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今天媒體指出，面板廠對DDI供應商道德勸說，表態近期面板價格開始走跌，DDI供應商不該再持續調漲產品報價。(新聞連結放在留言區)

事實上，在2021年8月9日發佈的「聯詠(3034)：法說會報告」，我們就花了非常大的篇幅，討論DDI業者超水準的毛利率表現能持續多久？當DDI不再缺料，長期合理毛利率區間會落在多少？

1. 近期受惠於晶圓代工產能緊缺，排擠DDI產能，且下游IT、TV面板需求強勁，DDI業者不僅能轉嫁晶圓代工廠調漲代工費的成本，甚至能再加價；二線業者敦泰、天鈺，過去報價都會略低於一線業者聯詠，但在供需緊缺的情況下，也不再願意低報，漲價幅度更大。

2. 從供給面來看，產能缺口最嚴重的製程，主要是8吋細線寬0.11um、0.13um製程，以及12吋成熟製程，但隨著晶圓代工業者逐步開出12吋成熟製程新產能，許多原本在8吋廠投片的產品也陸續更改設計，轉向12吋80/90nm製程投片，且製程升級後就不會再往回走，2022年8吋廠產能缺口將會逐漸收斂。

3. 從需求面來看，近期Chromebook需求轉弱，但Commercial NB需求稍有回溫，使11.6吋面板價格開始凍漲，14、15.6吋面板報價小漲；而TV市場，則是大尺寸需求優於中小尺寸，使32吋、43吋、55吋TV面板在2021年7月下旬反轉下跌，65吋TV面板報價相對有撐。整體來說，面板報價雖沒有重挫的跡象，但確實已不如2021上半年強勢，報價下跌也將影響面板廠積極向DDI供應商拉貨的誘因。

4. 定錨認為，聯詠近年毛利率提升，不完全只是「機會財」，而是有一定程度受惠於產品組合的競爭力提升，包括：1) TDDI取代傳統DDI、Touch IC分離式的架構，也接收原本屬於Touch IC業者的附加價值；2) 陸系面板廠積極投資OLED面板，帶動OLED DDI出貨量快速成長，在一般情況下，OLED DDI的產品單價是TDDI的2~3倍；3) 海思遭制裁，退出安控SoC市場，使得聯詠在安控SoC市佔率獲得重大進展；4) 韓系面板廠退出TFT-LCD市場，原本採in-house的TV SoC、LDDI也開始走向外包。

5. 定錨預估，如果未來DDI不再缺料，聯詠的毛利率雖很難維持在50%以上，但也未必會回到2017年以前25~30%的區間，以現行產品組合推估較合理的毛利率區間是30~40%。隨著2022~2023年，晶圓代工產能缺口收斂，以及面板報價回落，將會逐漸回到這個區間內。

驅動IC廠聯詠(3034)今日(8/5)召開法說會，公布第二季營收及第三季財測展望。

第二季表現：
1. SoC(系統單晶片)以及大中小尺寸驅動IC受惠疫情，銷量及毛利都獲上抬，單季毛利率50.33%，季增6.69%、年增16.85%
2. 第二季合併營收341.11億元，季增加29.37%、年增83.29%
3. 單季稅後淨利97.86億元，季增66.57%、年增282.75%
4. 每股盈餘16.08元，創下歷史新高

看後市：
1. 第3季合併營收預計介於新台幣378億元至388億元之間，季成長10.8%到13.7%
2. 毛利率預計介於48%至51%之間，中間值為49.5%，略低於第二季毛利率 50.33%
3. 營業利益率預計介於33%至36%之間
4. 中小尺寸的TV需求有下降，大尺寸為發展方向；手機市場回溫，OLED Drive第三季出貨可望創下新高。

★股海老牛[抱緊處理投資策略模組]財務評分：92分
智能偵測財報亮點：
- 月營收創下174個月新高
- 最近一個年度營收來到18年新高
- 單季獲利創下50季新高
- 最近一個年度獲利來到18年新高
- 最新ROE為54.67%，屬於高獲利型公司
- 現金股息連續4年成長
- 自由現金流量穩定，近7年有7年現金流入
- 黃金交叉(月線>季線)，股價處於多頭走勢

#聯詠

【聯詠科技💎連續5個月營收創新高】

🎵小編來老王賣瓜時間🎵

今（7）日聯詠公布5月合併營收為114.48億，比去年同期顯著成長8成左右，已經連續5個月創新高啦!(轉圈灑花💃

未來各產品線包含驅動晶片、系統單晶片（SoC）等，因應本季出貨持續成長，接下來預估，第2季營收將落在新台幣330億到340億元之間，預測第2季EPS也還會再創新高，敬請拭目以待!😉

#2021營收創新高
#年營收上看1000億
#GOGONOVATEK
#我聯詠我驕傲