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🕵️電子五哥的轉型之路，大家更看好誰呢?
「電子五哥」一詞由郭台銘在 2003 年的鴻海股東會中提出，分別是華碩、仁寶、明基、鴻海、廣達等，但現在大家普遍認為的五哥是鴻海（2317）、仁寶（2324）、廣達（2382）、英業達（2356）、緯創（3231）。
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鴻海（2317）: 電子產品組裝代工，代工SONY PSP，蘋果電腦的IPOD 組裝，及部分 3C 消費性電子產品。
仁寶（2324 ) : 零組件 NB、PC 電腦組裝。
廣達（2382）: 零組件筆記型 NB、PC 電腦組裝。
英業達（2356）: 零組件筆記型 NB。
緯創 ( 3231 ) : 零組件筆記型 NB、PC 電腦組裝、伺服器、手機零組件。
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一直以來代工業就不被市場投資人看好，常常取笑他們是【毛三到四】，因為毛利率僅有 3~4%，遇到景氣動盪，就容易出現虧損，Ex 2019 年中美貿易戰、2020 年冠狀疫情。
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但我們能從 108 年度的年報中發現，五哥其實早已開始轉型之路，鴻海已經選定電動車、機器人及數位健康作為重點發展、緯創、廣達與仁寶則宣告將布局人工智慧與 5G 等產業價值鏈的應用需求，特別是聚焦在健康科技領域。英業達則側重在將人工智慧與 5G 應用在工業生產上。
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#大家更看好誰的長期價值呢
電子五哥 的夕陽餘暉川普的關稅大刀這次砍向手機及筆電，正是台灣電子代 ... 低價勞力廿年，技術升級有限，電子五哥營收很龐大，但毛利率很低，到「毛 ... ... <看更多>
1:01:56│殖 利率 逾3%！ ... EPS 7.01元先進製程占逾5成！ ... 普#nasdaq #費半#那指#資金#台積電# 電子五哥 #黃仁勳#行情#路透#失業#智慧家電#消費#電動 ... ... <看更多>
電子五哥 毛 利率 在 [新聞] 〈鴻海法說〉今年展望持平、毛利率恐遭稀- 看板Stock 的推薦與評價
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原文標題：〈鴻海法說〉今年展望持平、毛利率恐遭稀釋、電動車布局 一文看懂十大重點
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4834254?exp=a
(網址超過一行過長請用縮網址工具)
發布時間：2022/03/16 21:25
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
鴻海 (2317-TW) 今 (16) 日召開法說會，去年繳出三率三升的佳績，每股純益衝上
10.05 元，創下 14 年來新高，不過，展望今年，董事長劉揚偉保守以對，估今年營運
將持平，此外，毛利率、電動車布局等也都是法人高度關注的焦點。《鉅亨網》整理出本
場法說十大重點，讓讀者一文看完快速掌握重點。
去年財報
鴻海公布去年第四季稅後純益 443.95 億元，季增 20%、年減 3%，每股純益 3.2 元；全
年稅後純益 1393.2 億元，創 5 年新高、年增 37%，每股純益 10.05 元，則創下 14 年
新高。
鴻海去年營收 5.99 兆元，年增 12%；毛利率 6.04%，年增 0.39 個百分點；營益率
2.49%，年增 0.42 個百分點；淨利率 2.32%，年增 0.42 個百分點，繳出三率三升的好
成績。
今年展望
劉揚偉表示，去年所提到的三大挑戰，疫情仍未放緩、通膨維持高點，國際情勢也更加緊
張，而缺料預計到下半年才會改善，不過，並沒有因此看到需求放緩，然而，因去年基期
較高，加上目前外在變數仍多，今年營運估持平、保守以對。
四大產品表現
劉揚偉說明，雖然 5G 智慧手機成長，但消費智能產品去年基期較高，今年表現估持平；
電腦終端產品也因為疫情帶動的需求放緩，今年也估維持去年水準。
雲端網路產品則受惠擴大客戶基礎、份額提升，加上 5G 帶動網通產品需求，整體將延續
去年成長，其中，又以雲端服務供應商 (CSP) 客戶種能較強；元件及其他元件同樣擴大
市占率，今年會看到強勁成長。
毛利率恐遭稀釋
劉揚偉坦言，雖然通膨升溫、原物料上漲對毛利影響不大，但因為營收規模變大，在代工
費 (MVA) 不變的情況下，導致毛利率遭到稀釋，今年將努力衝刺每股純益最大化，會爭
取更多訂單，只要能賺錢的訂單就會做，不會因為毛利率低於 7% 就不做，同時改善產品
組合，強化 CMM 模式，提高零組件、模組產品比重，以及優化內部費用。
資本支出
鴻海財務長黃德才表示，去年資本支出 923 億元，今年會更多，其中，3+3 轉型所用的
資本支出，將提升到 150 億元，其他會投資傳統 ICT，包含自動化、全球產能區域製造
布局這二大部分。
股利政策
劉揚偉透露，股利配發一定會有 5 成以上，用去年每股純益 10.05 元來計算，每股配息
可望自 5 元起跳，將創下歷史最佳，以 16 日收盤價 101.5 元計算，隱含現金殖利率約
5%。
俄烏戰爭看法
劉揚偉表示，外界本來預估通膨在第一季到達高峰，但俄烏戰爭爆發使得原物料價格上漲
，原油、鋁等都走揚，雖然並未影響供應鏈短缺，但造成通膨升溫，影響比較大。
疫情干擾供應鏈
劉揚偉指出，目前亞洲部份國家已改變防疫策略，從清零政策轉向與病毒共存，這類的改
變將對供應鏈帶來更多的不確定性因素，也會使得料件取得成本提高。
電動車布局
今年電動車仍以軟體、零組件為主，整體營收要到明年才會較明顯，而 2025 年拿下 5%
市占目標不變，屆時集團整車代工產能可年產 50-75 萬輛電動車。
就目前以客戶及產品進度來看，鴻海下半年將在美國俄亥俄州廠量產 Lordstown 的電動
皮卡，明年底會替 Fisker 生產，此外，Model C 車款明年也會在台灣生產。
在關鍵的電池方面，劉揚偉表示，研發會在台灣，但之後生產會配合客戶、貼近市場，找
尋合作廠商，目前在幾個地方也陸續找到合作夥伴；軟體方面，則配合 ECU/MCU，以及智
能座艙、智能駕駛、智能網關，這方面就會採用 ICT 的做法。
半導體投資
劉揚偉表示，鴻海與印度的 Vedanta 集團合作設立合資公司，將在當地製造半導體，
Vedanta 經營績效非常好，可以協助基礎設施與法規的建置、當地人力需求，以及與政府
溝通。
心得/評論： ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
今天是EMS霸主aka家庭代工王海公公的法說會
去年是大賺海賺的一年
配息五成的話現在粗估殖利率還是很穩健
不過劉董對今年的毛利率有點保守
終究是茅山道士家庭代工?
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