【 投資最重要的事 】
本書作者霍華馬克斯（Howard Marks）為橡樹資本管理公司（Oaktree Capital） 的董事長、創辦人，橡樹為紐約證交所上市公司，截至2016年底，旗下管理資金超過1000億美金，馬克斯寫給客戶的投資備忘錄不但受到投資界矚目，更受到股神華倫巴菲特的推崇，本書集結成為「投資最重要的事」教導投資人要反向思考，並注意投資風險，要從生活中學到經驗，從投資中學到教訓。
在多頭行情中賺錢並不困難，投資人常誤以為自己操盤技術高明，知道所有股票市場的秘密，殊不知真正的考驗是在股票下跌的時候，馬克斯常以2008年金融海嘯作為例子，當金融海嘯發生之前，沒有人知道他會發生，能在全球股市重挫之下全身而退，長期投資績效呈現穩健成長，那才是投資人所要追求的，投資像是一場馬拉松，要能跑完全程並且成績名列前茅，過程中的領先，打敗大盤很重要，但控制風險同樣重要。
甚麼叫做反向思考？舉個例子，大家都認為這是好公司，產業未來前景很好，因此就可以買進這家公司嗎？好比在十幾年前，當全世界的電視、電腦顯示器都還是映像管的時候，大多數投資人一定會覺得液晶面板（TFT-LCD）這個產業未來前景看好，因此買進80幾元的友達(2409)、奇美(3009)、150元的群創(3481)，…..然後就套牢到現在，為什麼會這樣呢？因為你認為做面板的產業好，國際大廠也認為他好，因此大舉擴廠，擴充產能，最後淪為一片紅海，大家殺價競爭，一旦供需失衡，公司要賺錢都很困難，所以當大家都認為好的時候就要特別注意了。
反觀10幾年前，有家做豆腐的公司叫做恆義（4205，現改名為中華食），股價才10幾元，大家覺得豆腐產業沒有前途，所以這家公司是冷門中的冷門，但其實在冷門產業中做到第一名才是王道，因為這個產業沒有人會來競爭，所以並不會有供需失衡的問題，中華食股價長期呈現穩定成長，到2017年4月來到61元歷史天價。
反向思考比較深入、迂迴而且複雜，正向思考的人尋找簡單的公式與容易理解的答案，但反向思考的人知道成功的機會大多與「簡單」對立，你不可能做著和別人相同的事卻還要預期比他們投資績效還要好。我們都知道在股票市場中，人多就比較危險，但要能克服心魔，並且與眾不同，這的確需要訓練與經驗的累積。
要達到卓越的投資績效，你必須對價值要有獨特的觀點，並且做出正確的判斷，所以你的預期和你的投資組合也必須與一般人不同，市場上有很多參與者，而且大多透過相同的資訊管道取得訊息，所以有人說股價已經充分反映所有訊息，但我認為股價是反映大多數人的共識，但大多數人的共識不見得是正確的，浩鼎（4174）股價在一年之內出現755元和226元兩個懸殊的價錢，那表示一定有人錯，因為有人會做夢，有人比較理智；益通（3452）呢？歷史最高價超過1200元，最低價僅剩8.3元。
巴菲特最有名的一句話：「投資股票很簡單，只要把握兩個原則，原則一，一定不要賠錢；原則二，要記住原則一」。隨時注意風險，並且學習反向思考，這才是可長可久的投資。
👉備註：本文授權轉載自華倫老師
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4205中華食股價 在 [標的] 4205 中華食- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
1. 標的：
4205 中華食
2. 分類：請益
幾個月沒看，現在已經到 88.5 了
3. 正文：
這一檔不知怎麼的，一路飆到快90了。
看了一下去年營收與EPS，好像也一般般，與歷年來差不了多少。
美中貿易戰的黃豆之爭，好像也沒拿到什麼好處，這檔真的神。
而且成交量低，就算股價炒翻天，作手也不易倒貨，到底是怎麼回事？
4. 進退場機制：
本來是買來領股利的，但如果漲到100不賣不行了吧。
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鳴人終歸是要選擇雛田。
男人都愛巨乳啊!!!!!!!!!!!!!!!!!!
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