【美國失業人數破2千萬為何股市上漲?再來怎麼看?】
(文長圖多,建議點連結閱讀)
答案是因為通膨預期與病毒實質危害不大,分別解釋如下:
一、 通膨預期
根據卡內基梅隆大學經濟學教授Allan Meltzer研究發現,1941年到1945年這段時間Fed採取的貨幣寬鬆政策,造成股市年複合成長率高達51.5%,但同時段CPI年複合增長率僅5%左右。這意味股價與實體經濟不但可以脫鉤,而且幅度也可以相當巨大,時間可以相當長。反之,從CPI去觀察通貨膨脹是無效且錯誤的,這一塊我會另以新文章解釋。
另一方面通貨膨脹不見得是一種「普遍性」現象均勻地發生在所有的貨物服務價格上,通常反而是存在「密度不同」現象-- 在不同資產類別上,各有不同的通膨效果,所謂Cantillon Effect是也。這個觀念我在好幾年前也談過,此不贅述。
貨幣理論大師Milton Friedman也分別從1920年代/1990年代的美國、與1980年代的日本,三個時期的研究證明貨幣總量的增加會顯著造成股市整體上漲。此外Friedman更進一步點出,當股市因泡沫破裂崩盤後,貨幣總量的增加或減少,會更進一步影響崩盤後的股價表現。
此次Covid-19疫情下,因政府選擇lockdown造成經濟全面停擺,美國Fed祭出前所未見的瘋狂印鈔救市(見圖一),其瘋狂程度大破歷史紀錄!
為何Fed如此瘋狂?請參見我之前寫過的三篇文章:
「利率倒掛與repo rate」
「為何此次崩盤黃金也跟著跌黃金不是避險工具嗎?」
「黃金與美國政府債券價格的現階段意義」
我在這三篇文章清楚解釋repo利率、十年國債利率乃至於美國地方政府債券利率等,都是3月份以來Fed必須強力壓抑以避免資產價格全面崩盤、美國州政府以下破產,人民也因利率飆漲房貸、車貸違約沖天被迫私人破產等恐怖惡性循環。尤以Fed針對持有美國國債的外國中央銀行快速設立FIMA Repo Facility用意最是明顯,足證Fed其實很害怕他國央行趁機在債券市場倒貨換現誘發美國國債利率飆升與流動性乾涸同時發生從而窒息美國經濟。
從經濟學理論看,Fed作為央行角色,除了快速擴大自身資產負債表以及破天荒新增注資管道之外,其實別無他法。真實世界我們也看到此次Fed諸多破天荒的措施,例如成立PMCCF & SMCCF、Main Street Lending Program、Municipal Liquidity Facility與直接購買ETF…等,金額也都是前無古人地幾千億、上兆美元狂灑。
這也表示Fed此次介入之廣、印鈔速度之快,與2008年金融危機時截然不同,自然也會在資產價格上產生不同效果。
總的來看,Fed透過上述債券或商業票券管道注資,過低的債券殖利率勢必壓擠市場原有資金尋找其他投資標的,因此可想而知對股市資產價格通膨預期會產生強大影響。
是的,根據I. Fisher的利息理論,股票資產價格應該是反映未來收入流折現之總和,W=I/r是也。但Fisher的利息理論並無貨幣因素考量。當通膨發生時,W的名義價格成長速度是可以抵過Income的悲觀預期改變。更何況,真實經濟並未因Covid-19重創,我放到第二點談。
順道一提,價值投資這個投資方法究其核心邏輯完全忽略了「貨幣因素」如此重要的侷限條件,而這是個大問題。也正因為如此,價值投資奉行者一旦碰上貨幣現象強烈變化時就容易手足無措、不知如何處置。這在2008年後的十年來最為明顯,就連巴菲特1965年以來的驚人長期績效也在近十年越趨平淡。(見表)
我認為與資金數額大過一定量後,轉受到『邊際生產力遞減』的影響也有關係,但正也因為巴菲特手頭資金夠大,他主要用來降低股票買入成本的手法(特別股議價機會與股票選擇權操作)方可實施。所以要精準分析出貨幣因素與巴菲特80%價值投資之間的相互影響關係,我認為不容易且工程浩大。如果讀者有興趣,有機會我再詳談巴菲特怎麼用比市價更低的方式買入股票。
從投資角度與更進階的經濟學角度看,Fed如此高強度介入債券乃至於他種證券(股票、商業票券)市場的貨幣政策,也會讓傳統以長短期債券利率差預估通貨膨脹率等總體經濟學常見手法通通失效,這意味著價格理論基礎薄弱、只會墨守成規的所謂財經專家們將跌破更多副眼鏡。這是說檯面上很多股民追捧的某些大師關於總體經濟之看法、言論、備忘錄…,都只是一些大師自己也不知道說什麼的扯淡。
二、 病毒危害小於政府封鎖危害,因此恆久收入預期影響不大
截至5/15,全球因Covid-19死亡人數約30萬人,然而1957年與1968年各有兩次殺死全球百萬人以上的流感,但從S&P500指數歷史來看,兩次更嚴重的流感卻未造成股價崩盤(見圖)。
根據WHO統計,2016年全球死於呼吸道感染(今年流行的Covid-19就會被歸類為此分類)就有295萬人(見表),每十萬人死亡數是39.63人(CDR, Crude Death Rate)。目前美國可算是世界疫情最嚴重的地區之一,然而相較於2016年來看,目前美國Covid-19的CDR數值是每十萬人死亡26.2人。事實上並非特別嚴重的傳染病,但卻造成遠比過去更嚴重疫情下還大的經濟損失?
如同我在4/12「Michael Burry與我所見略同」一文中談過:
「政府過度干預封鎖防疫的代價可能比什麼都不做還高!」,並以大蕭條、2008年金融風暴時期的自殺率為參考,認為:
「…自殺人數與病死人數邏輯上不應該只是相比,而是要相加。這是說,即便高度管制下最後COVID-19在美國僅造成等同流感的病死數(約5.5萬人),但若因高度管制造成的經濟衰退自殺人數等同2008年,則每十萬人死亡人數相加後仍達16.88人,恰好約莫等於我假設的狀況一死亡人數。這意味著高度管制下死亡人數有可能等於什麼都不做。…」
而許多研究逐漸指出,Covid-19實際感染人數恐怕遠高於目前所知,這反推回來,此病的CDR數值會比目前所知還低。
再看看德國,從疫情爆發以來德國政府採取民間工廠可自行決定是否繼續營運的政策,80%的私營工廠也如此選擇。
有意思的是,這些德國工廠如何做到儘量降低員工罹病風險的前提下維持日常生產活動?答案是:「向中國學習!」例如德國第一大汽車集團Volkswagen AG就向中國工廠學習引入「100條管理規則」,從工人防護服、員工餐廳安排到工作流水線安排、如何檢測排除可能罹病者與罹病員工安排…等等。這股向中國工廠學習風潮讓Winfried Imminger這家公司在Mulfingen的工廠3800多名員工迄今只有8人確診並隔離,也讓多數德國工廠可以維持疫情爆發前70~80%的生產力。
這個例證也使我相信,疫情平緩之後的世界並不會有翻天覆地的改變。是的,為了避免疫情再起,許多與過去不同的措施,尤其是個人防護配備、社交距離(social distance)或公共交通站點/工作/娛樂場所監控體溫等等會實施,但我相信因此而提高的整體社會費用並不會比911恐怖攻擊後全球反恐措施來得高。
因此我們即便看到現時經濟因政府干預而停止運作的收入損失似乎巨大,但也僅止於現時。當多數國家解禁(事實上連美國也不顧疫情開始解禁)後,未來收入流的負面影響是相當有限。
有人會問:可是眼下美國2千多萬人失業是鐵錚錚的事實啊?!
1.買出來的失業人數
我在前述「Michael Burry與我所見略同」一文也談過,2017~2018年的美國流感疫情導致81萬人住院、6.1萬人死亡,但同期失業率卻是一路下降,足證明單一傳染病本身並不會造成失業。美國現在破歷史紀錄的2千萬人失業是政府兩大舉措造成:
(1) lockdown
從制度經濟學角度看,當市場需求曲線快速向左下移動時,如果成交價格沒有彈性,則市場會以unemployment呈現:於物是滯銷、於資金是爛頭寸、於人則是失業。
這個觀念我十幾年來談過無數次,可自行參閱舊文如:「拯救失業率,我們需要的刪減失業補助!(2014)」
佐以美國工會、勞動保護法規、最低工資限制等等箝制契約自由的政府干預,面對這種政府強制暫停經濟活動的舉措,大量無薪假與失業是必然,根據價格理論原理,尤以邊際租值低的勞工為甚,這點我們也可以從美國勞動部對4月份失業統計看出,餐飲服務業失業率從去年同期4.5%暴增至39.3%;但相對邊際租值較高的金融服務業則從2.1%升至5.4%。(見表)
學歷越差者,失業率越高(見圖)
(2) 過於優渥的失業補助
早在上個月我就從美國營運餐廳的友人處聽得:「這麼多人失業,怎麼餐廳還找不到員工?」的矛盾現象。
後來一查發現某些州的雙重失業補助(州政府+聯邦政府)與因疫情的從寬認定下,一名週薪$600美元的勞工失業後可能領到超過$1200元的補助,而且起碼領到7月底沒問題。失業還領更多?根據經濟學定律申請失業補助者大增完全是情理之中。
後來更看到華爾街日報報導,某些小企業的員工主動跟雇主達成協議,透過「輪流失業」讓公司內的雇員「人人有失業補助領」。
與此同時我們也看到,美國為了保障中小企業繼續聘僱員工的「Paycheck Protect Program (PPP)」條件是該企業領取貸款後必須「繼續聘僱員工」方能獲得債務豁免。然而許多企業卻因lockdown無法營業,繼續聘僱不能來上班的勞工對企業毫無誘因,使得企業乾脆選擇結束營業而非申請補助。這一塊又加重失業人數之增加。這也造成美國國會雖然在4/27緊急增加$3700億美元補助金,但迄今卻出現40%閒置無人申請的矛盾現象。再一次證明「政府本身就是問題,政府無法解決問題」。
這是說,看似嚇破膽的歷史紀錄2千多萬人首次申請失業補助的背後,並非病毒導致而是美國政府干預創造出來的怪獸。因此不管Covid-19引起的疫情是否取得「曲線平緩(flatten the curve)」,只要干預拿掉,經濟都會逐步恢復原狀。
2.低廉的石油價格有助於實體經濟
疫情前全球每日石油需求約1億桶,其中約60%用於燃料用途。疫情後,全球燃油消費大減,例如某些航班數減少9成,路上行車數量也大減。這些同樣是因政府干預限制,並非因疫情本身。
先前西德州石油期貨價格在結算前下殺至負數,我認為屬於一堆不黯遊戲規則的抄底散戶因無力真實點交原油而被痛宰的意外事件。要知道,西德州石油期貨契約是包含delivery條款,一方可以真實要求點交原油:
「Delivery Procedure:
Delivery shall be made free-on-board ("F.O.B.") at any pipeline or storage facility in Cushing, Oklahoma with pipeline access to Enterprise, Cushing storage or Enbridge, Cushing storage. Delivery shall be made in accordance with all applicable Federal executive orders and all applicable Federal, State and local laws and regulations.
At buyer's option, delivery shall be made by any of the following methods: (1) by interfacility transfer ("pumpover") into a designated pipeline or storage facility with access to seller's incoming pipeline or storage facility; (2) by in-line (or in-system) transfer, or book-out of title to the buyer; or (3) if the seller agrees to such transfer and if the facility used by the seller allows for such transfer, without physical movement of product, by in-tank transfer of title to the buyer.」
石油現貨價格的確因中東局勢與lockdown大幅下跌,可不至於到暗無天日,如台灣商周聲稱「石油紀元結束」那般悲觀。
事實上我們看到有能力儲存石油的業者租下大量油輪滿載原油漂浮在海上(見圖);又有人大量租賃游泳池簡易改裝後注滿石油(見圖);也有人使用大型填充包儲存石油(見圖)。這些行為均代表某種對未來收入樂觀的預期,才會於此時真金白銀下賭注。
另一個重點,是延續前一點的經濟邏輯 -- 如果市場價格有下修彈性,則unemployment就不容易出現,市場就能清市。延伸來說,任何生產要素如果能在景氣下行時價格能下修,則代表該社會整體制度的交易費用低於價格較無彈性的制度。此點會在景氣落底回升時在生產力與創造財富效率上呈現高低差異。
當然,從更根本角度看,市場只要能自願地employment,無論價格多低,都勝過非自願unemployment。前者對保護未來收入預期與財富損失上都更有利。這兩點會影響股票債券價格,投資者必須注意。
三、近期應注意:
a. 卡債、房貸的違約率
雖然我們知道美國卡債違約率2016年以來就逐步攀升至2019年Q4的2.61%,尚遠低於2009年近7%。房貸違約率2019年末也是樂觀的數字,但Fed公開的統計資料始終是落後指標。
因此我們需要參考更即時的數據,可債券市場因此次Fed霹靂手段干預之下,我認為無論國債、地方債乃至於高債信公司債的利率都存在一定程度的扭曲。這又回到經濟學理論的老生常談:政府干預市場利率的下場必然增加市場活動參與者對未來收入流預估的訊息費用。
投資人無可避免要學會與之共處,同時透過加強自身經濟邏輯與知識廣度來降低費用。
我自己會轉向參考其他數據或真實經濟現象,比方我們可以在排除貨幣流速影響下,從特定經濟活動的速率變化推估真實利率邊際變化,這是高階的利息理論應用,要深談得寫本書,此處點到為止。我只是要點出這種難度較高的經濟邏輯,坊間多數財經專家連邊都碰不上,甚至連感知這類概念存在的能力都不具備,因此多數人的財經建議也就毫無參考性可言。
退而求其次,又或者可以參考repo利率與低信評公司債殖利率。
b.Collateralized Loan Obligation (見圖)
談到低信評公司債就多說兩句CLO(Collateralized Loan Obligation)。與債信較低的槓桿債(leverage loan)包裹連結的CLO在美國總市場規模從2007年的$3270億增長至2019年底的$6910億美元,CLO如果發生崩盤,那將會是2008年金融危機CDO的翻版,而當年CDO全球市場規模在$4千多億美元。CLO背後連結的槓桿債規模也達$1.2兆美元。
槓桿債很常發生在槓桿併購(LBO, leveraged buyout),簡單說就是某A想買下B公司,但又不想出錢或資金不足。於是以B公司的未來收益或資產為擔保,向銀行C借錢併購B。對,你沒看錯,是以「B公司的未來收益或資產」為擔保,不是A自己。這種併購方式通常會帶來高負債比甚至伴隨高利率,實務上發動併購方可以只出一成的資金,就買下十倍大的對手,所以才叫「槓桿(leverage)」。
這種併購方式在順風順水的年代可以快速擴充,但一旦出現市場整體流動性枯竭與景氣反轉,也死得特別快。讀者還記得我「利率倒掛與repo rate」一文提到去年九月的詭異repo rate飆升,就滿足了「流動性枯竭」這第一要件,子彈已然上膛。Covid-19引發的政府強制經濟活動停滯則很有可能是扣下扳機的那隻手。
然而,若僅僅是單純的LBO,破產者就侷限在A與相關金融往來對象,還算是「個體風險」。但如同2008金融風暴那錯綜複雜的CDO金融產品一樣,CLO把LO重新包裹證券化後,又把個體風險搞成系統風險。
可能不熟悉金融的讀者會疑惑:這些有錢人高來高去的資產價格崩盤於我何干?
以Envision Healthcare這家美國大型醫療機構為例,2018年KKR透過槓桿債的方式全盤買下Envision醫院體系,但Covid-19後美國流動性枯竭,造成短期利率與垃圾債券利率飆升,瞬間讓Envision現金短缺甚有破產危機,結果就是在面對Covid-19疫情加速惡化的四月,Envision旗下醫院急診室不但沒有防護裝備給第一線醫護人員,也因付不出薪資、獎金而大幅刪減急診室人力。與Envision槓桿債掛勾的CLO也是前途無亮等著被降信用評等。然而,信用評等降級對這些本就採取高槓桿債務併購的公司等於是雨天收傘,進一步惡化其財務與現金短缺狀況,對美國第一線疫情防護恐怕雪上加霜。
再把視角轉到日本,農林中央金庫(Norinchukin Bank)是日本最大吸收農漁民存款的金融機構,同時也是世界最大CLO買方,2008年後累積購入金額達$750億美元。一旦CLO市場如2008年的CDO市場一樣轉瞬崩潰,則日本普遍高齡的農漁民生計與財富損失,以及對日本經濟的連鎖效應可想而知。目前尚可安心的是,農林中央金庫只購入安全等級最高的CLO。
可另一方面,也正因為Covid-19帶來的經濟停滯,許多優良債務人紛紛出現無力支付本金利息的現象,從而引發評價機構紛紛下調CLO內含債權的評等,例如Moody在4月中調降高達$220億美元CLO的評等,加上S&P,二家機構合起來降評了20%美國境內發行CLO。這直接影響了持有美國境內40% BBB等級CLO tranches的各大保險公司,這可能意味保險公司資產價格重挫下履行保險契約支付賠償金的能力也可能縮水。
若美國許多受感染者或其他疾病患者發現即便自己購買了昂貴的醫療保險,但保險公司支付卻可能無力支付醫療費用時,接下來會發生什麼事?
這一整段有關CLO的敘述只是美國盤根錯節的金融契約結構中的一個切面,但我相信已經能讓讀者感受到「牽一髮而動全身」的可怕。
從這點我們也不難理解,為何身為美國最大「再保險」集團之一的主事人巴菲特在此時選擇提高並保持現金水位,特別是大量賣出08年以優惠價格條件買入的Goldman Sachs超過1千萬股($17億美元)。
結論:
我認為美國股市未來相當長時間就會在「通膨預期」與「未來收入預期」兩股力量拉扯推擠走下去。二者可以是同方向或反方向。因為「市場預期」這看不見摸不著的東西很難建立具有科學預測力的經濟理論。
我不認為真實世界的生產力受到病毒摧殘,而是受到政府干預干擾。可是一旦悲觀預期形成,資產價格下修的可能性會存在。而美國複雜交錯的金融制度可能把個體風險放大為系統性風險,這在2008年發生過一次,如今不是不可能再從CLO引爆歷史重演。
誠如我前兩日談過如何從價格理論快速看國富增長,美國主要靠服務業(特別是金融服務)這種架空經濟要持續運作的前提是基於深度全球化分工。根據Adam Smith的國富論,全球市場分工越多元、越細緻、越深入,世界整體財富增長速度越快,當然走虛擬金融經濟為主的美國也會因上頭租值佔比高而享受更高的財富增速。
反之,美國如果自己跑出來反全球化,那死得最慘的是自己。
又,當今的貨幣政策會大幅增加訊息費用,判斷真實利率的難度大增,考驗投資者對價格理論、利息理論的熟稔與精通程度。
一般投資人對於真實世界關鍵侷限條件與轉變的掌握程度會直接影響可選擇投資方法。指數型ETF這種放棄思考的被動投資或許還是適合多數人。
通貨膨脹下如何投資?另作文章說明。
本文參考資料:
WSJ: "The Federal Reserve Is Changing What It Means to Be a Central Bank" (2020-04-27)
Milton Friedman, "A Natural Experiment in Money Policy Covering Three Episodes of Growth and Decline in the Economy and the Stock Market" Journal of Economic Perspective, Vol. 19, (Fall 2005)
Allan H. Meltzer, "Current Lessons From The Past: How The Fed Repeats Its History." Cato Journal, Vol 34, No. 3 (Fall 2014)
Financial Times: "Coronavirus crisis: does value investing still make sense?"(2020-05-11)
WSJ: "New Data Suggest the Coronavirus Isn’t as Deadly as We Thought" (2020-04-17)
WSJ: "Why Doesn’t Flu Tank Economy Like Covid-19?"(2020-04-10)
WSJ: "Demand for Small-Business Loans Cools" (2020-05-08)
WSJ: "How Germany Kept Its Factories Open During the Pandemic" (2020-05-06)
WSJ: "Paying Americans Not to Work" (2020-04-22)
WSJ: "Businesses Struggle to Lure Workers Away From Unemployment" (2020-05-08)
WSJ: "Demand for Small-Business Loans Cools"(2020-05-08)
A. A. Alchian,"Information Costs, Pricing, and Resource Unemployment" (1969)
WSJ: "Millions of Credit-Card Customers Can’t Pay Their Bills. Lenders Are Bracing for Impact." (2020-04-25)
Financial Times: "CLOs: ground zero for the next stage of financial crisis?" (2020-05-13)
Financial Times: "Private-equity backed companies dominate lowest depths of junk" (2020-05-07)
Financial Times: "Coronavirus sell-off puts faith in CLOs to the test" (2020-04-23)
Financial Times: "Warren Buffett’s Berkshire dumps most of Goldman Sachs stake" (2020-05-16)
文章連結:
https://bit.ly/3bDEM3E
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[電影] 紐約深夜,霓虹光影下的失速狂奔:羅伯派汀森演活地下世界的光與熱
我以前一直對羅伯派汀森沒有什麼特別感覺,記得從哈利波特時代就開始有人熱切討論他,但當時看西追只覺得他是個長得有點像妖精的高材生,後來暮光之城上映,看著派汀森裸上身在樹林裡鑽石發光,那時我心裡還默默地把他和柴克艾佛隆和查克與寇蒂等人歸類。
但最近看了他的新片《失速夜狂奔》(Good Time)後,非常意外的,竟然讓我深深且無可救藥地愛上他。
在電影中,羅伯派汀森飾演一個紐約街頭混混康尼,為了讓智能不足的弟弟尼克脫離祖母的不當管教與虐待,決定帶著弟弟搶銀行並遠走高飛,但卻事與願違,尼克被捕入獄,康尼籌不到足夠的保釋金,只好鋌而走險從醫院將「弟弟」從警方的戒護下偷渡出來,沒想到卻陰錯陽差救到另一個凶神惡煞的罪犯,最後不得不合作的兩人只好在一個16歲不良少女幫助下,繼續他們在地下世界越來越失控的夜晚。
《失速夜狂奔》大部分場景發生在晚上,從華燈初上的紐約市街頭,漸漸進入人聲雜沓的忙碌夜晚,再一路到能清晰聽見空蕩房間內電視嗡嗡聲的深夜。
但在這深而潮濕的黑暗中,卻有片片異樣明亮的光影閃閃現現,像是派汀森那頭油膩骯髒的金髮、防盜噴液怵目驚心的深紅色、紐約市朦朧迷離的霓虹燈、飄滿陳年香菸的房間裡那閃著波狀藍光的電視、日光燈管下失序的毒品與性愛場景、深夜遊樂場突兀且囂張的聲光效果、警察車亮白刺眼的頭燈,以及在危險嚴苛環境中,偶爾出現的人性溫暖。
這是一部漸層的電影,從白天踱入深夜,從喧囂光影漸入純然的黑,但最重要的是,它也展示了「好」與「壞」、「善」與「惡」並非兩極對立的概念,世界上幾乎所有的事情,都沒有絕對的好或壞,只有相對的、立場性的、時代性的好或壞。
在《失速夜狂奔》中,我們從混混康尼的角度看事情,他搶銀行、偷渡罪犯,還為了贏得心智尚未成熟的未成年少女信任,而與她親熱,讓她迷上自己(事實證明還真的有用)。這些事例若我們白紙黑字從報章雜誌讀到,或從親友口中轉述聽聞,很容易就能下個結論:他是個壞人,是個混混,是個和我們在不同世界的人。他很可惡,社會應該將他剷除。
但在片中我們被強制放入這個「壞人」的世界觀中,我們發現,其實他每一個動機與行動皆合情合理,妳無法憎恨這個人,甚至會發現自己要是被置入那個背景脈絡之中,有很大可能也會做類似的選擇。我們開始懷疑,世界上的善與罪真是如此涇渭分明嗎?
對我來說,區分事情「好」或「壞」很多時候是用來操作人心的技倆,選舉在即,把矛頭指向某個族群說他們很壞、他們就是你生活裡苦痛的根源,再花點資金贊助一些相關「科學」與數據研究讓自己看起來很可信,如此掀起一種可怕的同仇敵愾,絕望但盲目的人們為了「解決」問題、改善生活,便把手中的票投給宣稱誰很壞的政治黨派。但事實上,世界並不像高中考試,一個問題就有相應的一個解答。人事物的運作永遠都是全面且網狀的,牽一髮而動全身,挑出單獨一根頭髮剪掉它,並無法改善整頭糾結油膩的亂髮。
又,將生命中的事物過度簡化成「好」或「壞」,很多時候也有助於我們維護自己搖搖欲墜的自尊。那個女人離婚了,她的生活一定不好過。(或許這個女人反而為此鬆一口氣,變得更快樂)他大學沒考上前六校,我看他大概沒什麼未來。(或許他反而找到了學術領域外的一扇窗,在某個地方發光發熱)這個人賺大錢周遊列國,真的很羨慕他。(但這人或許在人際關係上屢遭挫敗,深深認為自己將孤老一生而陷入重度憂鬱)。在我們對一個人或一件事下評論時,會因為別人較差的境遇感到自己好像還不錯,或因為別人看似較好的境遇感到自己有點遜。我們在別人身上看見的,是自己的慾望與恐懼,而不真的是那個人本身。我們常忘記,很多事情是沒有辦法這麼簡單分成兩個類別的,很多的妒忌、猜疑、欽羨、盲從,其實都只是庸人自擾而已。
相較於社會許多彬彬有禮的虛偽之人,康尼這個角色顯得非常坦誠地面對自己的惡之必要,沒有藉口,也無須掩飾,這是個很複雜也很真實的人物,而羅伯派汀森的傳神詮釋也讓人看了大呼過癮。聽說為了入戲,派汀森在開拍前還先跑去紐約周邊熟悉環境,還與飾演弟弟尼克同時也是導演之一的班尼沙夫戴跑到洗車場去打工,最後卻因導演手拙弄壞客人汽車零件,兩人才主動和洗車場老闆請辭。雖然沒當成洗車工,但派汀森似乎多少吸取了點腐爛大蘋果的異香,演活了角色瘋狗般的神情與對兄弟情誼的偏執,狂亂中透露出絲絲溫暖人性,讓人看了心弦觸動。《失速夜狂奔》在爛番茄上獲得 89%評價,得到美國獨立精神獎(Independent Spirit Awards)多項大獎,坎城首映結束觀眾更是鼓掌將近6分鐘。
我看過很多犯罪驚悚片,但很多電影角色個性卻稍嫌扁平,劇情也過度英雄主義,容易流於灑狗血一類,讓我很難入戲。但《失速夜狂奔》卻真實地讓人意外,一切就是這麼發生了,一樁接著一樁,混亂視角與長遠鏡頭不斷轉換,再加上迷離深沉的電子配樂,如幻似真的場景讓人不自覺就身歷其境,無法自拔。而那就算知道未來黯淡,卻還是願意抱持一點夢想與理想,持續奮力地追逐生命火焰,也讓人莫名地情緒激昂。
但聽大家說怎麼好,還不如自己親自去看片,這部片是11月底上的,不知道現在電影院還有沒有在播?無論如何,這是部今年大推的電影,別錯過!
Ps 1 我並不是說「犯罪」是好的,或不是不好的,而是我認為重要的不是去下個簡單結論說這個好那個壞就結束,而是去探討犯罪背後的根源、為什麼某件事在某個時空中會被定義成是「犯罪」的一種,以及犯罪是當事人本身的惡,還是時代與社會的惡透過了他,用一種激烈的方式表現出來。(對這類問題有興趣的人,也推薦讀著名政治思想家漢娜鄂蘭的《The Banality of Evil》(平凡的邪惡:艾希曼耶路撒冷大審紀實),關於審判一個猶太人大屠殺事件關鍵人物的深思,網路上打關鍵字也能查到很多相關討論,很有趣!)
Ps 2 突然想到,兩年前有一部德國片《維多利亞》(Victoria),概念和這部電影有點像,整體來說非常流暢,也很推薦大家!
《失速夜狂奔》Iggy Pop 片尾曲《The Pure and The Damned》: https://goo.gl/SMmubB
另一首我很喜歡的電子樂主題曲《Evening Side》:
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誠隆汽車評價 在 Sunny!日盛太陽獅 Facebook 的精選貼文
行情看法
聚焦半導體、車用、高殖利率,搭配反向ETF避險
【楊志偉(日盛投顧通路服務部投資經理)】
1. 週一台股開高震盪走低,最高點9964點雖站回到5日線之上,但未過前高9979點,最低點9903點仍低於5日線,強勢族群為蘋概、設備、IC設計、太陽能、LED、遊戲等。就價量及指標角度而言:量能方面,衝萬點要件為持續千億元以上的成交量,否則見高拉回機率將大增;均線及支壓:支撐為10日線至月線,壓力為9979點至10100點;技術指標: 9日K值雖位處超買區,KD未交叉向下前短線趨勢仍偏多。
2. 操作策略:近期選股方向,可留意半導體(矽晶圓:環球晶、台勝科、合晶;檢測:精測、旺矽、閎康、宜特;廠務/設備:盟立、京鼎、帆宣、漢唐;IC封測:欣銓、力成、超豐;零組件代理:崇越、大聯大;記憶體:華邦電、旺宏、晶豪科等)、評價已修正過的汽車零組件(東陽、為升、貿聯-KY、和大、亞光、恒耀、倉佑、美琪瑪、康普、新至陞)、高殖利率(微星、華碩、精誠、鎰勝、眾達-KY、廣積、卜蜂、聯華、華夏、台苯、廣隆、建準、中橡等)。短線可搭配台股相關ETF來回操作,如正向的元大台彎50,正向2倍的元大台彎50正2、國泰臺灣加權正2、富邦臺灣加權正2等,反向的元大台灣50反1、國泰臺灣加權反1、富邦臺灣加權反1、00686R群益臺灣加權反1、00691R兆豐藍籌30反1等。
題材部分:2017華東電路板暨表面貼裝展覽會(05/17-05/19)
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