台灣高鐵13日宣布，10月13日起每周再增開90班次，平日通勤及假日尖峰時段每小時雙向最多可達12班。如此一來高鐵每周提供899班次，已經達到疫情前每周1016班次的88％。但是尚未開放自由座及站票，運量尚未達到以前水平。
台灣高鐵(2633)似乎營運上漸入軌道，至於是否可以適合入手存股，本文分四個結構面分析：
1. 股東結構
台灣高鐵最大股東是交通部，擁4成以上股份，為政府入股的合作BOT案，2015年通過財務解決方案，特許營運期間從原本的35年延長至70年，折舊的攤銷法也從原本的運量百分比法，更改為直線法，改變折舊年限後，每年需攤銷的折舊費用大幅下降，使公司可以產生合理利潤，白話是財報自2015年開始會變好看。
2. 營運結構
高鐵曾經最高平均日運量可到185(仟人次/日)，數值是逐年緩步上升，自疫情影響後連兩年下滑至127(仟人次/日)，近月開始班次提升、取消梅花座，有運量回溫的可能，但由於目前仍不開放自由座及月票，最舒服的營收方式還沒完全解放。
3. 獲利結構
高鐵業務單純，幾乎全靠車票收入，剩餘為商業空間租賃、停車場、廣告收入等。單純的就像是巴菲特最愛喝的可口可樂一樣，為巴菲特最不可能賣的股票之一。但是也容易受大環境影響業績，疫情便是最好的例子。
4. 財報結構
目前老牛抱緊股模組工具對高鐵評分為47分，表現疲弱。今年Q2營收衰退至近年低谷。
智能警訊提示：
．最近一個年度營收為6年新低
．最近一個年度獲利為3年新低
．現金股息衰退
．預估股息殖利率為3.71%，低於4%水準
．死亡交叉(月線<季線)，股價處於空頭走勢
似乎是蠻壞的時代，同時也可能是蠻好的時代，投資全憑各自相信的角度來理解，並貫徹。
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高鐵bot年限 在 [新聞] 台灣高鐵財改五年多政府獲利破千億- 看板Stock 的推薦與評價
1.原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5612/4889665
2.原文內容：
獨家／台灣高鐵財改五年多 政府獲利破千億
2020-09-26 09:07經濟日報 記者楊文琪／台北即時報導
台灣高鐵公司（2633）已成交通部重要金庫！交通部於2015年主導台灣高鐵進行財務改革
方案，實質掌控台灣高鐵經營權迄今五年多，包括現金股利、股票市值、回饋金和平穩基
金，交通部已大賺超過千億元，為高鐵財改案中的最大贏家。（不畏疫情衝擊 台灣高鐵
全年獲利有望達標）
據指出，台灣高鐵當年因每年折舊攤提金額高達100多億元，加上沉重的利息負擔，以及
運量不如預期，營運陷入困境，瀕臨破產，交通部提出減增資和延長特許期35年的方式，
來徹底解決高鐵財務危機。
但減增資過程中，交通部明訂普通股股東全部減資六成，且高鐵五大原始發起股東不得參
加增資，當時除其他泛公股外，交通部單獨增資242億元（24.2億股），一躍成為高鐵最
大單一股東，正式主導高鐵，五年來包括已領取的近104.8億元現金股利，以及744.15億
元的股票市值，扣除增資成本，淨賺超過600億元，獲利驚人。
另外，台灣高鐵在五大原始股東得標時，承諾35年特許期期滿（至2033年），將給予政府
共1,080億元的回饋金，後來台灣高鐵進行財改案時，返還地上權用以折抵回饋金，折減
金額298億元，故折減後累計應繳付的回饋金約782億元，截至今（2020）年6月底，累積
實際已支付回饋金總額多達101.5億元。
在高鐵財改時，因延長35年特許期，當時雖未訂定回饋金，但制定一個「超額盈餘回饋」
的平穩基金，當作第二期的回饋金，台灣高鐵近五年來都獲利，平穩基金帳戶累積已超過
百億元，台灣高鐵依規定，於今（2020）年8月首次進行「平穩機制專戶」提撥及動支，
總計提撥60.8億餘元給政府，將納入交通部「鐵道發展基金」統籌運用。
換句話說，政府到現在已從台灣高鐵身上拿到267.1億元的現金，加上股票市值744.15億
元，總計獲利突破千億元，扣除增資時向銀行借貸的242億元，淨賺769億餘元。而平穩基
金原本是第二個35年特許期要給政府的回饋金，政府卻提早十幾年就開始提撥。
對於鉅額的獲利數字，交通部官員說，確實超乎當時預定第十年才會拿到股利的目標，但
這也顯示政府推動財改方案，讓高鐵財務健全，得以年年獲利的決定是正確的。
被減資六成的小股東不滿的說，當初財改是為了改善高鐵財務，結果政府「整碗捧去」，
既接收了高鐵所有建設資產，還坑殺3萬多普通股股東，整個過程根本就是巧取豪奪。
3.心得/評論：
政府接手高鐵發大財 小股東當年被犧牲 現在還可以上車嗎
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