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臺灣保險業滲透度居世界之冠，投保率將近250%。根據KPMG 2020年台灣保險業報告，指出台灣保險未來將充滿挑戰與機會，雖面臨低利率可能使保險公司營運體質受影響、金融科技與資訊安全、氣候變遷可能提升巨災風險機率，以及IFRS 17(國際財報準則)衝擊的幾項考驗，不過在數位轉型與人口老化的退休規劃上，未來仍有商機發展。
IFRS 17又是甚麼呢？🧐
與現行IFRS 4的幾大差異：
🚩保險收入認列
🚩保險合約負債衡量
🚩資產負債表
🚩綜合損益表
🚩附註揭露的新要求
簡言之，IFRS 17的導入，將可更真實呈現保險公司的財報資訊。
#台灣預計2025年啟用IFRS17
[ ⚡️⚡️ 漫談 IFRS 17 影響力 ⚡️⚡️ ]
壽險股是不少人存股的標的，因其資產龐大而多元，歷年配息也不差。不常接觸投資者，或多或少也有保險，甚至是儲蓄規劃或投資型保單。那新的會計制度究竟有多少影響力呢？
IFRS 4 為規範保險合約的過渡性準則，而三年後逐步導入的 IFRS 17 擁有較詳細的規範，其準則與 IFRS 4 也有蠻大的差異。
1. 收入之認列
過去保險公司收到保費後，可直接認列全額保費收入，再提存準備金於負債項。新的會計制度強調保險公司是以服務來賺取收入，因此，收到保費後，必須先認列負債，提供服務後，才能認列收益進到損益表。
影響：
此變動改變保險公司收入認列的模式，實務上收益之認列更加繁複，保險公司銷售的商品與週期也十分多元，因此，保險公司的財務系統勢必要能夠因應。近期各大保險公司出現系統大更新的原因，與 IFRS 17 多少有關。收益認列時間點的不同，也會影響保險公司的 EPS 與年度收益，進而影響配息。
保險公司真正擔憂可能在於，早年高殖利率的保單，其虧損必須直接認列出來，這迫使保險公司必須要提前增資或是發行債券來因應。這邊又可以聊到儲蓄險，有些人覺得保險公司少賣儲蓄險，可以提升壽險公司的穩定性，不過近幾年發行的儲蓄險保單利率其實相對較低，對於早年高利率的保單來說，近期的保單反而有平衡的作用。不過中長期而言，保險公司勢必無法銷售過多儲蓄險，又或者修改整體的保單內容，以不同的商品樣式呈現出來。
IFRS 17 的收入認列，會使保險公司在未來推出不同的商品，在合約上也會有些創新與客製化的服務。因其需先認列負債，收益也較晚認列。影響較大的部分可能會是終身險，因為終身險的繳費期間較長，服務期間為保戶終身，在收益認列上可能會較困難，保險公司勢必要調整商品內容。新的商品或許會給大眾不少驚喜與訝異。
至於保險公司經營方面，此變動最須關注的地方在於「折現率」，一個保單當下的損益，受到折現率影響非常大，究竟早期的高利率保單，折現率要怎麼計算呢？這會影響到保險公司在未來上路後要提列多少負債，與未來商品銷售後的收益認列。
2. 負債
接著上段提到的折現率，新的會計制度希望保險公司在負債認列部分能夠以「當下」為基準，因此，未來的保費收入與預期理賠等等，連同當下的發生率，都必須折現與攤提，才能計算出現值。進一步說明，IFRS 17 改以現時履約模型（Current Fulfillment Model），保險公司將依現當時市場情況，重新衡量估計保險合約負債，準備金的波動也就更加大，不像以前使用預定利率衡量。
3. 綜合損益表
IFRS 17 損益表會將保險本業損益與投資損益分開，上路後投資人可以在損益表中更明確地了解公司的個別營運。
4. 附註揭露之調節表
IFRS 17 規定財報的附註揭露中必須要有調節表，包含期末期初負債餘額，合約服務預計認列損益等，也可以看到估計程序、折現實務上的殖利率曲線。投資人可以在附註揭露忠看到保險公司更細部的營運與財務狀況。
結論
IFRS 17 對於保險公司是一個相當大的挑戰，在資本結構上迫使保險公司要增資來因應。另一方面，財務認列的變得更加繁複，公司的系統與作業程序勢必要提升。未來保險公司當年保費收入與財報上的收益，可能不像以前一樣反應迅速。
風險提醒：
確實針對極長線而言，會計上之變動不會有永久衝擊，保險公司也有逐年提列準備金做新制度的因應。然而，財報的變動會影響市場對它的看法。市場有不少聲音擔憂著會不會影響金控配息，也有聲音覺得保險公司的財報會更加明朗。韓國兩家保險龍頭，股價更是壓在地上打。小編認為 IFRS 17 存在許多討論空間，不盡然會造成毀滅性衝擊，不過投資上的危險性是有的。這幾年保險公司的增資與商品調整，投資人可以持續關注。
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遠東新 私訪
2018H1資產(但只有生產部門比較會變動)
生產部門：石化 化纖 紡織32%
房地產27%
轉投資41%，除了遠傳，其他都是權益法(遠東銀行、裕民航運、東聯化工、亞泥、宏遠。)，一年大概賺40億。
每年利息費用約20億。
生產事業的營業利益從2012虧22億，每年都進步，2016虧轉盈，2018H1稅前賺25億(稅20%)，今年PTA虧轉盈(去年一年賠12億)。
遠東新是唯一從PTA做到成衣一條龍的廠商。
PET Resin產能世界第三，做寶特瓶，沙拉盒、化妝品包裝開始也有(盒底有一顆突起物)
聚酯短纖棉產能世界第二，做尿布。
回收後PET產能世界第二，Post，非Pre(工廠廢料)，Post是真正用完清洗回收，難做很多，要很多認證。
尼龍66原絲產能亞洲第一，很貴，量小，賣給東隆興、儒鴻。
今年擴建：
PTA 158萬噸，下半年開始貢獻(但有關一條50萬噸舊線)
PET 136萬噸，收購美國老廠(36萬噸)，便宜買下，今年9月開始貢獻。越南40萬噸，最快11月貢獻(開工率還沒到商轉標準，一整個月要到8成)。
我們只做針織布，越南廠108萬噸，成衣600萬打
以前大本營在亞洲，廠只有台灣跟中國，但現在環保問題，沒辦法一直船運，而且成衣客戶要求快，所以要就近供應。
目前中國PET把其他國家都打垮，低價傾銷，美國廠就一直整併，2016開始課反傾銷稅，愈來愈多國家跟進(巴西、日本)。對台灣廠商有利。
所以PET選越南廠還不夠好，甚至直接買美國廠。
中國現在從聚酯、PTA，還一直往上做PX，產能未來大增，很多相關日韓台灣廠會受害，但我們沒有PX，PX變多，價格變低反而對我們有利。
現在的利差(PTA - PX)才一噸133美元，還沒有多到很多人想跳進來。明年的利差應該會因為PX跌而好一點，但如果高到200元，可能會有新競爭者加入。
Corpus Christi有個PET合資是最新製程，最大產能110萬噸，美國公平會擔心，所以拖，但我們不急，美國廠比較重要。
主要客戶可口可樂、NIKE、Adidas、Hasbro孩之寶，得到很多客戶的供應商獎，我們環保做得好。目前品牌商例如NIKE和Adidas的供應商數量五年大減三成。今年年初他們很瘋狂要求每個廠財會完整，製程環保管理都要求超高，中小供應商吃不消，未來供應商會大者恆大。
申洲是低端大量，我們想辦法做其他高端差異化產品，例如可回收。
房地產：
土地57萬坪，投資不動產20萬坪(大台北桃園宜蘭花蓮)，每季請戴德梁行重新評價，資產變多，但賣掉才會認損益表。很多是以前的廠房。
亞東醫院站附近陸續開發，住宅、商業出租都有。每年租金7億。
股利發放率希望75%。
資本支出一年約130~150億，折舊約65億。
大筆的都花完了，剩Corpus Christi合資案。
IFRS之後把遠傳都加進來，變很複雜，所以只要看歸屬母公司利益就好。
Q1賺25億。
Q2賺49億，但有一次性賣地17億。本業賺32億。
Q3原本是淡季，但PTA中國價格先爆衝，我們提高外銷到4成，賺很多，所以總共賺...。
但Q4的PTA利差就退回去。而且有歲修(12月)。匯率波動大，下游客戶也謹慎。Q4看保守。PTA可能虧一點。
明年新產能獲利應該可以補上今年的土地處分17億(假設利差跟今年一樣)。
Polyester有70%衣服，30%是瓶子，瓶子裡又只有部分可以回收，所以一定要想辦法回收衣服。現在技術可以做，但成本太高。下次請公司的博士開技術課...
環保紗已經做得跟原紗差不多，環保紗要有料源(黑道背景)，我們都付款很準時XD，台灣量也不夠，日本料有招標系統，我們在日本要擴一條線。中國不准進廢料，所以日本料充足，給我們越南廠用。
這塊有很多認證。
只是回收賣不好，回收+功能性才賣得好。纖要能抽的長，要洗乾淨。中國大多只能做短纖棉，床墊、沙發、娃娃。我們都能做NBA球衣給球員穿，我們負責NBA 14隊，一套1萬台幣。(現場拿出一件Curry的球衣)
世足賽我們賭巴西隊球迷款，不夠lucky...
歐盟希望未來衣服一定的比重要是回收材質。
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近期新增筆記：
世界(8吋晶圓代工，台積電轉投資)
萬泰科(網路線、電子線，有轉單)
中宇(環保工程、機電工程)
中鋼構(鋼結構，蓋工廠、大樓、橋、高速公路)
中鴻(API鋼管，有轉單)
中碳(煤焦油、輕油後製產品，成長靠負極材料、河靜鋼廠料源)
訪談公司筆記都放在社團，入社辦法：
https://goo.gl/SL12VZ
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