導讀本文:
讀者朋友，假如您看到這行字，代表您已經拿起了投資界最知名的傑作之一。不要放下，仔細把它看完。過一陣子，再把它看一次。你將發現買這本書的錢和閱讀它的時間，將是你最值得的投資。這本書將讓你對投資有深刻的了解，走上正確的道路，避免日後閱讀無用書籍與投資無用工具的浪費。
本書的英文書名為《The Four Pillars of Investing》。Pillars是支柱的意思。Four Pillars指的是「理論」、「歷史」、「心理」與「業界」四方面，這正是投資的四大基礎。此書編排亦以這四大主題為根本，分別討論。
第一部分 投資的理論
請不要看到「理論」兩字就覺得頭痛。作者在這裡直接以歷史故事，讓讀者體會報酬與風險相生相隨的道理。作者舉出了威尼斯公債（Venetian prestiti）的例子：在威尼斯國勢強大時買進威尼斯公債的人，報酬率遠低於在威尼斯輸掉戰爭、風雨飄搖之際買進的投資人，為什麼？──正因為情勢危殆，所以債券需要用更高的預期報酬來補償投資人。
同樣的原理，可以應用於不同資產類別。譬如狀況差的公司，正因為風險較高，所以需要用比較高的報酬補償投資人。在看到這些歷史之後，讀者將可以掌握：報酬正是來自於承擔風險。這種理解，將讓投資人面對市場大跌時，具備買進的勇氣。
這些討論將讓讀者對投資報酬有務實的期待。市場上不缺聰明人，缺的是務實的人。投資帶來賺錢的可能，這個美夢讓太多聰明人變成不務實的人，幻想市場可以帶來任何自己希望的報酬率。
第二部分 投資的歷史
作者特別指出，這些新科技，往往是很差的投資。從十八世紀的鐵路、電報，到一九九〇年代的網路科技，皆是如此。理由不是在於這些科技沒有潛力。它們的確有，它們也真的改變了世界的樣貌。問題就出在，那麼一些真實性，被過度誇張成數不盡的投資機會。各種相關公司紛紛成立，競相吸收投資人的資產。
因為投資人太樂於提供資本給這些創新科技，造成潛在報酬被大量資本稀釋。其中不少資本更投入以募資（或是說騙錢）為目標、根本不是要創業的公司中，帶來難看的報酬。這就是事實。這些論點也將讓讀者面對下一波看似無可抵擋的產業新趨勢或科技突破時，還能有顆冷靜的頭腦來看管自己的資本。
第三部分 投資的心理
這部分，作者直接用兩章的篇幅，分別指出投資人的不良行為以及對應療法。投資大眾很有趣的一點就在於：大家都承認市場是不理性的，但每一個人都覺得自己是理性的。那麼不理性的市場到底是由誰組成的呢？
這就像一群獅子聚集在羊的屍體旁說：「我吃素啊，這不是我殺的！」一樣。不要再駝鳥心態了。我們自己就是不理性的人類。我們都有投資上的偏差行為需要矯正。
第四部分 投資業界
與投資相關的專門行業有三，分別是證券業、基金業與媒體。投資人，特別是剛起步的投資者，往往會天真地以為這些業者就是為投資人服務。不對，許多業者真正的業務是為自己賺錢，投資人是擺在次要。
譬如證券業者，整天告訴客戶熱門明牌（包裝成分析師建議）、要停損停利積極進出等等。這些操作到底有沒有帶來比較好的成績？證券業者從沒有仔細分析給投資人看。但這些操作有沒有替業者帶來比較多的手續費收入呢？我想你知道答案。
書中指出一個難堪的事實，那就是有很多基金業者，它們的專長不是資產管理，是行銷。它們是行銷業者，只是剛好是在賣基金。
這種實為行銷企業的基金業者有什麼「特色」呢？他們會製造出任何「可以賣」的基金。在能源、原物料熱門時，就發行相關基金。在某地區熱門時，就發行該地區的基金。他們利用投資人看好之前表現良好資產類別的心理，發行容易賣的基金。
但投資人剛好買在高點，只承受之後下跌的損失怎麼辦？這對這類基金業者根本不是問題，它們已經從發行的基金上面賺到錢，這才是重點。
第五部分 投資策略
在理解了投資的理論、歷史、心理與業界後，投資人就已經掌握了投資的四大支柱，可以開始建構投資組合了。作者在這部分，詳細解釋了定義投資目標、組成投資組合、執行的完整過程。
綠角對投資金律一書的完整導讀，可見
http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2016/01/2016-four-pillars-of-investing-fully.html
venetian中文 在 威尼斯灰泥基本技法示範Venetian Plaster Basic Skip Trowel ... 的推薦與評價
... <看更多>