#投資筆記
■「投資」就是一門「趨勢學」，最高指導原則是「順勢而為」
6月25日國泰世華官方YouTube頻道舉辦的《2021下半年全球投資展望：歐美復甦 、台灣疫情下的投資布局》線上論壇，你看了嗎？
沒看沒關係，崴爺筆記借你們看~ (好學生模式)
國泰世華首席經濟學家林啟超，和美國橡樹資本創辦人HowardMarks，兩位大師分析了全球下半年投資攻守布局。崴爺整理以下幾個重點，提供給有投資的朋友參考。
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【2021年下半年的趨勢】：
■《指數有機會創新高》
隨著疫情的解封加快、景氣持續上揚，股市很有機會創新高，但增速、增幅會趨緩。
■《短線操作更困難》
目前股市投機氣氛濃厚、指數乖離率高，下半年短線操作難度升高；投資人都想等好時機進場撿便宜，但現在幾乎沒有什麼明顯便宜的東西了；就算類股偶有漲勢，也不太會像之前，有很大的幅度。
■《報酬率偏低》
短期基本面是樂觀的，主要反映在大多數公開上市的有價證券或投資商品價格上，大多數資產價格維持公允價值上，只是不管哪一種投資工具，預期報酬都很低；你可以繼續投資，但必須接受回報率較低、報酬率比以前少的事實。
■《提高風險意識、留意現金部位》
對市場風險保持一定距離，隨時調整持股降低風險。也接受採取較為安全的策略之下，大多數資產的投報錄會更低的事實。另外，考量風險變高的可能、當報酬趨近於零的時候，保持較高的現金部位，等待大環境明朗時進場。
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【2021年下半年的變數】：
■《高利率、通貨膨脹》
目前，美國聯準會持續支持且刺激經濟，讓利率長時間保持在低擋；而低利率也推升了本益比，讓股市受惠。
但沒人說得準，目前美國聯準會和財政部這些低利措施長期的影響是甚麼，特別是目前存在很大的通貨膨脹風險，不知道何時會提高利率。因此，「通貨膨脹」和「高利率」會導致短期的修正，所以必須多注意這方面的新聞資訊。
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去年初疫情開始到現在，很多投資人都演出了「富貴險中求」的戲碼，幾乎敢在危機入市的人(並且抱著)、都能得到了很高的報酬。
但2021年下半年，步入「低投報率」的時期，就算冒著高風險，也不見得會有高報酬，所以要特別有風險意識，在下半年「低投報率」的世界裡，我們還能做什麼？其實選擇並不多，但HowardMarks認為不該退出市場，這樣太極端了。
希望以上的筆記對大家有幫助。
也感謝國泰世華首席經濟學家林啟超，和美國橡樹資本創辦人HowardMarks的精采分享。
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