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【#bf投資熱話】旅遊股難借黃金周概念炒起 中資航空股五月份表現普遍較差
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每逢踏入五月,不少投資者都擔心港股傳統智慧「五窮」會應驗;同時,中國展開一連七日的「五一黃金周」假期,每逢假期來臨,國內多個著名景點都人如潮湧。加上中國最先走出疫情陰霾,市場估計將有2億人次出遊,投資者都會乘機在相關概念股中尋寶,但不少旅遊股過去五月份跌多升少,縱使有黃金周概念,亦不宜作「五窮」月的避風港。
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以中資航空股為例,根據疫情前載客量數據,由於三大中資航空股2016年開始才公布每月營運數據,而去年疫情肆虐,所以只比較於2016至2019年間的數據,東航(670)五月份的載客量平均增加8.8%;南航(1055)平均增長8.4%;國航(753)則僅增加5.45%。
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走勢方面,中資航空股在五月份的走勢普遍較其他相關股份差,2010至2020年間跌多升少,南航只有2015年及2017年的五月份錄得升幅,分別升4.7%及15%,其餘9年均要下挫,跌幅介乎0.74%至26.3%;東航則僅於2011、2015及2017年的五月份錄得漲幅,介乎0.8至12%,其餘8年均要下挫,跌幅介乎1.67%至26%;國航表現則較好,於2011、2013、2014、2015及2017年的五月份錄得升幅,介乎0.5至7.6%,其餘6年跌幅介乎10.7至22.3%。
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酒店股方面,華住集團在中國經營近6800間酒店,同樣觀察2010至2020年的五月份走勢,升跌比例為5:6,2010至2012、2016、2019至2020年的跌幅介乎5至27.8%,其餘年份的五月升幅介乎4.8至26%。海昌海洋公園(2255)主要在國內經營主題樂園及酒店,該股於2014年3月上市,但成交一向比較稀疏,並未吸引太多投資者注意,2014、2017、2019、2020年平均跌幅超過一成。
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𢹂程為國內最大旅遊產品平台,過去多年五月份走勢較為突出,2013至2018年間五月份均錄得升幅,介乎4.9至42%,2019年5月曾最多跌21.5%。騰訊(700)持股的同程藝龍(780),同樣從事線上旅遊產品銷售,股份於2018年11月上市,2019年挫16.5%,去年則反彈逾6%。
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餐飲股中,呷哺呷哺以「呷哺呷哺」品牌在中國經營火鍋連鎖店,於2014年底上市,2017及2018年五月份分別漲16.3%及22.5%,去年五月更急升26.2%,2015、2016及2019年跌幅介乎2.6至17.7%。至於較多投資者留意的海底撈及九毛九,前者於2018年9月上市,2019年5月跌近9%,去年五月則反彈一成一;後者去年初始上市,去年五月份大漲逾一成半。
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中國中旅(308)主要在國內經營多個旅遊景區、旅行社及酒店業務,但股份日均成交不多,過去多年的五月份表現跌多升少,2018及2019年曾分別累升18及12%,2015年漲9.5%,其他年份的五月份均錄得下跌。
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黃金周假期電影票房向來強勁,阿里影業及貓眼娛樂為中國線上電影售票平台,前者更同時從事電影發行,雖然走勢一向較波動,但過去十年間的五月份表現較為理想,2010年漲11%,2013及2014年分別累升57%及23%,2016至2018年升幅介乎0.6%至14.6%,其餘年份的五月份跌幅則介乎1.3%至13.6%。貓眼娛樂於2019年初上市,前年五月挫近三成七,上年則反彈近13%。
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Text by BusinessFocus Editorial
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大 億 旅行社 電影票 在 無待堂 Facebook 的最讚貼文
轉貼:「武漢肺炎對經濟影響有多大?」
大白話時事|文
先從一個真實故事說起,來自一位中小企業主——
初四了,剛接到副總的電話,他被困在武漢回不來了。一瞭解,原來去老婆家了。即使馬上回來,也要自我隔離14天才敢讓他上班。
我們的B工廠,本計劃在2月2號上班,這二天幾個老闆在商量,哪一天開工才好?
有股東提議推遲一周,9號開工,剛好過完元宵,被我否決了。元宵肯定是集中爆發高峰期,第一很多人在過來的路途中,潛在者一定會傳染給同行的人。第二,如果正常上班後,只要有一個人爆發,整個工廠可有面臨著封廠消毒的可能性。
按照我們工廠500多人的體量,是經不起折騰的。首先,一個月400萬的費用,第一季度正常都是虧損的,何況會再來一個隔離停產?其次,我們的客戶都是行業集中大客戶,是下FCO訂單計劃生產的,一季度如果停產交不上貨,不僅要賠償,後續的訂單肯定跟不上。也不可能有新客戶接上了。
另一個大股東在國外說,已經焦慮得天天失眠,與國內同步時差。
這場疫情,對我們這種中小企業來說,是生死一線了。不像太小或公司,虧損的金額不大或許可以扛的過去。
我也焦慮,但國情如此,我能做的,就是讓生產部主管統計一下員工去向,湖北方向或去過湖北的都不要來工廠開工,等待疫情過去通知。
所有人進宿舍,都必須經過層層把關確認才敢開放宿舍,而且這筆停工員工工資,也是需要照付的。
我的幾個朋友工廠,已經通知15號開工了,這段時間,大家都在討論會可能出現在工廠的疫情如何處理?
2020年,不用說,肯定是賺不到錢的。大家的心態已經如此了。
如果疫情在2月份得不到全面的控制,很多像我們這種工廠過完今年不一定會堅持下去了。
而且,疫情爆發後,合作的上下游也會受到影響,更會有些不良的配合廠商做文章,這十幾年來,經歷過太多借題發揮犧牲別人為自己謀最大利益的商場謀術了。
算了一下,工廠年前發了年終獎後,賬上的錢只夠兩個月基本支出了。以往一季度虧,二季度賺回打個平手,今年這種可能性沒有了。
除了當老闆的操心,打工的也擔心,老闆不賺錢了,自己又要找工作了。
我們每個企業每個家庭都要附附屬在國家身上,皮之不存,毛將焉附?
只要疫情一日不解除,我們經濟就一天處於冰凍狀態。這對我們的經濟影響自然是很大的。但是,這個影響究竟有多大?
(1)
SARS對經濟的影響
本次疫情的嚴重程度,目前來看會超過SARS。SARS發生的時候,是2003年。當時我們剛加入WTO不久,正在融入世界大家庭,屬於經濟騰飛階段。
SARS的發生,雖然一度讓2003年第二季度的GDP增長出現罕見的增速驟降,但並沒有改變中國當時整體的經濟快速增長趨勢。
2003年第二季度的GDP,增速一度從11%多降到9%多。但這個增速仍然很快,並且迅速恢復到原先增長水平。
SARS雖然重創了第三產業,但整體並沒有改變中國當時整體經濟的快速增長趨勢。有數據顯示,2003年二季度第三產業增速僅為0.8%,增速比前一年同期回落6.1%,其中客運、餐飲、社會服務、旅遊業受損尤其嚴重,客運量下降23.9%,航空下降近50%
可見,SARS疫情對當時的第三產業近乎於毀滅性打擊,乃至整個零售行業都出現斷崖式下跌。
在2003年,我國的經濟結構是這樣的:第一產業貢獻率3.1%;第二產業貢獻率57.9%;第三產業貢獻率39%。
可以看到,當時第二產業對經濟增長的貢獻率最大,佔比57.9%。但第二產業受SARS影響相對較小,這主要也是因為,SARS爆發沒能第一時間全面防控,一直到3月份才被全面重視,那時候春運已經結束,打工的人也都到工廠就位了。
但現在不太一樣。2019年,我國的經濟結構是這樣的:第一產業貢獻率3.8%;第二產業貢獻率36.8%;第三產業貢獻率59.4%。經過這17年的發展,中國經濟不但快速騰飛,這個產業結構變化也是明顯的。
(2)
今年疫情對經濟的影響更嚴重
今年疫情對經濟的影響,有幾點判斷:
1、本次疫情嚴重程度會超過非典。
2、本次疫情爆發在春運之前,並且是在春運結束之前就進入全面防控。這意味著春節過後,各地方人群能否按期返回工廠、企業上班,都還是一個疑問。
上海明確推遲到2月9日,這會給各地方人們從家鄉返回到工作地方,增加了難度。這比2003年非典帶來一個更大的變化,試想,要是工人不能按期大面積返回工廠,企業如何開工?
3、當前我國第三產業已經超過第二產業已經變成了主導產業。所以本次疫情對第三產業的毀滅性打擊,會直觀的反應在GDP上。
所以可以預期的是2020年第一季度的GDP增速,將出現一個驟降的情況。彷彿就像是一個狙擊手,精准的瞄准了我們的心臟,將傷害最大化。
(3)
最脆弱的時候,最危險的疫情
當前我國經濟正處於轉型的關鍵時期,在2009年達到經濟增速高峰,並經過2015年的相對平穩過渡之後,從2018年開始,我國經濟處於一個明顯的增速下行的週期中。
從2018年第一季度的6.8%增速開始,GDP增速已經連續8個季度處於下行過程。2019年第三季度和2019年第四季度的GDP增速,都只有6%。
以目前情況看,保守估計2019年第一季度增速會從6%降低到3%。這只是一個保守估計。
首先,上面已經分析過,當前我國的第三產業已經成為了主導產業。而本次SARS,首先對電影市場、旅遊市場、消費市場都造成了毀滅性打擊。
(1)電影市場:
2019年春節期間,國內電影票房59.05億元,佔全年票房9.2%。可以說,春節檔期是國內電影全年票房的一個重要構成。
今年春節檔期因為有眾多賣好又賣座的電影競爭,所以本來一些機構研究預計今年春節檔期票房可以達到70億元,佔全年票房可能會達到10%。
隨著賀歲電影撤檔,這70億票房肯定打水漂了。並且,只要疫情一天不結束,整個電影市場就沒辦法恢復。所以預計電影市場的整體損失,將超過100億元。
(2)旅遊市場:
去年,也就是2019年整個春節假期,全國旅遊接待總人數4.15億人次,同比增長7.6%;實現旅遊收入5139億元,同比增長8.2%。
如果沒出疫情,應該保持約8%的高速增長,那就差不多是5550億元的一個市場規模。現在,這也沒了。
本來國內旅遊市場主要就靠3個時間段賺錢:1、春節假期。2、暑假。3、國慶假期。現在春節假期已經打水漂,等於全國旅遊行業從業者直接損失了1/3的收入。
特別是隨著全國團隊游暫停,很多旅行社都要提前把錢墊付給酒店、航空、郵輪之類的,現在旅遊暫停,很多旅客要求退費,這對很多中小旅行社可以說是毀滅性打擊。
可以說,本次疫情結束後,恐怕很多中小旅行社也熬不過這個春天了。
(3)消費零售市場
本次疫情對全國消費零售市場的打擊,才是對經濟最直接的影響。
在嚴格的管控制下,所有人都只能待在家裡,不能出門。消費慾望可以說也變限制到最低。
參考一下2003年非典對零售市場的打擊幅度,按照5%來計算的話。今年一季度,社會零售總額的經濟損失差不多達到5000億元。
也就是說,光電影市場+旅遊市場+零售市場,本次疫情對我國的直接經濟損失就超過了1萬億元。
而2019年第一季度的GDP總額為21.34萬億,本來2020年第一季度,如果按照6%的預期增長率,2020年第一季度GDP的總額應該增長為22.62萬億,增長幅度差不多就是1.28萬億。
如果說因為本次疫情,讓2020年第一季度的GDP直接損失掉1萬億。相比2019年第一季度,甚至可能出現0增長的局面。
因為當前第三產業在我國經濟佔比已經很大了,並且這也是我國當前經濟增長的主要發動機來源。這會直接導致2020年第一季度的這個經濟發動機,驟然間失速。
但這還不是最糟糕的問題。發動機驟然間失速,可能引發心臟休克的可能,這使得這次疫情有可能成為壓垮駱駝的最後一根稻草。
(4)
壓垮駱駝的最後一根稻草
2018年1月份開始的這兩年,我國處於經濟轉型的最關鍵時期。
因為整個經濟增速驟降,導致經濟下行壓力大。這直接導致一個問題,企業債券違約率開始上升。
由上圖可以清晰的看到,從2015年開始,我國債券違約開始頻繁爆發,並且在2018年達到一個高峰,而2019年從違約主體、違約數量、違約金額,都基本跟去年持平。
這意味著我國企業債券違約的現象,已經不只是一個短時間現象,而變成一個持續性現象。
這是非常危險的信號!
2014年~2016年,我國有過一次集中的大放水。很多企業家盲目的上項目,舉債投資,在股市裡搞收購,再融資抽血。這其中的很多投資,在隨後的幾年里,因為中國的經濟轉型壓力,而血本無歸。而2018年~2020年,也進入償債的高峰期。
投資失敗了,借的錢又太多,資金鍊一下子就緊張了,這種情況下,一些因為步子跨太大,結果整個企業垮掉的民營企業比比皆是。
其中這裡的違約率計算有兩種。一種是把今年違約的債券除以整個債券市場存續總額,大概意思就是未來還沒到期償付的債券也算進去。
把還沒到期償付的債券也算進去的話,民企的違約率高達12.5%。換句話說,今年到期的所有民營企業債券,每8支就有1支是違約的。這個比例是很恐怖的。
本來,2020年是企業違約的高峰期。
在這種事情下,一些本來資金就比較緊張的民營企業,碰上這種疫情的打擊,很有可能成為壓垮駱駝的最後一根稻草。
我們需要知道,現代經濟基本都是靠消費去驅動的。消費→企業利潤→擴大生產→刺激消費!這樣去形成一個經濟增長的循環。
但問題在於,由於疫情爆發,全國人民都只能宅在家裡,降低了自己的消費慾望。這種情況下,大部分企業的收入和利潤,都將受到影響。
而這又恰好碰到了企業償債高峰時間週期的話,企業的資金週轉就很有可能出現問題。
如果一些企業因此資金鍊斷裂而倒閉,那麼員工失業,或者整體收入降低,就會進而降低人們的消費慾望,在這種情況下,降低的消費慾望,會進而降低企業的收入和利潤,這就變成了一個惡性循環。
這直接反應在資本市場上。目前A股雖然沒有開盤,但是海外有追蹤A股的A50期指,卻比較真實的反應了,節後股市可能的開盤情況。
在A股1月23日收盤後,3天的時間A50已經大跌超過7%。
如果疫情不能在2月3日之前有效好轉,A股甚至可能在2月3日開盤那天出現開盤跌幅超過6%的慘烈景象。這是當前股市對一個經濟增長預期擔憂的直觀體現。
也就是說,本來一個良性的經濟增長循環,很有可能因為本次疫情所帶來的經濟短暫凍結,使得這個心臟突然休克,進而打破了良性的經濟增長循環,變成一個經濟惡性循環。
這可能導致一個結果——世界經濟危機。
大 億 旅行社 電影票 在 喵喵狗的鄉民日報 PTT Daily Facebook 的最讚貼文
#據說會被中共秒刪
#作者指出巨大的經濟風暴即將來襲
#A50期貨已經掉了10-15%
簡單結論一下。
1、跟2003不同的是,第三產業鏈(電影、零售、交通⋯⋯)佔GDP超過50%,這次一個封城,今年就不用玩了。
2、過年發完年終獎金,一般企業的現金流都剩不多,然後開工又延後。不只是違約會被罰,貸款的催收更不會延後。你等著看大跳票吧!
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「武漢肺炎對經濟影響有多大?」全文
大白 芥末財經 Today
一個良性的經濟增長循環,很有可能因為這次疫情所帶來的經濟短暫凍結,使得這心臟突然休克,進而打破良性增長,變成一個惡性循環。
大白話時事|文
先從一個真實故事說起,來自一位中小企業主——
初四了,剛接到副總的電話,他被困在武漢回不來了。一瞭解,原來去老婆家了。即使馬上回來,也要自我隔離14天才敢讓他上班。
我們的B工廠,本計劃在2月2號上班,這二天幾個老闆在商量,哪一天開工才好?
有股東提議推遲一周,9號開工,剛好過完元宵,被我否決了。元宵肯定是集中爆發高峰期,第一很多人在過來的路途中,潛在者一定會傳染給同行的人。第二,如果正常上班後,只要有一個人爆發,整個工廠可有面臨著封廠消毒的可能性。
按照我們工廠500多人的體量,是經不起折騰的。首先,一個月400萬的費用,第一季度正常都是虧損的,何況會再來一個隔離停產?其次,我們的客戶都是行業集中大客戶,是下FCO訂單計劃生產的,一季度如果停產交不上貨,不僅要賠償,後續的訂單肯定跟不上。也不可能有新客戶接上了。
另一個大股東在國外說,已經焦慮得天天失眠,與國內同步時差。
這場疫情,對我們這種中小企業來說,是生死一線了。不像太小或公司,虧損的金額不大或許可以扛的過去。
我也焦慮,但國情如此,我能做的,就是讓生產部主管統計一下員工去向,湖北方向或去過湖北的都不要來工廠開工,等待疫情過去通知。
所有人進宿舍,都必須經過層層把關確認才敢開放宿舍,而且這筆停工員工工資,也是需要照付的。
我的幾個朋友工廠,已經通知15號開工了,這段時間,大家都在討論會可能出現在工廠的疫情如何處理?
2020年,不用說,肯定是賺不到錢的。大家的心態已經如此了。
如果疫情在2月份得不到全面的控制,很多像我們這種工廠過完今年不一定會堅持下去了。
而且,疫情爆發後,合作的上下游也會受到影響,更會有些不良的配合廠商做文章,這十幾年來,經歷過太多借題發揮犧牲別人為自己謀最大利益的商場謀術了。
算了一下,工廠年前發了年終獎後,賬上的錢只夠兩個月基本支出了。以往一季度虧,二季度賺回打個平手,今年這種可能性沒有了。
除了當老闆的操心,打工的也擔心,老闆不賺錢了,自己又要找工作了。
我們每個企業每個家庭都要附附屬在國家身上,皮之不存,毛將焉附?
只要疫情一日不解除,我們經濟就一天處於冰凍狀態。這對我們的經濟影響自然是很大的。但是,這個影響究竟有多大?
(1)
SARS對經濟的影響
本次疫情的嚴重程度,目前來看會超過SARS。SARS發生的時候,是2003年。當時我們剛加入WTO不久,正在融入世界大家庭,屬於經濟騰飛階段。
SARS的發生,雖然一度讓2003年第二季度的GDP增長出現罕見的增速驟降,但並沒有改變中國當時整體的經濟快速增長趨勢。
2003年第二季度的GDP,增速一度從11%多降到9%多。但這個增速仍然很快,並且迅速恢復到原先增長水平。
SARS雖然重創了第三產業,但整體並沒有改變中國當時整體經濟的快速增長趨勢。有數據顯示,2003年二季度第三產業增速僅為0.8%,增速比前一年同期回落6.1%,其中客運、餐飲、社會服務、旅遊業受損尤其嚴重,客運量下降23.9%,航空下降近50%
可見,SARS疫情對當時的第三產業近乎於毀滅性打擊,乃至整個零售行業都出現斷崖式下跌。
在2003年,我國的經濟結構是這樣的:第一產業貢獻率3.1%;第二產業貢獻率57.9%;第三產業貢獻率39%。
可以看到,當時第二產業對經濟增長的貢獻率最大,佔比57.9%。但第二產業受SARS影響相對較小,這主要也是因為,SARS爆發沒能第一時間全面防控,一直到3月份才被全面重視,那時候春運已經結束,打工的人也都到工廠就位了。
但現在不太一樣。2019年,我國的經濟結構是這樣的:第一產業貢獻率3.8%;第二產業貢獻率36.8%;第三產業貢獻率59.4%。經過這17年的發展,中國經濟不但快速騰飛,這個產業結構變化也是明顯的。
(2)
今年疫情對經濟的影響更嚴重
今年疫情對經濟的影響,有幾點判斷:
1、本次疫情嚴重程度會超過非典。
2、本次疫情爆發在春運之前,並且是在春運結束之前就進入全面防控。這意味著春節過後,各地方人群能否按期返回工廠、企業上班,都還是一個疑問。
上海明確推遲到2月9日,這會給各地方人們從家鄉返回到工作地方,增加了難度。這比2003年非典帶來一個更大的變化,試想,要是工人不能按期大面積返回工廠,企業如何開工?
3、當前我國第三產業已經超過第二產業已經變成了主導產業。所以本次疫情對第三產業的毀滅性打擊,會直觀的反應在GDP上。
所以可以預期的是2020年第一季度的GDP增速,將出現一個驟降的情況。彷彿就像是一個狙擊手,精准的瞄准了我們的心臟,將傷害最大化。
(3)
最脆弱的時候,最危險的疫情
當前我國經濟正處於轉型的關鍵時期,在2009年達到經濟增速高峰,並經過2015年的相對平穩過渡之後,從2018年開始,我國經濟處於一個明顯的增速下行的週期中。
從2018年第一季度的6.8%增速開始,GDP增速已經連續8個季度處於下行過程。2019年第三季度和2019年第四季度的GDP增速,都只有6%。
以目前情況看,保守估計2019年第一季度增速會從6%降低到3%。這只是一個保守估計。
首先,上面已經分析過,當前我國的第三產業已經成為了主導產業。而本次SARS,首先對電影市場、旅遊市場、消費市場都造成了毀滅性打擊。
(1)電影市場:
2019年春節期間,國內電影票房59.05億元,佔全年票房9.2%。可以說,春節檔期是國內電影全年票房的一個重要構成。
今年春節檔期因為有眾多賣好又賣座的電影競爭,所以本來一些機構研究預計今年春節檔期票房可以達到70億元,佔全年票房可能會達到10%。
隨著賀歲電影撤檔,這70億票房肯定打水漂了。並且,只要疫情一天不結束,整個電影市場就沒辦法恢復。所以預計電影市場的整體損失,將超過100億元。
(2)旅遊市場:
去年,也就是2019年整個春節假期,全國旅遊接待總人數4.15億人次,同比增長7.6%;實現旅遊收入5139億元,同比增長8.2%。
如果沒出疫情,應該保持約8%的高速增長,那就差不多是5550億元的一個市場規模。現在,這也沒了。
本來國內旅遊市場主要就靠3個時間段賺錢:1、春節假期。2、暑假。3、國慶假期。現在春節假期已經打水漂,等於全國旅遊行業從業者直接損失了1/3的收入。
特別是隨著全國團隊游暫停,很多旅行社都要提前把錢墊付給酒店、航空、郵輪之類的,現在旅遊暫停,很多旅客要求退費,這對很多中小旅行社可以說是毀滅性打擊。
可以說,本次疫情結束後,恐怕很多中小旅行社也熬不過這個春天了。
(3)消費零售市場
本次疫情對全國消費零售市場的打擊,才是對經濟最直接的影響。
在嚴格的管控制下,所有人都只能待在家裡,不能出門。消費慾望可以說也變限制到最低。
參考一下2003年非典對零售市場的打擊幅度,按照5%來計算的話。今年一季度,社會零售總額的經濟損失差不多達到5000億元。
也就是說,光電影市場+旅遊市場+零售市場,本次疫情對我國的直接經濟損失就超過了1萬億元。
而2019年第一季度的GDP總額為21.34萬億,本來2020年第一季度,如果按照6%的預期增長率,2020年第一季度GDP的總額應該增長為22.62萬億,增長幅度差不多就是1.28萬億。
如果說因為本次疫情,讓2020年第一季度的GDP直接損失掉1萬億。相比2019年第一季度,甚至可能出現0增長的局面。
因為當前第三產業在我國經濟佔比已經很大了,並且這也是我國當前經濟增長的主要發動機來源。這會直接導致2020年第一季度的這個經濟發動機,驟然間失速。
但這還不是最糟糕的問題。發動機驟然間失速,可能引發心臟休克的可能,這使得這次疫情有可能成為壓垮駱駝的最後一根稻草。
(4)
壓垮駱駝的最後一根稻草
2018年1月份開始的這兩年,我國處於經濟轉型的最關鍵時期。
因為整個經濟增速驟降,導致經濟下行壓力大。這直接導致一個問題,企業債券違約率開始上升。
由上圖可以清晰的看到,從2015年開始,我國債券違約開始頻繁爆發,並且在2018年達到一個高峰,而2019年從違約主體、違約數量、違約金額,都基本跟去年持平。
這意味著我國企業債券違約的現象,已經不只是一個短時間現象,而變成一個持續性現象。
這是非常危險的信號!
2014年~2016年,我國有過一次集中的大放水。很多企業家盲目的上項目,舉債投資,在股市裡搞收購,再融資抽血。這其中的很多投資,在隨後的幾年里,因為中國的經濟轉型壓力,而血本無歸。而2018年~2020年,也進入償債的高峰期。
投資失敗了,借的錢又太多,資金鍊一下子就緊張了,這種情況下,一些因為步子跨太大,結果整個企業垮掉的民營企業比比皆是。
其中這裡的違約率計算有兩種。一種是把今年違約的債券除以整個債券市場存續總額,大概意思就是未來還沒到期償付的債券也算進去。
把還沒到期償付的債券也算進去的話,民企的違約率高達12.5%。換句話說,今年到期的所有民營企業債券,每8支就有1支是違約的。這個比例是很恐怖的。
本來,2020年是企業違約的高峰期。
在這種事情下,一些本來資金就比較緊張的民營企業,碰上這種疫情的打擊,很有可能成為壓垮駱駝的最後一根稻草。
我們需要知道,現代經濟基本都是靠消費去驅動的。消費→企業利潤→擴大生產→刺激消費!這樣去形成一個經濟增長的循環。
但問題在於,由於疫情爆發,全國人民都只能宅在家裡,降低了自己的消費慾望。這種情況下,大部分企業的收入和利潤,都將受到影響。
而這又恰好碰到了企業償債高峰時間週期的話,企業的資金週轉就很有可能出現問題。
如果一些企業因此資金鍊斷裂而倒閉,那麼員工失業,或者整體收入降低,就會進而降低人們的消費慾望,在這種情況下,降低的消費慾望,會進而降低企業的收入和利潤,這就變成了一個惡性循環。
這直接反應在資本市場上。目前A股雖然沒有開盤,但是海外有追蹤A股的A50期指,卻比較真實的反應了,節後股市可能的開盤情況。
在A股1月23日收盤後,3天的時間A50已經大跌超過7%。
如果疫情不能在2月3日之前有效好轉,A股甚至可能在2月3日開盤那天出現開盤跌幅超過6%的慘烈景象。這是當前股市對一個經濟增長預期擔憂的直觀體現。
也就是說,本來一個良性的經濟增長循環,很有可能因為本次疫情所帶來的經濟短暫凍結,使得這個心臟突然休克,進而打破了良性的經濟增長循環,變成一個經濟惡性循環。
這可能導致一個結果——世界經濟危機。
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