【11月16日】雖然美國疫情越演越烈，但股票基金在上週錄得445億美元淨流入，反映資金看好後市，上週五美股3大指數回升，道指升399點或1.37%，標指升1.36%，納指升1.02%。標指一如預期在3500至3588橫行整固等待突破，是向下還是向上還要看消息面，筆者較偏向睇好，若能升破3588前頂，估計下級阻力在3645。
歐美政府繼續審查科技股壟斷，科技股雖有較大增長動力，市場樂觀時可享有更高估值，相對上升空間也較大，一旦這種樂觀情緒出現變化，高估值回吐壓力也非輕，現時這種樂觀情緒轉趨審慎，這也解釋了為何納指動能上較標指為弱。
美國疫情相當嚴重，上週五創下單日18萬宗新增感染個案，未有疫苗出台前，數字將難以下降。經過3月教訓後，各國政府明白到封城對經濟帶來如何重創，料情況再惡化也不會全面lock down。輝瑞指新疫苗最快年底前可以應市，明年4月將有3億劑出台，現時變成是藥苗生產進度跟病毒擴散的時間競賽，這也是美股為何沒因感染數字急升而下跌的原因，摩根大通更建議投資者加大手上股票比重。
隨著美國完成大選，侵侵在餘下任期繼續打壓中國，暫時拜登未發表其國策，不過在美國主流民意是要壓制中國冒起去看，相信拜登也不會刻意放生中國，但相信其手段可能較侵侵溫和。白宮態度上應繼續對中國強硬，但民間卻會利字當頭，中國製造仍俱相當可靠性，近期美國本土需求回升，而東南亞生產又未能滿足美國本土需要，結果訂單又流回至中國廠家手中。
長遠而言，侵侵的貿易戰嚇怕了一眾美國入口商，在權衡政治風險下，產地會慢慢出現分流去減低風險，這種思維不單止出現在美國入口商裡，就連中國廠商也開始將生產線搬至東南亞，中國的工廠生產角色，慢慢轉營為服務角色，情況如同30年前香港由工業轉為商業貿易。
今次中國主導RCEP，就是聯合區內各國，探討日後如何協調生產分配，例如澳洲繼續出口鐵礦石至中國，中國製造原材料如鋼材，甚至半製成品，再輸往東南亞各國完成最後成品，其實這也是中國一直提倡的一帶一路思維。過去兩年，中美貿易額持續下降，但出口至東南亞持續上升，所以整體中國出口並無太大跌幅，未來中國能否由工業生產轉型至服務業，便是中港兩地股市的最新出路。
回說港股，上週恒指完成小型頭肩底，升抵26500目標後呈整固形勢，暫時26000守得不錯，後市要看能否守住25800不失，上方阻力仍然是26500，且看能否升破再上望26800這個下阻力。
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#圖太郎
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