對於全球股市各主要區塊,可以使用美國掛牌的低成本ETF進行投資,也可以透過國內業者代銷的高成本境外基金來投資。兩者長期投資的成果如何,本文進行比較。
這三大區塊的股票市場。指數化投資工具分別以投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI)、投資歐洲已開發股市的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)與投資全球新興市場股市的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)為範例。
(Vanguard FTSE Pacific ETF (美股代號:VPL)未納入比較。因為VPL同時投資日本跟紐澳。境外基金較少如此投資。)
與指數化投資工具進行比較的,是在台灣販售,投資各地區大型均衡股的境外基金。
比較時間為終止於2020年12月31日的十年期間。
這些比較表有些重要特性。
第一,這是十年期間仍存活在市面上的基金的比較表。
假如一樣看美國、歐洲與新興市場這三個地區的股票型境外基金,但年限換成一年期,那基金數量會多很多,高達五六十支以上的基金。
隨著時間經過,表現不好的基金規模縮小被清算,或是國內業者不願繼續代理,退出市場。時間拉長,存活的基金會愈來愈少。
所以,上述的比較表容易讓人以為選到勝出的基金很容易。
譬如新興市場基金列表,就是23支基金,有9支勝過市場。好像很容易選到。
不。當初在十年剛開始的時候,可能是有60支新興市場基金。你如何判斷與選出未來十年會勝出的那幾支基金呢?
上述列表也會讓人低估指數化投資的勝出幅度。譬如新興市場指數化投資工具,十年績效排名,是23支基金中的第10名。其實是存活基金中的第10名。
假如納入那些消失與被合併的基金,排名可能像是60支基金中,排名第10這種成果。
第二,市場報酬決定投資成果的”基調”。
譬如美國股市過去十年有13%的年化報酬,表格中的美國股市基金,長期年化報酬就是九趴到十幾趴之間。
譬如歐洲股市的年化報酬近於6%。歐洲股市基金的年化報酬就是3-9%之間。
主動投資的報酬,就是圍繞在市場報酬附近。
這可以用來破解一個常見的迷思。
有一種批評說,指數化投資假如遇到市場長期表現不好就慘了。
的確是這樣。因為指數化投資就是拿市場報酬。指數化投資無法避免市場風險(註)。
但這種批評有種言下之意就是,”做主動投資,假如市場報酬不好,我還是有機會拿到很好的報酬。”
這就是對市場與投資的不瞭解了。
主動選股仍然無法避免市場風險。
你在台灣股市選股投資,台股的報酬會很大部分決定你拿到怎樣的長期成果。
你在美國股市選股投資,美國股市的市場報酬也會跟你的投資成果有很大的關係。
這就像一個調酒師做一杯調酒,主要的酒水成分,80%就是來自某一瓶威士忌。
那麼這瓶威士忌的風味,會很大部分決定這杯調酒的口味。
假如有一位調酒師說,"我調出的酒的風味,跟主成分的味道無關。"
恐怕大家會覺得他怪怪的。
現在市場上卻有很多選股者說,”我主動選股的成果,跟這個股市的報酬沒有很大關係。市場報酬差,我可以報酬超好。”
卻有很多人點頭稱是。
不要讓自己無法接受市場風險的想法,轉化成荒謬的投資迷思。
主動投資,一樣躲不過市場風險。
最後一點,這個表格是”專業選股”的成果。
這些看起來沒有生命的表格,其實裡面每一支主動型基金,都有一位全職的專業經理人,利用分析師的資訊,每天努力不懈的研究著股票。
結果大多落後指數。
很多人把主動投資講得太容易。以為自己拿些業餘的時間研究股票,就有機會勝過大盤。
沒錯,是有機會。只是這個機會恐怕比你想像中低非常多。
請注意,專業選股,也大多會落後指數。
有人似乎覺得真實世界很可怕,工作很難賺錢,專心研究這些沒有情緒的營收數字與財務報表,過著隱士般的研究生活,就可以在金融市場賺大錢。
一段時間之後,他很可能也會發現,金融市場也是一個很可怕,很殘酷的地方。
不要花費自己寶貴的人生,去嘗試專業人士也難以達成的成果。不要花大錢請專業主動經理人操盤,拿到落後市場的成果。
指數化投資,不是無腦投資,是明智投資人的聰明選擇。
完整表格與討論,可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/04/comparison-of-etf-and-off-shore-mutual.html
同時也有3部Youtube影片,追蹤數超過13萬的網紅三尾木木犬,也在其Youtube影片中提到,⭐『訂閱汪汪』得知最新影片消息 ➔ http://bit.ly/DaiCyuan_sub 🐶 📜 萌娘世界集數列表 ➔ https://pse.is/QJ2S9 📜 汪汪的巴哈姆特文 ➔ http://sc.piee.pw/QH8SM (歡迎GP) ・🦴・🦴・🦴・║ 找到汪汪 ║・🦴・🦴・🦴・ ...
調酒 列表 在 蔡祥 Sonia Tsai Facebook 的精選貼文
上次遇到兩年前一起拍戲的夥伴,她問我「你現在還喜歡喝酒嗎?」
我真的要笑死,到底以前是給別人什麼樣的印象啦哈哈哈哈
我就是酒國女王欸!
可是我今年真的很少喝酒了,就上禮拜有去居酒屋啦><
不過我發現,我好像長大了
以前只喝調酒,因為覺得啤酒很苦澀又很多氣體容易飽
但再喝一番新發現,其實喝啤酒是一種咀嚼生活的態度
不再像以前一樣每次喝酒就要喝醉,現在是品味啤酒的層次
啤酒的層次跟生活的層次一樣
刺激、帶苦,但尾韻總是是甜的
蠟筆小新的爸爸和我們這一家的爸爸那麼愛喝啤酒就是這樣吧
我喝的不是啤酒,是一種態度
這次學日本爸爸喝「KIRIN一番搾」
所謂「一番搾」就是在過濾麥汁時用最先流出的第一道麥汁
保留最原始的麥香,口感清爽且令人滿足
加上KIRIN的啤酒泡沫細緻,更能豐富啤酒的口感
每一口都能品嚐到新鮮與甘醇
雖然日系品牌比較貴一點,但現在會想要給自己更好的生活享受
未滿十八歲禁止飲酒,這是姐姐才能有的享受喔
現在起到10/31加入KIRIN會員即可領取「好友分享券」,到活動店家消費一杯一番搾生啤酒並出示本券,第二杯由KIRIN招待。
詳細活動辦法: https://bit.ly/2GGJaW8
合作店家列表網址:https://bit.ly/2FOnAyf
#KIRIN一番搾 #再喝一番新發現 #不想成為無聊大人 #這一刻享受吧
調酒 列表 在 凹與山 Our Shame Facebook 的精選貼文
雖然凹山認識了接近十年,不過實際上第一次一起認真喝一杯竟然是今年五月的事。
九月份的台北大巡演,之所以叫做無害的飲料,除了來自 EP 歌曲《一萬》,更因為這三場表演都有由場地方幫我們精心調配的凹與山特調:理茶系列調酒。本週六在宜蘭 賣捌所 UriSabakisho,是整個系列表演的中間場,航行到一半,那是我們所想像的海面。
值得一提的是,這系列圖片凹與山的臉,是由我們的新銳設計師朋友 (也是新銳刺青師) 葉濬森 繪製。
Instagram: ycsyeah
如果有緣在現場表演買到凹與山的襪子,也會看到同樣的小臉龐出現。
至於第一次一起喝酒,Isan 直接喝爆成為小凹津津樂道的話題,就是另一個故事了。 #理性飲酒
調酒 列表 在 三尾木木犬 Youtube 的最佳解答
⭐『訂閱汪汪』得知最新影片消息 ➔ http://bit.ly/DaiCyuan_sub 🐶
📜 萌娘世界集數列表 ➔ https://pse.is/QJ2S9
📜 汪汪的巴哈姆特文 ➔ http://sc.piee.pw/QH8SM (歡迎GP)
・🦴・🦴・🦴・║ 找到汪汪 ║・🦴・🦴・🦴・
💬 Facebook ➔ https://www.facebook.com/ThreeTailPuppy
💬 Instagram ➔ https://www.instagram.com/julius_cyuan
💬 Plurk ➔ http://www.plurk.com/puppy910240
💬 Twitter ➔ https://twitter.com/puppy910240
🍮 超商贊助汪汪 ➔ http://bit.ly/DaiCyuan_Donate
🍮 信用卡贊助汪汪 ➔ https://streamlabs.com/dai_cyuan
💬 紅石口袋 ➔ http://www.facebook.com/RedStone.Poke
・🦴・🦴・🦴・║ 遊戲資訊 ║・🦴・🦴・🦴・
🎮 遊玩版本 ➔ #Minecraft 1.12.2
💾 主要模組1️⃣ ➔ 蓋亞魔典 1.7.2
💾 主要模組2️⃣ ➔ AT2萌娘化 1.0.16
💾 主要模組3️⃣ ➔ 動物朋友 5.5.0
💾 主要模組4️⃣ ➔ 小女僕 fp.038
🔌 重要附件 ➔ HiFM 獸系模型
💾 主要模組5️⃣ ➔ 東方女僕 1.2.2
💾 主要模組6️⃣ ➔ 匠魂 2.13.0.171
📌 客串系列 ➔ #三傻三界 #三傻亂世
📌 模組包宗旨 ➔ #異種族娘 #全婆俠成名錄
📜 模組包清單 ➔ http://sc.piee.pw/QDNPB
・🦴・🦴・🦴・║ 製片夥伴 ║・🦴・🦴・🦴・
🎥 錄影軟體 ➔ Action!
👊 剪接 ➔ 蔡先生
👊 字幕:西特醬油 ➔ https://www.youtube.com/c/西特醬油
🖼️ 水手服造型:彩魚 ➔ https://pse.is/L33HY
😛 陪同者:冠冠 ➔ https://pse.is/TYDCE
・🦴・🦴・🦴・║ 音樂使用 ║・🦴・🦴・🦴・
🎵 版權聲明
Hamster March by Kevin MacLeod is licensed under a Creative Commons Attribution license (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/)
Source: http://incompetech.com/music/royalty-free/index.html?isrc=USUAN1100212
Artist: http://incompetech.com/
調酒 列表 在 劉薰愛 Youtube 的精選貼文
【愛薇餐酒館】少女尖叫的豪華飲品
#調酒 #牛排 #台南
哥/小櫻/夏朵莉/我/艾瑪/大嫂/波莉
這是小櫻找到的一間餐酒館
真的好拍的
餐點讚不絕口
好想帶 愛喝酒的奶奶來喔
#202006VLOG
2020年6月13日 星期六 第五集
20200612~15 生日VS輕旅筆記 總匯
https://youtu.be/86N7tUCu0as
20200612-1 閨蜜御用美睫 凱米若
https://youtu.be/SZVTjMTvwfg
20200612-2 月見藏日本料理
https://youtu.be/TK_wyhwuvfE
20200612-3 同月同日生的哥的包廂
https://youtu.be/M9EGYnwfBcw
20200613-1 一路向南的電子花車全民趴踢
https://youtu.be/IJGjcVe-pkY
20200613-2 | 台南輕旅 | 后院泰式料理
https://youtu.be/xiZW9F6rsS8
20200613-3 | 台南輕旅 | 靈魂沙龍民宿
https://youtu.be/00CC2w9DRjI
20200613-4 | 生日開箱
https://youtu.be/c5Jg-3JGwaY
20200613-5 | 愛薇餐酒館 | 少女尖叫的豪華飲品
https://youtu.be/WiMF4dxCB2A
20200613-6 | NEST | 包廂太亮很像直播櫥窗但是很好拍
https://youtu.be/cxqfYeS-ak8
您好~歡迎來到劉薰愛的專屬頻道
以下是節目列表
#薰愛畫廊 (好有才華喔天啊)
#女神日常妝 (化妝火速的才女)
#奇幻彩妝 (驚不驚喜?意不意外?)
#觀魚生 (薰愛的魚缸群?)
#薰愛開箱 (薰愛買什麼?)
#薰愛的黑暗料理 (養生飲食)
#女神養生日誌 (薰愛怎麼保養的?)
#薰愛BGM (想聽薰愛唱歌...好吧!)
#薰愛去哪兒XEatTravelLive (女神遊記)
#薰愛的家X家人X小夥伴群 (仙班)
各種奇特影片
以各位的反應做後續發展囉~!
喜歡我請支持我
訂閱按讚+分享喔!
調酒 列表 在 WillWill FunHouse Youtube 的最佳解答
【人中之龍 極 】播放列表:https://www.youtube.com/playlist?list=PLah5fzsCs9DuKqgX9DAy-KrhvXUJZhesm
------------------------------------------------------
?歡迎黎到 WillWill FunHouse 直播室 ?
如果想支持我做的事情可以-
⭐直播台 贊助 - 直播頁面綠色按钮- 提供水源買新Game
⭐PAYPAL 贊助遊戲資金 - 可以到以下網站: https://streamlabs.com/funhousewillwill168#/
# 你的留言會在直播中(PC版)出現,表示我對你的謝意與感激 ?
▩ ▧ ▩ ▧ ▩ ▧ ▩
? FunHouse 大本營
YouTube : https://www.youtube.com/funhousewillwill168
FaceBook: https://www.facebook.com/FUNHOUSEWILL
▩ ▧ ▩ ▧ ▩ ▧ ▩
?️直播重溫Gameplay List :https://www.youtube.com/watch?v=C2wqip7_PzU&list=PLah5fzsCs9DviCfdUCOFK7xvoCHGipvjr&t=25s&index=4
?經典RPG Gameplay List : 最終幻想 , 數碼暴龍https://www.youtube.com/user/funhousewillwill168/playlists?view=50&shelf_id=29&sort=dd
?️PS4 Gameplay List : 邪靈入侵, 地平線, Nier, 仁王https://www.youtube.com/user/funhousewillwill168/playlists?view=50&shelf_id=20&sort=dd
▩ ▧ ▩ ▧ ▩ ▧ ▩
? PS4遊戲 介紹專欄https://www.youtube.com/watch?v=Wme-O_wULRE&list=PLah5fzsCs9DsYsFytPHLUHRltXiXYd19m&index=1
? 手機遊戲 介紹專欄 https://www.youtube.com/watch?v=V7W1ytudYdQ&index=1&list=PLah5fzsCs9Dt9hjyqGyXE4Ztyh6_2BGUs
? Youtuber Talk. 分享 https://www.youtube.com/watch?v=YzpGv10T7dI&index=10&list=PLah5fzsCs9DuWFmZ4FTHx-Nwp2CNRYl0S
▩ ▧ ▩ ▧ ▩ ▧ ▩
☎ 歡迎工作與個人聯絡
Facebook: https://www.facebook.com/FUNHOUSEWILL
Email : waz0109@gmail.com