【建行是理想收息股】
中國建設銀行股份有限公司
CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION
股票代號：0939
市盈率：4.5倍
股息率：7%
每股盈利：$1.26
市值：$13000億
業務類別：銀行業
集團主席：田國立
主要股東：中央匯金投資有限責任公司(H股)(57.0%)
5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
收益（億人民幣）：5590／5940／6330／6780／7140
利息淨收入（億人民幣）：4180／4520／4860／5370／5760
盈利（億人民幣）：2310／2420／2550／2670／2710
每股盈利（港元）：1.02／1.15／1.14／1.17／1.26
每股股息（港）：0.31／0.35／0.35／0.36／0.39
ROE：15.4／14.4／13.6／12.7／11.8
--企業簡介--
中國建設銀行成立於1954 年， 是中國大型的股份制商業銀行， 總部設在北京。2005年在香港聯合交易所掛牌上市，於2007年在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼601939），以市值計居全球上市銀行第五位。
建行在中國內地設有分支機構近15,000 個，擁約350 萬公司客戶、3 億個人客戶，另外在香港、新加坡、法蘭克福、東京、首爾、紐約、悉尼等地設有海外分行。
--銀行業的特質--
銀行本質令其存有不少風險，因為銀行的最基本業務就是無中生有，依靠他人的存款（其實即是銀行欠他們的錢），然後銀行再將資金借出去賺取當中的息差。
即是說，銀行其實背負著大量負債，雖然只要控制得宜就沒有大問題，但若自身出現問題，又或外在出現了某些黑天鵝的大型事件，都有可能令銀行出現巨大風險，這就是銀行業的本質。
金融海嘯就是其一，不少國際性大銀行都受到衝擊，由於金融產品不斷創新，其實會令金融體系變得更複雜，不確定性上升，銀行的潛在風險不知不覺增加。因此，除非該銀行股屬穩健派，更有不錯的回報，否則長期的投資價值其實存疑。
中國的金融系統仍未完全開放，相關風險其實相對較低，雖然內銀股亦會面對中國金融系統及銀行壞賬的風險，但面對所謂「不知道的風險」較少，因此較大型的內銀，如四大國有銀行建行（0939）、農行（1288）、工行（1398）、中行（3988），都是較穩健的一群。
--業務平穩增長--
從建行的收益中，可見多年來保持平穩上升，就算經歷金融海嘯，亦沒有對其做成太大影響。建行2005 年在香港上市，當時收益約1,300 億（人民幣，下同），到金融海嘯前升至約2,700 億，而2009 年金融海嘯影響很少，只令營業額倒退不足1%，其後重搭升軌，每年穩步增長，至近年收入約7,000 億。
金融海嘯雖然對全球金融業造成不同程度的打擊，但對中國金融這個未完全全球化的地區來說，銀行業所受的影響有限，當然這亦是中國當時推4 萬億快速救市的成果。
但值得注意的是，在建行的收入結構中，手續費、佣金、其他等一類非傳統收入，由2005 年上市時佔總收入約一成，增加至近年約兩成。
雖然這是開拓新收入來源，但往往亦由於開發一些過於複雜的金融產品，而造成未知的風險。
不過建行在金融海嘯期間，當中部分已佔兩成，亦沒有出現甚麼問題，相信這水平仍是穩建的，除非這部分推出很多新產品而大幅增長，否則平穩增長是可接受，並對其盈利有貢獻。
--內銀股的風險--
內銀股其中一個風險就是壞賬問題，這令市場對內銀股的估值不高，只有幾倍的市盈率，最主要就是反映壞賬的問題。
建行的公司類貨款過半，當中分散在各行業，而每個行業在不良貸款率方面，都有一定的差異。建行的貸款中，佔比較多的行業是製造業，不止佔了貸款近一成，當中的不良貸款率更超過7%，所以當製造業出現較大的不景氣時，對建行會造成較大的盈利打擊，這點不得不注意。
【圖1】--建行按行業劃合的貸款及不良貸款分布情況
【圖2】--建行按產品類型劃分的貸款及不良貸款分布情況
【圖3】--建行不良貸款率
建行的壞賬問題的確需要關注，而更重要的是，中國經濟已比過往年代弱，企業出事的機會更高，所以往後的問題可能加大。
不過，建行始終有一定質素，情況不會太差，同時，市場上的估值已考慮這些因素，所以市盈率只有個位數仍是合理水平。
--比較4 大國有銀行--
若比較其他內銀股，建行的ROA 及ROE 與工行相約，及比中行及農行為佳。
建行的ROA 回落，正反映中國經濟放緩，以及當中壞賬問題所帶來的影響，由於中國經濟仍有放緩之勢，故相信回報率有可能進一步回落。而ROE仍處理想水平， 但不得不注意的是，回報率正下跌中。整體來說，建行及工行的賺錢能力較佳，但回報率下跌是不利之處。
而建行的盈利大致保持增長，成績不錯，就算金融海嘯期間都能保持增長，可見對其沒有甚麼影響。
建行的盈利增長，其中一點是受惠於中國的經濟發展，帶動商業活動及民間借貸增長。故中國經濟進入較低增長年代，難免對建行造成影響。
另外，建行的壞賬問題，亦會對其造成風險，不過整體來說，建行仍有一定質素。
--內銀仍屬穩健--
近年，中國金融市場平穩發展，人行繼續推進利率市場化改革，2013年全面放開金融機構貸款利率制，之後又推動建立金融機構市場利率定價自律機制，市場改革及逐漸開放是必然道路。更開放的市場將會引致更多競爭，而較大規模的建行仍有優勢，但賺錢能力有可能減弱。
內銀股中，建行及工行可說是較有投資價值。綜合來說，建行是不差的企業，擁有品牌，以及有龐大網絡及客源基礎，相信在擴展業務時甚為有利。
銀行業本質上有高負債的風險，雖然內銀面對國際金融風險相對較低，但仍要面對中國銀行在監管上、借貸壞賬上的風險。不過，由於建行為國有銀行，大股東是中央，故若出現重大事件中央都會作出支援，因此就算出現黑天鵝事件，當中的風險其實有限。
--投資策略--
綜合來說，建行有相當的資產規模及網絡，加上有不差的賺錢能力，可算是有一定的質素，有長線投資的價值，加上有一定股息，長線持有及收息都可。
不過，中國經濟放緩以及內銀壞賬問題，都對此股造成風險，由於市場明白這些風險，所以對其估值不高，市盈率常處4、5 倍左右的水平，正正是反映這些因素。
因此雖然個位數的市盈率看似吸引，但卻只處合理的水平。而另一指標就是股息率，由於股息有可能下跌，加上當中的風險問題，故要達6%、7%以上股息率，才算是合理。
另外，建行由於規模已大，增長力不強，因此不要對股價太有期望，只能視為收息股。
現時建行的市盈率、股息率都合理，反映現時股價在合理區約中間水平，投資作長期收息，適合，但就不要對股價有太大期望。
最後投資者要注意一點，銀行業是較特別的行業， 本質上有較高風險，所以不宜將太多資產集中在銀行股，銀行股佔股票組合不建議超過三成，甚至兩成。因此，建行可以是收息股組合其中一隻收息股，但不是唯一的一隻。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）
個人特質簡介 在 [心得] 心手求職功略--履歷撰寫- 看板Salary - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
第一篇：定義目標 https://www.yourator.co/articles/16
第二篇：履歷撰寫 https://www.yourator.co/articles/17
第三篇：投遞履歷 https://www.yourator.co/articles/18
第四篇：面試 https://www.yourator.co/articles/19
第五篇：追蹤管理 https://www.yourator.co/articles/20
這篇文章會提到：
1.履歷撰寫風格：一般新鮮人在履歷/自傳上犯的錯誤
2.找到現在的自己：深刻挖掘、找到連結
3.畫出未來的自己：現在與未來的連結，哥/姊找的不是工作是舞台
4.拼拼圖時間：完成你的Cover letter、自傳與履歷
5.面試倚天劍：履歷會陪伴你通過hr審核資格、hr面試到hiring面試
【履歷撰寫風格】
由於過去做過獵頭實習與人資相關工作，
曾經大量的看過0~5年工作經驗的履歷。
一般新鮮人在履歷/自傳犯的錯誤總歸一句話叫做：
害羞 隱晦 溫良恭儉讓
意思是，太多的人寫履歷的時候「不敢把自己心中想說得直接講出來」，
或是說「太邏輯推理」，覺得我要先說我待過哪裡、做過什麼事情、所以我有什麼特質，
舉例來說：
「大二的時候，因為對金融商品有興趣，因此，參加了金融研習社，balabala....」
「大二至大三的時候，曾經在xx公司實習擔任xx職務，跟了xx專案做了xx事情....」
「大四的時候擔任研究助理，從過程中，養成了我細心、仔細的態度以及對於....」
不該這麼鉅細靡遺的寫！
為什麼？
因為只有極極極少數的HR會用「閱讀文章的方式」看履歷！
在HR腦海裡，只有幾個他想要的關鍵字出現，
有些是技能、有些是學校科系、有些是人格特質，
HR的看履歷行為是「一眼掃過、找關鍵字」！
那該怎麼寫？
應該要拋開「邏輯推理」的方式來寫履歷，
而採用「破題法」的方法來寫，且「關鍵字」化。
絕大多數的HR在看履歷的時候式像是「無罪推定論」的感覺，
今天你提出來的數字、個性，看履歷階段並不會質疑「你是說謊」，會選擇「先相信」，
所以，當你寫太多、解釋太多的時候，是讓HR看不懂你想表達的重點是什麼。
要跟HR快速溝通，
我們要翻轉舊的邏輯，從「推理式」的敘述改成「破題式」的敘述
例如：
「組織_角色」
關鍵成就
「人格特質」
能夠證明你人格特質的故事
在履歷的部分，技能會類似:
xx大學 系學會公關組
●執行XX活動，在oo平台曝光xx人、oo平台xx人，上屆人數xx/本屆人數xx
xx公司 行銷實習
●完成每周/月行銷活動成效分析與紀錄
自傳的部分，人格特質會類似:
溝通協調
●擔任學校研究助理時，扮演教授與同學之間溝通的橋樑，
且分組報告時，常主動擔任協調者的角色。
【找到現在的自己】
現在開始進到比較「困難」的階段，
面對熱血的目標是熱血的、快樂的，扎實面對自己卻是現實的、殘酷的；
什麼是「找到現在的自己」？
就是不斷得去挖掘自己、了解自己、不停得問自己問題：
自己是誰、自己有什麼能力、自己做過什麼、別人覺得我是什麼樣的人...
直到可以回答自己下列問題：
1.如果要單字來敘述「自己是什麼的人」，你會挑哪些單字來代表你這個人？
2.上一份工作中/大學四年中，有哪些事情是你做的很棒的、很有成就的？
3.(2)跟(1)的回答，有什麼關聯？
這個練習可以參考「自由書寫術」這本書，https://goo.gl/QmWszK
為什麼要「找到現在的自己」？
因為這個答案將會一連貫穿「履歷內容」到「Cover letter」到「面試」甚至「感謝信」
一切你求職(轉職)的所有根源，都是從「現在的自己」出發！
為什麼是這個產業？
為什麼是這間公司？
為什麼是這個工作？
為什麼公司該錄取你？
為什麼你不會工作兩個禮拜就走？
當你能回答「自己是甚麼樣的人」的時候，
回答上面的所有問題都會變成溝通，而不是考試。
《自己是什麼樣的人？》
當初我自己做的時候，列了一些問題，協助自己寫得更多，
問題如下：
先問自己具體的問題：
1.我讀什麼學校、什麼科系？我在哪上班、做什麼工作？
2.我修過什麼課、參加過什麼活動？我每天進公司的具體工作細項是什麼？
3.我過去做過幾份實習、幾份工作？
4.我今天、昨天、上禮拜、上個月都做哪些事情？
.....
再問自己抽象的問題：
1.為什麼當初選這個學校(公司)？為什麼是這個科系(職缺)？對這科系有什麼想法？
2.為什麼當初修那些選修？我的目的是什麼？有達成嗎？為什麼有那些目的？
3.當初為什麼會去那些公司實習？想得到什麼？有達到嘛？達到或沒達到後又做什麼？
4.我每天把時間花在哪？為什麼我會把時間花在這邊？我進書店都看什麼書？為什麼？
.....
把上述問題的回答轉成文字，並問自己：
「如果不要用一整個句子，而用單字敘述你，
你會從剛剛的回答中，挑哪些單字來表達你這個人？」
我自己的單字是：
數位行銷 GoogleAdwords 業務 學習能力 寫作 目標導向 Coursera
紅酒 喝酒 經濟系 分析 Excel python web 顧問 電商 積極 主動
而我用這些關鍵字，寫了履歷、cover letter、面試，
全部都是從上述的關鍵字出發！
《上一份工作/大學四年中，做了哪些事？》
1.上一份工作/大學四年中，做了哪些事、負責哪些工作？
2.那述那些事情、工作，有哪些事你覺得是很棒的、是有成就感的？
3.你身邊的朋友怎麼看你做的這些事情？跟你的想法一樣嗎？不一樣的話為什麼？
4.當初為什麼會做這些事情？當初的目的是什麼？有達成嗎？事後覺得如何？
《連結》
開始把你的特質，與過去做過很棒的事情開始連連看
並開始回答下列的問題：
1.把「你對你自己的敘述」寫下來
2.把「你過去做過很棒的事情/成就」寫下來
3.把「對自己的敘述」與「做過很棒的事情」做連結，找到因果關係
4.將自己的特質與做的很棒事情的連結&因果關係，與應徵的工作內容做連結！
【畫出未來的自己】
不一定要畫大餅打空砲，說我十年後要住帝寶開法拉利，
或是鉅細靡遺說出自己三年五年後要賺多少錢，
只問自己一個最簡單的問題：
「兩年後，我想靠什麼技能賺錢、做什麼工作吃飯？」
平均來說，第一份工作做1~3年換下一份工作是非常正常的事情，
但以台灣現在普遍的勞動環境，一份工作讓人1~3個月就想離職也是非常正常的事情。
你的第一份工作/下一份工作，
你到底想累積什麼？你想帶著這份技能去哪裡？做什麼？
為什麼你想累積這個技能？你適合嗎？為什麼你適合？
做這件事情最大的目的，是要在心中建立一個「目標」，
而且這目標是你「真心希望」且渴望達成的，那麼，無論是你的履歷或是自傳或是面試，
都會有很強而有力的連結與邏輯：「哥/姊現在找的不是工作，是舞台！」
當你的自傳、履歷、面試行為舉止有這樣的轉換，錄取率絕對大增！
【拼拼圖時間】
講了這麼多很抽象的問題，
讓我們回到地球表面。
討論Cover letter、自傳、跟履歷。
前面抽象的問題，是為了萃取出「溝通語言」，
意思是，當你在跟HR、用人主管溝通的時候，你的「溝通」必須要精準，
在整個求職流程中，會不斷地回答：
「你是誰？」 翻譯→「你適合做這份工作/這個團隊嗎？」
「你有什麼技能？」 翻譯→「你現在對公司能有什麼貢獻？」
「你未來要去哪？」 翻譯→「這份工作與你的職涯規劃是否雙贏？多久會離職？」
「為什麼是這份工作？」翻譯→「你想要的累積到的技能/工作環境/報酬是什麼？」
我的方式是透過前面一連串抽象的問題，
去萃取出自己的「動機、特質」，
把這兩個串起來，就可以完成cover letter、自傳、履歷以及面試！
什麼是Cover letter？
如果你是直接投履歷到HR信箱，
那「Email」就是你的Cover letter，
如果你是用人力銀行，投履歷時的「自我推薦信」
那麼，那個「短文」就是你的Cover letter
Cover letter要回答的問題是「為什麼你要申請這個工作」？
回答要包含
「你是誰、你有什麼特質、你有什麼技能、你過去有什麼經驗、目前找工作的方向」
前面四項在【找到現在的自己】，第五項在【畫出未來的自己】
自傳怎麼寫？
我個人的對自傳的想法是「與企業溝通你的工作價值觀」
如果是投本土味重一點的台商、或是日商，可以從家庭背景開始寫，
但著重在「自己想表達的特質」，像前面提到的用「破題法」來敘述自己的特質，
在來解釋為什麼自己有這樣的特質。
美式風格的企業，基本上是不用附自傳的，
如果真的要寫，我會像是cover letter的擴寫，
從我個人出發，我有什麼樣的特質、目前找工作的方向是什麼、對工作的價值觀是什麼。
工作價值觀這部分，有個強烈建議的「公式」可以用。
我是誰？
→我的特質是什麼、我對什麼樣的事情充滿熱誠
為什麼要找這份工作？
→符合我的特質、我相信這份工作是讓我發揮自己特質的舞台！
履歷怎麼寫？
主要的觀點是「成就導向」「破題」
以隨便google到的一個範本來說：https://goo.gl/8XCfsi
最上方是基本資料
最顯驗的地方是你的「資歷簡述」 (工作價值觀、工作技能、關鍵成就)
接著是工作經歷，且清晰的寫「組織、角色、工作範疇、關鍵成就」來撰寫。
其實，履歷的排版千萬種，只要是「常用格式」，都可以使用。
履歷的重點根本不是格式！
再次強調，履歷的重點不是格式，而是內容以及內容背後的思維！
【面試倚天劍】
很多人認為履歷只是拿來應付HR、過了面試就沒事，
完全大錯特錯！履歷不只是協助你通過HR篩選而已，還要協助你跟hiring做溝通！
為什麼？
篩選過了以後不就是我這個人、跟hr、hiring對談嗎？
一切HR、hiring問的問題，都跟履歷有關；
一切你要說明你的求職動機、人格特質、未來目標，
都必須與履歷內容連成一條線！就像前面「認識自己」的時候說的，
這個答案將會一連貫穿「履歷內容」到「Cover letter」到「面試」甚至「感謝信」
因此，
履歷絕對不是「拿來通過篩選」而已，
而是要計畫著，進到hiring的時候，我怎麼使用「履歷」這個工具，
來讓他更了解我適合的特質？說服他我的求職動機？讓他覺得我適合這間公司？
達到上述目的很簡單，
除了運用上面的寫履歷技巧之外，寫履歷的時候，
寫每一個經歷、每一個關鍵成就，甚至每個詞都去思考：
「我想敘述自己什麼特質進去？這個特質跟我申請的工作的連結是什麼？」
「為什麼我把A特質放進來而不是B特質？這份工作的特質是什麼？有個適合的特質嗎？」
「我為什麼要放這個經驗、而不是另一個？跟工作的連結是什麼？」
關於這方面客製化的技巧，在下一篇「投遞履歷」會寫得更全面！
做到這個程度，你的履歷已經是你所能夠做到的最好，
接著，往下一個階段努力吧！
下一篇文章會提到：履歷怎麼投、運用人力銀行小技巧爭取更多曝光機會！
第一篇：定義目標 https://www.yourator.co/articles/16
第二篇：履歷撰寫 https://www.yourator.co/articles/17
第三篇：投遞履歷 https://www.yourator.co/articles/18
第四篇：面試 https://www.yourator.co/articles/19
第五篇：追蹤管理 https://www.yourator.co/articles/20
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【◆ ▆ ◢◣` /▲ `"" \/// `"◢ ◣鵝
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.221.206
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Salary/M.1454577329.A.9DA.html
※ 編輯: rer429 (61.228.221.206), 02/04/2016 17:16:00
※ 編輯: rer429 (36.225.247.188), 02/10/2016 00:16:03
※ 編輯: rer429 (36.229.136.80), 02/23/2016 23:14:06
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