Joe:「美股相當強勢,做多的散戶很多,但機構普遍有擔心泡沫的示警,Q2的波動可能還好,但Q3以後應該就會很刺激了,搞不好會出現上下來回雲霄飛車。」
花旗集團首席美國證券策略師Tobias Levkovich表示,當前美股正在進入泡沫區,股民興高采烈的情緒,就像是網路泡沫時代最後幾個月的情況,基金經理雖然感受到高風險,但仍不得不在股市中追漲,以趕上指數及競爭者的步伐,即使他們也相信會悲慘收場,這一現象在網路泡沫時代就是如此,經理人要不就選擇卡位關鍵的網路股,不然就要冒著表現不佳的風險。
Levkovich認為,S&P500的市值營收比(market cap to sales ratio)超過3,已經明顯高於2000年的峰值,因此美股完全被高估了,大規模的財政刺激措施和寬鬆的央行政策已經形成了一個觀念,就是不需要規避風險。然而,不斷下調的獲利修正和指引,以及Fed潛在的最終縮表行動,還有可能的通膨數據,都表明需要謹慎行事,他對今年底S&P500的目標價為3800點,居同業最低。
股市漲不停,股民大開槓桿,拼命向券商借錢炒股,美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority、簡稱FINRA)數據顯示,2月底為止,投資人靠著資產組合借入了8140億美元,融資餘額刷新空前紀錄。和2020年同期相比,融資餘額飆漲49%,年增幅創2007年來之最。2007年融資大增,是因當時是2008年全球金融海嘯之前的泡沫時期。在上一次融資出現此種激烈增幅是在1999年的網路泡沫時期,但這不盡然表示&P500過去12月來狂飆53%,是因股民大槓桿。美股能有此種佳績包括許多推手,例如經濟從疫情低點反彈、聯準會(FED)的寬鬆措施等。而且FINRA數據也無法徹底估量有多少股民用融資資金炒股,該數據還包括其他目的借款。
儘管如此,分析師仍警告,槓桿水位如此之高,代表一旦市況反轉,投資人可能會受傷。Yardeni Research總裁Edward Yardeni說:「(融資)會推升牛市,也會加劇熊市,某種程度上,可以列入非理性繁榮(irrational exuberance)的名單。股市漲得越高,融資債務跟著水漲船高,一旦出了差錯,將是股價重挫的原因之一」,融資是雙面刃,借錢讓股民能購入更多股票,但是也須承擔更多風險。萬一股價下跌,券商會要求融資者補足保證金,不然會把股票部位斷頭,此種情況稱為融資追繳。
Cathie Wood掌管的全球最大的主動型ETF方舟投資(ARK Investment Management, ARK),投資專注在顛覆和破壞式創新,2020年看好Tesla前景之下大舉投資,並獲得巨大成功,近期再提Tesla股價5年可能價值3000美元,Tesla執行長Musk詢問Cathie Wood美股近況,S&P500連日創高,顯見10年期美債殖利率陡升影響已經鈍化,但也有許多專家警告,目前走勢與歷史上許多泡沫情況雷同,擔憂美股泡沫若被戳破,包括通膨率直升、美國聯準會(Fed)開始縮表等情況,將導致金融市場出現震盪。
Musk詢問Cathie Wood,&P500市值相對於國內生產毛額(GDP)比率已經高到超乎平常水準,她會如何看待?
Cathie Wood表示,GDP統計在工業革命後不時更新計算方法,但顯然已經跟不上數位化時代。在生產力大幅提升下,實質GDP成長率比經濟報告還要更高,通膨率則是更低,顯示盈餘品質(quality of earnings)有所提升,若通縮力量讓長天期公債殖利率壓下,未來自由現金流折現率可能會低到難以想像,這早在1990年代科技泡沫就已經出現,當今投資人在科技時代還未正式準備好前就開始追逐,才會有成本過高的風險存在。Cathie Wood指出,20~30年後科技時代爆發,並逐漸成為現實,ARK的報告卻被許多人質疑,Cathie Wood也表示,民眾會有疑慮是正常的,她也寧願民眾在恐懼時投資,而不是在瘋狂時進入市場,ARK關注的破壞式創新投資以及通縮力量,可能在他處帶來不良通縮影響。若不願創新,只願意透過槓桿執行庫藏股以及配息,滿足短視近利的投資機構,將付出代價。Cathie Wood認為,在變革的時代,投資人只有站在對的一邊,並繼續保持才能生存。
https://www.wealth.com.tw/home/articles/30927
https://news.cnyes.com/news/id/4625517
https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=591f0caf-a716-4c41-a666-975090aee81c&c=MB010000&fbclid=IwAR0P3Oo54FKynhSn2XaNYe8JHk5y8X2ApTTfJH8x_d3q9F68bPvEEhpkj54
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過2萬的網紅宅大大,也在其Youtube影片中提到,如果M2/GDP是目前?率的計算方法,那人民幣之後的走勢會是何去何從? 後文索引: 1。中國樓價還能漲嗎?? https://youtu.be/7Li7yXGBuI8 2。房地產稅殺埋身?,怎麼了 (擁有多套物業的,要注意⚠️) https://youtu.be/HCalaBbj_Ik...
gdp計算方法 在 麥克風的市場求生手冊 Facebook 的精選貼文
文中提到花1000現金買3000券,可以獲得一個人頭4000元的總經貢獻,真的讓我快笑噴。那麽同樣是花2000,改成用21000現金買23000元券,是不是就可以一個人頭獲得44000的總經貢獻?這個理論簡直跟無薪假一樣是諾貝爾等級的!也讓我回想起下面這個笑話:
兩個聰明的經濟學天才青年,
經常為了一些高深的經濟學理論爭辯不休。
一天飯後一起出去散步,
為了某個數學驗證的證明,
兩位傑出青年又爭執了起來,
正在難分高下的時候,
突然發現前面的草地上有一堆狗屎。
甲就對乙說:
「如果你把它吃下去,我願意出五千萬。」
五千萬的誘惑可真不小,吃還是不吃呢?
乙掏出紙筆,進行了精確的數學計算,
很快得出了經濟學上的最佳報酬率:『吃!』
於是甲損失了五千萬...
當然,乙這頓加菜吃的也並不輕鬆。
兩個人繼續散步,突然又發現另一堆狗屎,
這時候乙開始劇烈的反胃,
而甲雖然表面笑嘻嘻,
但其實也有點心疼剛才花掉的五千萬.....
於是乙對甲說:「你把它吃下去,我也給你五千萬。」
不同的計算方法,相同的計算結果:『吃!』
甲心滿意足的收回了五千萬,
而乙似乎也找到了一點心理平衡。
可是突然間,
天才們同時嚎啕大哭:
『鬧了半天我們什麼也沒有得到,卻白白的吃了兩堆狗屎!』
他們怎麼也想不通,只好去請教他們的教授,
一位著名的經濟學泰斗給他們解釋原因。
教授聽了兩位高足的故事,
沒想到泰斗也嚎啕大哭起來。
好不容易等情緒穩定了一點,
只見經濟學泰斗顫巍巍的舉起一根手指頭,
無比激動地說: 『一億啊!一億!~
我親愛的同學,我代表國家感謝你們,
你們僅僅吃了兩堆狗屎,
就為國家的GDP (國內生產毛額)
貢獻了一億的產值!』
https://www.facebook.com/ZenNEWSReview/posts/2910919595693262
(BTW,我對撒錢政策沒有特別意見,單純覺得搞朝三暮四的把戲,然後宣稱這樣可以大幅提高乘數效應很荒謬而已)
gdp計算方法 在 趙氏讀書生活 Facebook 的最讚貼文
CLS:為了達成全面小康,中國想出了新的GDP計算方法,就是把全球經濟的負數和中國的正數的差距為基準,即全球-3,中國+2.5=+5.5!但若明年全球V型反彈,那麼中國有可能歸零或負數。
中國GDP首季-6.8,全年仍能達5.5小康目標?法國泰國哈薩克傳召中國大使,老外交官程濤批「頭腦發熱,忘乎所以」,20200418 https://youtu.be/5rKm4GwFtQs
gdp計算方法 在 宅大大 Youtube 的最佳解答
如果M2/GDP是目前?率的計算方法,那人民幣之後的走勢會是何去何從?
後文索引:
1。中國樓價還能漲嗎??
https://youtu.be/7Li7yXGBuI8
2。房地產稅殺埋身?,怎麼了
(擁有多套物業的,要注意⚠️)
https://youtu.be/HCalaBbj_Ik
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