【鍾記買恆生 不足一年回報率43%】
股壇老兵鍾記 //我於2020年8月初首次以平均價116.3港元買入恆生銀行（011）的股票（見<買入領展、煤氣、恆生>，股價於9月見底（約110港元）後回升，其後穩步上揚。截至上周五（2021年5月7日）收市價162.3港元計算，股價已較我的買入價上漲了40%，連同期內收取的股息共4.4港元（2020年第二次中期股息0.8港元，第三次中期股息0.8港元及末期股息2.8港元），賬面總回報率達43%。
由於恆生銀行（011）資本充足，過去的派息穩定，經得起2008年金融海嘯及2020年新冠肺炎疫情的考驗，我嘗試用「股利折現模型」（Dividend Discount Model，簡稱DDM）評估它的內在價值。
我假設恆生銀行未來股息增長率（g）= 2.85%及必要報酬率（r）= 6.49%，得出其內在價值（P0）為155.5港元。現價（2021年5月7日）162.3港元，稍微高出內在價值4%，估值尚算合理，但已經不便宜了。//
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【鍾記 用DDM評估恆生銀行的內在價值】https://bennychungwai.blogspot.com/2021/05/ddm.html
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