不走向中國後,台灣孩子更能走向全世界。
同時也有10000部Youtube影片,追蹤數超過2,910的網紅コバにゃんチャンネル,也在其Youtube影片中提到,...
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耶魯 校 務 基金 在 風傳媒 Facebook 的最佳解答
【#沈榮欽 專欄】
作者指出,過去10年以來,美國的外國留學生前3名從未變動,一直都是中國、印度與南韓,但自美中貿易戰爆發後,美國部分菁英學府開始對中國學生的入學申請嚴格審查,而這正是台灣學生申請美國名校的最佳良機…
[本文章僅代表作者觀點,也歡迎分享您的意見!]
我要投稿:http://bit.ly/1RCJmTt
#留學 #名校 #中國留學生 #史丹佛 #美國大學 #麻省理工 #芝加哥大學 #美中貿易戰
耶魯 校 務 基金 在 蔡至誠。PG財經筆記Simple Is The Best Facebook 的最佳貼文
你有買單一債嗎?買單一公司債券好嗎?到期保本?
美國前耶魯大學校務基金操盤人David Swensen,在他的書《耶魯操盤手 – 非典型成功》中提到:
單一公司債券對於投資者的價值其實用政府債券就可以達到,完全不需要去投資單一公司債券。
如果投資人去投資單一公司債券,除了要承擔債券的利率風險、通膨風險外,還有公司違約風險、公司贖回風險(Call Option)、流動性風險與匯率風險。
投資人完全沒有必要去承擔這些額外的風險。
美國著名對沖基金AQR的兩位經濟學家 Attakrit Asvanunt 與 Scott Richardson
其中在2015年的論文《The Credit Risk Premium》中提到:
投資單一公司債券就像投資股票一樣,你就是會面臨這家公司經營的風險,學術稱為「非系統性風險」,所以投資公司債券看似波動較低,但一樣會有所謂的經營風險存在。
如果投資美國的單一公司債券,從1936年到2014年投資人能夠獲得的違約風險溢酬(Default Risk Premium)大約僅為每年1.3%左右。
也就是說,在這78年期間,投資單一公司債券僅比投資政府債券每年平均多獲得1.3%左右的報酬。
但1.3%只是平均報酬而已。
在經濟擴張時期,違約風險溢酬會比較高,報酬較好。
但是到了經濟蕭條的悲觀時期,同樣的違約風險溢酬就縮小甚至消失了,同時單一公司債券的違約風險溢酬和股票的風險溢酬(Equity Risk Premium)成正比,也就是說投資者以為自己買了風險低的債券,實際上持有至少半隻股票。
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耶魯 校 務 基金 在 [心得] 致敬大衛史雲生投資組合=股+債+REITS配置- 看板Stock 的推薦與評價
※ 引述《leon868 (內心小劇場崩壞)》之銘言:
耶魯或是著名大學校務基金沒那麼簡單
以下資訊 根據
校務基金資產配置之研究-以美國耶魯大學與哈佛大學為例,蔡和錦 2020
耶魯 2019 校務基金 配置
可以發現 股票的部分 16% 比想像中低
不動產 10% 還好 抗通膨
絕對報酬 23% 高
風險投資 21% 高
槓桿收購 16% 比想像高
天然資源 5% 低 (原物料) 抗通膨
固定收益 8% 普通
其中 風險投資
槓桿收購
風險投資+槓桿收購 約37%,算是不小
而且這兩項都需要高度的專業
絕對收益部分 比例最高為 23%
又分別有兩個參考基準
1. 被動部分 巴克萊 美國國債 9~12個月指數
2. 主動部分 credit suisse and investor wilshire 5000 composite
以耶魯校務基金這樣的程度配置一般人很難模仿作得到的
但我想 也許這樣可行
30% 絕對報酬 (這部分國內不好找),耶魯這部分年化 5.6%
20% 股票
10% 原物料
15% 債券
15% 不動產
耶魯過去10年 個資產類別平年報酬
台灣缺少 絕對報酬 ETF,各家投信看到沒有
: 人家說只有賠錢才會開始看書,一點也不錯!
: 為了永存在股市上,最近正研究爬文資產配置相關文章/書籍,看到台灣Blogger綠角和市
: 場先生推介的書《耶魯操盤手:非典型成功》David Swensen模型有不少國外著名的私募
: 基金都接連仿效。
: 他的投資組合除了股債配置外都有配置REITS約5-20%以分散風險。
:
: 長年績效好且穩定
: 不虧是長年賺贏其他基金5%的奇人
:
: 以自設的組合來看,想了一下
: 股票市值型=國外應該就是SPY、VTI;國內當然是006208(手續費較低)
: 債券型=國外應該就是TLT;國內的話雖然美債20是好標的,但富邦投等債(00740B)有5.6%
: 利率稍高,應該也不錯
: REITS=國外應該就是VNQ;國內的REITS ETF有三種
: 00712 是mREITs 抵押型> 主要追蹤美國市場
: 00714 是eREITs 權益型> 主要追蹤美國市場
: 00908 是eREITs 權益型> 主要追蹤全球,前十大是新加坡+美國
: 抵押型的00712波動太大應該不是我的菜,714、908應該都還不錯
: 目前的想法是股:債:REITS=5:3:2 (參考David Swensen模型)
: 不知道各位大大看法?
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不過6% 部位不夠 且選擇性太少
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