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中秋假期之前，台股可以說出現戲劇化的跳水... 戲劇化來自於最後一盤爆量下跌109點！
最後一盤跳水的殺盤重心，以權值股為主，光台積電就跳水8元，貢獻大盤跌點68點。為何出現殺盤，難道是外資所為? 或是逆價差套利單影響？
投資人要提高警覺但也不需要過度的恐慌，今日的最後一盤下殺並非外資所為而是…...
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20210910
大家午安😊
美股昨晚漲跌互見
道瓊工業下跌151.69 點
那斯達克下跌38.38點
費城半導體上漲13.15點
台股今天還不錯
開高走高持續反彈
而且我們觀察到一個重點
那就是下周三是台指期結算
今天的期貨明顯較加權指數強勢
加權指數收盤上漲170點
但是台指期大漲235點
大幅收斂逆價差
期貨是領先指標
這代表下周的台指期貨
結算我們可以樂觀看待
而且外資的期貨空單
已經剩約10000口上下
今天有沒有機會低於萬口
我們認為機會相當大
這代表外資期現貨開始翻多
疫情沒有大家認為這麼嚴重
從防疫概念股就可以看出來
我們認為這波台股
已經修正完成
技術面觀察
加權指數昨天回測半年線後
連續兩天收長紅K棒
而且今天是站上所有均線
下周等5日均線翻揚後
技術面就呈現多頭排列
有機會持續向萬八挺進
周K線部分
雖然本周K線收了一根小黑K
但是帶有412點的下影線
代表拉回後逢低買盤相當強勁
而且更重要的
周KD已經正式黃金交叉
這代表大盤的中線
開始啟動多頭行情
有助於多頭續攻
今天的盤面漲勢相當整齊
除了指標股晶圓雙雄持續上漲
貨櫃三雄在利空之下
也是拉出長紅大漲
唯一一點美中不足
就是這兩天成交量略為萎縮
總成交量都不足三千億元
下周挑戰前高9/6高點
17633點最好要帶量突破
成交量如果能回升到3500億元
將會有助於大盤突破前高
下周有四個重點要觀察
首先就是周六到周一
影響台灣的強烈颱風【璨樹】
這是台灣一年多來的首個颱風
2020年台灣罕見沒有颱風
希望這次的颱風
不要造成太大的災情
過去的台股在颱風前夕
都會帶動鋼鐵水泥
還有民生物資概念股上漲
但是最近的台股
已經沒有這種趨勢
操作上只要留意周六日的災情
原則上對台股影響不會太大
再來要觀察就是疫情
雖然這次幼兒園疫情
目前暫時有控制住
但還是要留意周六日
是否有出現新的爆炸性消息
第三個要就是台積電
公布的八月營收
台積電公告8月營收1374.27億元
受惠蘋果iPhone進入拉貨旺季
帶動營收月增 10.3%
年增 11.8%改寫歷史次高
前 8 月累計營收 9965.4 億元
年增 17.2%數字上符合預期
以財測數字推算
台積電9月營收可再創新高
有機會衝破1500億元大關
而且台積電漲價20%的效益
將會逐季發酵
這就是我們先前說的
台積電如果趨勢偏多
台股趨勢當然也是偏多
尤其外資最看重的毛利率
預計接下來有機會逐季成長到55%
已經有兩家外資
調高台積電目標價到千元以上
所以下周要觀察
台積電公布營收後的表現
最近三個交易日
都有神祕買盤大單敲進台積電
我們已經提前告訴大家
很有可能是佈局財報行情
下周我們就看看台積電表現
因為台積電將會是多頭
上攻萬八的重要武器
最後要注意的就是
下周三的台指期結算
配合以上三個重點
往好的方向發展
我們認為下周三
有機會拉高結算
順便為接下來第三季作帳行情暖身！
股票部分
半導體相關
【2303聯電】
今天繼續走高向上!
從9/8我們預告
有神秘買盤進場後
日線更是拉出連二紅
【2330台積電】
也是依樣日線連二紅
再度驗證我們的看法!
先前我們就說過
半導體相關電子股
是第三季的主流
再度驗證!
相關股票更有不錯表現
矽晶圓
【6182合晶】
有+3%以上漲幅!
來到69.3元大關!
站穩五日線後
隨時有機會站穩七字頭
外資看好上看八字頭
加上八月營收創新高
股價自然有反映機會!
【3707漢磊】
大漲+6%以上!
來到108元大關!
近期投信大買
8月營收6.45億元
續創高
法人估供需吃緊
Q4業績有望再締新猷
股價自然有所表現機會!
持續看好!
IC封測
【2369菱生】
昨天大漲後
今天小幅量縮拉回
轉虧為盈題材一上
昨天外資加碼9413張
法人持續鎖碼
股價自然有表現機會!
ABF
【3189景碩】
攻勢再起!
來到209.5元大關!
先前佳螢就說過
ABF訂單滿載
漲價趨勢確立下
又有蘋果新機發表
的利多在後面
外資調升目標價
至300元
短線漲多的洗盤
不影響長多趨勢!
再度驗證我們的看法
電動車相關
【6509聚和】
收紅走高向上!
外資昨日
買超+3620張
最新公布
8月營收3.89億
年增41.71%
業績有不錯表現
放量後將會繼續走高
讓我們繼續看下去
台股目前收復季線大關
外資期貨或同步翻多之下
Q3作帳行情可期
下周蘋果新機即將發表
台積電八月營收
更有不錯表現!
未來行情將樂觀看待~
目前將是可以佈局的機會!
我們也將積極進場!
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經濟日報冠軍報導～
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主持人：阮慕驊
來賓：資深證券分析師 杜金龍
主題：中秋後類股輪動行情
節目時間：週一至週五 5:00pm-7:00pm
本集播出日期：2021.09.10
《杜金龍技術指標聖經》新書連結：https://pse.is/3ex2g4
#杜金龍 #台股統整分析
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0:00●前言
今天要介紹的是時間價差
也被稱為水平價差
這名字其實也蠻有趣的
在之前我們曾經介紹過垂直價差
垂直價差是一買一賣做在同個契約裡面，但是做不同的履約價
那水平價差呢？
就是一買一賣做相同的履約價，但是做不同的契約(近月遠月)
所以一個叫垂直一個叫水平
1:11●買進時間價差(賣近月，買遠月)
使用時機
預期指數盤整，近月結算漲跌不大
優點
1.比起賣出跨式，這樣的做法保證金需求比較小
2.知道最大風險
缺點
1.遠月契約的成交量不大，可能會有流動性問題
2.如果遇到價格大幅度偏離，缺點1的問題會更嚴重(但這個問題在這邊還好，因為你是買遠月，但在下面的賣出時間價差，這個問題會有危險)
3.這個策略因為是跨合約，所以正價差逆價差的變化也會有影響，但逆價差是否會轉正，或正價差是否會轉逆，這不太是一個能夠預期的問題，所以這個策略的困難度也比其他策略高
9:44●賣出時間價差(買近月，賣遠月)
使用時機
預期市場小漲小跌
優點
我覺得這個策略弊大於利
缺點
1.比起買進跨式，這樣的做法需要的資金較高，期交所規定這種買近月賣遠月的做法，保證金計算是單一部位方式計算，所以等於是收取裸賣一口遠月選擇權的保證金，後面我會帶大家看一次保證金的計算
2.在前面有提到，會有流動性風險，遠月契約的成交量原本就比較低了，再加上如果行情大幅上漲或下跌，雖然你的帳面獲利目前是賺錢的，但是近月契約接下來要結算了，如果近月是獲利遠月是虧損，也就代表著為了這口虧損的遠月契約，你的帳戶內需要大量的保證金，雖然近月契約結算也是帶來大量的獲利，但這等同於你的獲利不能出金，因為如果接下來行情發展對你不利，你的錢如果不夠你的部位就會被強制斷頭
3.為了避免上述事情發生，所以會在近月契約結算之前先平倉，但還是同樣的問題，如果已經大幅上漲或下跌，你若是想要平倉你的部位，會因為流動性的關係而平倉在爛價格
其實上述講的問題，是要在很極端的情況下才會發生
大部分的時間其實不太會遇到，但如果遇到了怎麼辦，所以還是要小心啦
不過這其實也不是沒有解決方法
近月契約如果結算了
就在遠月契約這邊去做一個買方部位，讓他去合成變垂直價差
這樣風險就會鎖起來了
但這樣搞來搞去真的很麻煩，我寧可用別的策略來處理同樣的情況
16:43●注意事項
買進時間價差的保證金計算
1.收取10%大台的保證金
2.兩個部位的權利金差額x契約乘數(50元)x2
3.1或2看哪個金額高，高的那個就是你需要繳交的保證金
賣出時間價差的保證金計算
1.收取賣出部位的保證金
這兩者之所以會有差別，是因為遠月的天數大於近月，所以遠月可以cover近月的風險
買進時間價差是買遠賣近，因此賣近月的風險會被買遠月cover
很久以前甚至是不用保證金，不過後來期交所還是改成收保證金
畢竟這個市場白目太多
而賣出時間價差是買近賣遠，賣遠月沒辦法被買近月cover(都先結算掉了是要怎麼cover)
所以直接把賣遠月當作是單一部位向你收取保證金
買權或賣權做是有差的
雖然不論是用買權做還是賣權做
只要你是買近賣遠就是同樣的效果，或者買遠賣近也是
但損益卻是有所不同的
這個原因在以前也有提過，這邊在跟大家複習一下
主要的話就是你要把買權跟賣權想像成是不同市場
即使他們都是選擇權，但各自有各自的報價
更何況現在這個策略是不同的月份契約
也因此大家在做之前要記得先比較看看
用買權做比較有利還是賣權做比較有利喔
29:47●總結
這個策略的難度真的比較高，不適合散戶去操作
這個策略要考量到的因素其實蠻多的
要考慮正逆價差的問題
還要思考目前市場波動對於兩個不同契約的影響
以及履約價的選擇
它的難度其實比其他策略都來的高，而好處卻也沒有好到哪去
不過你若是有在用程式去抓目前市場上哪邊被高估哪邊被低估
也許你會有機會剛好去做到這樣的策略
例如可能近月契約的權利金被高估，而遠月契約的權利金被低估
那就會變成是賣近買遠的情況，反之亦然
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主持人：阮慕驊
主題：美元轉強，外資亞洲剪羊毛？
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本集播出日期：2021.07.21
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台指逆價差擴至136點老爹今天來聊聊台指逆價差逆價差形成的原因： 1.除息2.吃豆腐：投信T50反轉倉，投信要主動空期貨，外資被動買期貨，逆價差形同是投信被外資吃 ... ... <看更多>
逆價差 在 Re: [請益] 正、逆價差的迷思- 看板Stock 的推薦與評價
※ 引述《lovebeast (POISON DIS.)》之銘言：
: 今天這個盤這麼悲，但是台指期跟現貨卻逞現正價差，
: 跟以往的逆價差不同……
: 請問這是意味：
: (1)有人大量買進期貨選擇權避險，代表反轉訊號?
: (2)悲觀的人開始減少，所以期貨在拉?
: (3)只是結算行情而已，不用想太多?
: 敢請大大們解惑…
: 我的直覺是跟法人有點關係。
Google估到的....
在期指中，正價差及逆價差的幅度高低，是預判後市的重要指標。當出現正價
差時，代表未來行情看好；反之若出現逆價差時，顯示未來趨於保守，因此進
軍期指市場，必須隨時掌握正逆價差的變化，才能成為台指期貨的常勝軍。
經常在分析報導中聽到專家說：「期指正價差過大，後市可能轉空」，或是「
逆價差過大，後勢低檔無多。」什麼叫做正、逆價差呢？台指期貨與現貨的價
格差距，就叫做價差。
■理論上期貨價格應高於現貨價格
由於期貨價格代表投資人對未來的預期，因此若預期未來走揚，就會出現期貨
價格高於現貨價格，也就是正價差；若是預期未來會走弱，期貨價格就會低於
現貨價格，就叫做逆價差。
由於加計持有成本的關係，期貨價格理論上應會高於現貨價格，也就是期貨的
理論價格，等於現貨價格加利息後，再減去股利所得；因此當期貨價格反而低
於現貨價格時，當然代表的意義重大。
Tips：期貨理論價格的計算公式
期貨理論價格＝現貨價格×（1＋利息－股利）
摩台指多為外資所投資，台期指則為國內法人或投資人進出，因此摩台指的正
、逆價差數據，代表外資對未來行情的看法，而台期指則代表國內投資人對後
市的看法。
Tips：正逆價差在某些時期不具參考意義
期指到期前三日在多、空雙方逐漸平倉的狀況下，正逆價差會逐漸縮小，因為
期貨到期時會以現貨價格結算，所以此時不具參考價值。
Tips：金融期指的正逆價差參考意義不大
金融股在多年走空後，即使金融期指出現正價差，行情卻未必能走揚，正逆價
差參考意義不大。雖然今年金融股已有轉為多頭趨勢，但行情恐需持續一年以
上，正逆價差的指標意義，才會漸受肯定。
■正、逆價差操作策略各有不同
那麼，是不是看到正價差就做多，看到逆價差就做空呢？其實不全然如此，提
出以下七項操作原則：
◆準則1：正價差超過50點，未來行情樂觀
若正價差趨勢可持續，期指可持續走多，現股亦可做多。
◆準則2：逆價差超過50點，未來行情悲觀
此時賣壓也會加重，甚至還會引發現股賣壓出籠。
◆準則3：正、逆價差超過100點，以套利方式操作
因為正、逆價差超過100點以上，通常行情走多或走空已有一段時間，在此時
加碼的風險相對提高，因此最好採取買進現貨、放空期指，或賣出現貨、買進
期指的套利方式，以降低風險。
◆準則4：正逆價差升到近期高點時，趨勢將出現反轉
例如在1998年11月30日時台指期貨創下正價差235點的紀錄，接著就反轉重挫
；而在2000年3月30日，台期指也曾出現逆價差271點，此後便反轉上漲，並出
現軋空行情。
◆準則5：正逆價差出現2％以上的差距，可能出現大行情
而且若2％價差時間愈長，行情就持續愈久。持續一周以上可望有一個月行情
，連續一個月以上可望有三個月行情，連續兩個月以上可望有半年行情。
◆準則6：若出現摩台指、台期指不同調時，以摩台指為準
通常以摩台指代表外資，以台期指代表國內法人或散戶，因此當兩者正逆價差
同步時，代表期指、現貨可望同步走揚或下跌。但若出現摩台指、台期指不同
調時，應以摩台指為依據，因為外資的影響力畢竟還是高於國內法人或散戶。
例如前年911事件後，台股反彈到3800點時，許多國內投資人認為最多反彈到
4100點，因此在3900點以上放空台指期貨，台期指出現逆價差1％；但外資卻
一路買進，使得摩台指出現0.5％的正價差，台期指、摩台指的價差幅度雖未
達2％，但在看法出現極大差異下，之後也確實引發一段大多頭行情。
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◆ From: 61.228.34.31
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