【平穩增長股安徽海螺水泥】
安徽海螺水泥股份有限公司
ANHUI CONCH CEMENT COMPANY LIMITED
股票代號:0914
市盈率:6倍
每股盈利:$6.64
市值:$570億(H股)
業務類別:建築材料
集團主席:王誠
主要股東:安徽海螺集團有限責任公司(A股)(36.40%)
5年業績
年度:2016/2017/2018/2019/2020
收益(億人民幣):559/753/1280/1570/1760
毛利(億人民幣):176/255/458/509/501
盈利(億人民幣):85.7/159/299/336/352
每股盈利(港元):1.80/3.60/6.41/7.10/7.91
每股股息(港元):0.56/1.44/1.92/2.24/2.53
毛利率:31.3/33.9/35.6/32.4/28.5
ROE:11.7/19.2/29.6/26.9/23.5
--企業簡介--
安徽海螺水泥股份主要從事生產和銷售熟料和水泥製品,業務地區包括中國東部、南部、西部、中部及海外。而安徽海螺是水泥行業中,全球最大的單一品牌供應商。
安徽海螺旗下有100多家子公司,分布在多個區域,橫跨華東、華南和西部18個省、市、自治區和印尼等國。
--產品應用廣泛--
【圖1】--海螺水泥基本財務資料
安徽海螺主營業務為水泥、商品熟料的生產、銷售,水泥 品種主要包括42.5級水泥、32.5R級水泥及52.5級水泥,產品廣泛應用於鐵路、公路、機場、水利工程等大型基礎設施建設項目,以及城市房地產、水泥製品和農村市場等。
水泥屬於基礎原材料行業,是區域性產品,其銷售半徑受制於運輸方式及當地水泥價格,經營模式有別於日常消費品。
這企業採取直銷為主、經銷為輔的營銷模式,在中國及海外所覆蓋的市場區域設立500多個市場部,建立了較為完善的營銷網絡。
同時,安徽海螺不斷完善發展戰略,在長江中下游及沿海大力建設或租賃中轉庫等水路上岸通道,並逐步推進中心城市區域銷售市場一體化的相關建設。可見這企業在行業有一定的優勢。
--行業特性--
安徽海螺所處的水泥業,對建築行業有很高的依賴性,基建、房地產對這行業都有一定的影響。
同時亦會與經濟增長速度有較高的相關性,特別與固定資產投資相關。即是說,當中國基建及房產市場不景,水泥行業會比一般行業處較大的不利狀態。
另外,水泥企業在生產過程中,燃料成本佔總生產成本中約佔了超過一半。若能源價格出現較大變動,就會對企業成本造成較大影響。因此,當能源價格出現較大上升時,將引致安徽海螺的成本增加,影響其中毛利。
【圖2】--成本組合比例
因此,水泥行業難免面對能源價格波動的風險,但較大型如安徽海螺,可說比小型水泥企業有較強的抵抗力。因為安徽海螺與大型煤炭企業的戰略合作,能產生規模採購優勢;另外,安徽海螺和電力公司合作,以直供電的採購方式降低電力成本,盡力做到成本控制。
另一方面,水泥行業的環保標準不斷提高,雖然會令企業成本增加,但會加速落後產能企業的淘汰,減少競爭者,有利安徽海螺這些大型的水泥企業,相信市佔率將有所增加,令生意保持向好,但這不是中短期,而是較長期的事。
雖然近年的燃料及相關成本都有一定的升幅,但由於產品的售價同樣有一定的增加,加上市場需求令銷量增加,都令這企業的營業額有明顯增長,再加上新收購的項目,都帶動盈利有理想增長。
--企業發展--
安徽海螺經過多年的較快速發展,產能持續增長,技術裝備水平有所提升,而發展區域亦不斷擴大。安徽海螺先後建成了銅陵、英德、池州、樅陽、蕪湖5 個千萬噸級特大型熟料基地,並在安徽蕪湖、銅陵興建了全球最先進技術水平的3 條12,000 噸生產線。
另外,這企業不斷建設及併購,多個項目相繼建成並投產,同時收購了廣英水泥,增加熟料產能、水泥產能。近年由於中國水泥業出現整固,因此安徽海螺在中國進行了多個項目的併購,此外,亦擴大其他相關項目的投資,從而適度延伸上下游產業鏈。
安徽海螺極推進海外項目建設,柬埔寨、印尼2條熟料生產線,以及4台水泥磨相繼建成投產,老撾項目、緬甸項目等都不斷進行,令這企業更為國際化。
前景方面,基本能平穩增長,主要由於中國基建因素,但中央對房地產政策,對這股有中短期影響。
中國保持基建方面的投資,以新型城鎮化帶動投資需求,推動城市群,都有利這股。但房地產方面,政策對房地產新開工將面臨下行壓力,對水泥市場需求有一定影響。
--投資策略--
綜合而言,安徽海螺擁有相當規模、生產能力,有一定的質素及賺錢能力,而水泥行業長期將因中國城鎮化,仍然會增長,但不會像過往般快速,而是進入較平穩的時期,在本質上此企業不差。
不過,行業對經濟、基建、房地產都有一定的敏感度,因此行業會造成中短期的波動,以及政策風險。加上成本及售價都受市場價格牽引,故盈利有不確定。
若果以長期及平均來說,這企業多個財務數據都不算差,因此只要以平均、整體的角度去投資,再配合行業的週期,就能達致穩中求勝的效果。
現價在合理區中間,適合平穩增長,以及收息類的投資者,但未必適合追求高增長投資者。但要留意,房地產政策及成本因素,對其盈利有一定影響,令股價有波動,因此投資者投資都要控制注碼。
(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)
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振興五倍券即將上路,各部會也推出各種加碼振興券,然而領取方法多得令人眼花撩亂,政府帶頭作莊玩起樂透,讓國人天天抽、天天玩,為防疫及疫苗政策失當轉移焦點,振興券最根本的用途有沒有達到,是否已修正去年加碼振興券的錯誤策略與技術性問題,這些通通不想管。
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➤ 疫情是危機也是轉機,數位轉型不能只是說說
近年民眾使用電子支付的比例一直在提高,2020年台灣行動支付交易額突破新台幣4230億,年增率達132%,更有超過75%的民眾因疫情增加行動支付的使用習慣,除了青年族群外,壯年族群使用行動支付的比例也顯著提高。
然而去年政府推動數位三倍券的結果並不理想,喊出36.95%數位券的目標,最終卻只有7.61%民眾選擇領取數位三倍券,兩者之間的落差慘不忍睹,且許多小型店家或攤商也因習慣或是無法負擔建置成本而遲遲未接受行動支付。疫情改變了許多人的消費習慣,政府也應藉著振興機會,建立完善的數位支付環境。
經濟部今年喊出20%數位五倍券目標,雖然鼓勵數位綁訂的方向是正確的,但在預算編列中,配送紙本五倍券的相關費用卻較去年多出3228萬元,與政府「提升數位化」的目標顯然互相矛盾,到底這3228萬的費用怎麼算出來,政府必須給人民一個答案。
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➤ 不要多券齊發玩樂透,精準振興才夠力
除了五倍券之外,各部會今年同樣推出藝FUN券、農遊券、動滋券、客庄券…等加碼振興券,領取方式五花八門,政府也樂得當起莊家,讓民眾抽不停,把加碼振興券的發放當作樂透開獎在玩,卻不管發這些券是否能真正達到振興目的,小店家依舊無法被振興。
去年各部會發行的加碼振興券大多有4個核心問題,包括消費集中在特定行業且多數購買實體物品,包括動滋券就有90%被用在添購裝備、藝FUN券也有85%在看電影及買書,而加碼振興券的使用更是高度集中在大型、連鎖商家,小型及自營業者難以受惠,像動滋券就有1/4被單一商家賺走。
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每一張振興券都是人民的納稅錢,政府在發放時應有通盤的政策評估,除了推動數位化,降低印券成本和民眾領券可能群聚的風險外,各種加碼振興券的推行也應完善相關配套措施和執行方式,而非只是大家玩樂透開心一下,真正需要振興的產業依舊苦哈哈。
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真性情紹喬出動😭
今天一時收到好多鼓勵的私訊,忍不住淚崩!
這幾個月對我來說,真的好難熬!
我不是個抗壓性低的人,也不是一個負面情緒高漲的人,頂多就是處女座愛碎碎唸,唸完又是美好的一天!
面對突如其來的暫停營業,不停的變種病毒🦠我真的束手無策,只能不斷的調整我們的工作內容,還有整體走向~
每天睜開眼就是要跟房東求情,跟廠商一來一往的討論商品內容,同時門市雖然沒有人潮,我還是得安撫夥伴的心,也不會因為沒人我就放棄,隨便經營
紹喬跟老幫手反而更謹慎,愛惜願意跟我們一起共體時艱的夥伴,同時對本行衣服的堅持更徹底,不會因為折扣而降低品質!
同時不同種類的直播也不斷的開團,感謝很多朋友廠商大力相挺,我們真的是真心做推薦,不完全因為謀利!
今早有個朋友也想嘗試食品團購,問我們如何可以壓低冷凍宅配的成本,老實說,都是我們自行吸收,友人覺得不可思議🤷♀️
其實~我也好想放棄,每天要跟好多廠商談論,要面對好多客人的問題,還有自己身心上面的變化,其實已經有點消化不良了!
我常問喬媽,我可以放棄,你養我好嗎😂(是的,我已經覺得走頭無路想去啃老了)
可是每次看到一封封支持我,關心我的訊息,我都懷疑,我真的這麼重要嗎,我真的這麼好嗎,我真的真的是做自己堅持想做的事,我想像自己是客人,我想得到怎樣的服務,我就讓我的粉絲也可以感同深受!
我珍惜也感激每一位鼓勵我.安慰我.不催促我.願意信任我的每個你們,目前紹喬身心狀況都比前兩個月好多了,我會當作是七月過完,磁場該回歸正常了,2.0進化版的紹喬將會閃亮登場,謝謝你們🙇♀️🙇♀️🙇♀️
獻上剛收到一堆訊息忍不住哭出來的我的玉照
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保留實力, 等待黎明!
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本集主題:「臺北花木批發市場」介紹
訪問:黃智城 副總經理
黃副總經理,大學時期就創業自組企劃工作室接案,後來做過職業籃球公關、在民國90年考入台灣區觀賞植物運銷合作社而開始在台北花木批發市場做企劃工作,三年後決定辭職自行創業,租下花木批發市場的一個店鋪開始批發零售至今,去年再度被延攬接了台北花木批發副總經理,現在正進行多元網路拍賣交易系統之建置與執行。目前正設法克服網路拍賣交易面臨的種種困境與險阻,期能改變花卉批發交易的現有模式,讓科技來協助花卉業者創造更好的交易模式與環境,降低運銷通路及成本,增加營業利潤並提供更好更便宜的產品給消費者。
簡介:
現任:
1.有限責任台灣區觀賞植物運銷合作社(臺北花木批發市場)副總經理
2.中華盆花發展協會 理事
3.中華盆花發展協會組合盆栽推廣委員會 會長
學歷:
1.中國科技大學企管系EMBA碩士
2.世界新聞傳播學院 公共傳播學系公共關係組 畢業
3.中國工商專科學校 企業管理科行銷管理組 畢業
曾任:
1.有限責任台灣區觀賞植物運銷合作社 理事、營運部副理、公共事務部主管、企劃專員
2.中華盆花發展協會組合盆栽推廣委員會 副會長、執行委員
3.台灣花店協會 監事
粉絲頁: 臺北花木批發市場
地點:台北市文山區興隆路一段15號
電話:02-8663-3565
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FOURum「生酮感受」16 Jun 20
《減肥就要減純脂肪/ 水晶也要食飯/ 心輪的顯化力量》
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