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「房產泡沫攸關銀行體系安全，更會拉大已經頂到極端的貧富差距，引爆社會動盪。
美國聯邦房地產融資署（Federal Housing Finance Agency）所編製的全美房地產價格指數，從去年5月至今的「月增率」一直都在1％以上，是過去20年從未出現過的景象，即使是在海嘯前的那一波房地產狂熱期，這個指標的月增率也從未超過0.5％；另外，彭博資訊編制房地產泡沫指標，從紐西蘭、加拿大、瑞典、英國、丹麥、比利時、奧地利、法國、以及美國都在紅燈警示區內；連美國波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格蘭（Eric Rosengren）都發出警告，提醒再次出現房地產市場榮枯周期，將對金融穩定造成無法控制的衝擊。」
美股回檔，債券殖利率走高，油價重挫，投資者疑慮加深。
由於日前道瓊工業、標普五百等指數創新高，回檔並不意外，而且幅度也不深，但是，剛站上50日均線的那斯達克、費城半導體指數又跌下去，而且幅度比較大，代表科技股的調整尚未結束。
一般而言，債券殖利率走高，乃反映通貨膨脹、利率上揚的預期，不過，聯準會(FED)日前才出面說明對通膨的看法，而且也不會立即調升利率，因此，近日債券殖利率的上揚的原因之一應是和SLR有關。
SLR是補充槓桿率，是商業銀行的資本充足率指標之一， 2008 年金融海嘯後，美國政府修改 SLR 規定，對銀行業的額外槓桿加以限制，去年3月疫情 爆發後，聯準會 (Fed) 等監管部門放鬆 SLR 政策，讓銀行業不至於縮減對實體經濟的融資、貸款服務，這個放鬆的措施將於今年3月底到期，銀行業可能提前拋售債券等資產以因應。
回檔正是觀察個股強弱時機，這是周五的重要功課。
道瓊指數下跌 153.07 點，或 0.46%，收 32,862.30 點。
標普 500 指數下跌 58.66 點，或 1.48%，收 3,915.46 點。
那斯達克指數下跌 409.03 點，或 3.02%，收 13,116.17 點。
費城半導體指數下跌 131.70 點，或 4.24%，收 2,976.22 點。
特斯拉 (TSLA-US) 暴跌 6.93%；蘋果 (AAPL-US) 下跌 3.39%；臉書 (FB-US) 下跌 1.90%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 2.92%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 3.44%；微軟 (MSFT-US) 下跌 2.67%；雪佛龍 (CVX-US) 下跌 3.62%；波音 (BA-US) 下跌 2.86%；微軟 (MSFT-US) 下跌 2.67%； salesforce (CRM-US) 下跌 1.66%；美光 (MU-US) 下跌 5.21%；AMD (AMD-US) 下跌 5.46%；英特爾 (INTC-US) 下跌 3.12%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 4.69%；NVIDIA (NVDA-US) 下跌 4.64%；高通 (QCOM-US) 下跌 3.11%；台積電 ADR (TSM-US) 下跌 3.55%；日月光 ADR (ASX-US) 跌 0.27%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 4.52%；中華電信 ADR (CHT-US) 跌 0.82%。
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Joe：「美國景氣已經在復甦的路上，科技股短線修正，我反而認為不是壞事，只是要撐過去，需要一些耐心就是了。」
包括資產管理機構GMO創辦人Jeremy Grantham在內的投資大咖近期都警告，美股泡沫即將破裂，不過價值投資大師、橡樹資本（Oaktree Capital Management） 聯席董事長Howard Marks表示，他不認為當前美股存在泡沫，多數資產的價格仍處於合理的「灰色地帶」，美股的未來尚不明朗，「基於對估值、聯邦政府支出、通貨膨脹、利率的擔憂，越來越多人提到可能存在泡沫，但我認為，也有很多正面因素，故不足以給出非黑即白的答案」，聯準會承諾維持低利率、政治不確定性緩解，以及在受壓抑的需求推動下，高於平均水平的消費支出，將讓美國經濟在未來強勁復甦。
但Marks坦言，美股熱度正在升高，隨著投資人湧入「迷因股」（meme stock），投資人正陷入狂熱和冒險行為之中，進而放眼至風險更高的資產，拼命追求回報，一些人擔憂泡沫的主要原因，是美股的高資產估值。Marks表示，按照歷史標準衡量，股價似乎很高，但考量到利率環境、科技股的快速成長、經濟前景等因素，「目前多數資產的估值並不瘋狂」，長期來看，利率上升、通膨是潛在風險，但他的結論是，大多數資產的價格正處於灰色地帶，「當然不算低，大多處於高檔，但也不會高到不合理的地步」。
美國資深投資分析師Sean Williams警告，高估值水平、中國武漢肺炎病毒變異和疫苗接種的相關疑慮、散戶投資人的槓桿比率升高等3大因素，恐導致NASDAQ大幅走低，企業數據供應商Siblis Research數據顯示，在2020年結束之際，NASDAQ 100指數的回顧性本益比（trailing P/E）為39.5倍，周期性調整本益比（CAPE Shiller P/E ratio，也稱席勒本益比）為55.3倍。在此數據下，NASDAQ 100在2020年末的回顧性本益比，相當於2018年末的2倍，周期性調整本益比則遠高於歷史標準。
Williams指出，不僅是NASDAQ 100，截至3月10日，S&P500的周期性調整本益比為35.3倍，是過去150年平均水平16.79倍的2倍多，而回顧歷史，周期性調整本益比超過30倍的情況發生過4次，最終結果是暴跌20%至89%不等，因此，當估值如此之高時，熊市總是有可能到來，美國疫苗接種的速度可能不夠快，且病毒多次變異後，可能會降低疫苗的有效性，即使在美國境內實現群體免疫，變異病毒也可能在美國境外蔓延，並被不知情的旅客帶進美國境內，美國成年人接種疫苗的比例令人擔憂，皮尤研究中心 （Pew Research Center）2月調查顯示，約30%受訪者表示確定、或者可能不會接種疫苗，雖然這代表7成的人最終會接種疫苗，但要實現群體免疫，還需要更高的疫苗接種比例。
散戶投資人的槓桿比率方面，Williams指出，去年9月公佈的哈里斯民意調查公司（Harris Poll）調查顯示，有23%散戶購買選擇權，另有10%散戶透過保證金交易炒股，還有10%散戶既買選擇權、也以保證金交易炒股，這意味著高達43%的散戶正在使用某種形式的槓桿來投機，儘管過去將近11個月以來，這些散戶的情況不錯，但槓桿比率一直是個禍根，若股市開始朝錯誤的方向發展，可能會導致追加保證金的要求，而從歷史上看，多數股市崩盤都會因為情緒化的短線交易和追加保證金通知而進一步惡化。
Williams強調，這3大可能導致崩盤的因素，並不代表崩盤迫在眉睫，但NASDAQ如果真的崩盤，可能反而會是因禍得福，因為從歷史上看，股市崩盤只是短暫的，對長期投資人而言，這是買進好公司股票的大好機會，最終美國所有主要股票指數，都會從崩盤和修正中復原，投資人應耐心觀察，成長型股票如何應對自2020年3月以來的首次真正挑戰，如果手頭上有準備好一些現金，NASDAQ暴跌之際，也不會有什麼壞處。
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3469329
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3469710
【现实与数据不相符, 為什麼你看到的通貨膨脹率是假的?】
根據美國勞務部的數據
近20年以來
美國的通貨膨脹率都維持在2%左右
這個數據看似非常低
但是怎麽跟現實的感覺不一樣呢?
現在的物價是越來越高了
怎麽看通貨膨脹不只有2%吧!
難道我們所看到的通貨膨脹率是假的?
美國政府在欺騙人民嗎?
其實
這就跟計算通貨膨脹率的CPI有關了
而且現在美國狂印鈔票
也導致了通貨膨脹越來越嚴重
想知道美國政府是如何計算通貨膨脹率CPI的嗎？
而通貨膨脹會帶來什麽影響呢?
你的財富又怎麽在無形中被偷走了呢?
想知道就快快點擊影片觀看吧!
影片概括：
0:00 Start
0:28 什麼是通貨膨脹？
2:06 為什麼美國瘋狂印鈔，美元指數依然堅挺？
5:13 美國印鈔太多，我們如何應對？
6:35 總結
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高波動性投資產品，您的交易存在風險。過往表現不能作為將來業績指標。
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#美國通貨膨脹 #cpi指数 #美國狂印鈔票
利率如何影響資產？投資理財最重要的經濟指標
這次的分享是利率與資產的升降關係，讓大家解讀財經新聞與資產配置有更清楚的邏輯！
‣‣ ETF閉眼投資：https://www.youtube.com/watch?v=ZtuUyPPeylc&t=6s
補充利率影響商品：
1.計價貨幣
利率上升→美元上升→石油下降/黃金下降
利率下降→美元下降→石油上漲/黃金上漲
2.通貨膨脹
利率上升→通膨下降→石油下降/黃金下降
利率下降→通膨上漲→石油上漲/黃金上漲
在這支影片發佈的時間點
如果你想得到一點資產配置的建議
可以考慮慢慢分配些資金在債券與黃金上
因為現在正處於經濟成長的末期
為了延遲經濟衰退而開始進入預防性調降利率的循環
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#升息降息 #利率 #資產配置
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