，暗示群眾非常鬆懈。

不過，小弟認為暫時不必過分擔心。一來即使套進1995年的市況，連續100日沒有出現1%的跌幅，大市之後並未在短期內見頂下挫，所以對後市啟示有限，並非重要訊號。至於如何量度群眾是否鬆懈，其實市場情緒有機構長期跟進：美國個人投資者協會(American Association of Individual Investors，簡稱AAII)，定期公布投資者情緒調查，據其最新數字(15/3/2017發布)，受訪者看多後市比率只是微升1.2%，至31.2%，低於長期平均38.4%；相比之下，仍有38.7%受訪者看空後市，高於長期平均30.3%。至於持中性看法者則佔30.1%。起碼暫時並未出現小投資者一面倒看多的局面，單純因為長期向上而看空後市，很大機會是言之過早。

今天的 #基密行動 Ronald Mak 會集中在宏觀的市況，拆解中國降準、人民幣貶值的影響。另外，俄羅斯向印度售武，又會否令原本已經亂作一團的中美貿戰亂上加亂？而今年爆升的美股板塊又應否繼續持有？慘跌的中國是否可作 U 型策略？

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#人民幣 #匯率操控 #中美貿戰 #俄羅斯 #印度 #中國反擊 #新興市場 #ETF

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