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智慧醫療新趨勢 潛利十足

工商時報 陳欣文 2020.07.02

全球新冠肺炎疫情有復燃跡象，市場焦點再度重回醫療產業。投信法人表示，自疫情擴散以來，市場資金大量湧向具有題材醫療類股，因此醫療類股與企業獲利表現亮眼，加上近來科技與醫療器材結合，「智慧醫療」的概念在醫療創新中快速興起，預期智慧醫療所帶來需求將會是未來一大商機。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，隨自動化、3D列印、大數據等數位科技與醫療器材產業結合，創造機器人手術機、血糖檢測貼片，以及其他非侵入性治療方式等等的應用，使智慧醫療器材成為最具科技概念投資主流之一。由於醫療器材較不受美國醫療政策變化影響，受到政策風險影響程度低。

線上醫療問診也加速成長，據統計歐洲最大之一的遠端醫療服務所KRY International在疫情期間註冊人數增長了200％以上，且該機構正在擴增其他醫療網路系統為符合市場新趨勢，且美國聯邦政府醫療保險計畫（Medicare）對線上醫療的給付金額，由2006年約200萬美元增至2016年的近3千萬美元。

儘管智慧醫療處於早期成長階段，但根據麥肯錫公司估計，當智慧科技結合的醫療產業的創新市場規模，有望於2025年達到3,500～4,100億美元，看好未來長期成長潛利。

目前市場對醫療產業獲利（EPS）預期下修的幅度，優於整體指數及其他產業，且多數機構近月上調醫療產業營收預估。根據6月份數據估計，美國S&P500醫療產業預估本益比為17.7倍，低於整體S&P500指數的23.3倍，在各產業中股價偏低，目前醫療產業實為相對理想投資標的。

摩根環球醫療科技型基金產品經理陳若梅表示，受到歐美多國城市陸續解除封城回歸正常，市場情緒也跟著回溫，觀察最新美銀美林基金經理人調查，近期投資信心已逐漸回復，不過，憂心二波疫情擴散，經理人態度和加碼方向均維持謹慎，仍主要以防禦型資產為主，並對醫療保健類股的淨加碼幅度最大，其次才是現金與債券。

陳若梅表示，全球多數企業第一季獲利在疫情衝擊下普遍大幅度衰退，醫療保健產業卻在藥品等需求仍持續成長下，企業獲利仍維持正成長，目前全球至少有122種治療藥物、九個疫苗研發進入臨床實驗，在美國政府積極補助經費、協助研發疫情和解藥等的政策立場態度，生技、醫療和製藥相關產業前景亮眼。

摩根預估，全球醫療產業今、明兩年企業獲利分別成長0.5％與16.9％，預期醫療保健類股後市仍有持續上漲的空間。

附圖：根據6月份數據估計，美國S&P500醫療產業預估本益比偏低，實為相對理想投資標的。圖／美聯社

資料來源：https://ctee.com.tw/news/fund/294197.html

1202 #開盤 #重點
#感恩節 #美股
上週因感恩節假期關係，美股市交易時間縮短、成交量萎縮，美股由歷史高點拉回。
感恩節後,時序進入今年最後一個月,12月是川普內外交迫的一個月,國內彈劾川普案今天遭到最後通牒,要求出席聽證會作證,對外再與中國貿易戰上陷入困境, 中國官方媒體報導,中方態度轉硬,強調川普若不將之前的懲罰關稅取消,談判可以不談!

#川普 #美國
美國最新恐怕再度切斷華為的供貨命脈！路透社引述兩名知情人士獨家報導，美國商務部正打算擴大出口管制權力，阻止更多使用美國技術的外國產品供給華為，其中就連「非敏感產品」也將納入限制。不過，華為面對美國連環打壓，最新也有反制動作，預計在一周內，針對美國聯邦通信委員會禁止美國鄉村電信商，動用政府資金買華為設備，將提起上訴。但還有彭博報導，華為正和中、外銀行磋商，籌資15億美元的離岸貸款，恐怕是在面臨內憂外患之際，出現資金缺口。

#台股 #內資行情
外資進入年底假期，近期對台股賣壓增加，不過摩根大通、統一、富邦、日盛、萬寶等五大內外資機構，預期本土買盤將接棒，12月啟動「內資行情」，大盤有望先蹲後跳。投資人要搶搭行情，可留意大型非電子、政策作多股，以及投信換手作帳等三大概念股。

#外資 #台積電 #花旗
市場預估台積電明年首季營收季減10％左右，儘管大摩、瑞銀、里昂等大型外資研究機構，對台積電樂觀程度均維持高檔，認為未來淡旺季差異將不那麼明顯，不過花旗證券進一步上調台積電財務預期，認為明年淡季「不退反進」，格外引起關注。花旗看好台積電受惠16、28奈米等製程需求增加，預料第四季業績將突破財測上緣，再受惠7奈米製程強度居高不下，可望於2020年第一、第二季傳統淡季，罕見繳出營收季增佳績，並將推測合理股價再拉上375元新巔峰。雖然上周五台積電摜破月線，外資大賣1.1萬張，而台積電將於12月19日將除息2.5元，今年合計配發12.5元，創下歷史單年最高配發股息的一年，深獲政府基金買盤青睞，上周五官股券商逢低護盤，敲進2370張。而台積電供應鏈管理論壇將於周四登場，國內外半導體設備及材料業者齊聚一堂，也深受市場關注。

#大立光 #EPS
美中貿易戰打不停，「股王」大立光今年前三季每股稅後盈餘達150.37元，創歷年同期新高，全年EPS上看兩百元，可望再度改寫新高；「市值王」台積電受到終端市場需求疲弱、客戶端調整庫存等影響，今年前三季獲利縮水，但台積電中國南京廠量產不到一年，單季就轉虧為盈，相較上海廠量產逾五年後才轉盈，可說創下新紀錄。法人分析，靠著技術、良率與專利，大立光、台積電根本不怕貿易戰。

#華為 #蘋果 #5G手機 #鴻海
供應鏈傳出，華為不畏美中貿易戰衝擊，明年全力衝刺5G手機，已對供應鏈下達明年出貨量將年增逾二成，力求超車三星，並要求供應鏈全力配合備料，並擴大委外組裝，傳將由鴻海拿下華為明年全數5G手機代工訂單，總量估逾5,000萬支，加上蘋果也將推出5G iPhone，由鴻海操刀，鴻海明年通吃華為、蘋果兩大品牌5G手機大單，業績有看頭。

#LCD #面板 #友達 #群創
全球LCD面板龍頭中國大陸京東方，二哥南韓樂金顯示器（LGD）、日商松下等三大廠近期策略大轉彎，京東方不再投資LCD，LGD砍資本支出並減產，松下索性退出生產，加上其他廠商也啟動減產，有助扭轉供過於求，產業最快明年首季回春，群創、友達將可望迎春燕。
研調IHS估計，整體面板產能利用率相比前一年減少7個百分點，來到81％。而且低檔的產能利用率將延續到2020年第一季，這也是近年來首次產能利用率一直維持在低檔。面板廠大規模減產，讓面板加速落底，面板廠股價近期搶先反彈，截至上周五，外資連買友達三天，合計大買13.3萬張，推升股價上周漲近一成；外資也連買群創三天，共計11.7萬張，推升上周股價漲逾14%。

#MLCC #被動元件 #國巨 #華新科
被動元件積層陶瓷電容（MLCC）是現階段供應最吃緊的手機關鍵零組件，目前交期已較先前延長一倍。業界傳出，蘋果、華為、三星等廠領頭衝刺明年5G手機出貨，為確保MLCC來源無虞，已在市場大掃貨，MLCC更加一料難求，國巨、華新科成為大贏家。國巨董座陳泰銘對5G發展樂觀看待表示，「5G是各品牌兵家必爭之地，預期速度只會快，不會慢」。而隨著2020年5G手機進入市場，電感大廠啟動擴產計畫，奇力新、台達電旗下的乾坤明年擴產幅度高達25％～50％，目前微型一體成型電感因太陽誘電復工遜於預期，導致供需趨緊，明年5G手機的平均裝置用量可能提升五成至一倍，吸引大廠提前備戰擴產。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

明天財經早知道，聯邦投信基金經理人陳桂銓來告訴大家，第二季台股與基金展望。
2016/04/11早上，請鎖定9:00-10:00正聲調頻台FM104.1.