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高收益債 技術面支撐後市
2018-08-09 15:06聯合晚報 記者高瑜君/台北報導
高收益債扭轉連2周失血,轉為資金淨流入,新興市場債基金中止連續吸金3周紀錄,主要受全球央行政策方向影響,各類型債市近期買氣大不同。法人認為,在債券供給量偏低下,技術面有助支撐高收益債價格表現。
日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵分析,美股企業財報表現目前看來整體向好,加上成熟國家高收益債發行企業多以國內市場為主,受中美貿易戰影響相對較小,皆有助高收益債市表現。根據EPFR統計上周投資等級債與高收益債最受市場青睞,分別獲得26億美元與2億美元挹注。
劉文茵指出,今年截至7月底,美國高收益債累積發行量約1,341億美元,較去年同期減少30%,7月美國高收益債新發行量為78億美元,淨發行僅19億美元,低於2010年以來7月平均21億美元,亦創下2009年4月以來最低,美國高收益債技術面續為價格帶來支撐。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,雖然美中貿易戰持續延燒仍為市場增添不確定性,然在高收益債方面,在全球景氣未反轉、企業獲利表現仍持穩之下,基本面上仍能提供支撐力道。以區域來看,美高收企業財報表現良好,且違約率低於長期均值,加上市場籌碼面穩定,有助信用利差保持於目前低位區間,至於歐洲部分則仍須觀察歐元區政治不確定性所帶來的影響。
https://money.udn.com/money/story/5618/3299070
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最近全球市場一點都不平靜,近期因為預期未來通膨加速而引發升息腳步加快、美國總統川普主導對進口鋼鋁及中國進口商品課徵關稅引發世界經濟強權引爆貿易戰的種種疑慮,市場出現較大波動。檢視美國總經數據及企業獲利展望,可以確認整體景氣持續走在成長的正向軌道之上
投資高收益債,除了檢視企業本身的產業前景、競爭力、企業長期獲利及財報等基本面是否穩健之外,整體的違約率(DefaultRate)更是評估其體質的重要依據!統計至今為止,LSI及CSI兩項領先指標指數,目前處於趨勢向下的狀態,統計資料更顯示,鮮少出現趨勢反覆大幅反轉的現象,因此可以判斷違約率將可維持低檔,象徵高收益債基本面保持穩健狀態。
在經濟仍在成長的背書之下,隊長建議可以增加高收益債券基金的配置,尤其是具備優先受償,較低波動、較高殖利率等優勢的優先順位高收益債!
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