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0820贏家觀點：台指盤後盤大漲180點止跌了嗎，彭哥告訴你答案

多頭趨勢與空頭趨勢該如何分辨呢
簡單說只要看連續K棒的走勢就可以判斷出
意思就是每一天的連續漲與連續跌的關係
像近期連續下跌的點數比較多、上漲的點數比較少
這就是空頭趨勢的表現
只要把握住這個基本的觀念
順者大方向做就一定可以避免掉無謂的大虧損

目前台指的現況雖然還沒跌到
彭哥前幾日說的週線前波支撐區
約15750附近
通常只要越接近支撐的地方
就會有反向回補力道不斷提早出場
此時下跌力道相對會比一開始起跌區的力道還弱
(概念就像剛開始投球的投手與投了70球後體力差距產生)
此時要過度追空也實屬不智
當前區間急跌產生多半是融資斷頭追繳產生的最後下跌
謹記窮寇莫追(追高殺低)的邏輯避免賺小賠多的行為為上

台指在周一的開盤該注意什麼環節呢
彭哥告訴你一早台指16400附近(小時線趨勢線)
就有一個壓力區待突破
能夠向上突破這裡要再反彈數百點則不是問題
真正要轉為多頭趨勢是需要從這裡大漲700點
也就是17100以上才能夠消滅空軍
在這個現象沒發生前
彭哥會繼續嘗試掌握轉折去放空交易為主
直到週線的前波支撐區碰觸後的多頭反攻號角才會正式啟動
也會讓隱藏在月線的多頭護盤力道全力爆發出來

希望在這段期間內各位同學若有傷到
一定要痛定思痛盡快學會股市籌碼結構剖析
就可以得到彭哥這樣的多空判斷能力
檯面上你看到的投顧老師大多以操作多方為主
真正空頭來臨的時候只會帶你走向套牢之路
要選哪個法門就看你自己的抉擇

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《#致富心態》贈書一本，參加辦法請見部落格文末
兩個月前，我踏進南紡誠品書局閒逛的時候，映入眼簾的就是堆滿第一排書架、「股癌 Podcast 主委五星吹捧」的理財書籍《致富心態》。這麼狂的廣告方抓住了我的目光，估狗了一下主委大力推薦的原因，以及Goodreads書評網站4.4星的超高分表現，當天不二話馬上把這本買了回家。
部落格圖文版 https://readingoutpost.com/psychology-of-money/
Podcast 用聽的 https://readingoutpost.soci.vip/
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【這本書在說什麼？】
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《致富心態》的作者是《華爾街日報》和熱門財經網站「The Motley Fool」的知名專欄作家摩根．豪瑟（Morgan Housel），他認為人們總是用理解知識的方式在思考和學習金錢觀，而不是用理解心智與行為模式的方式去學習投資理財。他希望透過這本書，幫我們看透投資的本質、認識自己的偏見和誤解、做出更好的理財決策。

書中不談枯燥的走勢圖、技術線、損益表，作者把核心拉回我們對於「金錢」和「財富」看法的本身，他善用引人入勝、一則又一則的短篇理財故事，引導我們重新檢視自己的財務觀，去擺脫我們一直以來對投資抱持的誤解。讀這本書，不但能整頓你的「錢」，還能梳理你的「心」。

我認為這本書非常值得一讀，作者引用的故事都充滿了寓意，加上他洗鍊的文筆和妙趣橫生的敘事方式，讓整本書讀起來充滿趣味的同時，又帶給我思考上的衝擊和紮實的收穫。整本書涵蓋了18種主題的章節，加上2章彙總和作者個人經驗分享，構成了這本一旦開始讀就放不下手的精采著作。以下是我整理的一張圖看懂18個重點，以及書中的一些橋段帶給我的啟發。
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1. 沒有人真的是瘋子 – 你的理財經歷可能只占全世界理財經歷的0.00000001%，但你八成是用這些經歷在看世界。
2. 運氣與風險 – 它們都是實際出現的狀況，而且在生活中出現的每一項結果都是由外力導致，而不是由個人努力導致。
3. 貪得無厭 – 最佳做法就是知道何時適可而止，不再甘冒可能傷害它們的風險，當你得到滿足時要有所自覺。
4. 讓人混淆的複利 – 當複利不合乎直覺時，我們經常忽視它的潛力。你永遠無法習慣事情可用多快的速度成長。
5. 致富與守財 – 高明的投資術不必然與做好決策有關，而是與持續不讓事情出錯有關。
6. 長尾效應 – 長尾驅動一切，少數企業囊括絕大多數的報酬。你大可以搞砸一半的機會，最終仍可以大賺一筆。
7. 自由 – 只要你想要，你就有能力在你想要的時間、與你想要的人做你想要的事。這樣的能力是無價之寶，也是金錢付給你最高的紅利。
8. 超跑車主的謬論 – 沒有人會像你一樣對自己的身家念茲在茲。謙卑、慷慨與同理心，會比馬力超強的名貴車款帶來更多的尊重。
9. 財富其實是你看不到的資產 – 財富真正的價值在於提供你各種選項、彈性和未來的增值，財富是還沒轉化成手中實物的金融資產。
10. 存錢 – 累積財富與你的收入或投資報酬無關，但與你的儲蓄率息息相關。你唯一可以控制的要素會產生最重要的事，多好啊！
11. 合理勝過理性 – 在制定財務決策時，不要只著眼在表現出絕對理性的態度，只要表現出相當的合理就好。合理比理性更加合適。
12. 意外！– 這次不一樣？我們能從意外事件中學到的正確教訓，就是我們的世界總是讓人出乎意料。
13. 預留犯錯空間 – 實際上，每項計畫最重要的部分是，對你的計畫做出計畫，而不是按照計畫做事。
14. 你會改變 – 長期規劃比表面上看起來更加困難，因為每個人的目標和慾望會隨著時間而改變。
15. 天下沒有白吃的午餐 – 每個事物都有價格，但是價格沒有全部寫在標籤上。找出價格，然後付清。
16. 你和我 – 每個投資人有著不同的目標和規劃，心裡也都有自己的理性價格，但人們經常無知地從玩另一種遊戲的玩家那裡得到線索。
17. 悲觀主義的魅力 – 期待諸事不順，反倒是讓人在事情沒那麼不順時感到驚喜的最好方式。諷刺的是，這就是我們樂觀的原因。
18. 當你相信任何事情 – 故事才是經濟中最強大的力量，它們是讓部分實體經濟運轉的燃料 ，或是阻礙我們發揮能力的煞車器。
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【什麼是金錢的實質價值？】
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書中讓我很有感觸的是關於金錢和自由的討論。作者認為最有價值的財富，是有能力每一早醒來時說：「今天我可以做任何我想做的事。」這攸關我們對自己生活幸福感的感受，也是金錢最重要的實質價值，那就是「賦予你掌控時間的能力」。為了得到這種能力，持續地儲蓄和投資才有了意義，讓你在未來擁有對時間的掌控、對生活的從容。

具體來說，當你累積了一小筆財富，意味著生病可以請幾天假，而不用擔心耗光積蓄；當你擁有更多一點財富，意味著你不擔心被裁員，因為在下一次的工作機會來臨前，你還有充足的資金和時間來準備；當你擁有更多的財富，你甚至可以在你「想要」的時間退休，而不是在「必要」的時間才能退休。

就像作者指出，金錢可以帶來的最高紅利是時間，我自己生活中也有個小故事與之共鳴。我女友最近買了掃地機器人還有自動洗碗機，起初我覺得有點浪費錢，心想自己掃、自己洗不就好了。但是後來使用之後我才大為改觀，這些高科技產品幫我們代勞，所釋放出來的時間，讓我們有更多的時光相處。

漸漸地，我開始理解到金錢可以換取時間的概念，只要在財務負擔的範圍裡，任何可以節省時間、保留更多精力的消費物品，我會開始審慎地評估，而不再是以前總是節儉和抗拒的心態。如同作者所說：「更加掌控自己的時間與選項，正成為世界上最有價值的一種貨幣。」除了用金錢可以買到奢侈品之外，懂得用金錢兌換更多時間的想法，可能是更有價值的用錢方式。
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【這個作者令我欣賞的地方】
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閱讀這本書的精彩過程，讓我的好奇心不斷提高，到底作者本身是怎麼理財的呢？很慶幸的是，在這本書的尾聲，作者用了兩個篇章進行彙整，最後吐露自己的投資方式。他先引用了醫學院教授肯．莫瑞寫的一篇很有意思的文章〈醫師的死亡方式〉，顯示了醫師為自己選擇結束生命的方式，和他們推薦給病人的療法步一樣。

莫瑞提到醫師面對自己的死亡方式，通常會選擇得到比較少的治療。「他們終其一生為其他人抵抗死亡，自己在面對相同課題時反倒氣定神閒。他們清楚接下來會發生什麼，也明白有什麼選擇。不過他們走得很安詳。」醫師可能請盡全力治療癌症病患，卻會為自己選擇安寧療護。

身為在金融業、媒體界打滾這麼多年的理財專家，作者本身是怎麼選擇的呢？他沒有興趣追求最高報酬或拿自己的資產進行槓桿操作來過最奢華的生活。他只是想要每天醒來時，知道家人和自己可以隨心所欲做任何事。他的每個財決策都圍繞著這個目標。

他保持兩成的現金在身邊支應任何意外和風險狀況，他把剩餘的錢都投入被動式指數型基金，同時最大化退休帳戶、持續儲蓄兒女的大學帳戶。他說自己樂觀看待這個世界創造實質經濟成長的能力，而且深具信心，未來30年這股成長力道會讓他的投資收益。

他不仰賴挑選正確產業，或是賭下一次經濟漲跌的時機，而是高儲蓄率、耐心、認定全球經濟會在未來幾十年持續成長的樂觀心態。他說：「要是你無須冒著試圖超越市場的額外風險就可以達成所有目標，嘗試這樣做的意義何在？我承擔得起當不成全世界最頂尖的投資人，但承受不了成為最糟糕的投資人。」看透金錢的本質，懂得謙卑以對，這就是他值得我們學習的「致富心態」。
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【後記：處理財富之前先處理內心】
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《致富心態》不只是一本傳統的理財書，透過書中充滿寓意的故事，我們可以發現致富之道往往跟邏輯和聰明才智沒有絕對關係，更多的重點反而在於自己內心的安定、謙卑和耐心。

投資理財不只需要理性，更要處理好我們內心感性的那一面。當我們追逐市場大眾的情緒，很可能會做出追高殺低的舉動。當我們以為努力投入就一定有收穫，很可能會過度自信和無視風險。當我們越想要獲得超額報酬，很可能等著我們的是超額虧損。

回過頭看，原來致富指的不只是金錢上的富足，更是心靈上的富足。作者引用知名財經作家納西姆塔雷伯的解釋：「真正的成功就是退出一場永無止境的競爭，調整自己的活動，但求心靈平靜。」書中的投資智慧不是我們一出生就會的「常理」，有時候聽起來反而還很「反智」，但是仔細咀嚼、思考之後，你會發現另一種財務觀點的世界。

【如何買低賣高？】

市場先生先說一個小故事。
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在春秋時期，有個人叫做范蠡(音同"離")，人稱陶朱公，即便在那個時代，他也被認為是非常成功的商人。

早年他曾經當官輔佐他的老闆越王勾踐，後來越國被吳國打敗、越王勾踐暫時投降吳國，勾踐經歷十年後來成功復國 (臥薪嘗膽這個典故的由來)。
在勾踐成功復國後，范蠡留下「飛鳥盡，良弓藏；狡兔死，走狗烹」這句話，就急流湧退辭官下野了。
意思是幫助統治者成功後，自己也就沒用了，繼續留在位置上可能惹來殺身之禍。這句話是他勸其他的同僚也應該辭官，由此可見他的智慧。

在辭官後范蠡轉而經商，後來成為富賈一方的商人。

范蠡有一個經商理念是這樣說：「夏置皮襖、旱聚舟。」
也有比較完整的版本：「夏則資皮、冬則資絺，旱則資舟，水則資車，以待乏也。」

意思是，
在夏天的時候預先儲備冬天的厚皮襖，在冬天的時候買進輕薄的葛布衣(一種布料)，
在旱季的時候開始收購舟船、做船運的生意，在大水的時候則是開始投資車子，然後等待這些未來缺貨的時機。

除了這句以外，還有：
「論其有餘不足，則知貴賤。」
意思是知道一項商品是否供給過剩、或是缺貨，就能知道它的價格高低。

「貴上極則反賤，賤下極則反貴。」
意思是物極必反，過於昂貴的東西最終會下跌，但下跌到過於便宜的東西則可能有一天上漲。

「貴出如糞土，賤取如珠玉。」
意思是當東西過於昂貴了，應該就要如糞土般適時的賣掉，而不是一直握在手裡。
反之，東西價格跌到過於便宜時，也不要因為低價而小看它，應該把它當成金銀珠寶一樣趁低價收購。

「財幣欲其行如流水。」
意思是資產應該要像流水一樣，持續的進出流動才會富有，不能讓資金像一攤死水一樣單純的儲蓄，也不能讓財物貨物只有囤積沒有流動。

上面這些話雖然並非出自范蠡本人，有一說法是范蠡的老師 計然 在朝堂之上和越王勾踐、范蠡所說，
但後人大多認為這些概念也是范蠡後來能經商成功的哲學。

在史記貨殖列傳中有這麼一句在說范蠡：「十九年之中三致千金，再分散與貧交疏昆弟。此所謂富好行其德者也...遂至巨萬。故言富者皆稱陶朱公」。
就是在史記上記載范蠡這個人後來的德行與富裕，當時的人談論到富人一定會提到范蠡。

故事就說到這裡。

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看完范蠡的故事，你想到什麼呢？

在投資領域，
大多數人可能會想到范蠡的概念就是「價值投資」或「景氣循環」的投資方法。

我認為這故事告訴我們的第一層思考是，
➡投資一個投資基本不變的原則，就是：「買低賣高」。

不只是價值投資和景氣循環，其實所有投資方法也都適用這個原則。
當然，不同的投資方法，對於低和高的定義方式都不一樣。

例如：
✔古典價值投資，認為只要價格遠遠低於企業資產淨值，那無論好公司壞公司都有利可圖。
✔成長股投資者認為，假設企業能保持成長，且現在價格相對未來成長後的價值仍算便宜，就有利可圖。
✔景氣循環的投資者認為，如果能判斷出當下景氣階段，就能在景氣低谷、景氣過熱時預先布局。
✔被動投資者認為即便無法判斷短期高低點，只要分散時間進場買在平均成本，時間夠長都能得到伴隨經濟成長的市場報酬。

✔即使是放空的短線交易者，也都是先賣(放空)在他們認為價格過高的地方，等待下跌後再於低檔買進回補。

即使方法不同，買低賣高仍是不變的原則。

「人棄我取、人取我予。」、「在別人恐懼時貪婪、在別人貪婪時恐懼。」
也都是一樣的道理，用於判斷高價與低價。

➡買低賣高聽起來很簡單，但實際上許多人往往是反過來做，

許多人往往不是買低賣高，而是買高賣低、追高殺低

例如：
❌常收到一種問題是：「請問____能不能買？」底線可以填入最近漲最多的一些標的。
❌又例如在去年三月市場因疫情大跌時，許多人會問手上股票(已經跌一大段)是不是該賣？是不是該買債券避險(當時債券已經往上漲一段)？
❌再例如近期債券殖利率上升、債券價格下跌了一小段，也有些人問是不是該賣掉這些下跌的債券，改成其他的標的。

無論是想投資或想避險，應該在行情發生前就先買進，
等到行情發生波動後才想改變方向，這樣作法不是買低賣高、也不是避險，而是追高殺低。
這就如同故事中，等到冬天來臨才想到要買厚棉襖一樣。

的確有某些投資方法是順勢操作、追隨市場動能，但他們期待的是即使買貴，也有其他人會出更高價買進，這些方法的確也有人能獲利。
但許多人投資的出發點並非如此，一開始人們總想買低賣高，可是一但看到市場行情變動，就忽略其他所有事情，開始追高殺低。

而為什麼買低賣高，這個聽起來很單純的事情，許多人卻往往做不到、做不好？
我認為這個故事還有第二層思考。

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➡故事的第二層思考：「風險」

在故事中，「夏則資皮、旱則資舟」，看起來買低賣高很合理，也很簡單。

但仔細想想，這樣做真的就能保證獲利嗎？

想像一下，當時如果有人聽了范蠡的這個經商哲學，
自己也運用這方法開始經商，實際情況會是如何？是變得和范蠡一樣富有嗎？

有沒有可能夏天買了大量的皮襖，冬天時卻不如預期、銷售不出去，
或者乾旱時期投資了大量的船，但卻好幾年一直等不到船隻的需求。

這些是否都是一種風險呢？

甚至再進一步思考，如果其他商人都知道要在夏天趁便宜大量購置冬天的皮襖，那麼皮襖還真的會便宜嗎？

買低賣高是商業及投資不變的道理，
但這並不代表這容易做到，也不代表處處有機會，甚至你認為的低，也未必是真的低，高也不一定是真的高。

➡做到買低賣高，只是通過投資的第一道門檻而已，未必保證會成功。

從買低賣高到最後真的實現獲利，過程仍需要考慮許多元素，
例如審慎的評估市場、研究各種機會與利基、準備充足的資金以及衡量適當地投入、分散投入不同的標的、做好財務和心理上的準備、預先構想當結果不如預期時該怎麼做。

你可以想像一下，如果商人除了買低賣高以外，沒思考過其他變數、也沒想過遇到意外或錯誤時的應對，當意外來臨時，傷害會有多大？

在投資裡面也是一樣，
許多人在投資中只想知道：「買什麼？」「什麼時候買？」
看似很簡單，但就如同一個商人只知道買低賣高，但卻沒考慮其他的問題一樣。

➡總歸一句話就是：「先思考風險」
或者再白話一點：要考慮不確定性。

回到最一開始的問題：「如何買低賣高？」

實際上，我認為買低賣高的方法，指的並不是你找到一套估價法或者某個神奇的指標可以幫你買低賣高，
而是你意識到買低賣高本身必定是充滿不確定性的，針對這些不確定性，你做出了財務上與心理上充足的準備，合理的去承擔風險，讓買低賣高的過程可以實現。

並不是做對某一件事，後面就會如自己想像一樣順風順水，
往往絕大多數未來不如自己所想，這才是現實，

我們的決定其實必然伴隨著考慮不確定性，而不是忽略不確定性，無論經商或投資都是如此。
即便最終我們不能迴避錯誤和意外，但至少可以預先做好準備，而不是意外來臨時手忙腳亂、進而追高殺低。

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➡最後快速總結：
1. 買低賣高是投資的基本原則，無論你用哪一種投資方法，不要忘記自己的出發點，落入追高殺低之中。
2. 買低賣高只是投資的第一道門檻，無論是商業和投資，其實都充滿著風險與不確定性，不要忽略這些問題。
3. 所謂買低賣高的方法，需要的並不只是一個指標或估價方法，而是你完整的意識到過程充滿不確定性，並為此作出充足的準備。

希望今天的故事能對你的投資有些幫助。 😊

市場先生 2021.03

#不小心寫得有點長
#讀完覺得有收穫可以幫我留言

圖：不是單品咖啡，偶而也喝拿鐵