＃毅力先生 ＃板塊淘金 【基金贖回 下季隱憂】
脫歐因素逐步消化，港股半年結前反彈，近日筆者睇市主要望實四個指標：鎊匯、圓匯、美匯，以及港股波幅指數(VHSI)。港股昨午市初段有氣無力，眼看就快要倒跌咁款，到3點歐洲開市，鎊匯急抽上1.34水平，港股即刻上力。圓匯於102水平企穩，美匯亦輾轉回落至96樓下，VHSI亦急回至脫歐之前，四大指標均顯示有條件作個短期反彈。
然而，筆者認為策略上應趁反彈食胡或減磅，而非衝入火場博執雞，皆因高息股及金價繼續炒上，反映投資者仍然risk-off，咁好難形成中線升浪。巴克萊股票策略師Keith Parker發出警告，指英國脫歐公投前一星期，不少主動型基金大手掃入周期性股份，坐定粒六等留歐收錢，基金持貨量接近金融海嘯後最高水平，現金水平偏低，結果買大開細，觸發環球冧市，巴克萊預期下季將現大規模的基金贖回潮，周期性股份勢捱沽，而公用、高息等防守股則會受捧，7月份港股要面對另一輪考驗。
另外，7.1前深港通憧憬持續升溫，特別是港股通額度已用去近8成，德銀指以每日淨流入12億至38億元人民幣計，最快14個交易日就會用盡，估計資金將加快流入，以搶奪剩餘的額度，預期短期內監管機構將公布擴容；至於會否一併公布深港通，筆者認為稍遲公布，讓市場繼續憧憬更佳；一旦公布隨時又係反高潮散水。
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