TERBANG BERSAMA MDB (SIRI 74)
Hijrah ke Dubai (2)
Lesen penubuhan syarikat saya di DIFC dah selesai. Kami mula sewa sebuah ofis
kecil tak bertingkap di Emirates Tower tingkat 41. Ia berkonsep shared facilities. Oleh kerana Dubai (& dunia) di era kemajuan pesat di tahun2 2006-2008, sewa tinggi gila. Saya & Makhtar berkongsi satu meja mengadap satu sama lain (foto Makhtar dikepilkan). Untuk beroperasi di DIFC, kami kena ada alamat ofis fizikal. Mula rasa bleeding sebab jumlah sewa mahal.
Di hujung bulan Ogos 2008, berlaku krisis subprime di USA. Banyak institusi kewangan di USA tiba2 mempunyai liabiliti kewangan lebih daripada aset mereka. Semua dalam ketakutan. Pada 15 September 2008, Lehman Brothers gagal mendapat bailout dari kerajaan USA. Tanggungan mereka berbilion2. Mereka digulung. Sebuah bank besar dunia lenyap sekelip mata.
Gelombang krisis subprime di USA merebak ke seluruh dunia. (nota: subprime adalah aktiviti memberi pinjamam perumahan kepada rakyat bagi membeli rumah dengan pelbagai galakan & insentif walaupun mereka tidak mempunyai kelayakan kewangan yang kuat & kukuh). Bila berlaku kegagalan pembayaran hutang rumah, seluruh industri kewangan dari pemberi pinjaman, insurans & pengeluar bon terjerat. Dunia lemas. Ini permulaan global financial crisis (GFC)
Dubai pun terkena gelombang GFC. Banyak syarikat di Dubai & di DIFC terpaksa tutup. Ramai pekerja asing meninggalkan Dubai/UAE tanpa membayar hutang bank.
Saya tidak tahu semua ini akan berlaku beberapa minggu sebelum ini. Kalau saya tahu, saya tak jadi buka ofis di Dubai. Akibatnya, syarikat saya tidak mendapat apa2 kontrak selama 2 tahun di Dubai. Menangis air mata berdarah. Hanya dapat satu kontrak bagi satu property fund di Brisbane, Australia. Kontrak sulung.
Harga sewa di tingkat 41 turun sikit. Kami pindah ofis baru bertingkap tapi hanya muat bagi dua orang. (Foto bersama Prof. Madya Dr Zulkifli Hasan yang singgah di ofis Amanie).
Saya minta Hj Makhtar cari dua rumah sewa bagi keluarga kami. Kena dekat dengan mesjid, kedai & sekolah. Saya juga minta tolong uruskan kemasukan sekolah anak2 saya & beliau sendiri. Saya nak fokus bangunkan bisnes di tempat orang. Ahhh...payah.
MDB
同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過24萬的網紅Gavinchiu趙氏讀書生活,也在其Youtube影片中提到,《趙氏讀書生活》,一個歷史學者的視頻,分享學術、社會、政治經濟觀察 收費平台可獲參考資料和專欄分享,請以每月5元或更多的美元支持:https://www.patreon.com/Chiusreading 或於YOUTUBE 上按加入成為會員,可獲影片的參考資料 https://www.youtube...
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2008 financial crisis 在 Eddie Tam 譚新強 Facebook 的最佳貼文
譚新強:Bitcoin與耗能的矛盾 如何解決?
文章日期:2021年5月14日
【明報專訊】昨天Tesla宣布暫停接受用Bitcoin來買車,Bitcoin應聲下跌了超過8%。Tesla創辦人馬斯克(Elon Musk)認為Bitcoin的所謂挖礦行動非常耗能和不環保,製造大量碳排放。但他亦說不會全賣掉已買入的約15億美元Bitcoin,但會繼續研究其他較省能的加密貨幣。
Tesla作出這個決定,肯定是因為受到不少公眾壓力,指摘它自相矛盾,一方面號稱致力環保,發展電動車,但另一方面又鼓勵非常耗能的加密貨幣。另外有一些聰明朋友更指出,即使電動車也未必環保,因為現時全球超過一半的電力來源,仍然來自煤、天然氣和石油等化石能源,再生能源佔比仍未到30%。其中最大部分是最古老的水力發電,雖算是再生能源,但對生態環境影響極大,所以現在已較少人提到,亦不會再積極發展。
電力多來自化石能源 電動車未必環保
我對Tesla的新聞毫不感到意外。馬斯克非常成功和聰明,但他這麽受歡迎,甚至取代Steve Jobs被封為「新教主」,主要原因是他正代表千禧世代(Millennials)兩個充滿矛盾的核心價值:第一是他們關心地球,明白全球暖化是有科學根據的事實,直接威脅人類及所有生物未來的生死存亡。
第二則是,他們對全球各國政府的反感。他們最痛恨的是以美國聯儲局為首,全球央行長期的「不公平」貨幣政策,經濟下滑或股市下滑時就馬上減息和放水,但當經濟過熱或股市泡沫化時,又往往遲遲不願加息收水,叫停派對,形成嚴重的不對稱貨幣政策。此舉被稱為「Fed put」,即聯儲局給予華爾街的免費保險,製造嚴重道德風險,無疑鼓勵炒風加劇,銀行更可隨意亂貸款,因為當市升時,錢就盡落入富人口袋,當不幸泡沫爆破,就由政府和整個社會埋單!
2008年的環球金融危機(Global Financial Crisis, GFC)更可說是壓斷駱駝背脊的最後一根稻草。過度的次按引發出金融海嘯,但解決方法竟然是更寬鬆,更不負責任的非常規貨幣政策,日本發明但美國之前從未用過的QE(量化寬鬆),即使聯儲局極力否認,但無疑QE已非常接近直接印鈔票了!
很多人就因此擔心美國正步古羅馬帝國、一戰後威瑪共和國(Weimar Republic)和二戰前中國國民黨等無數不負責任政府後塵,因過度揮霍而入不敷支,開始以狂印鈔票來欺騙人民,最後或將導致貨幣大貶值和超級通脹,令到民不聊生,甚至帝國沒落。
Bitcoin模仿黃金 「挖礦」故意耗能
在這個時代背景下,Bitcoin就在2008年應運而生。傳說是由神秘電腦加密專家中本聰所發明,但是否真名,有否這個人存在都不太重要,重要的是Bitcoin是個劃時代的新產物,全球第一個去中心化的加密貨幣。在過去,如出現對貨幣價值的類似擔憂,人民的本能反應必是提倡回歸到最原始但亦最缺乏彈性的所謂「黃金本位」,但在現今數據年代,就有聰明人想到發明一種「數碼黃金」的虛擬貨幣出來。Bitcoin主要模仿黃金的稀有性,故意運用加密技術,開出一個逐漸變得愈來愈困難解碼的數學難題,故意耗能,即所謂「Proof of Work」,藉此模仿「挖礦」採黃金的困難和成本,且設有2100萬枚總量上限。
上周我已提過Bitcoin可算判對了症,但下錯了藥,因為過去13年,在QE當道的年代下,超級消費通脹一直未有出現,出現的反而是資產通脹(asset inflation),而升得最厲害的正是Bitcoin和後來再發展出來的其他加密貨幣如以太幣(Ethereum)和狗狗幣(Dogecoin)等。我暫且不討論加密貨幣的價值問題,先集中討論一下被很多人批評耗能的問題。
QE致資產通脹 加密幣價大升
每個人都有自我良好的感覺,極少人承認自己是壞人。另外,每一代人都主觀偏見覺得自己剛巧活在最偉大的年代,每一樣發明都必然是有史以來最重要和最完美的。近年的互聯網、AI、電動車和加密貨幣等發明,正被捧為人類史上最偉大發明,肯定很多天真無知的人,甚至錯誤地以為這些尚在發展中、能否真的完全成功都不知道的東西,已經比火、打獵工具、鋼鐵、蒸汽機、電力、汽車和飛機等發明更重要,且完全沒有矛盾,都一致地對人類有利的好事情。
世界何來這麼簡單呢?愈來愈多人開始發現Bitcoin的挖礦行為非常耗能,近乎是個不可持續的發展。現今擁有和使用Bitcoin和其他加密貨幣人數最多只有數千萬,即不到全球人口1%。但據研究,已等同全球金融系統耗電量的10%!再加上加密貨幣用途仍有限,每天交易頻率應不到傳統金融系統的0.1%,所以如加密貨幣繼續增長,而耗電量不能大幅度降低,此發展根本無法可持續,更與防止全球暖化的大目標形成極大衝突和矛盾。
倘耗電量不能大降 加密幣難持續發展
支持加密貨幣的當然不乏聰明人,近日ARK和Square合作發表了一份白皮書。他們堅決支持繼續發展加密貨幣,且企圖說服大家挖礦行為是對環保和推進再生能源有利的!主要有兩個論點:
(1)他們在沒有提供足夠科學證據情况下,宣稱太陽能已經成為全球最便宜的發電方法,所以發展挖礦,增加電力需求,反而有助加速興建太陽能發電站!
我也很希望這論點是真的,但明顯邏輯上極有問題,和缺乏科學證據。我有十多年投資太陽能經驗(好的壞的都有),首先成本的確大幅降低了很多,在某些陽光充沛但電費高昂地區,確有可能光伏發電成本已低於煤炭火電,但絕非全球所有地方皆是。根據微軟創辦人蓋茨(Bill Gates)近日估計,平均光伏發電成本仍比火電略高約15%;我覺得與事實相符。結果是全球確有大量投資放到再生能源,但不少地方仍在興建新的火電廠,亦即是說如繼續急速發展加密貨幣挖礦,仍必大量增加碳排放。
(2)此白皮書另有一個更聰明建議。他們指出一個再生能源的實際問題,就是因為太陽能和風能都是不穩定的,而電池儲能成本仍太高,不能整個電網大規模使用,所以經常出現「電網堵塞」(grid congestion)的情况,即是譬如晚間風大,但電力需求偏低,所以電網實行限電政策,不願冒風險購風能發出來的電。在德國,甚至會出現以負電價把過剩風能發電,賣給聯網的鄰近國家如瑞士和法國!其實電力需求最多是傍晚,所以即使日間也有同樣情况出現,中午時間光伏發電量太大,電網亦會拒絕購買,造成浪費。
ARK和Square的建議是,既然有這麼多的過剩再生能源發電量,不如賣電用來挖礦,既令到加密貨幣變得更環保,亦有助提升再生能源回報率,加快發電來源轉移速度,一舉兩得,何樂而不為?
轉用過剩再生能源 應先滿足生活
這論點較有說服力,但如想清楚一點,就仍會明白仍有兩大漏洞。第一,加密貨幣始終是一個幾乎全新的主要電力應用,現在已佔近全球用電量的1%,如繼續發展下去,將輕易達到10%或以上。但此用途對人類的真正價值,客氣一點來說,最多只是個未知之數。相對之下,先趕快把原來人類日常必須使用化石能源的應用,轉化為使用過剩再生能源,理論上當然更重要和應該更優先。按照蓋茨的說法,「Green Premium」是綠色成本對比傳統技術溢價最低的兩種主要應用正是光伏發電和電動車,所以邏輯上,優先使用過剩再生能源的應用絕對應該是為電動車充電,而非為全新和價值模糊的挖礦!
再者,事實是大部分挖礦仍倚賴化石能源,所以發展加密貨幣無可避免增加碳排放,將更難達到每年遞減7%、2050年碳中和的超重要目標。如錯過這有限窗口,或將導致大量動植物絕種,甚至威脅人類未來!
另一值得留意的重要加密貨幣發展,是不少代幣正探究比「Proof of Work」更節能的驗證方法,包括已講了好幾年的「Proof of Stake」。除Bitcoin外,最重要的代幣當然是Ethereum,現在的計劃是在明年底前,把Ethereum 2.0改為Proof of Stake。如成功,每個交易的耗電量將大減99.9%,交易容量有望由現在微不足道的每秒20宗交易,大增至每秒10萬宗交易!但此舉非常複雜,需要修改很多電腦程式,影響整個價值高達5000億美元以上的生態圈。
推動環保兼金融去中心化 須節能「挖礦」
據我理解,此改變關乎一次「分叉」(forking),製造一個全新區塊鏈(blockchain),而此改變過程有可能形成一個安全漏洞,如出任何差池,黑客(hackers)可能盜取或毁滅大量代幣價值,所以必須非常小心。對於Proof of Stake是否屬於一個完全解決所有代幣問題的方案,我有保留,理論上如某人能擁有51%代幣總量,就可控制所有代幣。Ethereum體量已太大,應極難做到,但不少新的代幣,超過70%流通量仍在發明者手上,這形成極大的誠信問題。
馬斯克影響力非常大,他今次的決定或將有助推動改良加密貨幣,他亦說將繼續研究比Bitcoin省能99%以上的加密貨幣。如千禧世代想保持自我感覺良好,一方面推動環保,但又想繼續推動金融的去中心化,節能挖礦是必須的發展。
(中環資產擁有Tesla財務權益)
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1620932778936&issue=20210514
2008 financial crisis 在 股癌 Gooaye Facebook 的最佳解答
最近在很多海內外報導上看到有一位號稱預知了日本股市反轉、網路泡沫,和在金融海嘯提前撤出資金的投資人 Jeremy Grantham 出來喊空。這是他最新的說法:WAITING FOR THE LAST DANCE。
https://www.gmo.com/asia/research-library/waiting-for-the-last-dance/
查了一下他才發現一些好玩的事情,原來是每年都在喊空,那喊到有什麼好稀奇的,猴子都知道幾年會走熊一次。
雖然路途上一定會有新鮮韭菜被割,但隨著金融科技的進步長期來看參與市場的人只會越來越多,擦鞋童理論是過氣的說法。一批鞋童退休後,沉寂一陣子會有更多的鞋童加入,生生不息。
風險控管並不是什麼看到很多人跑去開戶、咖啡店遇到很多人看盤、或是親朋好友都在談論股票時才要注意,明明就是一個隨時都要做好準備的事情,如果買賣股票是單純看別人參與市場多與少是很奇怪的事情。
2010 – Have Cash, Wait for Stocks to Fall
https://www.cnbc.com/id/40115265
2011 – Grantham sees most global equities as ranging from “unattractive” to “very unattractive” – valuing the S&P 500 at “no more than 950.”
https://www.thinkadvisor.com/2011/08/11/doomsayer-jeremy-grantham-7-lean-years-too-optimis/
2012-Jeremy Grantham Warns 2013 Will Be A Dangerous Year For Stocks
https://www.forbes.com/sites/schifrin/2012/10/24/jeremy-grantham-warns-2013-will-be-a-dangerous-year-for-stocks/
2013- Much of everything else is once again brutally overpriced
https://www.businessinsider.com/jeremy-grantham-exciting-crashes-2013-2
2014- Big stock bubble will end badly in 2016
https://www.thinkadvisor.com/2014/05/04/grantham-big-stock-bubble-will-end-badly-in-2016/
2015- GMO founder Grantham says markets ‘ripe for major decline’ in 2016
https://www.valuewalk.com/2015/08/gmos-grantham-says-bull-run-for-another-year-then-crash/
---以上是國外網友整理,以下我接力
2016- The stock market will climb roughly 10% followed by a decline over the long term of about 60%, with the market peaking shortly after the U.S. presidential election and before the end of 2017。
https://www.canadianbusiness.com/investing/these-three-investing-legends-are-warning-of-another-market-crash/
2017- 投資者開始撤出 GMO,理由是績效不好
https://www.marketwatch.com/story/investor-bail-on-granthams-gmo-as-assets-at-company-fall-by-44-billion-2017-01-09
2018-Jeremy Grantham, who predicted the last two bubbles, warns the stock market is ready for a "melt-up"
https://www.cityam.com/jeremy-grantham-predicted-last-two-bubbles-warns-stock/
2019-The Man Who Called the 2008 Financial Crisis Says the Stock Market Will ‘Break a Lot of Hearts’ in the Next 20 Years
https://www.barrons.com/articles/jeremy-grantham-stock-market-forecast-51556208817
2020-Jeremy Grantham says this may be the 4th major market bubble of his career
https://www.cnbc.com/2020/06/17/jeremy-grantham-says-this-may-be-the-4th-major-market-bubble-of-his-career.html
2021-GMO’s Jeremy Grantham warns: The stock market is in a 'fully-fledged epic bubble'
https://finance.yahoo.com/news/gm-os-jeremy-grantham-warns-the-stock-market-is-in-a-fullyfledged-epic-bubble-185722585.html
2008 financial crisis 在 Gavinchiu趙氏讀書生活 Youtube 的最佳貼文
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各節重點:
01:37 熔斷是什麼?
03:17 股市是怎麼崩盤的?
04:47 過去的股災 vs 這次的股災
07:11 金融海嘯2.0?
08:40 我們的觀點
09:50 提問
10:23 掰比
【 製作團隊 】
|企劃:冰鱸
|腳本:冰鱸
|編輯:土龍、轟天雷
|剪輯後製:Pookie
|剪輯助理:中藥
|演出:志祺
——
【 本集參考資料 】
→ 💸 聯準會緊急降息2碼引疑慮 美股重挫道瓊指數跌785點:https://bit.ly/2U74QPp
→ 💸 無視Fed降息至零利率 道瓊暴跌近3000點:https://bit.ly/2xc1bqm
→ 💸 聯準會降息救市美股不領情 道瓊崩跌12%創32年來最大跌幅:https://bit.ly/3dgcxdA
→ 💸 美國聯準會降息4碼 啟動7000億美元量化寬鬆措施:https://bit.ly/2QwUKVI
→ 💸 Fed恐再下重手救市 央行憂金融穩定降息箭在弦上:https://bit.ly/2QwVCtj
→ 💸 全球恐慌 股市崩盤陷入熊市:https://bit.ly/395qdEQ
→ 💸 美股又重挫!道瓊崩跌2352點 再創史上最大跌點:https://bit.ly/2wd9Zwd
→ 💸 新冠危機vs. 2008金融海嘯 差異面面觀:https://bit.ly/33A45Bt
→ 💸 Is the 👑 Crash Worse Than the 2008 Financial Crisis?:https://bit.ly/2Wx2mvc
【 延伸閱讀 】
→ 💸 股災(The Stock Market Disaster):https://bit.ly/2Wwl8D4
→ 💸 1929年華爾街股災:https://bit.ly/2UrxtG1
→ 💸 網際網路泡沫:https://bit.ly/3a72Agz
→ 💸 2007年–2008年環球金融危機:https://bit.ly/2U5bWDR
→ 💸 熔斷機制:https://bit.ly/3bbPPkT
→ 💸 各國央行抗O降息注資 救市手段一次看:https://bit.ly/33xqLlO
→ 💸 Brace for Impact:https://bit.ly/3bdFmp7
→ 💸 肺炎O情:中國復工難題衝擊全球汽車產業鏈:https://bbc.in/2Wx2Dye
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