Joe:「其實真的很少看到美國的投資界分析師,如此一致看空美股,以往都是有多頭有空頭,這波行情到目前為止,我看超過九成的專業投資人,一面倒看股市是反彈行情,而且over buy了,一堆分析師喊反彈是假的,但我必須說,帳戶淨值的數字變化,那絕對是真的。」
自從首次爆發中國武漢肺炎疫情危機以來,金融市場走勢一直如雲霄飛車般。在美國,隨著中國武漢肺炎疫情成為全球大流行病,股市創下史上最糟的第1季記錄,但由於解除封鎖、經濟刺激措施以及對病毒療法的希望仍然存在,股市在4月反彈,並在5月大幅波動。
從事金融服務業務的The Embark Group投資長Peter Toogood指出,儘管股市從3月的急跌中出現復甦,但許多基金經理人對此並不抱期望,美股過去估值昂貴,現在還是一樣,投資人應仔細考慮在當前環境下買進美股是否正確,波動性與政府刺激措施和基本面之間的「拉鋸戰」有很大的關係,基本面將棄置,且毫無疑問地獲利將極具挑戰性。而橫跨其中的是財政刺激,許多基金經理人仍繼續投資於美股,因為「他們想知道財政刺激措施規模是否足以抵消獲利流失導致的無法比擬的危機,這種100多年來未見事情。」
國際貨幣基金(IMF)預測,今年美國的國內生產總值(GDP)將萎縮5.9%。為了減輕危機對經濟的影響,國會批准了歷史性的3兆元政府支出。
美國政府實施的封鎖措施,再加上中國武漢肺炎疫情危機造成的供需衝擊,對第1季的企業獲利造成影響。在不確定性持續之下,包括Lyft、蘋果和百事可樂在內的許多美國企業已經撤回財測,在S&P500中只有五分之一的企業仍提供下季財測,企業獲利水準若要從大流行的影響中恢復過來,所需時間比市場預期的要來得更長,美股的本益比正處於歷史最高水平。
Peter Toogood說,「如果疫情再起,我們再度推出刺激措施,那麼這些本益比就不再正確了。如果疫情並未再起,那麼財政刺激措施將扮演橋樑作用,事實上,我們就沒事了。這就是目前大家正在應對的事情。」
Peter Toogood不是唯一對美股採取謹慎態度的策略師。TD Ameritrade首席市場策略師JJ Kinahan表示,市場交易是基於樂觀而非現實,並警告兩者可能在6月中旬出現衝突,Crossmark Global Investments首席市場策略師Victoria Fernandez也表示,預計美股將繼續波動。
美國知名理財專家Suze Orman曾在2月和3月股市大跌時逢低買進股票,幾個禮拜前她認為股市已經超買,賣掉大部分持股,並預測股市可能再次暴跌,Orman是暢銷書「每天喝一杯咖啡,退休金少3000萬?」的作者,她透露,如今自己看衰股市,認為可能再次暴跌,一部分原因是政府因應疫情的表現不佳。「很多人還是想投給Trump,覺得他做得很好。但我看到的是他留下毀滅性的痕跡,人們的生活無法恢復正常,工作找不回來,一切回不去了。」
Orman先是逢低買入、之後又變現賣股的作法,似乎違背她先前給投資人的建議,即無論股市漲跌,每個月買進一點股票(以ETF為主),以攤平成本,Orman先前接受《CNN》訪問,談到投資人如何在疫情期間操作股票時,她引用華爾街古老的智慧給了以下建議:「假如你有為期八個月的應急資金,手頭沒有信用卡卡債,而且有固定的收入,那麼你應該定期定額投資,每個月投入一點點資金買股,我敢保證,如果堅持下去,三年過後你會很高興自己當初這麼做。」
曾預測金融海嘯和網路泡沫的價值投資大師Howard Marks,週一加入多位知名投資人行列,這位橡樹資本(Oaktree Capital Management)的創辦人表示,美股近來漲過頭,原因是中國武漢肺炎疫情藥物開發仍是場艱難戰役,且已對經濟造成衝擊。
Howard Marks說,「Fed可以永遠維持(刺激措施)嗎?我們這些身在市場的人認為,如果沒有來自Fed的主導力量,股票和債券無法以這樣的價格交易。因此,如果Fed從市場淡出,我們將成為買家,但應該不會以目前的價格買入。」
Howard Marks預料,經濟復甦的步調將緩慢且時而停擺,隨著企業在未來幾個月用光手頭現金,將有「大量的」債務違約和企業破產,S&P500成分股企業迄今已有九成公布第1季財報,整體而言,獲利年減13.8%,是2009年以來最大降幅,預估本益比為20.3倍,遠高於五年平均值16.7倍。
近來多位知名投資人警告美股估值過高,Appaloosa Management創辦人David Tepper說,美股被嚴重高估,當前估值僅次於1999年水準,富豪投資人、NBA 小牛隊老闆Mark Cuban上週四說,美股估值過高,消費者支出依然充滿不確定性,「我認為此刻幾乎無法預測消費者和企業需求會從何而來,因此很難評估企業的價值。」
https://www.worldjournal.com/6951773/article-%e7%ad%96%e7%95%a5%e5%b8%ab%ef%bc%9a%e6%8a%95%e8%b3%87%e4%ba%ba%e6%ad%a4%e5%88%bb%e5%ae%9c%e8%ac%b9%e6%85%8e/?ref=%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B2%A1%E7%B6%93%E4%BA%8B
https://news.cnyes.com/news/id/4479907
https://news.cnyes.com/news/id/4479380
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3170948
td ameritrade 定期定額 在 蔡至誠。PG財經筆記Simple Is The Best Facebook 的最佳解答
http://financialpiggy.blogspot.tw/2016/06/blog-post.html
#ETF使用心得
使用ETF投資半年有餘,Vanguard 全世界股票ETF(VT)最初投資的單筆漲幅10%以上,第二、三筆也有5%以上,有賺也有虧,升息循環中,大家都瘋狂避開債券,我仍然買進持有Vanguard 總體債券ETF(代號BND),事實是報酬率-2%左右,內心其實不會鬱悶到哪裡去,畢竟債券在風暴中才能顯現出他的功用。
目前資產的成長是依靠薪資收入,每次再投入都是很大的漲幅,遠比投資報酬來得多,這也是很多人必經的道路,我相信幾年後持續投入資金的效果會慢慢降低,報酬率會更資產的漲幅。
利用ETF資產配置是最適合我的方式,省時間、省力氣,懶人投資術,我不需要去追求短期投資報酬率,我想很多用ETF資產配置的人投資年限也是拉很長,長期來看,是樂觀的。
#目前我的手續費方案為:
永豐:0.2%,低消7.99美金;亦可切換為0.1%,低消11.99。
富邦:0.1%(久沒用,有點忘記),低消18美金。
#如何談到較低手續費?
可以至PTT BROKER版徵業務聯繫。
#投資成本分析
海外券商用購買特定ETF免手續費,你的成本就是每年匯款的費用,以國泰網銀電匯為例,600元台幣全額到匯。
海外券商每年匯款費用:
10萬:佔總資金0.6%。
20萬:佔總資金0.3%。
30萬:佔總資金0.2%。
40萬:佔總資金0.15%。
100萬:佔總資金0.06%。
利用海外券商,你可以選擇每個月定期定額投入,常常買,都不用手續費,可以免費再平衡。
如果用TD,那你買賣VT的成本就是你匯款成本。
如果買個股,就要加手續費,但是不管金額多少價格都一樣。
利用複委託,你投資成本目前可以壓到0.2%,低消7.99,本金越大越吃虧。
手續費最划算門檻約NTD12萬
單筆10萬購買,200,000x0.2%=200,手續費不足低消,採計手續費低消成本約240元台幣(美金7.99)。
單筆20萬購買,200,000x0.2%=400,手續費成本400元台幣。
單筆30萬購買,300,000x0.2%=600,手續費成本600元台幣。
單筆40萬購買,400,000x0.2%=800,手續費成本800元台幣。
單筆100萬購買,1,000,000x0.2%=2000,手續費成本2000元台幣。
另一個方案本金大一點可以選擇0.1%,低消11.99。
手續費最划算門檻約NTD36萬
單筆10萬購買,100,000x0.2%=200,手續費不足低消,採計手續費低消成本約360元台幣(美金11.99)。
單筆20萬購買,200,000x0.2%=200,手續費不足低消,採計手續費低消成本約360元台幣(美金11.99)。
單筆40萬購買,400,000x0.1%=400,手續費成本400元台幣。
單筆50萬購買,500,000x0.1%=600,手續費成本500元台幣。
單筆100萬購買,1,000,000x0.1%=1000,手續費成本1000元台幣。
每年投資30萬元,代表每個月要存2萬5千元,我想對於大多數人來說,其實到OK的手續費,用複委託也行。
以永豐為例,方案0.2%,低消7.99美金,單筆投入最划算是12萬臺幣,我也是存到12萬就投資一筆,一年大概可以買三次以上。
純粹買Vanguard 全世界股票ETF的話,我的手續費花費大概是7.99X3=23.97,大約24塊美金(750臺幣),所以一年的手續費可以壓在800元以內,跟海外券商差異不大。
甚至以後我會改成一年購買單筆30萬Vanguard 全世界股票ETF,手續費成本600元台幣,更省。
另外要注意的是,賣出或是匯回國內也是有成本的,必須考量到。
國外匯回來,賺很多,要收資本利得稅。
複委託的缺點:
賣出也有手續費,老了提領本金還卡%數,可能較虧。
再平衡麻煩,下單、平衡,有動作都是要花錢的,你的平衡要靠再投入的多寡控制,或是等偏差很多時再平衡。
例如國外券商TD ameritrade買賣
下單買 手續費收$6.95
下單賣 手續費收$6.95
不管股數,買賣越大單越划算,均一價$6.95。
特定ETF還免費。
用國內複委託 下單手續費是算%數的
買0.1% 有低消
賣0.1% 有低消,通常會超過
你買一千萬 0.1%=收1萬
你賣一千萬0.1%=收1萬
手續費=NTD$10,000
但是股息提領不用錢,是直接到外幣帳戶,可以常常去刷存摺。國外券商要提領的話要加開跨國提領現金的卡。
對於數字有強烈要求的人,用國外券商,你可以每個月、隨時再平衡,可以要求我就是要70%:30%股債比,股71%債29%時就要調整,但對於複委託投資人,過於頻繁地再平衡會產生成本,本金不大時期((大約NTD$400萬以下),你每投入一筆都會對於股債比產生相當的影響,可能股債70%:30%會變成76%:24%,下次再買又會有不一樣的結果。
對於複委託投資人,我的建議是,下單頻率要長於半年甚至一年、兩年都可以,這樣手續費比較省。以5年以上的投資週期來看,也不會過於頻繁。
#懶人包-給直接看結論的人
坦白說,國外券商在價格上仍然有強大的優勢,複委託仍然有進步空間,但也不是完全被壓著打。
重點仍然是買賣頻率、買賣的標的。