<影片> 波動性、懷疑論、機構與個人投資者
乾媽最新神諭,很大一部分在講他們的研究方法與觀點。
大部分內容我都是認同的,尤其是個人投資人,相對於機構,應該可以用更長時間的角度來看投資,畢竟沒有每年的績效壓力。
這大概就是最近的投資人會感到痛苦的原因,因為每天都在看損益。
不過,不是長期投資就一定會對,前提是你對於你投資的公司有多深入的研究。
但對公司有深入研究還不夠,像這次的風格轉換與修正,跟公司基本面沒啥直接關係,更多是總體經濟的變化,例如通膨、殖利率跟美國公債市場的結構問題。
大部分研究產業與公司的研究機構,根本不會知道這些東西會有影響。
我比較認同 Cathie Wood 的原因,是因為她是結合了總經與產業的分析方式,這跟我們是一樣的。
所以,我們都很清楚知道殖利率上升的影響。差別在於我們短暫的轉換到能源與金融,但 ARK 因為是科技為主,所以必須固守在科技領域。
我們雖然短暫持有能源與銀行,但 XLE 連 2020 年的高點都過不了,更不用說銀行業這個夕陽產業了。時間拉長來看,我們還是很看好 ARK,就像我們還是看好科技股一樣。
不過要注意的是,這次 ARK 都只講長期觀點與研究方法,又提到通膨會上升到 3%~4%,但只是 "短期現象",這是否表示短期的波動還沒結束呢 ?
以下為影片摘要,( ) 內是我的補充,提到的相關報告會放在留言裡。
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1.過去兩週 ARK 對市場帶來的機會相當興奮(投資人可能不這麼想)
2.ARK 研究公司的標準是未來五年,年複合成長率 15% 以上,也就是五年翻倍。
3.ARK認為全球電動車市場未來五年,年複合成長率是 82% 以上。
4.大部分機構投資人並沒有認真研究項特斯這樣的公司,直到它被納入指數,但即便如此,還是沒有很多人認真研究這家公司。
5.因為這些投資機構都是由傳統車廠研究員在研究特斯拉,他們會尋找過去的標竿企業,但傳統汽車市場已經開始衰退,那是價值陷阱。電動車則是指數型成長,因為ARK看到電池組價格大幅下降 (這跟我們在 2019 年 3 月開始看好特斯拉的理由一樣)
6.大部分機構投資人比較短視,因為有績效壓力,但ARK 會用更長期的角度來看,就像個人投資人也應該有更多時間餘裕,而不是著眼於短期波動。
7.傳統研究機構的研究員只專注在單一產業或子產業,ARK 研究員則是跨領域與跨平台的研究方式。就像自駕車需要同時理解儲能、人工智慧與自動化。
8.過去幾週的股價修正,ARK的看法沒有任何改變,改變的是ARK加倉後,未來預期報酬率又更高了。
9.ARK 不認為我們正在泡沫當中,我們還處在這些新科技的萌芽階段,你看起來像泡沫,但最終就會有像亞馬遜這樣的公司,進入我們的生活。
10.S&P 500 公司中有一半會被破壞式創新摧毀,很多重視固定資產的公司會擱淺。
11.聯準會主席讓投資人失望了,因為他沒有明確地說出要控制殖利率,不過這件事從來也沒有成功過,為什麼投資人要失望呢?
12.殖利率上升會帶來衝擊,短短時間從 1% 上升到 1.5% 就像海嘯一樣,相當瘋狂。
13.由於基期因素,物價可能出現短暫的 3%~4% 的年增率(這跟我們報告中的看法一樣),但科技創新帶來的效率以及破壞,會讓長期通膨下降(可以參考我們最新的一篇報告)
14.越接近明年,傷害性的稅收政策通過機率越小,因為眾議院要改選了(意思就是共和黨可能拿回眾議院?)
15.市場認為長天期公債殖利率會維持在 4%~5%,反推合理本益比就是 20x~25x,但ARK不認為會如此。
16.成長股轉換到價值股在去年第四季就開始,兩個禮拜前 ARK 一度認為這兩個可以共存,雖然 ARK 本來認為不可能會這樣,結果真的是不可能。
17.股票市場已經被演算法掌控,能源與銀行成為最近的贏家(這跟我們最近報告中寫的一樣),這對於整體股市是好事,牛市就是大家一起漲。但能源與銀行業最後可能被科技破壞,小心價值陷阱。
同時也有1部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅MoneyDJ理財網,也在其Youtube影片中提到,Fed官員波士頓分行總裁支持升息 歐美股市大跌 9/5美國勞動節休市 金價指數4日收跌 泰國股市漲幅已高 引發法人獲利賣壓 新總統蜜月期結束 法人撤資菲股 邀訪川普惹議 墨西哥財長遭撤換 巴西通膨居高不下 消費、營建類股領跌 滬港通即開通受惠資金南下 港股大漲 香港恆指攀升至去年八月以來高位 騰訊股...
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各位版友早上好!
今天很多人應該都賴在床上不想起來
因為實在是太冷了!
好久沒遇到這種連續冷好幾天的冬季了
除了2年前去歐洲過聖誕兼跨年那次
有時候想想還真幸運
有去歐洲看看法國的聖母大教堂
不然火災後的重建可能又不一樣了
今天來跟大家聊聊能源產業
能源產業大致上可以分成上中下游
上游負責探勘與生產原油
然後交給中游做儲存與運送
最後則是下游提煉成各式汽柴油賣給消費者
因此這個行業也是屬於重資本的產業
需要大量固定資產的投資
我有列出美國能源產業公司
按照市值排名前20大
可以看到前2大的艾克森美孚公司
跟雪弗龍都是綜合型石油公司
而且這二家公司的市值跟其他公司比起來
相差非常懸殊
剩餘的18家公司加起來才有這樣的市值
所以有人投資能源產業
都鎖定艾克森美孚跟雪弗龍而已
基本上長期投資能源產業
到底好不好這很難說
但是我過去對於這個產業的投資方式
大多是屬於策略性短期持有
因為我喜歡這行業寡占又具爆發性的特色
意思就是波動幅度大
有抓到上漲時報酬相對就亮眼
但若關鍵價位跌破則要嚴格執行停損
昨晚XOP石油探勘與生產公司ETF
開盤是最低且回測64元的突破價位
但開盤後沒多久就拉升至平盤
最終收盤上漲2.11%收在66.88
目前依然看好可以增加部位
XLE能源產業ETF績效則稍稍落後XOP
這就是為什麼我喜歡主攻XOP的原因
上游的公司股性比較活潑
但我認為XLE還是會過前高42.5
個股艾克森美孚跟雪弗龍
在去年12月回測200日年均線
都有取得支撐沒跌破
今年元月初再次上漲後
年線也已經轉為上揚趨勢
這是未來有壓回也都能加碼的訊號
最後則是西方石油公司
雖說昨晚是收平盤
與其他能源公司相比好像有點遜色
但是開盤在19.25
下一盤碰觸最低點19後就快速拉升
最後收盤在20.08
這也拉升了5.68%不算小
所以原有部位仍能續抱
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6.iShares iBoxx投資等級公司債券ETF 〈LQD〉流入4.06億美金
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8.Vanguard FTSE成熟市場ETF〈VEA〉流入3.59億美金
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可以抄底油價、股市回到多頭還有股價差價可以賺
4. 進退場機制:
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停利:買在32美元、歷史高點90幾,獲利50%就慢慢脫手
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※ 編輯: sphinxchiu (123.193.227.172 臺灣), 04/22/2020 18:44:29
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