【龔成問答信箱】(Q17441-Q17460)
Q17441:
龔sir我有一個頗特別的問題,就係好認同你既理念,創富方程式 ,閱讀學習財務知識,不短炒長期持有優質股等等的理念
但身邊沒有朋友跟我「並肩作戰」行呢條致富路,有時想同知己分享/互相監督進度都沒有對象,感到好孤單,身邊大部分朋友都係停留係短炒
財務知識都唔學,什至不儲蓄既階段,我知道時間過左 我同佢地差別會好大,我想有戰友一齊贏,呀sir你有無曾遇過呢個情況
龔成老師:
我過往都有類似的情況,因為坊間的人都只會短炒,但我從過往銀行工作中,知道咁樣唔會賺錢,但朋友唔會聽。
你好難說服到佢地,你只有做好自己。
就算我過往同家人、同朋友講,我一定會日後賺到過千萬,佢地都唔會理你。你講唔到,你只有「做」!
講是無用的,你只有做到比人睇,佢地會會信你,所以,你唔好理其他人,你只有做好自己就得,成功者往往都是獨立去做,有時的確無戰友,但成功人士就是與別不同,你要明白這點。當你的世界觀增大後,就唔會在意這些事。
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Q17442:
老師,你最後一堂講自己,講到我眼濕濕,我都係80後,當年家道中落,由私樓轉到板間房,住了7年再搬到公屋,真係一直願望好想有自己一間房,都有埋怨家人點解搞到生活環境咁差,成績一度滑落,最後連大學都入唔到。
好彩之後工作順利,收入穩定,改善家庭生活環境,但卻令我走入另一個漩渦,但因為生活實在太忙,加上有左小朋友,要付出時間照顧佢地,而且開資也大,生活逼人。所以真係好想早日財務自由。
好彩之前有空可以報到你既course。我覺得自己可能掌握到6-7成,市盈率市漲率部分應該無問題,反而年報第七堂未能掌握。我可能要溫習一下先可以再上你進階。
龔成老師:
香港生活環境從來不易,家人好多時已盡佢地最大的努力,有時都無計,我地只有自己努力,這就足夠。
你已經行在正確方向,之後保持進行就得,我相信大家都可以完成到夢想的!
進階班是基礎班的延續,如果你掌握到7成,有信心就可報,如果未得,就遲少少先,反正我會不斷開班,你可以利用這段時,溫翻基礎班的知識,同時試下自己分析年報,實戰,用「企業評估表」。之後先報,遲D見啦!
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Q17443:
龔成老師你好,本人54歲,有一物業要供,現欠銀行約180萬,收租可cover供款和雜費。另一車位出租但回報很少,只收2100元。
現持有股票包括:
5:3225股
11:2000股
3988:100,000股
2628: 5000股
現金60萬,每月可儲3萬,請問我這年紀,應如何分佈資金?請請指教。
龔成老師︰
由於你已經接近退休之年,我地策略上會保守一點。我建你3萬用一半作月供股票,比重係50%在平穏增長股,50%在收息股。而餘下一半資金先儲起,等待機會。
平穏增值股︰盈富(2800)、港鐵(0066)、金沙(1928)、煤氣(0003)、恆基(0012)、中銀香港(2388)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、港交所(0388)、深高速(0548)
收息股︰港燈(2638)、香港電訊(6823)、工行(1398)、匯豐(0005)、置富(0778)、陽光(0435)
由於現時大市只在初步平宜區,你60萬資金同樣可以先投入一半,用"分注"形式買入上述股票。餘下一半和每月儲到的1.5萬,就待大市出現較大程度的下跌,才大力度掃貨,然後長線投資。
但有一點你要留意,你現時組合中銀行股佔7成多,出現一個嚴重過度集中的風險。當銀行業出問題,你個組合就會被受重挫。所以,你投入的60萬現金不要買銀行股了,但月供部份就無這個限制。
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Q17444:
老師,月供股我都有HSBC 5號,2388,0003 各1千,2800 2千
1手手買嘅就keep有9988,1928,0778
因為來緊要供樓比預期多,所以短期內月供只會維持5千
諗緊cut左5號去去供2800好嗎?
謝謝老師麻煩你給意見了。
龔成老師:
如果你供樓的金額要較多,就要減少小月供股票,同時持有部分現金。
由於上述有兩股都是銀行股,因此減少其中一隻是可以的。如果你想供款匯豐(0005)轉盈富(2800),可以的。
基本上上述的方向可保持,但股市波動,你點都要同時留有現金,等機會入市。
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Q17445:
請問老師有無投資其他市場嘅股票 例如美股或者歐洲股 去平衡/分散返係香港市場嘅風險?
另外請問老師會唔會考慮開一啲係週末/網上舉行嘅班?
週中個時間對學生同一啲在職人士比較難遷就
純粹想分享一下我嘅個人意見 麻煩曬老師
龔成老師:
我自己暫時集中在港股,始終自己較熟識港股,集中投資可以有最大回報。
當然,你可以投資其他市場,只要是優質股、你熟識的企業,就可以。這可以令你的組合更環球化,風險可以平衡。如不懂選股,可投資相關的ETF都得。
我年尾應該會開一次星期六班的,你可留意,或whatsapp 55457212 ,打「留位星期六班」,同事有資料就會whatsapp你。
至於網上,就暫時唔會。
因為之前實體班試過比人偷拍,之後放左上網賣,最後要搞到報海關先處理到,好煩。所以,網上類的教學,都好擔心有偷拍問題,風險太高,因為好多課堂內容,都唔想太公開,只想自己學生知,所以暫時都唔會搞。
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Q17446:
你好,我最近看了你兩本書,股票勝經同80後的百萬富翁,學到吾小股票基本知識,所講都係尋找優質股票同長線持有,書中所提及到在股市狂熱時先放一部分,咁如何分析股票高出其價值,同埋如何尋找優質?
想學習填寫企業評估表,希望等待疫情過後
能夠上你的堂
龔成老師:
賣出股票,我地會睇兩個因素,第一,大市或個股已進入了狂熱期,例如全民皆股等等的指標,股票班會詳細教。
第二,進行企業估值,當股價已超過企業價值時,就可以賣出一部分,當然,我地會偏向長線投資,愈優質的股票就會愈偏向持有。但如果真的好貴,賣出部分都是可以的。
我課堂有「企業評估表」提供比學員,6頁紙,十分有用,可以有系統去評估企業的質素。希望遲d在課堂中見到你。
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Q17447:
龔Sir ,買左你本50隻潛力股,我想起0002 中電同1038長建中,揀一隻月供,現時我見1038較平,但你書中顯示中電的優質程度5>4長建,所以想問一下你意見
我33歲,想增長同收息同步,其他月供緊有66,12,823,2388,2800,1810,1928 , <-這組合再加0002 或1038
另外都買咗你新作5年買樓4步曲睇緊
龔成老師:
中電(0002)與長建(1038)都是有質素的股票,都可以選。其實好難話選那一隻好。
如果能承受風險,可以長建,佢由於歐洲業務較多,因此中短期會較弱,但值博率反而會高少少,不過就要睇你的風險承受能力。
不過,長建始終只是收息股,業務增長力比過往弱左,只是平穩型。
你現時持有的,都是有質素的股票。
加入中電或長建其實都得,穩健D就中電,想值博率高少少就長建。
《5年買樓4步曲》,記得跟書的指引去做。
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Q17448:
1895我在上市時高位接近$4元買入約10萬
經歷到$1.1,到昨天價位升回$3.5,想問這隻股票質素,現時是否合適時機考慮賣出?
龔成老師:
我地最重要是睇佢的業務價值,長遠發展。
鑫苑服務(1895)本質不差的,業務穩定,現金流不差,其實有持有價值。如果你持貨佔你組合比例不過多,可8以守。
如果太多,就要當見到有較大上升時,賣出部分,以平衡你的組合風險。
這企業規模細,股價上落大,這都是風險,加上背景因素不及其他行業較強者,因此投資都唔能夠太大注。
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Q17449:
老師你好!本人44歲,去年年尾被裁。但由於幾年前患病,需要經常出入醫院,所以打算明年等環境好轉才開始尋找新工作。
本人有一已供完物業自住,有$120萬現金但並冇任何投資,而現時月支出大概$12000-15000。因為對投資完全冇概念,想請問我嘅投資方向應該點樣分配,月供股票 + 部分直接購買?邊啲股票適合我呢?
由於身體狀況,如果明年再有工作,收入大概會在$15000-20000左右,而我希望55歲以後可以「退休」。多謝指教!
龔成老師:
由於你現時無工作,在理財中應該較為保守。就算有資金,都應該有一半持有現金,只能部分投資股票。
你可以考慮穩健的「平穩增長股」及「收息股」,如果你較保守,就收息股比例較多。
平穏增值股︰盈富(2800)、港鐵(0066)、金沙(1928)、煤氣(0003)、恆基(0012)、中銀香港(2388)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、港交所(0388)、深高速(0548)
收息股︰港燈(2638)、香港電訊(6823)、工行(1398)、匯豐(0005)、置富(0778)、陽光(0435)。
另外,以你的情況,建議你多增加投資知識,在選股、企業估值、投資時機上落功夫,對你長遠財富有好大影響。
現時大市處合理區,可以一邊投資一邊留現金,而餘下現金的運用,就是等大跌市時出手,如果你能在這段時間學好選股等技巧,到大跌市時就能把握機會,財富增值會更明顯。
至於之後你收入的策略,可以等你有具體工作再分析。
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Q17450:
龔成老師你好 請教一下 我今年二月開始月供股票 根據當時你建議既組合2800-$2500、0012-$1500、0027-$1500、1211-$1500
問題1- 比亞迪升左甘多會唔會唔再適合月供 需要停一停?
問題2- 如果想將個組合變得更進取 有何建議?
感激
龔成老師:
1)你現時所月供的,都是有質素的股票,基本上可以保持。長線進行就得。
月供是一個長線策略,就算有時在合理區頂,都可以照供,因為長期會將買入價平均。比亞迪(1211)在$8X你可以停一停,以下的價就可以保持月供。
2)如果你進取,可以加上阿里(9988)、中生製藥(1177)去月供,當然,這些股都唔平,因此注碼唔建議太多,同時你都要明白當中的風險。
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Q17451:
老師,請問670,1055近期跌了不少,應否繼續持有或沽出,有否中長線投資價值,感謝
龔成老師:
航空股本身的投資價值不算高,加上經濟與疫情上,都令佢充滿不確定性,就算股價下跌,也不太建議投資。如果你持貨較多,要減,如不多,可以等反彈賣出。
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Q17452:
依家舊經濟股系5系已經玩完?地產,房托,銀行,公用股系5系已經沒左投資價值?日日都系咁跌
龔成老師:
傳統經濟點都有價值的,不過增長力就不及新經濟,但新經濟的風險都唔少。
由於疫情對傳統經濟有較大影響,因此市場較負面,不過在長遠計,其實點都會慢慢好轉的,作為投資者,要有長遠的眼光。
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Q17453:
我23歲,現時剛剛畢業 搵到一份工月入 16000
沒有任何保險
但要比家用 媽媽要求要比 5000 我想30歲前 達成月現金流。並積蓄望有500,000或以上 ,有什麼方案可以達成?
另外我現時覺得小米 幾好 想入手 應入手多少
5000蚊個個是家用
雷蛇也有興趣
龔成老師:
你這個年齡,是財富增值的黃金時期,要好好把握,盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」,不過,由於潛力股要求你有一定的投資知識,因此這刻不用急著投資,你可以集中在平穩增值股先,你可以小注潛力股。
建議你每月利用月供,或儲蓄準備投資的方法,每月儲$3000-$5000,你無本金就無可能完成到目標。
之後,可以投資盈富(2800)等較穩健的股。同時,可投資一些潛力股,雷蛇(1337)業務是潛力股類別,不過發展不太好,暫時仍未有太大成績。不過你小注當買佢將來發展,是可以的。
至於小米(1810),都是潛力股類別,現價在合理區中上部,小注都得。
如果要完成目標,你要提高收入,這才是關鍵因素,正職收入的長遠提高、兼職、小生意,都是你要思考的方向,23歲是你的黃金期,你要好好把握。只要你在收入上有突破,30歲有$50萬無問題,可以推目標上$100萬以上。
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Q17454:
阿Sir,現在上緊你的堂,獲益良多,多謝!
但想問問我男朋友早年前以$2.4高位買入1508中國再保險,想問應否止蝕或應該如何部署?Thanks!
我男朋友現有股票如下:
[email protected] 買入(ard$50萬)
騰訊@261買入 (ard$50萬)
中國人壽 (打和)
建設@5.x (ard$20萬)
佢現在考慮好唔好一次過清晒倉先當打番(同1508蝕個d)。
但我唔知有無理解錯老師你上堂講優質股升一倍放一半。如果一次過放晒騰訊但其實係優質股而手頭上變晒現金我覺得都好似又唔係好合適?唔知老師你有咩高見?唔該晒!
龔成老師:
首先,你地唔好太著重買入價,這只是一個心理因素。
你要睇翻個股的質素,決定去留,決定持貨多少,較有質素的,佔比可較多。
中國再保險(1508)賺錢能力有向下情況,但不是完無質,但這股佔你地投資組合比例較多,宜減持一半,餘下守住先。
至於騰訊(0700),有質素,其實可持有,在$500以上略貴,你減持小部分可以,但如果本身都打算長線,就算持有都無問題。
中人壽(2628)都有質素,但比過往年代質素略有減,因此都唔建議太集中。
至於建行(0939),只是收息股,唔好對股價有太大期望,你要睇下是否適合你地投資。
另外,建議加入其他優質股建,建立更平衡的組合,唔好太集中在幾隻股票。如無心水,可加盈富(2800)。
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Q17455:
我2008年入了些2899紫金@8,我想趁現在金價升便沽出,
換去1830必瘦站
或788鐵塔
請問你有什麼意見?
繼續持有2899?
換馬去1830?788?或其他更有潛力的企業?
6869的合理和便宜價是多少?
謝謝你的回覆
龔成老師:
紫金(2899)始終是商品企業,質素不會是最高類別,賺錢能力會較被動,你賣出是可以的。
至於轉鐵塔(0788),可以,這股有質素,可長線。
而必瘦站(1830),雖然都可轉,但注碼要相對較少,香港因素始終有不確定,股價上落會較大。
長飛光纖光纜(6869)現價合理,不過增長力就不算好強。
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Q17456:
你好,成哥,我係你上年年中的股要班同學。感謝您用心的教導,令到我這年財富也增值不少。
見到你出新書,我當然也成為你的捧場客。
關於置業,我也有一個問題,向你請教。
本人為80後,努力工作儲錢及投資,現在約有200萬資產在手,以大量股票及外幣現金為主。
以200萬來置業現在有兩個選擇:
1。用80-90萬左右,買800萬的單位,做9成按揭
2。用200萬,買1000萬的單位,做8成按揭
以上兩個以我現在的人工都可以通過壓力測試的。
當然我明白一分錢一分貨,(800萬其實好難買到市區樓放租)
但同時也是風險的問題。
求指教指教!謝謝
另一方面,我持有的股票都是優質股,例如1177,388,如果要賣出去做首期,如唔係好捨得
應該點樣選擇好呢?
龔成老師:
比較好的策略,是投資$800萬,你可以餘下更多的現金與股票,之後有更大的財富增長,而不是只集中在「物業類」。對你的財富平衡會較好。
我相信$800萬要在市區找優質盤,仍是可以的,只要唔好太新,呎數合理,地點適中就得,並不是無選擇的。
當然,如果你心底好想買$1000萬樓,我認為都可以,但之後要加強翻股票現金方面的部分。
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Q17457:
想請教多一隻股票,比亞迪市盈率似乎偏高,是否因為市場比較睇好?8X是偏貴?
如幾十年後其他品牌也轉電動車,如寶馬Benz,會否削弱比亞迪的競爭優勢?
龔成老師:
比亞迪(1211)是潛力股,在估值時會比較困難,因為市盈率是一個「過往」的數據,而潛力是睇重的是「將來」,所以,當進行估值時,都會考慮較多「將來」的因素。
這股以現時的業務與規模,去到$8X就開始進入貴的水平,不過,潛力股值得長線的,因此在這些水平,可以賣部分,餘下就留作長線。
至於其他車廠,多年後的確會轉電動車,因為好多國家如中國,都定目標長遠會淘汰傳統車。'
而比亞迪的優勢,就是電池的技術,這個技術會令好多無技術的車企,要同比亞迪合作。即是佢是「賣電池」,因此,只要整個電動車市場不斷發展,而佢在這方面擁有領先的技術,佢就會好有價值。
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Q17458:
龔sir你好!小弟今年28歲,由2018年8月開始進行月供股票,月供媒氣同盈富各供$2000同$3000,直到4月份加碼,各供$3000!另外5月又供多隻比亞迪月供$3000,但現在發現媒氣不斷虧蝕當中。
現在組合:
煤氣$3000
盈富基金$3000
比亞迪$3000
共$9000
雖然月供係睇長期,但見龔sir你説對於煤氣呢隻股票可以進行調整,所以想有以下方案:
煤氣$1000
盈富基金$5000
比亞迪$4000
共$10000
請問龔sir,調整後的方案會較原先的方案好嗎?對於這個組合有什麼意見呢?還是有其他股票更適合我做月供?
龔成老師:
我地最重要是睇企業的質素、前景、增長力。煤氣(0003)仍有質素,不過增長力的確有所減少,因此,你減金額是可以的。
不過比亞迪(1211)近期都上升有唔少,這刻加大金額未必最好,你可以盈富(2800)供$6000,比亞迪供$3000,如果比亞迪落翻多D,你先加金額。
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Q17459:
1:老師想問2840同1787,邊隻會好d,2隻其實係咪都有d潛在成本,如果假設唔想買實金,投資邊隻好d?thanks
2:老師,請問如果物管股,應該點將佢估值,我試過用市盈率計3319,但好似冇機會落到去個合理價位,但佢又真係咁優質,果時出左壞消息都跌得幾%,我37蚊左右有貨在手,係味都唔算買貴左?
龔成老師:
1)SPDR金ETF(2840)同山東黃金(1787)都是同金有關的工具,前者會真正的追蹤金,後者就是一間企業,佢主要於中國從事黃金採礦及加工,以及銷售黃金產品。
如果你目的想追蹤黃金走勢,就投資2840。
2)因為物管股上市時間較短,較難做估值,估值時除了自己的數據,可以用行業作為比較。雅生活服務(3319)有增長力,當我地估值時,會考慮較多前景的因素。
你買入價是合理區中上部,無問題,你長線持有就得。佢現金流強,加上有增長,所以是值得比較高的估值。這股有長線投資價值的。
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Q17460:
老師你好,一直有睇開您嘅書,有留意您對1928嘅分析,亦打算將1928加入我月供嘅行列。
請問以現時情況如果打算搵一隻賭業股嚟月供,您會覺得1928同0027邊隻前景比較好?
因宜家中美關係好似唔太穩定,害怕到時金沙如果續賭牌有阻滯就好危險
龔成老師:
金沙(1928)同銀娛(0027)都是有質素的股票,金沙收息方面、穩定性方面較好,銀娛增長力方面就較強。
如果因為中美關係而刻意令佢續唔到個賭牌,相信中美已去到好壞的局面,同時當金沙無牌,對澳門經濟、民生、發展都有影響,金沙係澳門請左全職加兼職員工超過2萬人,當中的褔利及條款等如改變,對佢地的影響都好大。
所以,我這刻又唔太擔心,自己仍長線持有中。
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若你有問題想向本人發問,可在龔成的fb專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox龔成,但要注意如無特別聲明,有可能將問答放上網,當然,會將發問者的身份,以及有關個人資料的部分刪去。
另外,我所給予的各種意見,只是供大家參考,當中無任何銷售及推介,不涉及任何利益,其實大家應該要有獨立分析的能力,我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多,見諒無法即日回覆,如果是普通的提問,預起碼要7天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要10天才能回覆,希望各位能諒解。
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社會的殘忍有很多面,其中最讓人脊背發涼的,就是那些比你優秀的人,還比你更努力。
從來就沒有什麼懶洋洋的自由,真正內心嚮往的自由是透過勤奮和努力實現的,那樣的自由才是珍貴的、有價值的。
對於成功者來說,自律已經融入了血液和骨骼,成為身體和靈魂的一部分。他們在自律中超越自我、慢慢成就自我。他們的自律不是被迫的,他們在自律中找到樂趣和意義,自律是他們的內在驅動力。
取自《你不能決定出身,但可以選擇人生》
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各位朋友,還有每天經歷勞動節的媽媽們,早安,母親節平安:
接在設立界線之後,我想拿萬特特的書作為例子。還沒參與贈書活動的朋友,可以點連結參與。
https://www.facebook.com/Psychologist.Hung/videos/181062349754318/
萬特特花了很多力氣談拒絕,我在直播裡面舉了不少例子,盡是血淚。可是,我想透過文章,再凸顯這本書的另一個特色—作者萬特特是一個非常認真的女性。
「所謂自由,不是隨心所欲,而是自我主宰。」
20到30歲這段時間,很多人渾渾噩噩就錯過了。這段時間正在社會扎根,正在關係中浮沉,正緩緩地累積經濟獨立、情感獨立的資本。所以談自律、談愛自己,都是這個年紀很接地氣的議題。
可是,這個階段沒把握,30歲以後,不管進入家庭,或者腦力、體力開始衰退,我們沒有離開關係的勇氣,我們還沒抓住自己的核心價值,我們就容易開始覺得哪裡不對勁,卻又難以抽離。於是一退再退,於是步步妥協,沒看到期待中的海闊天空,卻感覺自己快要翻倒在陰溝。
他人不會因為我們的妥協與順從,就還給我們尊重!
萬特特熱愛自己的生活,對操之在己的事上心、動心,於是活出了屬於這個年紀的光彩。她提醒我們,要熱愛生活、熱愛自己,得要保持清醒的覺知才行。
在媽媽這個職務開始之前,請記得多擁抱自己!
祝願您,活在滋養的關係裡,別拿年紀來限制自己!
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一個人的自律來自他的自尊
【文/ 萬特特】
唯有一個自律的人,才能釐清生活中的細枝末節,讓其各安其位,穩當妥帖,串連起井然有序又自在輕盈的人生。
.
每年冬天,都會找時間和朋友一起去三亞度假。
有時是幾天,有時是一週,說是度假,其實每天差不多就是無所事事。每天昏昏沉沉睡到中午才醒,滑一會兒手機,跟朋友聊幾句八卦,然後爬起來填飽肚子。下午我們坐遊艇在海上航行,天空藍得格外清澈,遠處的海和天連接在一起。
遛達,閒逛,看人,看海。
小島上有高聳的椰子樹和各種喚不上名字的灌木叢,陽光熾熱,空氣裡夾著陣陣熱浪,襲擊在每個人身上。女孩們往身上塗防曬霜,有人躲在屋子裡享受空調、無線網路、西瓜,也有人拿出了筆記型電腦。
有朋友叫他一起下海游泳。他嘴上應著「你們先去,我一會兒就到」,手指卻在鍵盤上一刻都沒有停。
我走過去輕聲問:「有事嗎,要不要幫忙?」
「也沒什麼,我要把今天寫好的稿子整理好傳過去,不然編輯那邊要等急了。」
「你沒有跟他們說你在度假嗎?」
「沒有,而且我不習慣整天無所事事,只有每天完成當日寫稿量,我心裡才踏實,才能心無顧忌地放鬆,不然總覺得心裡沉沉的,玩不痛快。」
說完,他不好意思地撓撓頭。
他對自己的管理能力讓我吃驚。反觀我自己,沒寫完的稿件,沒做完的工作,沒有看完的書,沒有背牢的單字……簡直無地自容。
的確,我們沒有完成的那些事,並不如我們放棄的那麼輕鬆。我們在偷懶的時候,也並非心無旁騖地玩耍,心好像被懸著。
從來就沒有什麼懶洋洋的自由,真正內心嚮往的自由是透過勤奮和努力實現的,那樣的自由才是珍貴的、有價值的。也從來沒有天上掉餡餅的靈感和坐等的成就。做一個自由又自律的人,堅守勢必實現的決心認真地活著。
自制力強的人,永遠分得清楚主次,分得清什麼是本職,什麼是玩樂。自我放縱帶來的負罪感,讓我們無法真正享受生活的樂趣。
這位朋友的事,讓我想到在報刊上,看到過小說家嚴歌苓在採訪中被問到作品高產的原因。
嚴歌苓坦言自己每天堅持寫作兩個小時。哪怕是與家人和朋友出去旅行,也會寫作。因為旅行帶著電腦,常常需要找能坐下的地方寫字。在做出遊計畫的時候,別人關心景點是否有看頭,而她關心的則是路程會不會過遠而影響到自己今天寫作。
朋友打趣問她:不寫會死嗎?她苦笑說:不寫會死。
她說瞭解她的朋友,慢慢地不再約她一起旅行,約她去旅行的,必然接受旅途中也帶著寫作欲望的她。
嚴歌苓坦言,對於自己來說,寫作是發自內心的一種欲望,不寫的話,就好比一天裡缺了一頓飯或一個覺。
除了從不間斷地每天堅持寫作,她還保持著健身的習慣,比如跑步和游泳。
這樣便不難理解,年過五十歲的她依舊身材窈窕,面龐清秀,並保有旺盛的創作力。
社會的殘忍有很多面,其中最讓人脊背發涼的,就是那些比你優秀的人,還比你更努力。
對於成功者來說,自律已經融入了血液和骨骼,成為身體和靈魂的一部分。他們在自律中超越自我、慢慢成就自我。他們的自律不是被迫的,他們在自律中找到樂趣和意義,自律是他們的內在驅動力。
自律,也是一種自珍,你用珍愛自己的力量塑造出的品德,像一件藝術品般散發出迷人的光芒,沉默無語也會被別人奉若珍寶。
自律並不是什麼新鮮詞,說白了就是能夠自覺控制自己的行為和情緒,集中注意力去達成自己原本的目標,而不受其他事情的干擾。
對於大多數的人來說,說起來容易,做起來真是太難了。
論文通常都是在deadline來臨時,匆匆忙忙熬幾個晚上才拼湊完成的。在這之前,是逍遙地看劇打遊戲,約會逛街。
想起大學時,每逢期末就兵荒馬亂。都是直到真正考試的前幾天,才開始死趕活趕地複習。將原本充裕的時間,洋洋灑灑地浪費在無數件沒意義的事情上,才不得不起早貪黑臨時抱佛腳。
可是也有人,要求自己從不曠課早退,輕鬆修滿學分。每天兩三個小時的自習時間,讓他們有足夠的複習資料應對考試。這便是自律帶給他們的自由,平日裡不拖沓和律己的品質,會為自己節省下大把的時間。
網路上有段很熱門的話:你可以追劇追一晚,只要你可以按時交上論文。你可以有豐富的夜生活,只要第二天你還能精神飽滿地做好本職工作。放縱究竟是不是錯,取決於你能不能為你的放縱負責。還是那句話,沒有自制力的人不足以談人生。
在文章底下留言的人,無一不在哀號:膝蓋中箭。
沒有自制力的人,總是覺得時間還有,偶爾偷個懶做點別的並不影響大局,直到期限逼近時才亂了陣腳,才意識到自己過高地估計了自己hold住場面的能力。
你看,若是在該出力的環節,你攜帶著懶惰落荒而逃,日後一定有加倍的苦頭,讓你補上。
春天偷的懶,秋天很難還上。當你沒有把時間利用好,時間便會懲罰你。當你提前透支了過多的安逸與享樂,最後追逐而來的、加量的焦慮與崩潰,便是你應得的報償了。
這樣的經歷你有嗎?
為減肥下載的運動APP,你從來沒有打開過。為英語考試買的字典,翻了幾頁後便被你閒置。你銀行戶頭裡的餘額已經寒酸得可憐,卻用大把的時間追劇。你也想健身、閱讀,做個靈魂有香氣的人,偏偏窩在沙發上滑滑手機看看臉書感覺更輕鬆。
是啊,年輕的時候,我們捨不得讓自己受苦。總以為來日方長,現在偷個懶也沒什麼。
可是慢慢地,你覺得每個人都比你幸運,只有自己最倒楣,你發現混沌和喪氣成了自己生活的常態,始終不見好轉,你對命運充滿怨懟,嚷嚷著它欺負了你,把溫柔相待都給了別人。
在你的工作量一拖再拖,心裡還安慰自己「反正工作永遠也做不完,明天再說嘍」的時候,有人在積極尋找創意靈感;在你聊天八卦購物絕不錯過的時候,有人在為明天的會議認真準備著簡報;在你下班後無用的聚餐也是場場不能落下的時候,有人一邊健身一邊思考銷售群體的需求……
你羨慕身邊比你優秀、比你有錢、比你厲害的人,覺得他們總是隨隨便便就擁有你想要的東西?其實,你羨慕的生活背後,可能有你吃不了的苦。
可憐之人必有可恨之處,一事無成的人,必然有一個不自律不自省的人生旅程。
我們從前說,當學生真好,有人催促著你快點往前趕,一個階段過去了,下個階段接上來,像沿著鐵路走,不怕迷路,還有準確的列車時間表。
成年了以後,才明白真的一切靠自覺。
要不斷給自己定下目標,不能太低,否則無聊,不能太高,不然活得會很頹喪。在躊躇滿志和自我否定中搖搖擺擺,到處都是懸崖,稍不注意就往下坡溜。
動不動就感嘆時間太快,機遇的車四處嗖嗖亂開,搞不好就一輛都沒趕上。
山本耀司說過這樣一段話:我從來不相信什麼懶洋洋的自由,我嚮往的自由是透過勤奮和努力實現的更廣闊的人生,那樣的自由才是珍貴的、有價值的;我相信一萬小時定律,我從來不相信天上掉餡餅的靈感和坐等的成就。做一個自由又自律的人,堅守勢必實現的決心認真地活著。所謂自由,不是隨心所欲,而是自我主宰。
在向樂觀、自律、成功這些可以讓你上升的東西繳械投降後,人生的複雜程度大大地增加,遠超你的心理承受能力,所以人才茫然、恐慌。
在紛擾的世間,我們會面臨很多誘惑,生活中也有很多事情要處理。如果缺乏定力和遠見,不懂得約束自己,生活的方向就很容易失控,以致隨波逐流,迷失自己,成為受外在牽制的奴隸。
我知道,這一路你總要面對迷茫和喪氣、誘惑和牢籠、荊棘和野獸。
但我希望你能記得,自律是你最好的武器,殺妖斬魔,開山闢路。不讓自己放縱生活,堅持一些讓自己越來越好的習慣。
你只管好好管理自己,剩下的交給時間。它會淘汰那些對你無限制寬容的人,這是最公平的。總有一天,你日積月累的力量,會帶給你他人望塵莫及的光環。
人生呀,總該是先苦後甜的。倘若一下子把生活的蜜罐打翻,傾倒在黏膩的甜蜜裡,那等待我們的,必定是甜味盡散後,難以承受的酸澀苦楚。
唯有一個自律的人,才能釐清生活中的細枝末節,讓其各安其位,穩當妥帖,串連起井然有序又自在輕盈的人生。
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講了很多蠻重要的觀念,對我很有幫助。
我來定期PO這本書的重點整理,
今天就PO第一章吧~
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自序
弄清這個行業裡決定競爭勝負的關鍵因素是什麼、
什麼樣的公司算“好公司”、什麼樣的價格是“便宜”。
舉例來說,對於餐飲業而言,回頭客多、翻台率高、坪效高的就是“好公司”;
對於連鎖零售業而言,同店增長高、開店速度快、應收賬款低的就是“好公司”;
對於制造業而言,規模大、成本低、存貨少的就是“好公司”。
第一,便宜才是硬道理。
即使是普通公司,只要足夠便宜,也會有豐厚的回報。
A股市場魚龍混雜,
發現“價格合理的偉大公司”的難度遠遠超過尋找“價格被低估的普通公司”。
第二,定價權是核心競爭力。
有核心競爭力的公司有兩個標准:
一是做的是自己可以不斷復制的事情,
比如麥當勞和星巴克可以不斷地跨區域開新店,在全世界成功復制;
二是做的是別人不可能復制的事情,
具備獨占資源、品牌美譽度、專利、技術、寡頭壟斷地位、牌照准入限制等特征,
最終體現為企業的定價權。
第三,勝而後求戰,不要戰而後求勝。
百舸爭流的行業,增長再快也很難找投資標的,
不妨等待行業“內戰”結束、贏家產生後再做投資。
許多人擔心在勝負已分的行業中買贏家會太遲,
其實騰訊、百度、格力、茅台等企業
在十年前就已經是各自行業裡的贏家了,但是十年來它們的漲幅依然驚人。
第四,人棄我取,逆向投資。
不論是巴菲特、索羅斯,還是鄧普頓、卡爾·伊坎,
投資領域的集大成者大多數都具有超強的逆向思維能力。
A股的情緒波動容易走極端,
任何概念和主題,無論真假,只要夠新夠炫,都能在短期內炒翻天,
但是爆炒之後常是暴跌,因此對於如我這般手腳不快的人來說,
“人多的地方不去”更是至理名言。
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第一章 以做生意的眼光投資
#護城河#
每三四年就得重挖一次的護城河 其實不能算是護城河,
而沒有護城河就不斷會有前浪死在沙灘上。
在一個先發優勢不斷被顛覆、沒有永遠的贏家的行業裡,
只有勇於自我否定、因時而 變才能生存。
#成長vs門檻#
多數人喜歡成長,但我喜歡門檻。
成長是未來的,難預測;門檻是既成的,易把握。
高門檻 行業,新進入者難存活,因此行業供給受限,競爭有序,有利於企業盈利增長。
低門檻行 業,行業供給增長快,無序競爭,誰也賺不到錢。
#成長vs門檻:案例#
白色家電行業2000—2005年增長迅速,但利潤不佳,股價疲軟;
2006—2010年行業增速減 緩,但利潤大增,龍頭股價上漲十幾倍。
拐點是2005年行業大洗牌,小廠退出,
之後龍頭企業在規模、渠道、成本、品牌等方面優勢擴大,阻止了新進入者,
行業格局從野蠻生長的無序競爭 轉變為有門檻的有序競爭
這是不是一門好生意
即使你行大運做出了一款火爆的游戲,產品的生命周期一般也只有3~6個月,
之後你就得推出新產品。
而事實上,在數千家游戲開發商中,能夠連續推出兩款 火爆游戲的實在是鳳毛麟角。
目前絕大多數的手機游戲是單機游戲,
單機游戲的 特點就是產品生命短,這一點和網頁游戲很像。
事實表明,頁游行業的內容開發 方很難做大,只是市場選擇對此視而不見罷了。
手游不像端游那樣有較好的用戶黏度,
一款重度端游可以火個五年十年,
靠的是在游戲中建立起的一種深度互動的、牢固的社會關系。
但是,社交游戲也不 能保證自身的持續性,
就像Facebook上曾經一統江湖的Zynga,過去這一年多股 價暴跌80%。
幾年前,火得不能再火的偷瓜偷菜游戲也是熟人之間的社交游戲,
但 是火過一陣子也就銷聲匿跡了,
這樣的商業模式你怎麼能給出高估值呢?
他今年 賺的錢再多,你怎麼能夠知道三五年後這家公司是否還能像現在一樣紅火呢?
而 且,手機游戲內容開發商的議價權其實是很有限的,主要的錢都被平台商賺走了。
大家都想成為平台,但是,要成為一個平台又談何容易?
蘋果系統只有一個 平台,安卓平台最後成功的可能也只有兩三個,
再加上騰訊的微信平台,鐵定又 要分流走很多游戲玩家。
在這樣的形勢下,手機游戲開發商其實只能是“人為刀 俎,我為魚肉”,
讓平台把百分之七八十的收入分走。
人們只看到7億手機用戶這個巨大的市場,
卻忽視了這其實是個競爭無比激 烈、一將功成萬骨枯的行業。
人們只看到成功的“一將”,選擇性地忽視了“枯 了的萬骨”。
任何公司只要跟手游沾點邊就能夠被爆炒,
甚至連旅游公司推出個 手機自助游軟件也能夠受到市場的追捧。
市場的非理性可見一斑。
什麼行業易出長期牛股?行業集中度持續提高的行業。
因為這 樣的行業有門檻,有先發優勢,後浪沒法讓前浪死在沙灘上,易出大牛股。
相反,如果行業越來越分散,說明行業門檻不高,
既有的領先者沒有足夠深 的護城河來阻止追趕者搶奪其市場份額,
這種行業一般是城頭變幻大王旗, 各領風騷兩三年。
企業的商業模式和現金流狀況
用自己的錢做實業投資要考慮的第二個問題,
就是這門生意的現金流狀況如 何,
畢竟做生意的最終目的是賺取現金流。
2013年受市場熱捧的電影行業其實是個現金流狀況很差的行業。
中國每年會 拍七百多部電影,只有兩百多部能夠上映,
其中票房能夠超過五億的屈指可數。
即使賺了五億的票房“大獲成功”的電影,扣除分給院線的一半,再扣除發行費 宣傳費,
制片方能夠拿到手的大概只有2億多一點。
再扣除給編劇、導演、制片和 演員的薪酬以及拍攝中的各種成本,
最後剩下的淨利潤可能只有幾千萬。
更麻煩的是,從現金流的角度看,
拍電影得先寫劇本,然後請導演、搭班 子、雇演員,支出一大筆費用,
一年半載之後影片開始發行、宣傳,又是一大筆 費用,
而且電影公映之後要等好幾個月才能從票房中分到錢。
所以很多電影公司 不管利潤怎樣,現金流都是大幅為負,抗風險能力特別弱,
一有風吹草動就容易 元氣大傷。
不論是美國的百年老店米高梅,還是後起之秀夢工廠,
只要有一片大制作成 了票房毒藥,就逃脫不了破產和被收購的命運。
美國的電影業發展了上百年,居 然沒有一家獨立的電影公司,
全都只是大型的綜合傳媒集團的一部分,
這也體現 了電影作為一個獨立的商業模式的內在缺陷。
另外,電影的定價權掌握在導演和演員手裡,
觀眾買票到電影院是去看範冰 冰、徐崢和馮小剛的,不是去看電影公司的,
所以名導演和名演員的薪酬總能漲 到讓電影制片方不怎麼賺錢的水平。
就好比歐洲的足壇,雖然球星擁有天價收 入,俱樂部卻在虧損,原因很簡單:
定價權在球星手裡。
迪士尼能夠歷經百年屹 立不倒,
很重要的原因是米老鼠和唐老鴨不會要求漲片酬。
我們再來比較一下房地產公司的商業模式,
北上廣深隨便賣棟別墅都是幾千 萬利潤,頂得上一部好電影了。
拍電影不一定每部都能火,而別墅幾乎每棟都賣 得掉。
再從現金流的角度看,
地產公司只要出錢拍了地,挖個坑、做個沙盤就可以預售了,
客戶會排著隊把錢交上,他用你的錢蓋你的房子,
自己對現金流的要 求其實並不高(盲目高價拿地的除外)。
好公司的兩個標准
一是它做的事情別人做不了;
二是它做的事情自己可以重復做。
前者是門檻,決定利潤率的高低和趨勢;
後者是成長的可復制 性,決定銷售增速。
如果二者不可兼得,
寧要有門檻的低增長(可持續), 也不要沒門檻的高增長(不可持續)。
門檻是現有的,好把握;
成長是將來 的,難預測。
行業的競爭格局和公司的比較優勢
用自己的錢做實業投資要考慮的第三個問題
就是行業的競爭格局以及公司是否具有比較優勢。
簡單說來,就是你作為一個後來者,想顛覆既有的龍頭老大的 地位,
就得看自己能夠為客戶提供哪些不可比擬的價值,
以及相對於競爭對手的 比較競爭優勢在哪裡。
互聯網金融也是2013年的市場熱點。
許多人認為,再過五年十年,
傳統銀行 作為一個行業即將消失,所有的一切都會被網絡銀行替代。
其實網絡銀行並不是 什麼新鮮事物。
14年前我研究生畢業後買的第一輛新車,就是用從美國的網絡銀 行中得到的貸款購買的。
當時,我只是在網絡上填一張表格,第二天早上,快遞 就把一張支票送到我手裡了。
然後我把那張支票拿去4S店買下了一輛新車,用戶 體驗可謂極佳。
2003年時人們都認為,十年後所有的傳統銀行都將被網絡銀行替代,我對此 也深信不疑。
然而十年過去了,美國的銀行業仍然是富國、JP摩根的天下,
而我 鐘愛的那家網絡銀行也在2007年破產了——甚至都沒熬到金融危機的到來。
2013年時,許多研究員向我推薦互聯網金融的股票,都說互聯網會取代傳統 銀行,
我當時問了他們一個問題:
為什麼網絡銀行在美國、韓國、日本、歐洲
這 些互聯網經濟比我們更為發達的國家和地區嘗試了十幾年都沒有取得成功?
沒有 人能夠回答這個問題。
有人說是因為品牌和信任的欠缺,但我們可以看看美國運通的例子。
它是金 融業中的老牌企業,巴菲特幾十年來的重倉股,
品牌號召力不可謂不強,客戶的信任度不可謂不高。
他們也設立過網絡銀行,我還曾經是他們的客戶,
它的銀行卡可以在任何銀行的ATM機取款,美國運通會替你出手續費。
網絡銀行付的存款利 息也比許多傳統銀行高,
你可以和其他銀行一樣開支票、在線支付,用戶體驗非 常好,
但最後也沒有做成功。
互聯網的本質是“人生人”,優勢在於能以極低成本服務無數客戶,
規模效 應體現在“人多”,二八現像不明顯,
是典型的散戶經濟,得散戶者得天下。
銀行業的本質是“錢生錢”,規模效應體現在“錢多”,
80%的業務來自20%的客 戶,二八現像顯著,得大戶者得天下,
而且那20%的大客戶是需要線下的高端服務 的,
這就是網絡銀行至今在歐美日韓都沒有很成功的案例的重要原因。
看一下日 本最成功的網絡銀行樂天銀行:
成立12年,擁有420萬客戶,才600億人民幣的存 款,人均存款1.5萬元。
再比較一下國內某股份制銀行的私人銀行部門:
擁有2萬 客戶,4 000億存款,人均2 000萬存款。
兩者高下立現。
互聯網“人生人”主要靠兩條:
一是網絡效應
(例如淘寶,買家多賣家就 多,賣家多買家更多;社交網站,美女多帥哥就多,帥哥多美女更多),
二靠人多提升用戶體驗
(用戶越多搜索結果越精確;用戶越多,對餐廳的點評越靠 譜)。
可惜的是,網絡銀行並不會因為用戶多而形成網絡效應或者提升用戶體 驗,因此優勢並不明顯。
中國電子商務增長速度比美國快得多,
於是許多人就認為中國互聯網對銀行業的顛覆也會比美國快得多。
其實,這種觀點忽略了中美兩國的產業格局的巨大 差異。
美國的線下零售業在互聯網出現時就已經很強大了,
湧現了沃爾瑪、家得 寶、塔吉特、百思買等一批世界級的零售巨頭,
因此美國互聯網很難徹底顛覆線 下零售,
目前美國的前10大電子商務網站大多是由傳統零售企業經營的。
中國的 線下零售業由於地方保護主義的影響,
並未形成沃爾瑪、家得寶那樣的全國性大 企業,
而且線下零售的物流成本、租金成本居高不下,
從出廠價到零售價鏈條過長、運營效率低下、加價倍率過高,
所以天貓、京東、唯品會等電商企業才能一 路以摧枯拉朽之勢攻城略地,
可以說,中國線下零售的分散和低效是中國線上電 商迅速崛起的重要原因。
相反,中國的線下銀行業比美國的線下銀行業要集中得多,
五大國有銀行和 上市股份制銀行的市場份額、資本實力、品牌認知、網點優勢都遠勝於美國同 行,
因此,互聯網銀行想要顛覆中國銀行業,難度遠大於顛覆零售行業,
原因很 簡單:線下對手要強大得多。
舉個簡單的例子,銀行是有資本充足率要求的,
上市股份制銀行的淨資本動輒兩三千億,
這是過去十幾年的行業利潤留存和資本市 場多次融資後形成的積累,
單這一項就不是新設立的互聯網銀行一朝一夕能夠趕 上和顛覆的。
相比之下,中國的基金行業比美國的基金行業要弱得多,
美國最大的資產管 理公司一家就管理了3萬多億美元的資產,
而中國的整個基金行業加起來才管理了 3萬多億元人民幣,差距巨大。
同時,基金行業沒有像銀行業那麼高的資本金門 檻,
國內的大型基金公司管理著數千億的資產,但是注冊資本金大多才一兩億, 淨資產也才二三十億。
因此,中國的互聯網金融首先從基金業取得突破也就順理 成章了。
在美國的互聯網金融發展過程中,
真正受衝擊的其實是傳統的券商經紀業 務,
迄今為止銀行業受的影響並不大。
那些認為互聯網應該能夠輕易地擊敗傳統 銀行的觀點,
嚴重地低估了中國銀行業的競爭力。
事實上,銀行在IT和科技上的 投入絲毫不比互聯網公司少,
互聯網金融崛起的結果更可能是科技進步幫助傳統 銀行業更好地服務於既有客戶,
而不是顛覆性地改變行業現有格局。
寡頭的力量
回顧過去5年,寡頭壟斷行業的利潤增長往往不斷超出預 期,
而市場集中度低的行業則常常陷於惡性競爭和價格戰的泥潭之中。
白色 家電(空調、冰箱和洗衣機)和黑色家電(電視)兩個行業的不同發展歷程 就是最好的明證。
所以,投資制造業時更應關注工程機械、核心汽配、白色 家電這樣的寡頭行業。
分析技術變化快的行業時不必看市場占有率,而要看 是否適應最新的殺手級應用的潮流。
大家都喜歡新東西,但是有沒有人想過,
為什麼幾年前聲勢浩大的風電、光 伏、LED、電子書、鋰電池等新興行業千般扶持卻總是爛泥扶不上牆?為什麼銀行 地產百般打壓卻總是賺得盆滿缽滿?
這是由內在的經濟規律、行業格局、供需關 系和商業模式決定的,不以人的意志為轉移。
做投資要研究的就是這些不以人的 意志為轉移的規律,而不是整天去猜測市場的情緒變化。
有時猜測別人的情緒變 化能給我們帶來收益,但那是不能夠持久的。
而經濟規律、行業特質、商業模式 是客觀存在的,
你只要研究透了,它在三五年內是不會有大的變化的,
能為理解 這些規律的投資人提供持續的競爭優勢。
本文寫於創業板創出歷史新高之日,多少有些不合時宜。但是,皇帝沒穿衣 服,卻必須有人指出,即使是在市場的一片火熱和喧囂中。誰也不知道這樣的火 熱和喧囂還能持續多久,然而即使在炒作和投機經常盛行的A股市場中,理性也只 會遲到,從來不會缺席。
市場經常對動態的、暫時的信息(政策打壓、 訂單超預期、10送10)過度反應,
卻對靜態的、本質的信息(公司的核心競 爭優勢、行業競爭格局)反應嚴重不足。
其實,寶石被人扔進泥裡再踩上幾 只腳也仍是寶石,磚頭被請進廟堂受人膜拜也仍是磚頭。
當其他行業的龍頭 公司想“移民”到某行業時,往往該行業股價已近階段性頂部。
To be continued...
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件50公斤不給寄?還是兩件25公斤給寄? 謝謝~ (已問過賣家,不能分兩次下標。)
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