📌再論內線交易罪之犯罪所得/薛智仁教授 #月旦實務選評 第1卷第2期(2021/8)
✏摘要:
對於實務上內線交易罪犯罪所得的計算難題,刑事大法庭透過併用實際所得法與擬制所得法,提供了一個務實的解決方案。本文從內線交易犯罪所得是特殊獲利或避損機會的觀點出發,認為關聯所得法最符合此一犯罪所得概念,卻存在難以克服的操作困難。刑事大法庭為了避免此一困難,轉向其他兩種計算方式。但是,實際所得法不符此一犯罪所得概念,擬制所得法雖然符合此一犯罪所得概念,但是欠缺法律根據,逾越法院事實認定的界限。因此,本文建議應由立法者介入制定內線消息公開對股價影響的擬制公式,解決關聯所得法的困境。
✏關鍵詞:內線交易、犯罪所得、關聯所得法、實際所得法、擬制所得法
🗒本文完整請參閱:
再論內線交易罪之犯罪所得
──評最高法院108年度台上大字第4349號刑事裁定
薛智仁教授(臺灣大學法律學院教授),《月旦實務選評》第1卷第2期。
📕本期內容:http://www.angle.com.tw/magazine/m_single.asp?BKID=3817
📢訂閱 #月旦雜誌,最新優惠:http://qr.angle.tw/gyj
📢#月旦知識庫 最新購點優惠:http://qr.angle.tw/dzl
📚#元照新書:http://qr.angle.tw/pp8
108年度台上 大字 第 4349 號 在 元照出版 Facebook 的最佳解答
#裁判時報第108期 📌內線交易獲取財物或財產上利益之計算/劉連煜(政治大學法學院教授)
劉連煜老師為最高法院刑事大法庭108年台上大字第4349號裁定所選任之專家學者,分析實務界困擾已久之內線交易刑事犯罪所得爭議,包含內線交易罪之利得應分為已實現、未實現。前者以實際所得法計算;後者以擬制所得法計算,且均應扣除手續費等稅費成本。本文分析本號大法庭裁定之來龍去脈,以供各界參考,希望臺灣證券法學重要之內線交易規範從此向前邁進,不再因一、兩個法律問題點而讓案件持續進行法庭間的奇幻之旅,不斷更審。對於內線交易之犯罪所得計算,有完整的分析論述。
✏關鍵詞:內線交易、不法所得之計算、獲取財物或財產上利益之計算、實際所得法及擬制所得法、關聯所得法
✏摘要:
為解決實務界困擾已久之內線交易刑事犯罪所得爭議,最高法院刑事大法庭110年5月19日最終裁判認為,內線交易罪之利得應分為已實現、未實現。前者以實際所得法計算;後者以擬制所得法計算,且均應扣除手續費等稅費成本。希望能藉此齊一見解,解決長久之紛擾。作者為本案大法庭選任之專家學者,曾以書面及於言詞辯論時到場陳述法律意見。本文以下分析本裁定之來龍去脈,以供各界參考,希望臺灣證券法學重要之內線交易規範從此向前邁進,不再因一、兩個法律問題點而讓案件持續進行法庭間的奇幻之旅,不斷更審。衷心企盼臺灣資本市場更加健全、更加公平。
✏試讀
🟧內線犯罪不法所得應如何計算
在司法實務上,過去最高法院對於高等法院以「實際所得法」或「擬制所得法」計算犯罪所得的判決,或者認為於法並無不合,或者指示高等法院應採「關聯所得法」或是「特殊獲利機會說」,不一而足。而在台開案,臺灣高等法院107年3月以臺灣高等法院104年度金上重更(四)字第15號刑事判決(裁判日期:107年3月20日)直指:因為存在太多不確定因素,最高法院近來多數見解已不採「關聯所得法」,認為應依個案事實兼採「實際所得法」及「擬制所得法」,較符合法律明確性、可預見性原則及操作可能性原則。綜上說明,臺灣高等法院認為,關於內線交易犯罪所得之計算方式,應依個案事實兼採「實際所得法」及「擬制所得法」,重大消息公開後10日內買賣股票者,應依「實際所得法」計算犯罪所得,非於重大消息公開後10日內買賣股票者,則應依「擬制所得法」計算犯罪所得。
惟其後最高法院又再撤銷前述台開案臺灣高等法院更四審判決,本案最高法院107年度台上字第4438號刑事判決所持理由是:「立法者係以明文揭示重大消息在公開18小時後,該重大消息已為證券市場之投資人所吸收而反映於股價,若於此時買賣股票,即無資訊不平等之問題,亦不致影響證券市場交易之公平。基於上述立法旨趣,為解決前述關於『特殊獲利或避損機會』替代價值換算問題,在實務操作上似可以『該重大消息公開前最近之交易日該公司股票每股成交均價,與該重大消息公開18小時後最近之交易日該公司股票每股成交均價之差額』,推定為該重大消息對於該公司股票每股價格影響程度之具體表徵。質言之,依上述基準所計算之每股價差,即相當於上述重大消息所造成特殊獲利或避損機會每股之換算價額。
🗒全文請見:內線交易獲取財物或財產上利益之計算/劉連煜(政治大學法學院教授),裁判時報第108期
📕本期目錄:http://www.angle.com.tw/magazine/m_single.asp?BKID=2774
📢訂閱 #月旦雜誌,最新優惠:http://qr.angle.tw/gyj
📢#月旦知識庫 最新購點優惠:http://qr.angle.tw/dzl
📚#元照新書:http://qr.angle.tw/pp8
📚8/31前,教科書滿2,000元贈好書一本:http://qr.angle.tw/svu
108年度台上 大字 第 4349 號 在 元照出版 Facebook 的最讚貼文
#月旦實務選評 第1卷第2期(2021.8)
📒本期目錄
【裁判精選】
🔸民事法裁判精選/陳忠五
🔸行政法裁判精選──以行政處罰為中心/李建良
🔸刑事法裁判精選──未逾1年之羈押日數不算入無期徒刑假釋之已執行期間違憲(釋801)/林鈺雄
🔸商事法裁判精選──內線交易之犯罪所得(108台上大4349刑事裁定)/邵慶平
【裁判評析】
🔸誠信原則適用於拆屋還地事件之衍生難題──使用對價之請求權基礎?/吳從周
🔸股東會決議之多數決與權利濫用之判準──最高法院108年度台上字第1234號民事判決/曾宛如
🔸再論內線交易罪之犯罪所得──評最高法院108年度台上大字第4349號刑事裁定/薛智仁
📕完整介紹:http://www.angle.com.tw/magazine/m_single.asp?BKID=3817
📌訂閱 #月旦雜誌
📢#月旦知識庫 最新購點優惠:http://qr.angle.tw/dzl
📢#月旦講座 會員http://qr.angle.tw/m7v
📚#元照新書:http://qr.angle.tw/pp8