#早安關鍵 與你回顧上週大事｜911恐怖攻擊事件20年，拜登再為阿富汗撤軍辯護：https://bit.ly/3lbOmlg
911恐怖攻擊事件發生20年，美國總統拜登在當日出席3場紀念活動，受訪時又被問到阿富汗撤軍問題，因而再度為此辯護，「蓋達在哪裡、我們就要派兵駐軍嗎？」https://bit.ly/3lbOmlg
------#更多上週國際焦點------
#中芯國際鬧出走潮
由於全球晶片荒持續延燒，中國晶圓代工龍頭——中芯國際營收也水漲船高，但卻沒有對員工調整薪資，整體薪資結構出現問題，短短一年間，已流失多達600多位研發人員，投入研發的比重亦不斷下降：https://bit.ly/3EafMk1
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#塔利班成立新政府
塔利班公布看守內閣的成員名單，但政府閣員仍全都由在過去20年戰事中，領導塔利班對抗美軍和政府軍的將領出任：https://bit.ly/3AczA4d
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#馬雲睽違114日首度現身
阿里巴巴隨即啟動將投注1000億人民幣的「共同富裕」行動。然而，中共中央紀委國家監委過了數日卻指，「反壟斷關乎市場公平競爭」、「壟斷與共同富裕背道而馳」：https://bit.ly/3llj7V1
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#監獄火災印尼41名囚犯亡
印尼首都雅加達外圍唐格朗監獄發生火災，導致至少41名囚犯葬身牢房、80人受傷。過去兩年數據顯示，印尼囚犯人數是監獄收容人數兩倍：https://bit.ly/3zXPqzi
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Photo Credit： Reuters / 達志影像
駐龍營收 在 [標的] 4572駐龍基本面研究請益- 看板Stock 的推薦與評價
1. 標的：4572駐龍 航太零件
2. 分類：請益
3. 分析/正文：
股板各位大大好，這隻是我第一支認真研究基本面的股票，苦無周遭無基本面高手可以
請教，靦顏Po上來還請各位前輩不吝指教
*此篇並無推薦買進，純粹交流請益*
先來講古一下近年航空界大事件
2019/03 波音主力單走道客機737Max二度墜機，全球停飛
2020/01 波音宣布737全面停產
2020/03 疫情肆虐，歐美各國邊境封鎖
2020/05 737Max宣布復產
再來介紹一下這家公司
這家主要就是做飛機結構零組件，包括機身、引擎、起落架
有興趣了解詳細可以自行去他的官網
疫情後有投入研發經費2000萬左右(佔營收5~6%)切入水面型太陽能零組件
(但這不是重點 稍微提一下而已
營收方面：
2018: 8.39億（有一次性專案收入挹注營收15％，扣掉後約為7.13億）
2019：8.15億
2020: 3.50億
2021：4.1億（第四季自己推估)
可以看到2019年雖然受到737max墜機影響，波音從四月開始737產量從52降為42架
但營收還是比扣掉專案收入的2018年成長了14%
在疫情影響之前，公司自己算的複合成長率也是約14%
毛利率、ROE跟同業比較，絕對是航太股裡的績優生
再來細看營收的組成：
2019年營收占比 2021目前營收占比
單走道客機 737:47.53% 28%
大型客機 787:8.45% 3.36%
貨機 777:11.89% 15.6%
other:16% AJT:19.17%
因737一直是駐龍營收占比大宗
且往後單走道客機會是航空界的大主流
(目前55%，波音預估到2036 單走道客機占比達到73%)
所以在這裡我決定用737去推估往後整體就好
＊＊＊這想法不知道有沒有問題，請各位給我建議＊＊＊
2021年初 737產量為10架/月
2021/10開始 調升為19架/月
(10X10+19X3)/12=13 2021年平均每月造13架
2022依波音發佈的消息 737產量會從31架持續往年底上升至42架
公司方面是說明年737營收佔比會落至35％~40％區間
我們以31架和40%來偏保守計算
明年營收=4.1億X0.28X(31/13)/0.4=6.84億
若明年淨利率能回到737停飛前水準，約介於26~28％
6.84X0.26=1.7794 再除以股數0.358(億)＝EPS 4.97
6.84X0.28=1.9152 再除以股數0.358(億)＝EPS 5.35
若明年淨利率只能回到停飛後疫情前水準 約介於16~20%
＊＊＊這裡我淨利率不知道要怎麼抓，只能隨便猜個大概，還請各位給我建議＊＊＊
6.84X0.16=1.0944 再除以股數0.358(億)＝EPS 3.06
6.84X0.2=1.368 除以股數0.358(億)＝EPS 3.82
＊＊＊至於轉機股的本益比要抓多少我也不知道，還請各位給我建議＊＊＊
(2019時本益比約為19倍左右)
2023年底，波音預估可完全回復疫情前水準+737停飛影響也解除
所以我想就不用多算什麼了，往2019年比價就好
現金流量、負債等等我也都檢查過了，這家公司體質很健康
PS:以上分析不考慮額外利空因素
ex. 波音又出包、疫情復燃、波音取消合作等等
我只是一個大學生，純粹對投資有興趣所以努力鑽研基本面的東西，
但真的頭埋下去時才發現財報真的很複雜，要用線索和邏輯推測出未來的營收更難
要不是無從下手，不然就是看不懂數據背後的意涵
還希望版友推薦我一些基本面高手的ID，我目前有在認真看陳爸、FJ、航海王的標的文
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