上個禮拜有跟大家分享《更富有、更睿智、更快樂》裡Mohnish Pabrai的故事,這兩天終於把這本好書看完了!覺得是很棒的一本書,也跟大家分享一些心得~
一直跟大家提到,我認為一個人的投資哲學,可以彰顯他對於整個人生持有的價值觀,很難有人可以在市場上做出與價值觀相違背的事情,除非你是完全屏除人性的量化法則。既然如此,如何做一個更富有、更睿智、更快樂的投資人,在書中
書中作者訪問的許多投資人,包括葛林布雷、索普、蒙格、坦伯頓等超級投資人,都具有幾項類似的特質。首先是專注於本質,而非雜訊,面對到市場上的樂觀或悲觀情緒,投資人應該反而應該在當下理解是什麼因素在支撐股票的價值。
坦伯頓爵士認為市場價格及其每股銷售額之間的關聯、每股資產淨值,以及過去五年的平均每股盈餘是最重要的考量因素。葛林布雷認為一家公司的資本回報率與收益率可以讓他買到物美價廉的股票。史利普和札卡里亞認為能夠達成「保存期限能很久」的目標,用低淨利率強化顧客關係,提高長期價值的公司可以帶來更大的報酬。而透過這些條件,在市場陷入混亂時都會提供相當充沛的機會。
其次是降低自己的脆弱性,並提升韌性。在霍華馬克思的投資原則中,提到無常的觀念,形塑了自己在投資和人生方面的哲學觀「改變是無可避免的。唯一不變的道理就是世事都會改變」,所以在馬克思的書中提到「我們不能預測,只能做好準備」就是在應對市場上的無常,提高自己應對危機的處理能力。
在《反脆弱》這本書中寫道:「比起『預測可能危害某個事物的事件會不會發生』,更簡單的做法是『判斷這個事物本身是否脆弱』」投資人在市場上面對最大的脆弱性或許是過度舉債,讓自己暴露在巨大的流動性危機之中,當市場突然發生變化,行情快速的發展有可能直接把你驅逐出場。
最後則是化繁為簡,將所有複雜的流程盡可能簡化,專注於幾項最重要的條件,並且將他們轉為系統化思維來運作。雖然複雜性是特別容易吸引聰明人的陷阱,但是「使人達到顛峰的,很少是哪個神祕技巧,而是徹底地精通基本功。」
在書中提到達諾夫這位投資人,在挑選投資標的時只會把心思集中在自認會影響公司的三、四個重要議題上,這些問題主要會圍繞在一個核心上:「股價跟隨盈餘」。他秉持這個原則,努力尋找他認為「能在五年後成長得更大的一流公司」。為什麼?因為如果一家公司在未來五年間的每股盈餘能翻倍,他相信該公司的股價也可能翻倍。一般人認為這樣的判讀標準太過簡單,但是投資又不是奧運跳水比賽,裁判會給困難動作額外加分。
最後幾章提到高績效的習慣,其中一個相當重要的概念是:「邊際利得的積累。」勝利不是來自一次重大創新,而是「諸多小小改善的積累」,最後形成了壓倒性的優勢。投資上也是,真正強大的是邊際利得的積累。另外就是「明智的習慣所產生的少量利益,時日一久就會持續複利增加」。
上述的幾個概念,不過是運用在投資上,或是應用是日常生活與工作都是相當適合的。當我們了解自己,為自己的人生設定具體的目標後,自然可以更快速的擬定達成目標的方法,把心思專注在最重要的事情上。這樣會讓我們的生活減少很多雜訊、煩躁與無謂的困擾,也會讓我們過得更富足,更快樂!
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葛林布雷 在 JC 財經觀點 Facebook 的最佳貼文
S3 Partners的數據表示,做空ARKK基金的比例又創了近期高點,看出大家對於ARK的信心持續下滑。
大家對於各領域偶像崇拜,往往是表現好的時候信心滿滿,表現差的時候信心全失棄如敝屣!
但是就投資領域來說,如果你沒有自己的進出依據,選擇相信某個人的投資策略的話,最好的方式是從一而終
我很喜歡葛林布雷的話:一個方法之所以有用,是因為它不是一直有用,甚至經常沒用。」堅持到底的使用這套方法,市場終究有一天會站到你這邊。
當然你如果有自己的進出依據,可以隨著市場的變化來做靈活的調整。但是你也會發現在這些決策下的核心思想往往都是一樣的,他可以幫助你專注在最重要的事情上,也讓每個進出養成紀律。
最近我看了《更富有、更睿智、更快樂》這本書,一開始就提到Mohnish Pabrai的例子,Pabrai也是知名的價值投資人,有人問他如何把一百萬變成十億?他的答案之一是:拼命複製
Pabrai複製巴菲特的方法不是新聞,透過能力圈、低於價值的價格、買入好的公司來進行投資組合的篩選他引用蒙格的話:採取一個簡單的想法,認真看待他。他把他當人生的準則,也套用在投資上,並且持續!堅持!創造優異的報酬。
如果你認為你的所有條件允許,且你的思考邏輯傾向於這樣的思考,藉由先模仿,再創造出自己的原則就是專屬於你的投資哲學。而面對到ARK也是一樣,市場上從來沒有新鮮的事,投資是對自己負責,而不要讓別人為你負責。
講那麼多只是想說剛看完ARK的影片,想跟大家分享一下重點和心得
每個月看Cathie Wood的總結,也順便對應自己近期的觀察和操作,有沒有需要調整或沒有注意到的地方
1. 5500億基礎建設法案
包括建設道路、鐵路及電動車充電站、與撤換水管管線等計畫支出。但其中也包括了對於加密貨幣的徵稅討論,ARK認為對於金融創新會是負面的影響。
2. Taper是好事,先減少購債
表示經濟處於強健的復甦到路上,財政和貨幣政策提供支持。
3 . 失業率降低至5.4%
在這次的非農就業數據中顯示勞動市場相當強勁,消除ARK在上個月提出的疑慮,household數據增加100萬。
平均工時月增0.4%,較去年同期成長4.2%,不過這個數字低於CPI的增速5.4%,也就是工資的上升速度低於物價,購買力下滑。物價的飆漲主要是供應鏈短缺的問題,影響到價格上升速度相當快
4. 需求問題大過供給
但是目前的數據看來,需求上升的速度趨緩反而是主要觀察重點,房屋和汽車都是。美國auto sales七月達1475萬台(預期是1540萬台),這個數字在四月的時候達到高峰,下滑約20%。
Magna(MGA)的電話會議中,分析師問到公司是否驚訝通用汽車(GM)修改他們的盈利預期,因為GM在上周的財報會議中雖然提到了對於電動車的投資與供應鏈問題,仍提高了他們的全年獲利預期,不過股價當日下跌8%,表示市場是不買帳的。
二手車的價格過去八個禮拜下跌,汽車貸款的金額也下降,告訴我們汽車需求趨緩的跡象更大於供應鏈短缺。新屋銷售、成屋銷售的數字也是自高峰回落,木材價格與原物料價格自高峰回落,價格是供需決定的,也可以作為產業的領先指標,自五月高點下跌65-70%,油價在上個禮拜也歷經近期最大週跌幅。
5. 消費轉往服務
存貨下降,消費上升表現強勁,但可以思考存貨在極低水平之後呢?
Clorox(CLX)上週公佈財報,大幅低於預期,居家股高點下跌。Zoom(ZM)、Teladoc(TDOC)等成長股,在過去幾週股價表現分歧。每次有強勁的數據,市場就會覺得不利於成長股,但ARK不認為成長是不好的,而是生產力提升是有利於整體經濟。
例如電動車的成本持續下降帶動普及,傳統車廠無法追上Tesla,尤其是電池技術的發展,另外公司的資本配置用途也無法全力支援傳統產業的創新。
6. 牛市仍在持續當中
資金將從其他市場(中國)流入,因為政府的制裁事件,自去年11月起的馬雲到現在的滴滴,線上教育,在這樣的情況下有可能會抑制中國經濟,也會壓抑投資者的信心。
債券市場看到更多通縮,目前公債殖利率仍處於相當低的水準,真正的成長來自於創新的推動,但不會創造通膨,也不需要升息抑制。
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大聯盟30隊最近一次闖世界大賽年份一次看 水手最悲情
實習記者馮茵/綜合報導
大聯盟季後賽正如火如荼開打,晉級的隊伍無不使出渾身解數力拚世界大賽冠軍戒。美媒《
USA TODAY Sports》今(21日)為大家整理出大聯盟30支球隊最後一次晉級和贏得世界大賽
冠軍的年份,帶球迷們回顧那些榮耀時刻。
1.響尾蛇隊
晉級:2001、奪冠:2001
2.勇士隊
晉級:2021、奪冠:2021
3.金鶯隊
晉級:1983、奪冠:1983
4. 紅襪隊
晉級:2018、奪冠:2018
5.白襪隊
晉級:2005、奪冠:2005
6.小熊隊
晉級:2016、奪冠:2016
7.紅人隊
晉級:1990、奪冠:1990
8.守護者隊
晉級:2016、奪冠:1948
9.洛磯隊
晉級:2007、奪冠:從缺
10.老虎隊
晉級:2012、奪冠:1984
11.太空人隊
晉級:2021、奪冠:2017
12.皇家隊
晉級:2015、奪冠:2015
13.天使隊
晉級:2002、奪冠:2002
14.道奇隊
晉級:2020、奪冠:2020
15.馬林魚
晉級:2003、奪冠:2003
16.釀酒人隊
晉級:1982、奪冠:從缺
17.雙城隊
晉級:1991、奪冠:1991
18.洋基隊
晉級:2009、奪冠:2009
19.大都會隊
晉級:2015、奪冠:1986
20.運動家隊
晉級:1990、奪冠:1989
21.費城人隊
晉級:2009年、奪冠:2008
22.海盜隊
晉級:1979、奪冠:1979
23.教士隊
晉級:1998、奪冠:從缺
24.巨人隊
晉級:2014、奪冠:2014
25.水手隊
晉級:從缺、奪冠:從缺
26.紅雀隊
晉級:2013、奪冠:2011
27.光芒
晉級:2020、奪冠:從缺
28.遊騎兵
晉級:2011、奪冠:從缺
29.藍鳥
晉級:1993、奪冠:1993
30.國民
晉級:2019、奪冠:2019
https://sports.ettoday.net/news/2363000
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