【高估與低估】
這幾天做簡報發現，投資人很容易低估過去的風險。
比如portfoliovisualizer是很多人會用的網站，我拿來回測過去美股的最大跌幅，這次股災到3月只有跌20%，但明明大家都經歷過30%以上的跌幅，後來推測網站資料應該只用月末收盤數字來算，但因為3月底美股大幅反彈才讓數字比較好看。
這表示過去股災的跌幅，假如我們只看網站，有很大機率都是低估的，後來我用其他資料來算才比較貼近真實，最大跌幅有機會差到10%以上，拉長時間看可能不影響，但當下感受絕對差很多。
另外投資人也容易高估自己風險承受度，因為進場前只想到獲利，沒有考慮過虧損該怎麼辦，結果碰到股災後，才瞭解自己無法承受太大的下跌風險。
一方面低估歷史風險，一方面高估自己風險承受度，想像上的落差再加上現實產生的虧損，這就是為什麼投資人很難堅持長期投資的原因。
所以建議大家在投資時，最好用比預設風險還保守一點的策略，這樣實際碰到虧損時，才比較容易堅持下去。
其實有些單純的投資策略就很好用了，比如有些投資組合的績效跟大盤比也不差，但波動度、最大跌幅都比股市小很多(甚至今年到現在績效還有正的)，這應該比較符合一般人的實際風險承受能力，到時線上再跟大家聊，投資真的不用搞得太複雜。
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