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〈美股盤後〉能源股勢不可擋 道瓊漲近600點

週一 (21 日) 油價攀升，能源股勢不可擋，華爾街擺脫聯準會 (Fed) 的鷹派陰霾，四大指數齊揚，台積電 ADR 挫跌，道瓊漲近 600 點，迎來 3 個多月來最強勁的一天。

政經消息方面，美國總統拜登本週將持續就基礎建設與參院跨黨派小組討論，但規模、資金來源等議題仍存在分歧。

拜登週一會見了聯準會主席鮑爾和財政部長葉倫等金融監管部門高層，這是拜登上任來首次會面鮑爾。白宮在一份聲明中提到，金融監管機構告知拜登，美國金融系統表現強勁，財政支持和銀行強勁流動性正緩解金融風險。

紐約 Fed 銀行總裁威廉斯 (John Williams) 週一釋出鴿派訊息稱：「儘管經濟復甦強勁，但 Fed 最重要的事情是觀察數據，現在開始收緊政策還為時過早。」

週一聯準會 (Fed) 隔夜附買回操作 (ON RRP) 規模來到 7650 億美元，創下歷史新高，連續 9 個交易日超過 5000 億美元。威廉斯稱：「該工具是有效的，我不擔心其吸收市場資金進一步攀升，因為這只是一個跡象，表明它正在按計劃工作。」

地緣政治消息方面，伊朗總統當選人萊希 (Ebrahim Raisi) 週一提高伊朗原油供應前景，萊希於勝選記者會中稱，伊朗願意恢復與沙烏地阿拉伯中斷 5 年的外交關係，但萊希排除會見拜登並表示不會為了核談判而去談判。

美國和歐盟正就川普時期徵收的鋼鐵關稅問題進行談判，歐盟目標讓美國在今年底前停止徵收金屬關稅。

針對新冠肺炎 (COVID-19) 疫情發展，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 1.78 億例，死亡數突破 386 萬例，美國累計確診超過 3355 萬例，累計死亡數超過 60.1 萬。印度累計確診超過 2993 萬例，巴西累計確診 1792 萬例。

白宮週一公布第二波計畫共 5500 萬劑疫苗分配清單，台灣在內的亞洲國家獲 1600 萬劑疫苗。日本東京奧運即將於 7 月 23 日開幕，決定開放觀眾入場觀看賽事，人數上限為 1 萬人，售票收入比先前預估的 8.19 億美元還要減少逾半。

週一 (21 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數上漲 586.89 點，或 1.76%，收 33,876.97 點。
標普 500 指數上漲 58.34 點，或 1.40%，收 4,224.79 點。
那斯達克指數上漲 111.10 點，或 0.79%，收 14,141.48 點。
費城半導體指數上漲 19.18 點，或 0.61%，收 3,171.99 點。
標普所有板塊齊揚，能源板塊漲幅超過 4%。

焦點個股

科技五大天王僅亞馬遜收黑。蘋果 (AAPL-US) 上漲 1.41%；臉書 (FB-US) 漲 0.80%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 1.42%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.94%；微軟 (MSFT-US) 上漲 1.23%。

道瓊成分股齊升。雪佛龍 (CVX-US) 上漲 2.98%；Salesforce (CRM-US) 漲 0.69%；高盛 (GS-US) 上漲 2.50%；摩根大通 (JPM-US) 上漲 1.61%；開拓重工 (CAT-US) 上漲 2.14%；波音 (BA-US) 上漲 3.33%。

費半成分股多收紅。英特爾 (INTC-US) 漲 0.36%；應用材料 (AMAT-US) 上漲 1.39%；美光 (MU-US) 漲 0.16%；AMD (AMD-US) 下跌 2.43%；NVIDIA (NVDA-US) 下跌 1.13%；高通 (QCOM-US) 漲 0.72%。

台股 ADR 以台積電獨強。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 1.42%；日月光 ADR (ASX-US) 漲 0.36%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 1.20%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.61%。

個股消息

中國擴大封禁加密貨幣，區塊鏈概念股週一集體下滑。區塊鏈概念股 Riot blockchain (RIOT-US) 下跌 1.90%；Marathon Patent Group (MARA-US) 下跌 3.77%；迅雷網絡技術 (XNET-US) 下跌 5.28%；特斯拉 (TSLA-US) 微跌 0.40%。

蘋果 (AAPL-US) 上漲 1.41% 至每股 132.30 美元。德國反壟斷監管機構「聯邦卡特爾局」(FCO) 對蘋果 iOS 14.5 作業系統隱私政策展開反壟斷調查，評估蘋果是否在利用其市場地位。

DoorDash (DASH-US) 收紅 3.70% 至每股 173.21 美元。外媒報導，主打餐飲外送的 DoorDash 正與美國雜貨公司 Albertsons 展開合作。

經濟數據

芝加哥 5 月全國活動指數報 0.29，預期 0.70，前值 0.24
華爾街分析

Charles Schwab＆Co 的交易和衍生品交易副總裁 Randy Frederick 表示，市場仍然不知道 Fed 想要寬鬆還是緊縮的貨幣政策，目前正處於拉鋸戰中。

穆迪首席經濟學家 Mark Zandi 週一警告，美股可能會因 Fed 的升息效應出現重大回調，下跌 10% 至 20%，並且大跌後不會迅速反彈，恐怕要一年時間才能恢復。

富國銀行則研判，標準普爾 500 指數成分股公司的 EPS 預估將在 2022 年升至 220 美元，儘升息可能在 2022 年對 EPS 造成下行壓力，預測標普年底目標達為 4,900 點，較當前水準上漲約 14%。

https://news.cnyes.com/news/id/4663654?exp=a

【全球股市觀察站】2021-06-21(美國時間)

阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service

阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw

侵侵出院再讚股市　華爾街轉押Blue Wave - 俞瑾

當地時間本周一 (5日) 傍晚，「新冠患者」侵侵在出院返回白宮前，不忘發推大讚道指當日飆升「466 points!」但隨著對手拜登的民調支持率較上周二 (29日) 首場辯論前再小漲，華爾街正愈來愈傾向押注Blue Wave (即民主黨大勝) 更有利花旗國經濟及股市，並或令「美元走弱、黃金走牛」變本加厲。

聯邦債務破27萬億 拜登加稅防甩轆

侵侵上周五 (2日) 宣布確診新冠肺炎的消息，淹沒兩單原本同值關注的新聞：一是大選前最後一次非農就業數據，顯示9月新增職位較8月腰斬逾半，恐顯復甦動力枯竭；失業率雖降至7.9%，但實則是拜永久性工作損失增加 (即勞動力參與率下跌) 所賜，單看數值，是逾70年來爭取連任總統時期的最高水平。

二是花旗國聯邦政府債務踏入10月正式突破27萬億美元大關，超過中日德印4國的總和，相當於每個美國人負債82,000美元。

侵侵入主白宮短短近4年的舉債規模，幾媲美奧巴馬8年任期，難怪主張加稅的拜登，從早前被華爾街視作股市大利空，慢慢變作防止花旗國債務快車「甩轆」的不二人選。

曾預測08金融海嘯的「末日博士」魯比尼 (Nouriel Roubini) 就指，民主黨人與共和黨人同樣支出多多，但不同在於，後者拒絕提高稅收以彌補赤字且優待富人。

美股風格或生變 巨額支出仍利空美元

據FiveThirtyEight綜合各家民調顯示，拜登支持率領先侵侵幅度，已由上周二首場辯論前的7.1小漲至最新的8.2個百分點；花旗、摩通、高盛、巴克萊等華爾街大行，都紛紛轉軚押注Blue Wave (即民主黨壓倒性大勝)將利好美股。

最普遍的理據是，拜登擬提高企業稅由21%至28%的確將短暫打擊美股盈利，但大規模財政刺激措施將成為對沖。拜登早前公布了7,000億美元的經濟復甦計劃，並承諾未來4年投資2萬億美元於清潔能源基建。

摩通就指，拜登勝出大選或意味美股將發生風格轉換，即利好價值型股票或較便宜的股票；高盛同指，民主黨大勝將有利周期股、價值股、中國概念股票、可再生能源股。

不過，隨之而來的後遺症則是，加稅遠難以抵銷數萬億美元的新債務及通脹回歸。2006年即將美國比喻為「泰坦尼克號」警示金融危機的Peter Schiff認為，大選無論結果如何，都將利空美元及利好黃金，只是拜登勝出將加大此趨勢。

國際貨幣基金組職最新發布的二季度全球官方外匯儲備貨幣構成 (COFER) 報告亦顯示，美元佔全球外儲份額跌至61.3%，儘管仍是絕對霸主，但自2015年起已萎縮近5個百分點。此是否「煤礦中的金絲雀」？值得留意。

原文：經濟通

#政治 #投資 #衛生

譚新強：瘟疫的元兇：氣候變化

2019-nCoV病毒疫情肆虐，每天新增確診個案高達4000宗，不幸累積死亡人數亦已超過500。情况表面看來很嚴重，但我不太擔心。因為以應較準確的湖北以外數據來看，新增懷疑個案似有見頂迹象，更重要的是死亡率只約0.16%，不算太嚴重。當然這跟湖北尤其武漢市內的死亡率超過3%，相差甚遠，何解呢？有很多不同理論，但我較相信港大醫學院長梁卓偉的電腦模型推算，疫症個案數目被嚴重低估，早在1月25日，在武漢的病毒感染者可能已高達約76,000人（當然死亡人數也可以不準確，可以被低估，但理論上必比個案總數為準）。以外國撤僑的測試來判斷，感染率高達3%至5%，即是單以武漢約1000萬人口來計算，現在感染人數可能已高達30萬至50萬。如屬實，即或此2019-nCoV疫症的真正死亡率實遠低於3%，可能只略高於每年在全球肆虐的甲型流感，約0.1%。無論如何，現在為時尚早，無法下準確定論，一切仍以小心為上。遲些有機會，可再討論疫情、政策和對經濟的影響。

全球注意力都放在2019-nCoV疫情，但有沒有留意到東非的另一宗新聞？近日索馬里、埃塞俄比亞和肯亞等東非國家，正面臨數十年來最嚴重的蝗災，蝗蟲數目高達數千億，將嚴重威脅今年農作物收成，最差情况可導致饑荒！

數周前，全球焦點也曾放在澳洲破紀錄的山林大火，波及面積近19萬平方公里（約兩個葡萄牙），超過30人喪生，動物死亡數目估計10億以上（計埋昆蟲？）！

東非蝗災澳洲山火 皆源自全球暖化

病毒疫症、蝗災、大火災……聽來有點像新約聖經啟示錄的四騎士預言，莫非真的世界末日已近？

我並非教徒，不會以宗教來作解釋，但我堅信科學，必有更合理的科學解釋。這次2019-nCoV疫情，當然有很多特殊成因，可能包括武漢街市的衛生情况欠佳，不同野生動物交叉感染，基因變種，終變成可感染人類的病毒。這當然並非第一次，SARS、MERS、伊波拉和其他新病毒的起源都差不多，原先蘊藏在蝙蝠和其他野生動物體內，然後變種經豬和雞等禽畜傳播到人類。

但這些疫症背後的最根本元兇，其實是氣候變化。最直接原因是全球暖化對細菌（雖然病毒並非生命）滋生有很大幫助，在熱帶地區尤其明顯。但近日有研究發現，即使在西藏高原的冰川因全球暖化而加速融化，因此發現20多種本來被困在萬年冰層內的原始病毒，如傳播到現代人類，不堪設想。

全球暖化亦大量改變和摧毀自然生態環境，加上人類社會發展需要，大量縮小野生地區面積，亦同時縮短野生動物和人類生活的相隔距離，病毒交叉感染的機會和頻率當然大大提升。全球貿易和交通發達，亦加劇病毒散播的速度和範圍。

東非蝗災和澳洲山林大火又跟氣候變化有何關係？近年海洋學家發現一個"Indian Ocean Dipole"（IOD，印度洋偶極）現象，類似太平洋的南北El Nino（厄爾尼諾）現象，原來印度洋東西邊的水面溫度差別，亦有一個以年計算的不規則周期性震盪（oscillation），而近年因氣候變化，西印度洋溫度不正常地較長期處於"positive phase"（正相），即西印度洋水溫高於東印度洋，濕度亦上升。東非地區去年第四季本應是旱季，但反而變得潮濕多雨，有利滋生蝗蟲，規模超龐大的蝗災提前來臨！

相反東印度洋那邊，水溫偏低，因此澳洲乾燥大旱，所以山林大火就特別嚴重！

氣候變化是一件千真萬確的事，且後果非常嚴重，足以消滅全球大部分動物，包括人類。只有極愚蠢的人如特朗普和他的支持者，才會漠視所有科學證據，抵賴它的真實性。美國退出巴黎氣候協議，可能是特朗普最錯和製造最大傷害的一個決定！

愈來愈多人，包括商界，已開始感覺到氣候變化的威脅，知道口唇服務（lip service）已不足夠，必須馬上採取行動。掌管7萬多億美元的貝萊德老闆Larry Fink，在給投資者的年度通訊中已明確指出，如何對抗氣候變化，已成為每一間企業、每一位高管和每一位投資者的責任。哈佛對耶魯美式足球賽，是一次過百年歷史的學界體壇盛事。去年底比賽中場休息時，兩校學生湧到球場上，展開橫額，大聲呼叫，要求哈佛和耶魯兩家最大和最具影響力的endowment funds（留本基金），公布所有與石化能源有關的投資，並且要求他們盡快拋售這些投資。

但說教是沒用的，經常造出反效果。瑞典小女孩通貝里（Greta Thunberg），成為了對抗氣候變化的代表臉孔，是一件不幸的事。她是位Asperger Syndrome（亞斯伯格症候群）的病患者，加上年紀實在太輕，態度太過偏激，演說中充滿憤怒，把成年人變成敵人，很難說服他人成為一齊對抗氣候變化的伙伴。最近有一個叫Babylon Bee的網站，故意惡搞，假稱在民調中，87%的被訪者寧願被因氣候變化而引發的海嘯淹死，也不願聽氣候變化激進分子的訓話！這是個笑話，當然不可太認真，但也的確道出不少人的心聲。

名利雙收 可吸引企業投資ESG

ESG（Environmental, Social and Governance，環境、社會和企業管治）投資已逐漸成形，不再只是小眾的時髦潮流。但如何才能真正成功推動ESG成為投資主流？最有效的方法當然是利誘，如既能賺到錢，又贏得社會認可，兩者皆得，何樂而不為？

在此時刻，Elon Musk帶領Tesla崛起，正是一場最佳的及時雨。Musk已完全取代Steve Jobs（喬布斯）的潮流教主地位。而且老實講，Musk對科學和科技的知識水平、想像力，甚至工程和商業上的執行能力，都遠高於Jobs，個人魅力也很足夠（衣著品味也不錯，經常穿Belstaff外套），唯一相對差一點的只是公開演講能力。

Musk是一個充滿野心的狂人，他的夢想是拯救地球，推動再生能源革命，停止氣候變化。他很年輕時已因賣出他有份創辦的Paypal股份而發了達，但他追求的遠不止財富，所以決定取難不取易，跳進實體電動車製造業這個火坑，Tesla是數十年來的第一家美國汽車公司。初時面對極多巨大工程設計、生產技術和財務挑戰，即使只一年前，華爾街仍有很多分析師對它極度悲觀，不停警告Tesla隨時破產，更吸引了不少投資者沽空Tesla股票，包括明星級對冲基金經理David Einhorn和我的朋友，曾揭發Enron騙局的著名空投專家Jim Chanos等。

Musk在2018年8月時亂發出將以420美元一股，把Tesla私有化的假消息，弄出軒然大波，事態非常嚴重，隨時可以坐牢。最後美國證交會（SEC）網開一面，只罰Musk和Tesla各2000萬美元，和迫使Musk放棄董事長或CEO其中一職。這可算是Musk和Tesla的最低潮，但也是一次當頭棒喝，喚醒了Musk的奮鬥心，請來一位新董事長，自己專注當CEO，反而非常有效地減低成本，提升Model 3產能，和推出極吸睛的Cybertruck。最重要的是接受了中國邀請和過百億人民幣的貸款援助，成立了第一間全外資汽車公司，不到一年內在上海建好Gigafactory 3，開始交貨，正式打入全球最大汽車市場。

從去年中起，業績和最重要的現金流開始明顯改善，股價亦從177美元的低位開始反彈。到了上海車廠開幕時，股價更開始瘋狂飈升。全年業績公布，不止全年銷售量達標，連續第二季有盈利，正現金流更高達10億美元，且宣布將提前在3月交付Model Y車。Tesla股價開始如火箭般直線上升，比Bitcoin最瘋狂時更厲害，最高峰曾升至968美元，市值超過1700億美元！周三股價終於大跌17%，主要藉口是上海工廠因疫情停產，證明一如我上周所說，Tesla已成為一隻最重要的中國概念股！即使回調後，今年至今Tesla仍升了80%！

有些讀者看完我上周文章，不知為何有錯覺以為我對Tesla悲觀。我不想解釋太多，但不少人應該知道我是香港最先駕駛Model S的其中一人，對Tesla長期發展一直非常有信心；近日即使被疫情困擾，心情仍非常不錯！

Tesla電動車外形性能俱佳吸客

Musk的成功在於明白苦口良藥是錯的，良藥必須是甜的，所以一開始設計，就非常着重性能。隨便一輛Model S，加速已快過大部分超跑，價錢又低一半以上，買傳統車還有甚麼意義？Tesla的最先一批買家，主因是性能，其次是省汽油錢，外形亦美觀，而非關心環保。到了現在，連美國很多球星和KOLs都成為了鐵粉，Tesla已成為aspirational luxury product（有抱負奢侈品）。

未來如何發展？Tesla已成為The Cult Stock，沒有之一，PE超過100倍，估值已沒甚意義。CNBC的Jim Cramer已宣布Tesla成為了下一間亞馬遜級數的企業（他亦宣布化石能源已玩完，看石油和汽車公司股價，有理），將證明所有負評者都是錯的。Musk曾說Tesla有可能成為全球最大公司，不容易也不是一定，但不是無可能。

多年前我已解釋過，再生能源其實需要一個"Holy Trinity"（聖三一）：太陽能、電動車和儲能電池。本來Musk分別控制Tesla和Solar City，但後來因財困而合併了，另外亦有跟Panasonic的電池合作。Musk近日已說，今年亮點可能是Solar City，他現在有呼風喚雨之力，所以太陽能板塊也值得留意。如成功，這聖三一將可取締汽車、化石能源、發電機、發電廠，甚至電網等多個巨大行業，總收入以數十萬億美元計，如Tesla只佔數個百分點，已可達萬億營業額！

買Tesla絕非價值投資，但現代投資邏輯確有點不同，既然Tesla這麼重要，TAM更近無限大，怎可能不值千億以上？這級數才可開始吸引機構和ESG投資者。

我也希望ESG投資對阻止氣候變化有點幫助。但如萬一不成功，四騎士瘟疫繼續接踵而來，唯有希望能趕上買到去火星的SpaceX火箭票！

（中環資產持有亞馬遜及Tesla的財務權益）

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]