譚仔成功的背後
一般人講譚仔的成功，只會評論碗米線好唔好食。從生意角度，產品的成功只是「第一關」，而一門生意要成功，起碼要連過三關。我在一篇名為「做生意的Golden Rules」的文章分享過，做生意主要有三大法則。有興趣可到以下連結重溫。
http://starnman84.blogspot.com/2017/02/golden-rules.html?m=1
一門生意的成功，其最大的價值往往在於「商業營運模式能駕馭的規模」，上市只是將價值體現於資本市場，而上市時的PE就取決於其「再擴張能力」。
譚仔的毛利率73%，即食物成本27%，毛利水平在飲食行業不算高。人工佔營業額30%，租金佔21%，稅前淨賺19%左右，從財務角度僅處合理水平。
至於產品方面，論質素，譚仔米線在市場上並不算太標青，講好味的有香車街街市的老闆娘米線、荃灣四坡坊的唯一雲貴川，幾時輪到譚仔。食譚仔除了情義結，最主要就是因為就腳，好似老麥咁區區都有。一句講晒就是有「網點規模」。
然而，譚仔係叻既，因為由小店做到有如此規模的大型連鎖真是萬中無一。當中難度最高的是在擴張規模下，產品質素仍然能夠保持，至少能夠做到水準大至上保持，已經非常了不起。這講求食物供應鏈和生產流程的中央化管理，而這亦是譚仔最值錢的部份，也是為何丸龜母公司東利多願意以20億港元收購兩間譚仔集團。別忘記，邏輯是先有這種水平的中央化管理，才能支持過百間分店的日常運作，而產品質素能夠保持，說易實難。
然而，只要能夠做到有這種規模，採購、生產、系統、宣傳等的平均成本便能大幅降低，使產品在同一質素上更有競爭力。
做食店，絕對是規模為王。但如何能做到一年煮幾千萬碗米線而質素保持就是其商業價值所在。要成功做得到，中央工場和完善的中央作業流程管理是必須亦是關鍵。由工場負責前期生產，由於已經是半製成品，湯底亦煮好，去到舖頭就牽涉阿姐煮工，當然間間舖總會有落差，但尚能接受。這種中央化的統一生產工序的設立，必須由創辦人一手一腳建立，而大多數食店老闆煮野食叻，管理未必有這樣的能力，兩者都有就抵佢發達。
作為當年的收購方多利多就是看中了「三哥」和「譚仔」兩者本身有後勤整合的潛在空間，即將兩者的本已做得出色的後勤中央化流程更進一步整合，二合為一後將達到更有效率的經濟規模，然後才上市讓資本市場進一步體現其價值。
一個人、一門生意之所以能夠成功，必定有其原因。很多人一聽到譚仔上市，即時衝出來說譚仔難食，呢樣唔好果樣唔好，憑甚麼市值幾十億？要知道，每一個成功故事背後都有原因，都有其價值，「台上一分鐘，台下十年功」。在譚仔身上，你看到的只是一碗米線，還是背後的種種？前者靠的是味覺，後者靠的是腦袋。
Starman投資世界（Blog）
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