【後疫情時代中國面對的經濟環境】
本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。
國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度
根據經濟學比較優勢定理,國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上,我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論,回歸最基本但正確的經濟學成本概念,其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發:
國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用
特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本,本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。
在相同供應層面,某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求,以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時,也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係,而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家,依賴程度越深入越廣泛,則敵對的成本將等比級數增加。
換個角度來說,Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代,能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。
在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下,中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本,佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本,中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。
但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施,上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。
瞭解這個重要局限條件改變後,我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。
1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨
美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生,尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」,在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下,世界性通貨膨脹必然來到。
站在2021年5月這個時間點看,美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響,尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。(見圖)
(美國M0通貨)
(美國股市)
(美國房市)
(美國債市)
(石油價格)
中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣,但明眼人都看得出美元的比重。故,在美元瘋狂印鈔的環境下,人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。
這一塊我們可以預測,在貨幣學 Impossible trinity law的局限,以及中國對人民幣國際化的追求下,中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策,同時部分放寬外匯管制,以得到更多貨幣主權。
同時取消或降低部分關稅,以及放寬戶口管制,都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。
二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機
很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布,全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬~1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下,百姓生活的負擔
中國家戶支出30%花費在食物品項,又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足,因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。
(中國主要糧食供需狀況)
全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性,意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期,這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。
因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道,例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議,嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下,減少輸入性通膨對人民的衝擊,尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之,但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用,甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本,也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。
三、 中美衝突與戰爭風險提高
如前述,國家邊際競爭成本,尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用,增加速率大過他國之速率,則一國之國力衰退,或更精准地說,國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。
在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力,經濟邏輯上的效果是:2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨,正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅,意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔,其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多,故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果,這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。
而在人民幣競爭之下(我們假設人民幣國際化真取得成效),美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時,通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高,這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高,未來借貸成本也將提高。在一定程度上,美國政府或州政府可能因此停擺,甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。
因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。
提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。
所以我們看到美國從President Trump任期開始,嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。
然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下,我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果(unintentional consequences)。
a 舉例來說,比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效,於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範,片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。
然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟,但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話,則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減,反而在某些不同彈性系數之下會增加。(見圖)
(中國出口美國統計圖)
反之,美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。
更進一步,若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高,足以發生抑制中國出口額的效果,則美國經濟將必須付出重大代價,其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題,不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政,州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故,我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。
b 再以半導體產業的光刻機為例,美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機,其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場,協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。
這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場,除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車(浸潤式UV光刻技術)特殊情況發生,否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。
然而,從經濟學競爭的角度看,美國禁止ASML對中國出口,結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商,使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者,因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。
因此我們放大時間尺度來看,20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展,肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。
說到商機身為投資人的我們可以注意,在上述政客的錯誤決策中,一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。
c. Super Micro 間諜晶片事件,2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。
姑且不提一顆米粒大小,本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊,2年多後海潮退去,不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據,整件事甚至根本就被遺忘。
當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司,短短三天就賺了台轎車。
香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等,我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程,會創造大大小小系統性或個體性的災難風險,例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右,但隨著栽贓者無力提供更多證據,市場回歸均衡的過程,截至2021年5月28日,Super Micro股價已經來到$35。
這是說,某些因政治干預造成的個體性或系統性風險,雖然屬於不可預測的風落(windfall),但其中不乏類似Super Micro的例子,在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言:市場短期是投票機,但長期是磅秤。
d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表(見圖)
提出美國正處於信用擴張後期的大國階段,而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時,多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。
依其推論,中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。
但這部分我持較保留態度,特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台,我們注意到一者,美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%,二者,預算增幅最大均在健康醫療(成長23.1%)、商務(27.7%)與環保(21.3%),然在國防(1.6%)與國家安全(0.2%)幾乎未有成長,甚至計入通貨膨脹因素,後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。
四、 變種病毒的不確定性
這是最後最難評估的風險,在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看,這也是中國面對的最棘手風險之一。
結論:
以上是我從經濟學角度出發,非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變,本文也尚未涵蓋。
BTW,最後多提一句台灣獨有的風險:後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上,則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認?會是一個額外的成本。
參考文獻:
* The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
* The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
* Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
* Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
* Irving Fisher, 「The Money Illusion」 (1928)
* Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
* Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
* Milton Friedman, 「Money and the Stock Market」 The Journal of Political Economy, Vol. 96, No. 2 (Apr., 1988), pp. 221-245 「
* Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
* Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
* 張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
* 張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
* Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
* Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)
文章連結:
https://bit.ly/3vD1B2o
邊際成本供給曲線 在 政經八百 Facebook 的最佳解答
#八百回合經濟談
〔#1111獨立書店歇業潮!#促銷降價484母湯?〕
雙 11 購物節有像是博客來書店、momo 網路書店、誠品書店等電商平台,推出書籍下殺 66 折等折扣活動,引發多家實體書店不滿。
包括青鳥書店、紅氣球書屋、三餘書店等,皆在臉書發文表示「本書店將於 11/11 休息一天」,以表達對於相關書店採用削價引發市場不公平競爭的現象。
今天傑瑞編就要來帶讀者們認識一下經濟學中對「商品市場」的分類,與對社會福利所造成的影響。
▌ 超級重要的前情提要
在經濟學中,我們將商品市場分為完全競爭、獨佔、寡占與獨占性競爭四類。(詳細表格請看圖 2!)
傑瑞編認為現在市場上書店的數目眾多,各個書店所販售的書籍對於消費者來說也不盡相同。
雖然廠商數目眾多,但各家書店各自有價格的決定能力,也沒有進出障礙,因此將它歸類為「獨占性競爭市場」。
▌ 短期均衡
因為廠商具有價格的決定能力,所面對的是一條負斜率的需求曲線,會以 MR=MC(邊際收入=邊際成本)決定利潤極大化下的最適產量,再根據需求線決定出該產量下的價格。
依市場的需求狀況及廠商的成本高低,短期內可能會得到經濟利潤、正常利潤、經濟損失。
▌ 長期均衡
在長期下,因為獨占性競爭市場沒有進出障礙,有利可圖的情況將會吸引更多的廠商進入此市場,一直到市場內所有廠商的利潤都為 0 時才會停止。
如果該產業存在經濟損失,現有廠商將退出市場,一直到市場內所有廠商的利潤回復到 0 時為止。
因此,長期而言,每一個獨占性競爭廠商只能得到正常利潤。
我們可以發現,獨占性競爭廠商在長期均衡下,未在平均成本最低點下生產。
表示長期獨占性競爭廠商未充分利用產能,而有產能過剩(excess capacity)的現象。
因此,獨占性競爭廠商的長期均衡是在無效率的狀態下從事生產。
▌ 獨佔性競爭好嗎?
在經濟學上我們可以證明,凡是有獨占性的,都不能發揮寶貴資源的最大「效率」,獨占性競爭市場也不例外。
不過,這個市場也因此提供了多樣性的產品讓消費者選擇。
對於獨立書店而言,本身的經營成本就較那些連鎖的書店還高。
如果此時連鎖書店還採用了降價等方式,來跟獨立書店進行競爭,在價格低於平均成本的情況,將會使這些獨立書店面臨到損失。
最壞的情況則是,長期而言,獨立書店可能會選擇退出市場。
▌ 結語
傑瑞編認為,在市場中彼此間存在競爭關係是在所難免的。
但同時也要考慮到整體的市場,不要陷入惡性競爭,而損害到市場提供給消費者選擇的多元性。
今天從傳統經濟學的角度,分析了雙十一時獨立書店歇業一天的事件!喜歡今天內容的話,除了基本的按愛心、分享(?),也可以留言給傑瑞編一些鼓勵哦!
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邊際成本供給曲線 在 民意論壇:聯合報。世界日報。udn tv Facebook 的最讚貼文
自付醫材設上限 總統應支持
沈政男/醫師
健保署擬訂定八項自付差額醫材的價格上限,引發醫界反彈,甚至驚動了蔡總統。醫界有人說,「訂定醫材價格上限是共產主義」,殊不知美國眾議院去年底通過「降低藥品價格法案」,授權聯邦醫療保險(Medicare)可以跟藥商議定藥品價格,而且訂出來的價格也適用於商業保險,足證由政府干預醫藥價格,並不違反市場經濟原則。
完全放任市場經濟運作的前提,是消費者充分清楚商品與服務資訊,而且廠商達到完全競爭狀態。然而醫藥產品,特別是高價特殊醫材,經常違背這兩個前提。
以產品資訊來說,當醫生說,「健保给付的冠狀動脈支架,可能造成再狹窄,自費塗藥式支架可有效降低再狹窄率」,病人一聽,馬上想到「若再狹窄,豈不致命?」趕緊掏腰包甘願付差額。然而塗藥式支架也可能造成血栓,利弊相抵之下,值不值得多花數萬元,就是問題了。
醫療是種高度專業,且醫生被病人高度信賴,因此容易形成所謂供給者誘發需求現象,也就是醫生建議什麼,病人就照單全收。國外研究早發現,醫生及其家人比較不易被供給者誘發需求,就因醫療資訊比較充分。
再以市場狀況來說,決定完全競爭與否的一個重要標準是,單一廠商是否是價格接受者?或者可以自訂價格,不管別人賣多少?顯然,高價醫材供給廠商與醫院,都是自行訂價,才會形成健保署點出的「同品牌同功能卻價格大不同」現象。
事實上,高價醫材市場,幾乎都處於寡占,甚至獨占,在此狀態下,若要追求最大利潤,必須先找到邊際成本與邊際利潤交叉點,由此決定產品數量,再由需求曲線推算價格,並依此訂價。醫界有人說,「訂定自付差額上限,將使獲利降低」,其實必須先知道需求曲線長什麼樣子,才能知道目前是否處於最大獲利,偏偏廠商與醫院恐怕都沒有相關數據,只是憑直覺訂價。健保署作法,乃將偏高價格壓低,此舉等於讓超高價醫材變得可負擔,反而可能開拓潛在消費者,帶來更大獲利。
醫界有人批評,「菲力牛排為什麼得賣沙朗價格?」然而研究發現,自付差額醫材賣得最貴的不是醫學中心,而是中低階層院所,也就是「把沙朗賣成菲力」,這是健保署一直想要解決自付差額醫材價格混亂的理由。
在寡占或獨占市場,政府採取價格控制,並非干擾自由競爭,而是縮小消費者與供給者的福利差距,並增進社會整體福利。高價自付醫材設定上限,頂多略為減少廠商獲利,卻是造福更多病人。衛福部長陳時中願意處理這個吃力不討好問題,應該得到蔡總統支持,才是全民之福。
邊際成本供給曲線 在 經濟學#獨占廠商#自然獨占#獨占訂價法 - YouTube 的推薦與評價
(5分) A:獨占廠商的均衡條件MR = MC 總成本TC=10Q+Q^2 邊際成本 MC ... 97年高考#經濟學#總合需求曲線#長期總合 供給曲線 #短期總合 供給曲線. 商學 ... ... <看更多>
邊際成本供給曲線 在 經濟作業- 看板NCCU02_RMI - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
1. ( ) 下列有關完全競爭市場中廠商邊際收益之敘述何者為非? A) 邊際收益線為負斜率的線 B) 等於市場價格 C) 邊際收益線為水平線 D) 等於平均收益
2. ( ) 假設「秀逗雞排店」為一完全競爭廠商,若它於短期是處在有虧損但仍繼續生產的狀態,表示它的總收益能抵消其 A) 變動成本 B) 固定成本 C) 經濟成本 D) 平均成本
3. ( ) 假設「辣妹檳榔攤」為完全競爭廠商,則其短期供給曲線為 A) 平均固定成本最低點以上的邊際成本線 B) 平均成本最低點以上的邊際成本線 C) 平均變動成本最低點以上的邊際成本線 D) 短期供給曲線不存在
4. ( ) 假設高雄的泡沫紅茶店為完全競爭市場,其中有100家泡沫紅茶店,每家的短期邊際成本線均為 MC=2q+5,則其中阿妹泡沫紅茶店的短期供給線為 A) q=P/2-2.5,且P>=2.5 B) q=50P-250 C) q=P/2-2.5 D) q=P/2-2.5,且P>=5
5. ( ) 阿亮皮鞋為一完全競爭廠商,每雙鞋子賣 40元。若在目前的產量下,多賣一雙鞋子的成本為50元,則此一廠商應 A) 增加價格以提高利潤 B) 減少生產以提高利潤 C) 增加產出以提高利潤 D) 關門大吉
6. ( ) 假設「舒服牌衛生紙」為一完全競爭廠商,其總成本的資料顯示在下表中。若市場價格為 $20,試問「舒服牌衛生紙」必須生產幾單位才會使其利潤最高? A) 3單位 B) 6單位 C) 5單位 D) 2單位
7. ( ) 假設「楚魚牌魚乾公司」為完全競爭廠商,如圖顯示其邊際成本和平均總成本曲線。若市場價格為$10,則由圖中可看出 A) 廠商每銷售1單位產量賺得約 $8利潤 B) 邊際收益等於 $10,最適產出為200 C) 廠商每銷售1單位產量賺得約 $10利潤 D) 最適情況下廠商利潤為 $300
8. ( ) 如圖顯示,「幼咪咪面紙公司」完全競爭廠商的邊際成本和短期平均成本曲線。從圖形中可看出廠商在極大化其利潤下會 A) 有經濟損失且在短期會繼續生產 B) 在長期有損失 C) 在短期有損失且會關閉 D) 賺得經濟利潤
9. ( ) 如圖顯示完全競爭廠商「水噹噹服飾店」的成本線,若市場價格不為圖中的 $10,而為P=$7,有關此家廠商短期均衡的敘述何者正確? A) 面臨關門大吉的命運 B) 會有損失但會繼續營業 C) 經濟利潤為零 D) 總利潤為$1925
10. ( ) 假設完全競爭廠商的短期成本函數為TC=500+2q+0.001q^2。試問當市場需求函數為P=$5時,在最適產量下之利潤為何? A) 3,500 B) 1,250 C) 1,750 D) 2,250
11. ( ) 下列有關完全競爭市場長期均衡的敘述何者正確? A) 廠商賺得正的經濟利潤 B) 廠商生產在LAC最低點 C) 價格大於LMC D) 廠商賺得負的經濟利潤
12. ( ) 假設「舒服牌衛生紙」為一完全競爭廠商,其總成本的資料顯示在下表中。若市場價格為 $20,試問「舒服牌衛生紙」生產幾單位時會損益平衡? A) 5單位 B) 7單位 C) 2單位 D) 3單位
13. ( ) 泰英登山用品店為一完全競爭廠商,短期所使用的固定生產要素為店面,變動生產要素為勞工。當店面的租金上漲,對泰英登山用品店的短期供給線有何影響? A) 短期供給線可能上移或下移 B) 短期供給線不變 C) 短期供給線向下移動 D) 短期供給線向上移動
14. ( ) 假設台灣的豬肉市場為完全競爭產業,其產業之長期供給曲線為正斜率。今因口蹄疫導致需求下降,試問下列有關豬肉市場長期均衡調整的敘述何者正確 A) 總產量下降,價格不變,廠商數減少 B) 總產量不變,價格不變,廠商數減少 C) 總產量不變,價格增加,廠商數減少 D) 總產量下降,價格下降,廠商數減少
15.( ) A firm maximizes profit when the vertical distance between the total revenue curve and the total cost curve is ___________. A)smallest B) 0 C) greater than 0 D) largest
16.( )The short run industry supply curve is the ______________ of the individual firm's supply curves A) average B) difference C) horizontal sum D) vertical sum
17.( ) A perfectly competitive firm will earn normal profit if price equals A) MC B)AVC C)MC=ATC D) MC=ATC=AVC
18.( ) A purely competitive firm will continue to operate in the short-run , even though it is suffering accounting losses, if it is able to generate enough revenue to more than cover it’s A)fixed costs B) variable costs C) total costs D) marginal costs E) average costs
19.( ) The goal of firm in a perfectly competitive market is to A) minimize total cost B)maximize average revenue C) maximize total profit D) all the above
20.( )For a competitive firm , MR is A) equals to P and AR B)equals to p but greater than AR C) greater than AR and less than P D) less than P and AR
解答
1. A
2. A
3. C
4. D
5. B
6. B
7. B
8. A
9. C
10. C
11. B
12. B
13. B
14. D
15.D
16.C
17.C
18.B
19C
20.A
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