《文茜的世界周報》
【生產素肉的食品新創公司「Beyond Meat」，在2019年的股票市場中寫下了傳奇的一頁，自五月初公開掛牌上市以來，股價飆漲了百分之五百，讓該公司市值規模達到九十億美元，打敗一竿子在標普五百指數中掛牌的公司。分析認為形成這股「Beyond Meat」現象的原因，除了因為IPO估值高，最重要的還是產品具有特色，以及品牌經營的成功。就在這個星期，市場傳出麥當勞將自九月底開始，在加拿大西部地區的門店中試賣「Beyond Meat」產品的消息，導致該公司股票一度大漲。不過分析也提醒，新創公司，或者說一檔產品要在市場上走得久，最終還是回歸到品質，以及消費者的信賴。】
{內文}
總部位於加州的新創公司「超越肉類食品製造公司（Beyond Meat）」，堪稱2019年動盪的股票市場中，表現最亮眼的一顆明星。
(分析師)
「Beyond Meat」跟其他另類肉品製造商扮演了一定的角色。
(分析師)
一百二十億的市值規模，令人難以置信的成果，而且是在非常短的時間內就達到了。
(分析師)
這家公司是被過度估值了，但你猜怎麼著？人家的股價還在攀升，而且看不到盡頭。
「Beyond Meat」在2019年五月二日當天正式掛牌，一上市就暴漲百分之一百六十三，寫下美國股票市場二十年來最勇猛的首次公開發行（IPO）紀錄。在九月之前，該公司股價累計已攀升了百分之五百，期間還一度出現飆漲百分之八百的盛況，市值規模甚至打敗了標普五百指數中四分之一的公司。「Beyond Meat」究竟是如何在一夕之間成為股市當紅炸子雞的？首先這得從IPO的計算方式說起。這家以生產素肉為主的公司，於五月二日開始在公開市場上交易，當時投資人預估「Beyond Meat」股價價位應該會落在十九到二十美元之間，沒想到第一天收盤前，該公司股價已一口氣登上了六十五塊錢天價。IPO估值方式和一般股價不太一樣。一般來說，投資人在公開市場上購買股票，就相當於擁有一部分的公司股權。證券交易所會要求這些上市公司按時對股東和投資人揭露資訊和財報，分析師則依據這些公開資訊來衡量股價。但基本普通私人公司無需對主管機關揭露相關資訊，分析師只能透過其他渠道，包括該公司在籌備上市時，繳交給主管機關的財務資訊，來評估該公司在IPO時的可能價位。
(Matthew Spiegal\耶魯大學教授)
所有人都會碰上一個問題，那就是沒有人擁有所有資訊，某種程度來說是瞎子摸象，只能憑藉該公司丟出來的財務報告做判斷，但這些被提供用來支援IPO的財報，通常都會出現從前一年起就開始美化的情況。
(Matthew Spiegal\耶魯大學教授)
股市、債市或任何其他金融市場的奇蹟，在於市場價格內匯總了所有這些資訊，這是我們結束市場清算的方式。那麼對一檔IPO而言，這意味著什麼呢？比方說，我手上握有關於這家公司前景不錯的消息，並認為這家公司的實際股價應該高於財報反映的價值，因此我決定下單，但沒想到大家手上都握有差不多的資訊，也都認為實際估價應該會比財務條件反映出來的高，幾乎每個人都認為是正面資訊，幾乎所有人都下單的結果，就是把股價一股腦堆高到爆出百分之八百的漲幅。
股市傳奇造就另類肉品市場前景無限，被預估在往後十年內將可達到一千四百億美元的產值規模。目前百分之九十八的支持者，也在同時購買真正的肉品。「Beyond Meat」成為爆品的第二個原因，在於這是美國市場上的第一家素肉製造商，這表示市場分析師無從比較該公司和跟同類型公開上市廠商的好壞優劣，只能憑經驗判斷。此外，產業觀察者認為的第三個原因是，「Beyond Meat」行情居高不下，在於消費者若想要涉入另類肉品產業，勢必得先買入股票。
(RJ Hanavi\晨星公司消費者策略分析師)
我認為要複製「Beyond Meat」的經驗是很非常困難的，這是一種神來一筆的情境，已成為快速消費品產業的經典案例，也就是本身沒有太多創新，純粹只是因為對另類蛋白質有所需求而產生，坦白說，我認為「Beyond Meat」在品牌形象的塑造上非常成功，完美結合了破壞式創新和品牌管理，這是為什麼股價會節節高升的緣故。
不少分析師基於第四個原因，調升了「Beyond Meat」的獲利展望。這家公司一度因為無法突破量產問題而中斷營運，但在2018年於密蘇里州哥倫比亞市開設新工廠後，產能提升三倍，進一步拉抬股價，也大幅拉開與同類型競爭者距離。隨著更多傳統食品製造商跟進涉足素肉市場，分析師將能更精確地評估「Beyond Meat」真實身價。最後一個原因是市場一窩蜂追捧心態。當「Beyond Meat」股價衝高，自然會有更多人蜂擁搶進一賭發財夢。目前還有同類型、名為「不可能的食物（Impossible Foods）」的公司正準備發行IPO，這可能會稍微分食市場，並衝擊「Beyond Meat」股價。截至九月中為止，「Beyond Meat」的市值為九十億美元，第二名的「Impossible Foods」則是二十億美元。「Beyond Meat」CEO日前接受彭博新聞訪問指出，該公司正積極尋求進軍中國市場。希望在中國大陸這個肉品重消費市場裡，掀起飲食另類選擇。在全球對抗氣候變遷、追求健康飲食的風潮下，素肉都將會成為一股不可忽略的趨勢，並如雨後春筍般，持續在超市通路或連鎖速食店中占有一席之地。但分析提醒，新創公司要讓股價維持不敗之地，最重要的還是擁有值得消費者信賴的品質。
